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华西证券维持贵州茅台买入评级:直营比例加速提升 短期税金不影响长期盈利能力

文 / 浩宇 2021-04-28 13:18:59 来源:亚汇网

   华西证券04月28日发布研报称,维持贵州茅台(600519.SH,最新价:2021.78元)买入评级。评级理由主要包括:1)发货节奏慢于同期预计是Q1收入增速低于预期原因,直营比例加速提升;2)Q1受税金影响利润增速不高,但伴随直营比例增加预计公司盈利能力不断增强;3)消费需求和渠道动销情况良好,十四五开局稳健。风险提示:疫情持续超预期;经济下行导致需求减弱;食品安全问题等。

   AI点评:贵州茅台近一个月获得37份券商研报关注,买入27家,增持3家,强烈推荐1家,平均目标价为2433.9元,与最新价2021.78元相比,高412.12元,目标价涨幅20.38%。

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