摩根士丹利发布研究报告称，下调申洲国际（02313）目标价14.5%，从90港元降至77港元，维持“增持”评级。大摩仍认为，申洲国际股价将上升，并提供持续稳定的结构性盈利增长。微降对该公司2024-2026年盈利预测。 该行表示，申洲国际的规模而言，市场已过度反应对关税及增长减速的问题。然而，大摩认为市场忽略原始设备制造商（OEM）的领先产业地位，可继续提供结构性盈利增长，为投资者带来回报。 公司2025年展望维持不变，受惠于不断增长的品牌力量、主要运动品牌的恢复，大摩认为该公司可以继续作为OEM，快速增长。预计该公司2024年下半年出货量同比增15%。
香港股市 小亚 02月11日 23:10 33
美银证券发布研究报告称，维持港交所（00388）“买入”评级，上调2024年至2026年的盈利预测0%至2%，主要因为较低的成本收入比率，目标价349港元，并指港交所是市场复苏的主要受惠者，见到近期的上行风险大过下行风险。 该行预期，港交所去年纯利同比增9%至130亿元，单计去年第四季纯利估计同比升41%，主要受到期内的交投量激增，日均成交额（ADT）由第三季的910亿元升至1，870亿元。另外，随香港整体利率靠稳，料利息收入及投资收入有助第四季及全年的增长。去年全年的ADT达1，320亿元，同比升26%；本年至今ADT走势及新股展望维持强劲。
香港股市 小亚 02月11日 23:10 31
里昂发布研究报告称，国务院总理主持昨日(10日)召开国务院常务会议，重申刺激内需、稳定外商投资的重要意义。 报告中称，总体而言，会议强调了三大支柱性战略措施：提升家庭消费能力(通过大力支持家庭收入增长);挖掘消费潜力，主要措施包括提振服务业、促进文化/体育/旅游产业、扩大以旧换新政策范围、强调品牌企业的领先影响力，以及推动“人工智能+消费”产业以带动新的消费场景;以及优化消费环境。 里昂预期，利好的政策基调将提振家庭收入，同时可持续的重估需要更多的政策执行细节和纪录，这将有助于消费者情绪的提升，并推高公司盈利。由于政策强调提振家庭收入、体育产业及品牌的领先影响力，认为安踏体育(02020)应是成主要受惠者之一。
香港股市 小亚 02月11日 23:10 18
亚汇网实时数据统计：截至2月11日收盘，小米集团﹣W（01810）、腾讯控股（00700）、阿里巴巴﹣W（09988）居港股通（沪）成交前三，腾讯控股（00700）、阿里巴巴﹣W（09988）、盈富基金（02800）居港股通（深）成交前三。 港股通（沪）买卖前十股（单位：港元）： 小米集团﹣W（01810）成交金额：41.08亿
香港股市 书瑶 02月11日 18:18 51
港股收盘行情： 香港恒生指数2月11日（周二）收盘下跌227.12点，跌幅1.06%，报21294.86点； 香港恒生科技指数2月11日（周二）收盘下跌144.35点，跌幅2.73%，报5142.31点； 国企指数2月11日（周二）收盘下跌104.09点，跌幅1.31%，报7842.72点； 红筹指数2月11日（周二）收盘下跌38.3点，跌幅
香港股市 书瑶 02月11日 16:35 55
一、高盛：维持比亚迪电子（00285.HK）“买入”评级目标价升至58.46港元 高盛发布研究报告称，维持比亚迪电子（00285.HK）2024年预测基本不变，并将2025-2027年净收入上调分别15%/2%/1%，主因其收入和毛利率的增加，反映该行对集团向零件业务扩张的积极看法。同时上调其目标价15%，由51.02港元升至58.46港元，维
香港股市 书瑶 02月11日 16:14 66
麦格理发布研究报告称，予比亚迪股份(01211)“跑赢大市”评级，目标价380港元。 比亚迪的先进驾驶辅助系统(ADAS)功能“上帝之眼”，将被列为10万人民币以上车型的标准配置，这将有助于维持较高的定价水平，并降低减价压力。普及智能驾驶有助移除市场对集团疑虑。 该行相信，这个消息对中国汽车市场而言是正面的，因为最大的大众市场汽车厂商比亚迪已表明不再积极减价。这或令市场更加稳定，并专注于产品差异化和市场营销，而非价格竞争。
