里昂发布研报称，龙湖集团（00960）去年基础利润为69.7亿元人民币，该行相信，2025年的还债计划属切实可行，公司之后会再次转向着重增长。该行指，将集团目标价由11.6港元上调至12.3港元，其评级为“跑赢大市”。
香港股市 小亚 04月01日 12:05 4
里昂发布研报称，第一太平（00142）去年下半年经常性利润同比升13%至3.33亿美元，高于预期，末期息同比增长8%，符合预期。该行将第一太平今年和明年的经常性利润预测分别下调3%及4%，至7.02亿和7.56亿美元，同时将目标价由6.4港元上调至6.6港元，维持“跑赢大市”评级。
星展发布研报称，由于开发收益下降和房地产拨备增加，嘉华国际（00173）2024财年基础利润降至3.61亿港元，跌幅逾一半以上，末期息同比跌44%至0.05港元。该行对嘉华国际目标价由2.43港元下调至2.36港元，维持“买入”评级，认为公司资产基础强劲。
香港股市 小亚 04月01日 12:05 1
里昂发布研报称，信达生物（01801）去年总销售额、产品销售额分别同比增长51.8%/43.6%，净亏损同比收窄90.8%至9，500万元人民币，均高于市场预期。报告指，信达生物在2024年首次录得非国际财务报告准则利润，达3.32亿元人民币。该公司维持于2025年达到营运收支平衡的指引，带动业绩公布后的市场气氛。该行上调预测以反映业绩，并将目标价由37.3港元上调至55.9港元。由“持有”升至“跑赢大市”评级。
04月01日港股回购概况： 摩比发展（00947）、VITAOYINT'L（00345）、国泰君安国际（01788）、永安国际（00289）、天福（06868）、信利国际（00732）、联易融科技-W（09959）、清科创业（01945）、国鸿氢能（09663）、俊知集团（01300）、瑞声科技（02018）、锅圈（02517）、希玛眼科（03309）、复星国际（00656
香港股市 书瑶 04月01日 09:18 16
热点聚焦 4月1日，和誉-B（02256.HK）发布公告，2025年4月1日，和誉医药宣布，默克已根据双方于2023年12月签订的授权协议，行使匹米替尼（ABK021）的全球商业化选择权，行权费用为8500万美元。该进展标志着双方合作的进一步深化，凸显了双方对持续推进匹米替尼的坚定承诺和信心。 港股公司要闻 石
香港股市 章天 04月01日 08:22 18
中金发布研报称，首钢资源(00639)去年收入同比跌14%，纯利降21%，符合预期。不过，集团全年派息0.3元，胜于预期。中金下调煤价预测，因此将首钢资源今年盈测调低48%至9.26亿港元，并料明年盈利达10.14亿港元。该行考虑到集团健康的现金流及稳定且持续的派息，相信将可支撑集团的估值，续予其“跑赢大市”评级及目标价3港元。
香港股市 小亚 03月31日 23:11 20
中金发布研报称，国产化妆品牌毛戈平(01318)去年收入同比升34.6%，纯利增33%，经调整纯利升39.2%，略胜于预期，受惠于不同分销渠道收入急速增长，以及有效开支控制，该行维持对集团今明两年的预测。该行表示，考虑到集团的品牌价值、增长潜力所带来的估值溢价，及行业估值上升，维持集团的“跑赢行业”评级，目标价升53%至127港元，相当于预测今明两年市盈率分别52倍及41倍。
瑞银发布研报称，中国财险(02328)去年税后净利润升31%至320亿元人民币，处于先前盈喜预测升幅的中位数。总每股派息较去年同期增加10%至0.54元人民币，派息比率为37%，符合该行和市场预测。由于较预期强劲的2025年综合成本率(CoR)指引及宏观环境改善，该行将中国财险目标价由14.5港元上调至16.3港元，维持“买入”评级。
