2022-01-15 12:17:03
2022年次周，A股市场走势分化。截止周五收盘，沪指周跌幅1.63%，收报3521.26点；深证成指跌1.35%，收报14150.57点；创业板指逆市0.73%，收报3119.41点。随着发布业绩预告公司的增多，机构对上市公司的“再评估”也多了起来！数据统计显示，本周(1月10日至14日)，券商对114家公司投资评级及目标价进行了“修正”，给出具体目标价的公司中，26家周五收盘价距券商研究员给出的目标价还有逾50%的上涨空间。
这当中，周五的收盘价距券商研究员给出的目标价空间最大的是平安银行(000001)。浙商证券梁凤洁在1月13日撰写的题为《平安银行：利润藏在拨备里》的业绩点评中指出，经济增速下行叠加2020Q4高基数背景下，平安银行利润更多“藏”在了拨备里面，而非真实盈利能力减弱。2021Q4拨备覆盖率环比大幅提升20pc，如拨备水平环比三季度持平，利润增速可高达42%，盈利动能实际非常强劲。维持目标价33.03元。按公司周五收盘价16.33元算，股价有上涨102.27%空间。
据平安银行1月13日晚间披露的快报，2021年平安银行实现营业收入1693.83亿元，同比增长10.3%；净利润363.36亿元，同比增长25.6%，基本每股收益1.73元。营收1693.83亿元，同比增长10.3%；归属于母公司所有者的净利润363.36亿元，同比增长25.6%。资产总额4.92万亿元，较上年末增长10.1%，其中发放贷款和垫款本金总额3.06万元、较上年末增长14.9%；负债总额4.53万亿元，较上年末增长10.3%，其中吸收存款2.96万亿元、同比增长10.8%。
《投资快报》记者注意到，在平安银行发布2021年业绩快报后，除浙商证券外，还有至少5家机构也发布了相关研报。其中，国泰君安、中信建投、安信证券、中信证券等4家机构给予的目标价，也较周五收盘价空间超50%。其中，国泰君安张宇、刘源撰写的题为《平安银行：业绩增速符合预期，资产质量改善超出预期》报告中称，平安银行2021年业绩增速符合预期，资产质量改善幅度超出预期。2022年将延续利润释放进程，依托较大的信用成本下行空间，未来高水平盈利释放具有可持续性。给予目标价29.87元，按此计算，股价还有82.91%的上涨空间。
对于A股市场表现。华夏基金认为，指数仍处于波动过程中，市场连续调整集中反映了投资者的以下担忧情绪：①宽货币后短期信用数据不及预期，对基本面下行压力的担忧；②美国通胀数据持续走高，美联储鹰派表态不断，对海外流动性环境加速收紧的担忧情绪升温；③国内疫情形势的反复扰动，对市场风险偏好有所影响。
“指数连续回调也是同步释放风险的过程，并为后续的反弹积蓄能量。”华夏基金指出，首先，政策转向稳增长和剩余流动性边际改善的预期仍然较为明确，这是前期催化跨年躁动的重要因素；其次，市场的信心来自于对基本面的改善，随着稳增长政策效果的逐步显现，信用周期的企稳，股票市场将逐步止跌；最后，在行业景气度方面，从业绩预告来看，电动车、军工、半导体设备等行业中，基本面超预期的公司越来越多，而股价尚未充分反应，随着风险偏好的修复，反弹仍然可期。
大成基金则指出，本周A股震荡下行，北向资金交易保持高涨，短期市场分歧较大。美联储鹰派纪要发布，滞涨将逼迫美联储加速紧缩脚步，提前加息和缩表，市场产生未预期“恐慌”，全球价值与风格共同震荡。大成基金认为，A股继续处于“春季躁动”的可为时段，公募基金积极保持仓位调整，大小市值相对均衡。参考历史可比时期，未来货币政策大概率仍保持宽松，A股出现系统性风险的可能性很低。
“当前政策方向较为明确，但力度仍不明晰，建议关注否极泰来方向和专精特新方向。困境反转的方向，是指外部政策导致的反转，例如地产产业链上的家电、家具、工程机械等；另一类是不依赖于政策，自身景气就能够推动困境反转的行业，例如缺芯得到缓解的汽车及零部件、新一轮猪周期带动下的猪肉、PPI-CPI剪刀差收敛利好的必选食品等等。在专精特新方面，大成基金建议关注高景气度的投资方向：包括光伏、军工、物联网、储能、新能源运营商等。”大成基金称。