香港股市 小亚 02月11日 14:50 48
高盛发布研究报告称，对比亚迪股份（01211）给予目标价364港元，评级为“买入”，预测至2030年其销量将增长至约800万辆，对比2023年为约300万辆。 比亚迪昨日（10日）晚上举行智能化战略发布会，正式发布高阶智驾系统“天神之眼”，首批搭载该系统的21款车型将于稍后上市，目标是让高阶智能驾驶功能普及，认为此标志着比亚迪及汽车行业正式大规模在大众主流车型上增加自动驾驶功能，预期将扩大比亚迪与市场上大多数OEM车企的技术差距，增强了其在同行中的竞争地位。
香港股市 小亚 02月11日 14:34 47
瑞银发布研究报告称，维持玖龙纸业（02689）“买入”评级，对2025财年至2027财年净利润预测下调35%至48%，以反映于去年6月发行4亿美元永续资本证券。另将其目标价由5.06港元下调至4.58港元。 报告引述玖龙盈喜，预期2025财年上半财年（截至2024年12月底止中期）录得净利润6.5亿至7亿元人民币，同比增长1.1倍至1.3倍。扣除永续资本证券持有人应占盈利1.995亿元人民币后，则预期权益持有人应占盈利4.3亿至4.8亿元人民币，同比增长40%至65%。公司对上半财年的初步业绩，占市场对其2025财年预测的33%至36%。此外，公司尚未提供最新前景展望或指引。
香港股市 小亚 02月11日 14:26 61
花旗发布研究报告称，对福莱特玻璃（06865）开启为期90日的上行催化观察，预计中国太阳能玻璃价格将在短期内录得上涨，并估计在今年6月1日之前加速太阳能安装，以确保尽可能达到最多的保证承购量。花旗将福莱特玻璃目标价定于10港元，给予“沽售”评级。 该行表示，中国国家发改委及中国国家能源总署联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。根据新政策，自今年6月1日起，新增再生能源（风电、太阳能）专案产出电量全参与市场销售，上网电价由市场交易形成。 花旗预计，太阳能玻璃生产线产量需要时间来增加。因此，受近期太阳能安装热潮推动，太阳能玻璃价格将出现上涨，至于现行太阳能玻璃价格在现金成本方面的下跌空间可能有限。
香港股市 小亚 02月11日 14:10 48
建银国际发布研究报告称，将信达生物（01801）目标价从63港元下调6%至59港元，维持“优于大市”评级。该行将2024/25年财年总收入预测下调3%及4%，至86亿元及120亿元。另表示，到2025年底公司可能首次实现年度净利。该行认为，信达生物还有另外三种候选药物预计在2025年底前获得内地市场批准。 报告中称，信达生物宣布2024年第四季产品收入同比增长25%至20亿元人民币（下同），2024年总产品收入同比增长40%至82亿元，略低于该行估计的23亿元和84亿元，但仍稳健。该行将2024年调整后净亏损预测从3.6亿元人民币上调至4.2亿元，并将2025年调整后盈利预测从2.47亿元下调至2.09亿元。该行维持2026年调整后净利预测不变。新产品销售量从2025年开始增加。
香港股市 小亚 02月11日 13:50 47
花旗发布研究报告称，比亚迪股份（01211）将先进驾驶辅助系统（ADAS）功能“上帝之眼”加入到低至7.88万人民币的车型中，并使其成为10-15万人民币车型的标准配置。该行预计，不断增长的ADAS的渗透率将有助于其订单恢复。暂维持“买入”评级及目标价500港元。 报告中称，由于Dipilot300和Dipilot 600的渗透率不断上升，该行认为这对禾赛科技有正面影响。同时该行认为，这对采用EM-i技术的同业亦有积极意义。因同业同类车型的平均售价较低，约为10000元人民币，并可能推出免费的ADAS功能。
香港股市 小亚 02月11日 13:50 43
