2014-08-25 13:58:44
上周公布的欧美经济数据继续呈现显著分化：欧洲经济数据持续低迷，美国经济数据强劲走高。
具体来看，欧元区8月制造业和服务业采购经理人指数PMI全盘走低，不但差于上个月数值而且低于市场预期，特别是制造业PMI数据仅有50.8，距离50的荣枯分水岭仅一步之遥，作为经济的先行指标，PMI数据的持续走低表明欧元区经济仍无起色。
欧洲和俄罗斯因乌克兰问题而争执不休，彼此相互制裁所带来的经济层面负面影响已经有所反应，并有可能在今后继续给欧洲经济带来负面拖累。
相比较而言，美国经济数据呈现另外一番天地：相继公布的美国7月房地产行业数据--营建许可，新屋开工以及新屋销售数据均意外大幅好于预期。
纵观过去半年以来美国的经济数据，房地产行业数据一直呈现起伏不定的特征，时而好转时而恶化，特别是6月美国部分地产数据再度差于预期曾引发市场以及美联储对于地产行业复苏的担忧，这次7月地产数据整体大幅好转打消了这种忧虑情绪。
其他方面诸如美国8月Markit制造业采购经理人指数（PMI）以及常规就业数据上周初请失业金人数继续向好。整体看，上周美国方面数据呈现全面向好的特征，这与欧洲经济形成鲜明对比。
另外一个重要的基本面事件是后半周的全球央行行长会议，美联储主席耶伦发表了题为"重估美国劳动力市场"的讲话。总体看，耶伦的讲话内容呈现典型的"平衡"特征：一方面耶伦强调劳动力市场"仍存在大量闲置资源"，另外一方面耶伦也表示若就业市场持续好于预期，加息将很快到来。
笔者认为，耶伦这次讲话内容比市场预期的要强硬，特别是对比耶伦在今年历次议息会议上的讲话以及国会证词上的讲话，耶伦的这次讲话很大程度上已经认可了目前美国就业市场好转的认知，并表示不排除尽早加息，这对于一向以鸽派面貌示人的耶伦来说，并不多见。
因此总体上，耶伦这番表态仍是利多美元的。在耶伦讲话期间，美元再度刷新了年度高点。
具体行情走势上看，在美元持续走强的背景下，之前表现坚挺的黄金终于不堪重负，转入跌势，并且在周四创出近期调整新低，白银则延续其之前的弱势，继续震荡走低。
值得注意的是在金银持续走弱的同时，基本金属品种铜铝镍一扫上周调整走势的阴霾，反身向上，特别是铝，再度突破年度高点12645，创出12832的涨势新高。这一分化如何理解？
笔者认为，纵观今年6月欧央行推出一系列宽松政策后的国际资金流向，不难发现，大量资金因欧元资产内在价值下降，纷纷从欧元区撤出资本流向其他市场，对应到金银方面，金银上一波上涨确认的时间恰好是6月初，在地缘政治因素这一题材对于金银多头的利用价值达到极致后，受到美元持续走强的拖累，金银涨势乏力，大量盘踞在金银市场的资金流出转向其他市场。
笔者注意到，上周金银持续走弱的同时对应的是美股以及基本金属品种铜铝的快速上涨，故笔者认为，不排斥是部分资金从金银市场流入转向做多基本金属品种从而促成本周铜铝价格的狂飙。
从市场容量看，流动性较好且进出方便的铜对比市场容量稍小以及小市值品种镍呈现更强劲的走势，这也从侧面印证部分较大资金量的机构从基本金属品种中短线套利的猜测，而镍由于市场容量偏小，不利于大资金进出，故走势相对较弱。
结合美国经济持续向好的北京，这种炒作不排除仍有延续的时间，但上周四公布的中国8月汇丰制造业PMI数据意外大幅走弱，凸显出铜铝等基本金属最大的需求国中国的经济状况并不如预期的乐观，因此从中期角度看铜铝目前的涨势能持续多久，还需要画上一个大大的问号。
笔者倾向于铜铝镍等基本金属的涨势是部分大资金短线套利行为引发的行情，受制于基本面状况，对它们后市行情的持续性不宜过度乐观。
展望本周，基本面事件同样较多，且重要性较高，包括美国二季度GDP初次修正，欧元区8月CPI以及美国第二季度个人消费支出物价指数年率PCE等数据均有可能对市场造成较大影响。特别是美国方面通胀数据，若符合预期甚至强于预期，则可能进一步强化市场对美元提前加息的预期，从而进一步推高美元。
技术面
欧美经济南辕北辙般的差距对应了欧元持续的走弱与美元强劲的上涨。
从美元的日线图可以看出，美元在强劲的经济数据的支持下强势突破，一方面确认了短线调整的结束，另外一方面也宣告着对于年度高点81.5的有效突破，进入到加速上涨阶段。
短线看，84.75-78.9跌势的0.618黄金分割位82.5附近或存在一定的技术阻力，有可能引发美元短线的震荡，但即便如此，也无碍美元中期上涨的势头。
从黄金日线图上可以看出，金价退守下方趋势线支撑，短线有可能依托这一技术支撑出现反弹，但从形态上看，弱势已然成型，后市继续维持弱势运行的概率较大
黄金关键支撑参考：1273，1260，关键阻力参考：1291，1303。
从白银日线图上可以看出，白银持续下跌，逼近前期涨势起点3800一线，从技术指标看，短线超卖严重，或有超跌反弹出现，但中期弱势仍难改变
白银下方支撑参考：3800，3745，上方阻力参考：3915，3985。
铂金下方支撑参考：275，269.4，上方阻力参考：284.3，287.7。
从钯金日线图是可以看出，受益于下游汽车行业增长强劲等因素支持，钯金走势独立于铂金、黄金，继续震荡上行，并不排除继续上探通道上轨阻力的可能。谨慎看多。
钯金下方支撑参考：171.6，170，上方阻力参考：177，178.5。
如铜日线图所示，铜价短线涨势强劲，再度逼近前期高点44000一线，短线或引发震荡，暂时观望。
铜下方支撑参考：42850，42450，上方阻力参考44000，44450。
如镍日线图所示，镍短线走势震荡，虽一度突破布林通道中轨，但持续性有限，后市方向不明，暂时观望
镍下方支撑参考：114.7，113.5，上方阻力参考：117.2，118.6。
如铝日线图所示，铝再度创出本轮涨势新高，但周四周五走势呈现滞涨嫌疑，短线或有继续震荡可能，暂时观望。
铝下方支撑参考：12520，12230，上方阻力参考：12830，12950。