香港股市 小亚 03月31日 23:11 26
招银国际发布研报称，潍柴动力（02338）去年净利润同比增长27%，符合预期，全年派息率创历史新高达到55%，高于2023年的50%。因此，招银国际将公司目标价由17.7港元上调至18港元，维持“买入”评级，将潍柴动力今明两年的盈利预测分别上调9%及11%，以反映发动机利润率潜在上升。该行认为潍柴动力的股价催化剂包括，新补贴政策推动重卡需求复苏、数据中心发动机强劲增长，以及凯傲集团可能被重估。
香港股市 小亚 03月31日 23:11 23
交银国际发布研报称，华润燃气（01193）2024年核心盈利持平于约41.5亿港元，明显低于该行及市场的预期30%和25%。期内毛利已较该行预期低12%，因接驳工程及零售气板块经营及盈利均不及预期，另外，末期股息同比下降30%。该行指，公司目前的综合服务及泛能业务收入仍未增长至足以缓冲新接驳工程收入收缩的趋势。该行下调今明两年的盈利预测分别32.5%及33.2%，以反映公司低于预期的接驳工程利润率及零售气量同比增长。考虑未来盈利结构需时再平衡，该行对其目标价下调至20.8港元，维持“中性”评级。
瑞银发布研报称，中国飞鹤(06186)去年收入同比升6.2%，净利润升5.3%，意味着去年下半年销售增长8.7%，较去年上半年的3.7%有所加速，净利润同比增长0.1%。该行认为，公司去年下半年销售基本符合预期。公司去年总股息为27亿元人民币，意味派息率为76%，相对2023年的70%。该行将中国飞鹤目标价由6.65港元上调至7.4港元，维持“买入”评级，并相信中国飞鹤将成为全国生育补贴潜在推出的主要受益者。
交银国际发布研报称，泡泡玛特（09992）去年财务表现超预期，收入同比增106.9%，毛利率提升至66.8%，净利润率25.4%。派息比率35%，与2023年保持一致。该行维持评级“买入”，目标价升至176港元。该行指，泡泡玛特内地市场收入同比增52.3%。其中，线下渠道收入增长41%，零售店和机器人商店均延续高速增长，分别同比增44%及26%；线上渠道同比增77%。海外市场同比大升375.2%。东南亚和北美市场表现尤为强劲，分别呈6倍及5倍的增长。 今年展望，管理层充满信心目标突破200亿元人民币收入规模。其中，海外市场将继续作为战略重点，收入占比预期提升至五成，计划开100家门店。就新业务布局方面，首饰品牌POPOP计划于次季加大投入并设长期门店。高级品牌MEGA将开线下门店。泡泡玛特乐园收入和利润均超预期，并计划于次季开启一期的改造和二期的建设。
香港股市 小亚 03月31日 23:11 19
交银国际发布研报称，中国重汽（03808）去年收入同比增长11.2%至950.6亿元人民币，纯利同比增长10.2%至62.2亿元人民币，高过市场及该行预期，主要是由于费用支出较该行预期略低。该行对公司的目标价为26.45港元，对应2025年市盈率10倍，现价对应2025年股息率6.6%，估值具吸引力，维持评级“买入”。 该行预测，受季节性开工需求及以旧换新政策落地推动，3月重卡批发销量将会增长15%至20%。在政策的刺激下，该行预期会为今年重卡带来12万至15万辆的增量需求。中国重汽作为行业龙头将受惠于重卡销量恢复。
香港股市 小亚 03月31日 23:11 10
