高盛发布研报称，对科伦博泰生物-B(06990)给予“买入”评级，基于风险调整后的现金流折现(DCF)方法得出的12个月目标价为239.14港元，假设条件为：1)11%的折现率;2)3%的终值增长率;3)基于行业不同阶段平均成功率并根据现有临床数据进行调整的成功概率(PoS)。该行认为科伦博泰有望成为一家有意义的全球ADC领域参与者，专注于为全球患者开发差异化的抗体偶联药物(ADC)并实现商业化。 高盛主要观点如下： 在经三线及以上治疗且表皮生长因子受体-酪氨酸激酶抑制剂(EGFR-TKI)治疗失败的非小细胞肺癌(NSCLC)中具有显著生存获益;关注2025年下半年二线治疗数据 SKB264在经三线及以上治疗且EGFR-TKI治疗失败的非小细胞肺癌中的无进展生存期(PFS)/总生存期(OS)获益显著。随着国家药品监督管理局(NMPA)近期批准SKB264(SacituzumabGovitecan-TROP2抗体偶联药物，sac-TMT，TROP2ADC)用于经三线及以上治疗且EGFR-TKI治疗失败的非小细胞肺癌，关键II期试验(SKB264-II-08)的数据已更新至药品说明书中，该行重点关注以下内容： 患者基线反映了后线治疗的真实临床实践：回顾关于SKB264的一个主要争议点在于其Ib/II期试验KL264-01(中国II期研究[SKB264-II-08]针对二线及以上患者与三
香港股市 小亚 03月14日 12:05 21
摩根士丹利发布研报称，市场反映出魔芋制品的产能受限问题。该行认为，目前这种由需求驱动且供应受限的模式——类似于泡泡玛特毛绒挂件目前的市场状态——表明魔芋制品品类仍处于早期发展阶段，随着海外需求的上升，该品类应该会存在需求溢价。卫龙美味(09985)股价年初至今(YTD)上涨了66%(同期明晟中国指数(MSCIChina)上涨17%)，这在很大程度上得益于被纳入港股通以及2025年前两个月的出色销售业绩，这也推动了其估值倍数的提升。 该行的渠道调研显示，2025年前两个月的销售额增长约30%，远高于整体主食和零食的增长速度，这表明如果这种趋势持续下去，卫龙魔芋爽的销售额有望超出预期。该行预计2024-2026年的净利润复合年增长率(CAGR)超过10%。该行认为给予16倍市盈率是合理的，原因有三：1)出色的销售表现——2024-2026年的销售额复合年增长率为12%，快于往年;2)强大的产品认可度和品牌价值;3)海外扩张成功带来的“期权价值”。
香港股市 小亚 03月14日 12:05 15
高盛发布研报称，维持友邦保险(01299)“买入”评级，目标价94港元。该行提及，友邦新一轮股票回购计划总额为16亿美元，低于该行预期的20亿美元，这可能受到12月中国内地债券收益率急剧下降的影响，导致所需资本同比增加13%。 该行指出，友邦保险2024财年第四季销售额略低于预期，导致新业务价值(VONB)同比增长率放缓至8%。但全年VONB增长依然强劲，实质汇率及固定汇率基准同比增长率分别为17%及18%，达到47亿美元，略低于该行及市场预期的48亿美元，主要受到所有主要市场区隔双位数增长的推动。
香港股市 小亚 03月14日 12:05 16
瑞银发布研报称，维持新秀丽(01910)“买入”评级，目标价由29.8港元降至28.7港元。预计今年新秀丽增长将放缓，因为关税和宏观环境的不确定性可能会打击美国消费者的信心，而美国业务占其营收近40%。然而该行相信市场已经计入今年较弱的前景，估计目前的定价反映今年报告销售净额将下降3%，经调整EBITDA利润率将收缩200个基点，情况与2019年类似，该行认为属于保守的预期。 除了这些周期性的不利因素外，瑞银认为公司仍能透过品牌提升、新产品投资及渠道或产品类别扩张，为长期增长做好准备。随着公司扩大其海外投资者基础，即将在美国的双重上市可能会成为重估的主要催化因素。