瑞银发布研究报告称，所覆盖的中国可再生能源独立发电厂目前市净率接近历史低位，重申龙源电力（00916）是其行业首选，相信它可能是这一轮政策宣布的主要受惠者，而其他类型的独立发电厂（煤炭、核能）可能受到的影响有限。 瑞银对整体评估略为乐观，原因包括估计可再生能源独立发电厂的总盈利上行空间为1%至2%；初步解读显示政策方向支持行业稳定；以及尽管差价合约（CfD）电价水平存在一些不明确之处，但相信整体投资确定性和预期回报可以得到改善。 瑞银认为投资者整体上对该行业持负面看法，因为许多投资者预期电价会在加速转向市场化交易的过程中下降，这与本轮政策宣布基本一致。然而，该行认为引入CfD差价合约电价机制是一个正面的惊喜，有可能减低与零或负现货电价相关的风险。
香港股市 小亚 02月11日 13:50 32
一、国金证券：AI主线配置正当时AI景气分级投资框架分析 国金证券发布研报称，当前，内需在政策与利率调整下边际改善，出口受多重因素支撑增长，然而市场流动性成为“春季躁动”加速的关键变量，降准预期强烈。与此同时，AI科技产业发展迅猛，依据核心产品渗透率构建的分级投资图谱，为投资者揭示了高景气、高盈
香港股市 书瑶 02月11日 13:05 37
上午盘面： 美国关税政策或持续加码，连续上涨的港股迎来回调行情，恒生科技指数一度跌至2.4%，午间收跌1.55%，恒指、国指分别下跌0.59%及0.74%，三大指数此前连续上涨不断刷新阶段新高。盘面上，作为市场风向标的大型科技股集体下跌大市承压，连续创新高的小米跌近2%，快手跌1.89%，腾讯、京东、网易、百度皆
香港股市 书瑶 02月11日 12:15 35
中金发布研究报告称，考虑到好孩子国际(01086)多品牌组合持续增长，上调公司2024/2025年盈利预测37%/26%至3.6/4.0亿港元，并引入2026年盈利预测4.5亿港元。维持“中性”评级，考虑到公司业绩释放带动估值中枢提升，上调目标价70%至1.32港元。 公司发布2024年盈利预喜公告：预期本集团录得3.25-3.75亿港元纯利，同比增长55.9%-79.9%。若按纯利中枢值3.50亿港币计算，2024年纯利同比增长67.9%，对应2H24纯利1.63亿港币，同比-8.9%。2024年业绩预告符合市场预期。 中金主要观点如下： 该行预计公司2024年收入同比增长低双位数。 其中，该行估计Cybex品牌延续强劲增长态势，主要得益于全球市场的扩张;Evenflo品牌实现温和增长;蓝筹业务增速较高，主要因去库存结束，订单显著反弹;gb品牌仍在转型和规模调整期，收入有所下滑。 有利的品牌组合提升毛利率，盈利能力显著改善。 该行预计2024年公司毛利率有所提升，主要得益于规模效应以及高毛利率的品牌收入占比提升，但部分被2H24全球海运成本上升及不利的汇率波动所抵消。其他收入及收益方面，2024年出售物业、厂房及设备以及使用权资产的收益有所减少。费用方面，该行预计收入规模提升使得费用率同比下降，同时财务费用率受益于借款余额和利率下降而同比下降。总体而言，按纯利中枢3.50亿港币计
香港股市 小亚 02月11日 12:04 38
中金发布研究报告称，维持金山软件（03888）“跑赢行业”评级；考虑估值中枢上行，上调目标价25%至50港元。该行维持2024年收入预测不变；得益于费用支出及联营公司亏损小于预期，上调归母净利润19%至17.7亿元。维持2025年盈利预测基本不变。引入2026年收入预测129.8亿元和归母净利润预测23.1亿元。该行预计2024年四季度金山软件收入27.1亿元，同比增长17.5%；预计当季录得经营利润10.7亿元，对应经营利润率39.6%，同/环比+8.7ppt/0.4ppt。 中金主要观点如下： 游戏业务：新生代IP正式上线在即。 该行预计四季度游戏业务收入达12.6亿元，同比增长23%，主要得益于旗舰IP《剑网3》和二次元游戏的亮眼贡献；环比下滑26%，主要系业务节奏调整及季节性影响。