花旗发布研报称，15家受覆盖的内银去年拨备前经营溢利同比降幅收窄至1.9%，相较于去年前九个月同比降3%，跌幅有所收窄，主要得益于第四季度稳固的交易收益，以及2023年第四季度的低基数。2024财年优先股股息前净利润增长加快，同比增长1.7%，相较于去年前九个月同比增长0.7%有所加速，这要归功于信贷成本降低。 2024年第四季度，除平安银行（000001.SZ）和民生银行（01988）外，大多数受覆盖的内银净利润增长表现可观。在第四季度，招商银行（03968）实现了最强劲的拨备前经营溢利增长，同比升13.8%，而常熟银行（601128.SH）表现最弱，同比跌10.9%。就盈利增长而言，重庆农村商业银行（03618）位居榜首，同比升27.2%，而平安银行最弱，同比跌29.9%。大多数受覆盖银行的2024年第四季度业绩符合预期，农业银行（01288）、兴业银行（601166.SH）和重农行超出预期，而平安银行和民行则未达预期。 花旗表示，短期内偏好招行，因六大内银的资本重组可能导致股权稀释幅度在4%至17%之间，使其股息率与招行A股和H股的4.6%及4.7%水平相若。在无国家服务风险的情况下，招行可能吸引资金轮动并跑赢大盘。然而，若六大银行的股价过度调整，使其股息率回升至吸引人的水平，花旗认为将出现吸纳机会，因为预计六大内银银行的股价仍将受到以下因素支撑，包括（1）国家队可能购入指数
香港股市 小亚 03月31日 23:11 12
花旗发布研报称，中信股份（00267）去年纯利同比升1%至582亿元人民币，大致上符合预期，每股末期息派0.36元人民币，全年息派0.55元人民币，派息率达约27.5%。该行表示，除非发生任何不可预测的情况，中信股份管理层预料今年派息率不低于28%，明年则不低于30%，这将为投资者提供一些下行风险的保护。该行指，将其目标价由9.35港元上调至11.25港元，维持其评级为“买入”。
香港股市 小亚 03月31日 23:11 8
摩根士丹利发布研报称，中国民航信息网络（00696）公布2024年业绩后，对其2025年和2026年盈利预测分别上调8%和4%。对2025年和2026年的EBITDA预测分别上调13%和11%。2027年净利预测为27亿元人民币。目标价由8.8港元升至9.9港元，评级“减持”。
摩根士丹利发布研报称，降低对颐海国际（01579）2025至2026年的销售预测5至6%，主要因第三方销售和关联方销售的定价压力尚未出现拐点，因为激烈的竞争仍然存在；随着公司进一步渗透，需要更多物有所值的产品。该行将2025至2026年度每股盈利预测下调6至7%，目标价由15.9港元降至15港元，重申“与大市同步“评级。
香港股市 小亚 03月31日 23:11 7
大华继显发布研报称，建设银行（00939）去年业绩符合预期，主要因为在存款成本管理较佳下，净息差表现出韧性、交易收益强劲，以及减值较低。资产素质依然稳健，不过在零售业务的压力正在上升。该行指，中国财政部将把1，050亿元人民币注入建行，相当于4.3%的股权稀释，以及一级资本比率上升50个基点。该行料市场对此的反应为中性，维持评级“买入”，将目标价由6.7港元升至7.5港元。
香港股市 小亚 03月31日 23:11 9
大华继显发布研报称，海尔智家（06690）去年第四季纯利受到财务成本及一次性支出所影响，而差过预期。公司管理层料今年的收入增长中至高单位数，纯利增长达双位数，高端品牌Casarte的收入料会增逾20%。该行指，公司今年仍会录得一次性支出，不过数字会低过去年第四季。该行将其对公司今明两年的收入预测分别上调6%及7%，毛利率预测下调4个及4.2个百分点，盈利预测各自下调6%。该行将海尔智家目标价由42港元降至37.8港元，维持“买入”评级。
中金发布研报称，北京控股（00392）去年业绩符合预期，当中，收入同比升2.1%，纯利跌6.8%，核心经营溢利增5%。该行大致维持集团今年的盈测，料达54.4亿元人民币，并预期明年盈测为55.1亿元人民币。该行认为，集团的经营状况有所改善，且债务结构更加完善，令派息率有较大上升空间，续予集团“跑赢行业”评级，目标价上调25%至35港元。