香港股市 小亚 03月14日 12:05 12
高盛发布研报称，在中国潮流零售与玩具行业，名创优品（09896）的美国业务和泡泡玛特（09992）表现势头良好。在中国市场，1-2月是新IP推出的相对淡季；然而，春节档电影《哪吒》带来的强大IP效应创造了机会，尤其是泡泡玛特与该IP合作推出了一系列产品。在海外市场，名创优品的销售增长势头依然强劲，其门店网络不断扩张。泡泡玛特在海外的新店（如英国曼彻斯特店）开业成功，客流量大；公司对2025年在美国的扩张持积极态度。 潮流零售与玩具公司的最新动态： 布鲁可（00325） 新IP/产品：第一季度是布鲁可新IP推出的淡季，截至目前本季度推出的新产品主要集中在现有IP（主要是变形金刚和漫威系列），根据品牌官方信息。对于变形金刚系列，品牌在第一代产品获得良好市场反馈后，推出了9.9元系列的第二代产品。 产品热度：在公司的天猫旗舰店（这是面向成人产品的重要销售渠道），该行看到EVA产品持续热销，过去几个月销售额连续增长；对于宝可梦系列，虽然销售额仍小于EVA系列，但也有一定增长。 渠道反馈：通过对几家样本门店的渠道调研，该行发现明星产品（39元的奥特曼产品、变形金刚系列）的销售表现依然稳健，与本土竞品相比，布鲁可的表现明显更强（例如，阿曼的奥特曼产品）。9.9元系列产品因高性价比受到欢迎。由于新IP产品（EVA）需求旺盛，渠道出现供应短缺，市场上出现了价格溢价；而宝可梦系列目前的渠道覆盖范围小
香港股市 小亚 03月14日 12:05 13
高盛发布研报称，对科伦博泰生物-B（06990）给予“买入”评级，基于风险调整后的现金流折现（DCF）方法得出的12个月目标价为239.14港元，假设条件为：1）11%的折现率；2）3%的终值增长率；3）基于行业不同阶段平均成功率并根据现有临床数据进行调整的成功概率（PoS）。该行认为科伦博泰有望成为一家有意义的全球ADC领域参与者，专注于为全球患者开发差异化的抗体偶联药物（ADC）并实现商业化。 高盛主要观点如下： 在经三线及以上治疗且表皮生长因子受体-酪氨酸激酶抑制剂（EGFR-TKI）治疗失败的非小细胞肺癌（NSCLC）中具有显著生存获益；关注2025年下半年二线治疗数据 SKB264在经三线及以上治疗且EGFR-TKI治疗失败的非小细胞肺癌中的无进展生存期（PFS）/总生存期（OS）获益显著。随着国家药品监督管理局（NMPA）近期批准SKB264（SacituzumabGovitecan-TROP2抗体偶联药物，sac-TMT，TROP2ADC）用于经三线及以上治疗且EGFR-TKI治疗失败的非小细胞肺癌，关键II期试验（SKB264-II-08）的数据已更新至药品说明书中，该行重点关注以下内容： 患者基线反映了后线治疗的真实临床实践：回顾关于SKB264的一个主要争议点在于其Ib/II期试验KL264-01（中国II期研究[SKB264-II-08]针对二线及以上患者与三
高盛发布研报称，维持友邦保险（01299）“买入”评级，目标价94港元。该行提及，友邦新一轮股票回购计划总额为16亿美元，低于该行预期的20亿美元，这可能受到12月中国内地债券收益率急剧下降的影响，导致所需资本同比增加13%。 该行指出，友邦保险2024财年第四季销售额略低于预期，导致新业务价值（VONB）同比增长率放缓至8%。但全年VONB增长依然强劲，实质汇率及固定汇率基准同比增长率分别为17%及18%，达到47亿美元，略低于该行及市场预期的48亿美元，主要受到所有主要市场区隔双位数增长的推动。