对应全年游戏收入同比增速达30%，较上年同期提速显著。2024年11月，《剑网3》上线新资料片“丝路风语”。2025年1月，《剑网3》宣布全新“旗舰决定版”将于2025年秋季上线，届时全新灵境引擎在画质、动作等维度的诸多特性有望全面落地。此外，科幻机甲新游《解限机》正式官宣定档2025年春季上线PC及主机平台；该行认为，《解限机》是集团游戏业务在全球化战略和传统武侠MMO（大型多人在线游戏）赛道的重要突破，未来有望继《剑侠情缘》之后，成为公司又一长青IP。 办公业务：增长持续回暖。 该行预计四季度
香港股市 小亚 02月11日 12:04 34
中金发布研究报告称，考虑到好孩子国际（01086）多品牌组合持续增长，上调公司2024/2025年盈利预测37%/26%至3.6/4.0亿港元，并引入2026年盈利预测4.5亿港元。维持“中性”评级，考虑到公司业绩释放带动估值中枢提升，上调目标价70%至1.32港元。 公司发布2024年盈利预喜公告：预期本集团录得3.25-3.75亿港元纯利，同比增长55.9%-79.9%。若按纯利中枢值3.50亿港币计算，2024年纯利同比增长67.9%，对应2H24纯利1.63亿港币，同比-8.9%。2024年业绩预告符合市场预期。 中金主要观点如下： 该行预计公司2024年收入同比增长低双位数。 其中，该行估计Cybex品牌延续强劲增长态势，主要得益于全球市场的扩张；Evenflo品牌实现温和增长；蓝筹业务增速较高，主要因去库存结束，订单显著反弹；gb品牌仍在转型和规模调整期，收入有所下滑。 有利的品牌组合提升毛利率，盈利能力显著改善。 该行预计2024年公司毛利率有所提升，主要得益于规模效应以及高毛利率的品牌收入占比提升，但部分被2H24全球海运成本上升及不利的汇率波动所抵消。其他收入及收益方面，2024年出售物业、厂房及设备以及使用权资产的收益有所减少。费用方面，该行预计收入规模提升使得费用率同比下降，同时财务费用率受益于借款余额和利率下降而同比下降。总体而言，按纯利中枢3.50亿港币计
香港股市 小亚 02月11日 12:04 31
野村发布研究报告称，“天神之眼”（God’sEye）活动启动，比亚迪股份（01211）将为大部分主流车型开启智慧驾驶系统新时代，于2月10日，比亚迪天眼智慧驾驶系统发表会正式拉开序幕。野村将比亚迪目标价定为375港元。 报告中称，在发布会上，比亚迪董事长王传福表示，比亚迪即将推出的大部分改款和新车型，都将搭载天眼智慧驾驶系统．也就是Dipilot系统。首批车型（共21款）将在活动结束后立即开始销售。“天神之眼”系统有多个版本。目前共有A（Dipilot600，主要涵盖阳王品牌）、B（Dipilot300，主要涵盖腾势及比亚迪品牌）、C（Dipilot100，主要涵盖比亚迪品牌）三个版本。
建银国际发布研究报告称，将信达生物(01801)目标价从63港元下调6%至59港元，维持“优于大市”评级。该行将2024/25年财年总收入预测下调3%及4%，至86亿元及120亿元。另表示，到2025年底公司可能首次实现年度净利。该行认为，信达生物还有另外三种候选药物预计在2025年底前获得内地市场批准。 报告中称，信达生物宣布2024年第四季产品收入同比增长25%至20亿元人民币(下同)，2024年总产品收入同比增长40%至82亿元，略低于该行估计的23亿元和84亿元，但仍稳健。该行将2024年调整后净亏损预测从3.6亿元人民币上调至4.2亿元，并将2025年调整后盈利预测从2.47亿元下调至2.09亿元。该行维持2026年调整后净利预测不变。新产品销售量从2025年开始增加。
香港股市 小亚 02月11日 12:04 32