中金发布研报称，首钢资源（00639）去年收入同比跌14%，纯利降21%，符合预期。不过，集团全年派息0.3元，胜于预期。中金下调煤价预测，因此将首钢资源今年盈测调低48%至9.26亿港元，并料明年盈利达10.14亿港元。该行考虑到集团健康的现金流及稳定且持续的派息，相信将可支撑集团的估值，续予其“跑赢大市”评级及目标价3港元。
中金发布研报称，国产化妆品牌毛戈平（01318）去年收入同比升34.6%，纯利增33%，经调整纯利升39.2%，略胜于预期，受惠于不同分销渠道收入急速增长，以及有效开支控制，该行维持对集团今明两年的预测。该行表示，考虑到集团的品牌价值、增长潜力所带来的估值溢价，及行业估值上升，维持集团的“跑赢行业”评级，目标价升53%至127港元，相当于预测今明两年市盈率分别52倍及41倍。
中金发布研报称，蒙牛乳业(02319)去年收入同比跌10.1%，纯利降97.8%。撇除减值影响，全年经营溢利率升1.9个百分点，胜于市场预期。该行大致维持集团今明两年的盈测，将目标价上调15%至23港元，维持“跑赢行业”评级。
中金发布研报称，康诺亚-B(02162)去年收入同比升20.6%，净亏损为5.15亿元人民币，胜于预期。该行调升集团今年收入预测16.5%至5亿元人民币，以反映药物CM310适应症的核准速度比预期快速。该行表示，由于集团的销售支出上升，大致维持其今年两年的盈测及“跑赢行业”评级。另外，随着公司在产品开拓海外市场方面渐见成效，以现金流折现率计，升目标价10%至55港元。
中金发布研报称，中国人民保险集团(01339)去年纯利升88.8%至422亿元人民币，符合该行预期和公司发出的盈利预告;每股派息同比升14.7%，略逊于该行预期。该行维持集团今年两年的盈测及“跑赢行业”评级，目标价升27%至6.2港元。
中金发布研报称，中国东方教育(00667)去年收入同比升3.5%，大致符合市场预期，经调整纯利增86.6%，胜于预期，主要因成本和开支控制好过预期。该行表示，由于集团业务调整的结果优于预期，上调今年收入预测2.3%至44.1亿元人民币，经调整纯利预测升39.3%至6.47亿元人民币。该行又预计集团明年的收入达46.5亿元人民币，而经调整纯利为7.61亿元人民币。该行维持集团的“跑赢行业”评级，目标价大幅上调71.4%至6港元。
中金发布研报称，海吉亚医疗(06078)去年业绩略逊市场预期，整体毛利率及医院业务毛利率分别为29.9%及29.6%，同比持平。该行认为，在标准化管理及持续的成本控制支撑下，公司未来盈利能力有望持续提升。考虑目前整体医保环境和支付情况的变化，该行下调今年的每股盈利预测27.3%至1.05元人民币，引入明年每股盈利预测1.17元人民币，维持评级“跑赢行业”，将目标价下调20%至20.01港元。
中金发布研报称，碧桂园服务(06098)去年业绩符合预期，核心业务增长稳定，现金流健康。管理层指，今年核心业务收入及盈利有望实现高单位数增长，非核心业务的压力会逐步消除，而现金流可回复至纯利的一倍。财务方面，减值压力已经消除。该行上调公司今明两年核心纯利预测分别6%及11%，至31.9亿元人民币及33.3亿元人民币，意味纯利同比分别增长2%及32%。该行维持“中性”评级，将目标价升22%至7.1港元。
瑞银发布研报称，中国财险（02328）去年税后净利润升31%至320亿元人民币，处于先前盈喜预测升幅的中位数。总每股派息较去年同期增加10%至0.54元人民币，派息比率为37%，符合该行和市场预测。由于较预期强劲的2025年综合成本率（CoR）指引及宏观环境改善，该行将中国财险目标价由14.5港元上调至16.3港元，维持“买入”评级。
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