摩根士丹利发布研报称，市场反映出魔芋制品的产能受限问题。该行认为，目前这种由需求驱动且供应受限的模式——类似于泡泡玛特毛绒挂件目前的市场状态——表明魔芋制品品类仍处于早期发展阶段，随着海外需求的上升，该品类应该会存在需求溢价。卫龙美味（09985）股价年初至今（YTD）上涨了66%（同期明晟中国指数（MSCI China）上涨17%），这在很大程度上得益于被纳入港股通以及2025年前两个月的出色销售业绩，这也推动了其估值倍数的提升。 该行的渠道调研显示，2025年前两个月的销售额增长约30% ，远高于整体主食和零食的增长速度，这表明如果这种趋势持续下去，卫龙魔芋爽的销售额有望超出预期。该行预计2024-2026年的净利润复合年增长率（CAGR）超过10%。该行认为给予16倍市盈率是合理的，原因有三：1）出色的销售表现——2024-2026年的销售额复合年增长率为12%，快于往年；2）强大的产品认可度和品牌价值；3）海外扩张成功带来的“期权价值”。
香港股市 小亚 03月14日 12:05 11
中金发布研报称，维持361度(01361)“跑赢大市”评级，目标价调升8%至5.62港元。361度去年收入同比升20%，纯利增19%，业绩胜于该行预期，上调集团2025及2026年的每股盈测5%，分别至0.64及0.72元人民币。
瑞银发布研报称，维持新秀丽（01910）“买入”评级，目标价由29.8港元降至28.7港元。预计今年新秀丽增长将放缓，因为关税和宏观环境的不确定性可能会打击美国消费者的信心，而美国业务占其营收近40%。然而该行相信市场已经计入今年较弱的前景，估计目前的定价反映今年报告销售净额将下降3%，经调整EBITDA利润率将收缩200个基点，情况与2019年类似，该行认为属于保守的预期。 除了这些周期性的不利因素外，瑞银认为公司仍能透过品牌提升、新产品投资及渠道或产品类别扩张，为长期增长做好准备。随着公司扩大其海外投资者基础，即将在美国的双重上市可能会成为重估的主要催化因素。
03月14日港股回购概况： 瑞声科技（02018）、太平洋航运（02343）、津上机床中国（01651）、金山科技工业（00040）、太古股份公司A（00019）、枫叶教育（01317）、太古地产（01972）、太古股份公司B（00087）、美亨实业（01897）、捷利交易宝（08017）、天安卓健（00383）、极兔速递-W（01519）、和誉-B（02256）
香港股市 书瑶 03月14日 09:15 32
热点聚焦 3月14日，俄铝（00486.HK）发布公告，截至2024年12月31日止年度，总收益减少1.1%至120.82亿美元；毛利为28.21亿美元，而2023年度则为17.68亿美元，期内的毛利率分别为23.3%及14.5%；经调整BITDA为14.94亿美元，同比增加90.1%；经调整纯利为9.83亿美元，同比增加1246.6%；公司股东应占年内溢利为8.03亿美
香港股市 章天 03月14日 08:23 36
高盛发布研报称，维持宝胜国际(03813)“买入”评级，目标价由0.87港元上调至0.93港元；同时维持裕元集团(00551)“买入”评级，目标价由21港元下调至18.6港元，下调2025至2026年盈利预测5%。 高盛指出，宝胜国际今年前景平平，库存清理进度顺利，基本上符合预期;至于OEM业务，虽然今年上半年订单可见度仍然很高，但今年初期指引较该行预测更审慎，主要是关税影响和客户订单调整的风险，因此管理层仍等待今年下半年有更高可见度。该行将宝胜国际2025年至2026年净利润预测上调3%至7%，反映管理层致力节省营运成本;至于裕元集团(00551)的OEM业务，该行下调其今年销售额及毛利率预测，主要是下半年订单能见度较低。