瑞银发布研究报告称，国家金融监督管理总局上周五(7日)公布容许部分保险公司投资黄金，以作为中长期的资产配置。大部分的国内保险公司位列其中。该行指，此举属意料之内，总局早在去年6月已在陆家嘴论坛预告。该行指，利差损失风险目前是保险业面临的一大挑战，因为长期的利率下行周期与“资产荒”重叠。黄金不仅作为价值储存工具，还提供了风险分散的功能以及流动性优势。 该行表示，虽然黄金的好处不少，但不预期资产配置会有显著变化。首先，总局将黄金持仓比例限制在上一季度总资产的1%。截至2024年9月，10家试点参与者的总资产约为20万亿元人民币，意味黄金市场的最大流入量约为2,000亿元人民币。此外，尽管黄金可以融入战略资产配置框架，保险公司倾向于谨慎行事，主要因为黄金价格创下历史新高，以及黄金投资对缩小时间缺口的影响有限，因为黄金不产生利息收入。该行指，短期内将黄金纳入保险资金的投资范围似乎不太可能。纳入新资产的咨询过程往往较为漫长，而根据该行与保险公司的讨论，目前尚未了解到有任何新的咨询正在进行中。
香港股市 小亚 02月11日 12:04 24
花旗发布研究报告称，对福莱特玻璃(06865)开启为期90日的上行催化观察，预计中国太阳能玻璃价格将在短期内录得上涨，并估计在今年6月1日之前加速太阳能安装，以确保尽可能达到最多的保证承购量。花旗将福莱特玻璃目标价定于10港元，给予“沽售”评级。 该行表示，中国国家发改委及中国国家能源总署联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》。根据新政策，自今年6月1日起，新增再生能源(风电、太阳能)专案产出电量全参与市场销售，上网电价由市场交易形成。 花旗预计，太阳能玻璃生产线产量需要时间来增加。因此，受近期太阳能安装热潮推动，太阳能玻璃价格将出现上涨，至于现行太阳能玻璃价格在现金成本方面的下跌空间可能有限。
香港股市 小亚 02月11日 12:04 22
02月11日港股回购概况： 亿胜生物科技（01061）、时代电气（03898）、大成生化科技（00809）、瑞声科技（02018）、清科创业（01945）、中远海控（0）、信利国际（00732）、太古地产（01972）、新百利融资（08439）、信星集团（01170）、旭日企业（00393）、美因基因（06667）、友邦保险（01299）、周黑鸭（0145
香港股市 书瑶 02月11日 09:17 32
热点聚焦 2月11日丨科伦博泰生物-B（06990.HK）发布公告，公司将在于2025年2月13日至2月15日于美国圣弗朗西斯科举行的2025年美国临床肿瘤学会（ACO）泌尿生殖系统（GU）癌症研讨会上公布其抗人滋养细胞表面抗原2（TRO2）的抗体药物偶联物（ADC）芦康沙妥珠单抗（ac-TT，前称KB264/K-2870）（佳泰莱？）单药治疗既
香港股市 章天 02月11日 07:56 44
智通財經APP獲悉，瑞銀髮布研究報告稱，觀察太古地產(01972)業績公佈後有否宣佈任何進一步股份回購計劃。該行予公司目標價17.3港元，評級“買入”。 太古地產公佈去年初步業績，經常性基本溢利65億元，同比跌11%，符該行預期，倒退主要由於淨財務成本上升及本港辦公室租金收入減少。計及資產處置，基本純利同比跌41%至68億元。公司亦披露去年投資物業錄重估虧損63億元。因此，該行預期其淨槓桿由去年上半年的13.3%升至約15%。 報告中稱，太地重申對每年每股派息有中單位數增長的承諾。即使太地去年末季在中國內地及香港都錄得租戶銷售改善，太地輕微推遲西安太古裏及上海前灘綜合發展項目落成年期各一年，分別至2027年及2026年。
香港股市 小亚 02月10日 23:04 48
智通財經APP獲悉，招商證券發佈研究報告稱，維持百勝中國(09987)“買入”評級，H股目標價由461港元調升至474港元，並繼續將集團列爲在中國唯一推薦的餐飲業股。 百勝中國去年業績符預期，上季同店銷售增長及利潤率優於預期;另其店鋪擴張速度略快於預期，集團去年末季開設492間店鋪，正邁向2026年達到超過2萬店鋪的目標。 報告中稱，百勝中國指強勁的農曆新年表現未能持續，而且其後的消費情緒相對疲弱。招商證券對肯德基在大衆市場的競爭力及整體經營利潤率保持信心。 該行表示，集團的股東回報方面，百勝中國除擬於今明兩年向股東回饋30億美元，季度公司每股現金股息增加50%亦將是吸引投資者的亮點。