香港股市 小亚 03月13日 23:07 37
里昂发布研报称，下调裕元集团(00551)今年销售预测1%，反映订单能见度下降，集团销售及净利润料同比升3%及5%，基于盈利和市盈率倍数下调，对该股目标价由22港元降至19港元。该行指，裕元目前股价为市盈率7倍，股息率10%，风险回报吸引，维持“跑赢大市”评级。 里昂指出，裕元集团管理层在业绩报告会上提及受超时工作及外判影响，上半年毛利率受压，纵使能见度仍然高企，但下半年订单仍处观察期，因关税忧虑及美国宏观存在不确定性，该行认为裕元股价近期因此而调整。该行认为，裕元旗下宝胜国际(控股)(03813)展望持平仍属符预期，该行仍偏好裕元市占增长主题及对比同业更低成本，且部分核心代工品牌动力仍然处于轨道上。
香港股市 小亚 03月13日 23:07 40
高盛发布研报称，维持宝胜国际（03813）“买入”评级，目标价由0.87港元上调至0.93港元；同时维持裕元集团（00551）“买入”评级，目标价由21港元下调至18.6港元，下调2025至2026年盈利预测5%。 高盛指出，宝胜国际今年前景平平，库存清理进度顺利，基本上符合预期；至于OEM业务，虽然今年上半年订单可见度仍然很高，但今年初期指引较该行预测更审慎，主要是关税影响和客户订单调整的风险，因此管理层仍等待今年下半年有更高可见度。该行将宝胜国际2025年至2026年净利润预测上调3%至7%，反映管理层致力节省营运成本；至于裕元集团（00551）的OEM业务，该行下调其今年销售额及毛利率预测，主要是下半年订单能见度较低。
香港股市 小亚 03月13日 23:07 41
招银国际发布研报称，维持361度(01361)“买入”评级，目标价由5.15港元上调至5.97港元。分别上调25财年及26财年净利润预测3%及2%，主要是因为业绩超预期，但销售增速目标略低。目标价基于9倍2025财年预测市盈率。当前估值为7倍，对应7%股息率，该行认为仍具吸引力。 招银国际表示，361度去年业绩略好于预期，对库存和现金流的短期波动并不担忧。361度去年销售额同比增长20%至100亿元人民币(下同)，分别较该行及市场预测高2%;净利润同比增长19%至11.5亿元，分别超该行及市场预测7%和5%，主要因毛利率好于预期。若调整应收账款拨备，调整后净利润增速可达30%。库存周转天数上升14天至107天，经营现金流下降83%，主要受2025年春节提前的影响。暖冬也导致华南地区库存积压，但管理层表示其中大部分已在25年第一季度消化。去年的派息率也提高至45%。 2025年至今的流水增长、折扣与库存情况良好。该行估算361度2025年迄今的整体零售增长与去年第四季度持平或有所加速。此外，当前的库存周转期约4.5个月，好于24年第四季度的4.5至5个月，接近去年第一季度水平。零售折扣在71至73折，接近去年第四季度的7至73折，好于去年第一季度的7折。 2025财年指引较为保守。公司发布了25财年指引，包括10%至15%的销售增长(主要依赖销量提升)、40%至42%毛利率、10%至
香港股市 小亚 03月13日 23:07 45
里昂发布研报称，下调裕元集团（00551）今年销售预测1%，反映订单能见度下降，集团销售及净利润料同比升3%及5%，基于盈利和市盈率倍数下调，对该股目标价由22港元降至19港元。该行指，裕元目前股价为市盈率7倍，股息率10%，风险回报吸引，维持“跑赢大市”评级。 里昂指出，裕元集团管理层在业绩报告会上提及受超时工作及外判影响，上半年毛利率受压，纵使能见度仍然高企，但下半年订单仍处观察期，因关税忧虑及美国宏观存在不确定性，该行认为裕元股价近期因此而调整。该行认为，裕元旗下宝胜国际（控股）（03813）展望持平仍属符预期，该行仍偏好裕元市占增长主题及对比同业更低成本，且部分核心代工品牌动力仍然处于轨道上。
香港股市 小亚 03月13日 23:07 32
里昂发布研报称，预测中国三大电讯商去年下半年业绩疲弱，受工业互联网收入增长从双位数降至单位数影响。该行指出，中国政府及企业在信息技术开支上更为谨慎，电讯商也对云项目更具选择性，以此改善平均收益及现金流。同时，三大电讯商削减资本开支、延长5G基站折旧年期，以提升利润并增加派息。 随着资本开支下降趋势延续，里昂上调了对三大电讯商的目标价。其中，中国移动（00941）依旧是首选，因其去年及今年股息率预计可达6%及7%。而中国电信（00728）、中国联通（00762）在近期人工智能市场上涨期间，今明两年股息率降至5%及6%，且电讯商可能无法立刻从人工智能热潮中受益。
香港股市 小亚 03月13日 23:07 28
高盛发布研报称，维持金斯瑞生物科技（01548）“买入”评级，目标价从29.13港元降至27.34港元。该行预计随着2025年许可收入的能见度提高，ProBio毛利率将继续复苏，管理层表明预计2025年起集团整体可持续录得盈利，相应地高盛将金斯瑞今明两年每股盈测调整为亏损7美仙及转赚5美仙。 高盛指出，金斯瑞生物科技撇除附属公司传奇生物以外业务于2024年下半年表现大致符合预期，令全年销售额达到早前指引的下限，生命科学业务（LSG）保持稳定增长，ProBio在低基数上呈现复苏态势，订单数量增加主要来自欧美客户的驱动，而工业合成产品平台百斯杰（Bestzyme）则增长强劲。
香港股市 小亚 03月13日 23:07 26
招银国际发布研报称，维持361度（01361）“买入”评级，目标价由5.15港元上调至5.97港元。分别上调25财年及26财年净利润预测3%及2%，主要是因为业绩超预期，但销售增速目标略低。目标价基于9倍2025财年预测市盈率。当前估值为7倍，对应7%股息率，该行认为仍具吸引力。 招银国际表示，361度去年业绩略好于预期，对库存和现金流的短期波动并不担忧。361度去年销售额同比增长20%至100亿元人民币（下同），分别较该行及市场预测高2%；净利润同比增长19%至11.5亿元，分别超该行及市场预测7%和5%，主要因毛利率好于预期。若调整应收账款拨备，调整后净利润增速可达30%。库存周转天数上升14天至107天，经营现金流下降83%，主要受2025年春节提前的影响。暖冬也导致华南地区库存积压，但管理层表示其中大部分已在25年第一季度消化。去年的派息率也提高至45%。 2025年至今的流水增长、折扣与库存情况良好。该行估算361度2025年迄今的整体零售增长与去年第四季度持平或有所加速。此外，当前的库存周转期约4.5个月，好于24年第四季度的4.5至5个月，接近去年第一季度水平。零售折扣在71至73折，接近去年第四季度的7至73折，好于去年第一季度的7折。 2025财年指引较为保守。公司发布了25财年指引，包括10%至15%的销售增长（主要依赖销量提升）、40%至42%毛利率、10%至
香港股市 小亚 03月13日 23:07 14
里昂发布研报称，维持国泰航空(00293)“持有”评级，目标价由10.1港元微升至10.2港元。该行称国泰的盈利仍然受其他营运开支节省所带动，预计集团ROE(净资产收益率)约为20%。国泰航空2024财年下半年纯利同比增长2%，胜于该行及市场预期。该行考虑到燃油价格下降，将集团今明两年的盈测分别上调34%及57%，但认为在宏观不确定性上升的情况下，该股的风险回报并未令人信服。
香港股市 小亚 03月13日 23:07 11