香港股市 小亚 02月10日 23:04 51
高盛发布研究报告称，根据现金流量折现法(DCF)，将金蝶国际(00268)目标价从12.7港元上调12%至14.2港元，对应2025年预期PSG约0.22倍。反映2025年5.6倍市销率，低于该股的历史平均水平，因此该行认为估值具有吸引力，维持“买入”评级。 报告中称，金蝶宣布在其金蝶云·苍穹平台、SaaS应用程式和AI代理程式上整合DeepSeekAI基础模型。同时，该公司也展示DeepSeekR1模型赋能的GalaxyCloudAI记账功能。该行相信，人工智能使集团能够更轻松获得新客户的青睐，并且公司透过与多个人工智能基础模型的合作继续开发新的AI应用场景。
香港股市 小亚 02月10日 23:04 45
高盛发布研究报告称，根据现金流量折现法（DCF），将金蝶国际（00268）目标价从12.7港元上调12%至14.2港元，对应2025年预期PSG约0.22倍。反映2025年5.6倍市销率，低于该股的历史平均水平，因此该行认为估值具有吸引力，维持“买入”评级。 报告中称，金蝶宣布在其金蝶云·苍穹平台、SaaS应用程式和AI代理程式上整合DeepSeekAI基础模型。同时，该公司也展示DeepSeek R1模型赋能的GalaxyCloud AI记账功能。该行相信，人工智能使集团能够更轻松获得新客户的青睐，并且公司透过与多个人工智能基础模型的合作继续开发新的AI应用场景。
香港股市 小亚 02月10日 23:04 54
摩根士丹利发布研究报告称，维持联想集团（00992）“增持”评级，目标价13.8港元。 报告引述IDC，联想截至12月底止季度，智能手机出货量为1460万，同比增11%，高出大摩预期2.4%，高出市场预期3.9%。欧洲、中东及非洲仍是该公司增长的重要之地。 该行表示，联想此前PC业务更佳，预计ISG业务也更佳。目前IDC数据显示，第四季度手机出货量再一次超出预期，因此大摩对该季度更有信心。大摩认为，在大中华区PC覆盖范围内，联想为最佳，可受惠于企业PC更新周期的增加和AIPC渗透率的上升，同时AI服务器销售也上升。
香港股市 小亚 02月10日 23:04 52
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 智通财经网 受益于春节期间DeepSeek（深度求索）横空出世后市场的高关注，瑞银投资银行中国汽车行业研究主管巩旻（PaulGong）指出，从长远来看，该行预计中国汽车制造商在智慧创新方面处于领先地位，并在大众市场汽车中推广这些技术，尽管其估值仅占全球汽车制造商市值的10%左右。 他预计，2025年中国乘用车行业将轻微增长，尤其是在下半年，因为从2026年起将对电动汽车征收5%的购置税。对于海外市场，该行认为由于多个国家上调关税、在途库存和比较基数增加，出口增长可能会放缓，但该行仍预计出口将带来积极贡献，因为中国汽车在南半球的管道和品牌认知度仍在增长。受到小米SU7销售强劲的支撑，瑞银的观点与市场相反，认为纯电动车可能会从插电混动车手中夺回份额，因为快充电池和基础设施迅速普及，利好电池制造商。 另外，巩旻表示，比亚迪（01211）预计将把汽车智慧化功能下放到经济型车型上。瑞银还认为传统汽车制造商可能会在未来几个月宣布与AI企业进行更多合作。但对于投资者来说，该行预计具有技术背景的造车新势力将是重点关注目标，因其在汽车AI开发和应用以及制造流程等方面有所布局。瑞银预计在未来的财报电话会上会大量提及AI。
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