招银国际发布研报称，截至3月11日，重点关注的美妆股涨幅约47%，认为当前经济环境下性价比是消费主线，国货美妆研发能力国际认可度提升、竞争力增强。该行建议关注高增长潜力标的如毛戈平(01318)、巨子生物(02367)、丸美股份(603983.SH)等;高业绩兑现度标的如珀莱雅(603605.SH)、上美股份(02145)等;经营可能显著改善的标的如上海家化(600315.SH)、贝泰妮(300957.SZ)等。 招银国际主要观点如下： 2月美妆销售数据显示国货品牌于抖音平台重点发力，尤其护肤品类增长强劲 前两个月累计来看，巨子生物、毛戈平增速突出，丸美、上海家化改善显著，较其24年各季度增速有明显提升。38大促中，毛戈平表现亮眼，成功斩获抖音彩妆榜首。珀莱雅/韩束依旧稳守天猫/抖音美妆总榜第一。当前经济环境下性价比依然是消费主线，且国货美妆研发能力在国际认可度不断提高，竞争力不断增强，该行持续看好有高增长潜力、高业绩兑现度、以及经营改善显著的标的。 2月国货品牌抖音平台发力显著 依据魔镜数据，2月单月美妆线上GMV(涵盖淘宝抖音双平台，护肤与彩妆品类)较1月同比增长18%、环比增长1%，达316亿元人民币。增长主要得益于国货品牌护肤品类在抖音平台的发力，其中表现突出的有：丸美(同比增长336%/环比增长87%)、毛戈平(同比增长274%/环比增长168%)、福瑞达(同比增长141
香港股市 小亚 03月13日 23:07 12
建银国际发布研报称，维持零跑汽车(09863)“跑赢大市”评级，目标价由46.1港元升至73.2港元。该行上调零跑今明两年销量预测分别11%及3.5%，至50.3万辆及74.5万辆，以及上调各年收入预测分别8.4%和0.4%，以反映因“以旧换新”的补贴以及海外随新车型而提高的消费。 建银国际指出，零跑汽车去年第四季经营数据改善且令人鼓舞，公司预期今年的毛利率目标10%至15%，B10车型刚刚推出，价格范围吸引，落在11万元至13.9万元人民币之间，将在4月开始出货，料第三季会大批交付。零跑扩张其产品组合至智能增程型电动车以及电动车，料每月销量会维持在4万至5万范围。另外，公司的潜在动力为在欧洲以及东南亚的出口渠道。
香港股市 小亚 03月13日 23:07 10
华兴证券发布研报称，维持京东物流(02618)“买入”评级，目标价由22.9港元上调至23.28港元。集团去年收入同比增长9.7%，达到管理层的高个位数百分比增长指引的高位。经调整净利润同比增长187%，经调整净利润率为4.3%，高于管理层初始的3%至4%利润率指引。以上强劲业绩主要受惠毛利率提升，而毛利率增长受惠于经营杠杆、持续自动化和效率提升。
花旗发布研报称，维持太古地产(01972)“买入”评级，目标价19港元。该行指出，太古地产第二次中期息每股为0.76港元，同比增长6%，超出该行预测的同比增长3%至0.74港元;全年每股股息为1.1港元，同比增长4.8%，意味着基础利润的派息比率为94.8%(2023财年为53%)，并基于日内收市价隐含6.8厘的股息率。 花旗表示，太古地产2024财年经常性基础利润同比下降11%至64.8亿港元，主要因办公室租金收入减少，及财务费用因债务规模扩大而增加，但符合其2月发盈警之后，经市场调整后的预期。基础利润同比下降42%至67.7亿港元，因缺乏一次性剥离资产利润。经营活动现金流为64.9亿港元，同比下降13%，融资前净流出25亿港元(2023年为84亿港元流出)。
里昂发布研报称，维持国泰航空（00293）“持有”评级，目标价由10.1港元微升至10.2港元。该行称国泰的盈利仍然受其他营运开支节省所带动，预计集团ROE（净资产收益率）约为20%。国泰航空2024财年下半年纯利同比增长2%，胜于该行及市场预期。该行考虑到燃油价格下降，将集团今明两年的盈测分别上调34%及57%，但认为在宏观不确定性上升的情况下，该股的风险回报并未令人信服。
建银国际发布研报称，维持零跑汽车（09863）“跑赢大市”评级，目标价由46.1港元升至73.2港元。该行上调零跑今明两年销量预测分别11%及3.5%，至50.3万辆及74.5万辆，以及上调各年收入预测分别8.4%和0.4%，以反映因“以旧换新”的补贴以及海外随新车型而提高的消费。 建银国际指出，零跑汽车去年第四季经营数据改善且令人鼓舞，公司预期今年的毛利率目标10%至15%，B10车型刚刚推出，价格范围吸引，落在11万元至13.9万元人民币之间，将在4月开始出货，料第三季会大批交付。零跑扩张其产品组合至智能增程型电动车以及电动车，料每月销量会维持在4万至5万范围。另外，公司的潜在动力为在欧洲以及东南亚的出口渠道。
招银国际发布研报称，截至3月11日，重点关注的美妆股涨幅约47%，认为当前经济环境下性价比是消费主线，国货美妆研发能力国际认可度提升、竞争力增强。该行建议关注高增长潜力标的如毛戈平（01318）、巨子生物（02367）、丸美股份（603983.SH）等；高业绩兑现度标的如珀莱雅（603605.SH）、上美股份（02145）等；经营可能显著改善的标的如上海家化（600315.SH）、贝泰妮（300957.SZ）等。 招银国际主要观点如下： 2月美妆销售数据显示国货品牌于抖音平台重点发力，尤其护肤品类增长强劲 前两个月累计来看，巨子生物、毛戈平增速突出，丸美、上海家化改善显著，较其24年各季度增速有明显提升。38大促中，毛戈平表现亮眼，成功斩获抖音彩妆榜首。珀莱雅/韩束依旧稳守天猫/抖音美妆总榜第一。当前经济环境下性价比依然是消费主线，且国货美妆研发能力在国际认可度不断提高，竞争力不断增强，该行持续看好有高增长潜力、高业绩兑现度、以及经营改善显著的标的。 2月国货品牌抖音平台发力显著 依据魔镜数据，2月单月美妆线上GMV（涵盖淘宝抖音双平台，护肤与彩妆品类）较1月同比增长18%、环比增长1%，达316亿元人民币。增长主要得益于国货品牌护肤品类在抖音平台的发力，其中表现突出的有：丸美（同比增长336%/环比增长87%）、毛戈平（同比增长274%/环比增长168%）、福瑞达（同比增长141
香港股市 小亚 03月13日 23:07 5
华兴证券发布研报称，维持京东物流（02618）“买入”评级，目标价由22.9港元上调至23.28港元。集团去年收入同比增长9.7%，达到管理层的高个位数百分比增长指引的高位。经调整净利润同比增长187%，经调整净利润率为4.3%，高于管理层初始的3%至4%利润率指引。以上强劲业绩主要受惠毛利率提升，而毛利率增长受惠于经营杠杆、持续自动化和效率提升。
香港股市 小亚 03月13日 23:07 9
花旗发布研报称，维持太古地产（01972）“买入”评级，目标价19港元。该行指出，太古地产第二次中期息每股为0.76港元，同比增长6%，超出该行预测的同比增长3%至0.74港元；全年每股股息为1.1港元，同比增长4.8%，意味着基础利润的派息比率为94.8%（2023财年为53%），并基于日内收市价隐含6.8厘的股息率。 花旗表示，太古地产2024财年经常性基础利润同比下降11%至64.8亿港元，主要因办公室租金收入减少，及财务费用因债务规模扩大而增加，但符合其2月发盈警之后，经市场调整后的预期。基础利润同比下降42%至67.7亿港元，因缺乏一次性剥离资产利润。经营活动现金流为64.9亿港元，同比下降13%，融资前净流出25亿港元（2023年为84亿港元流出）。
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