2020-06-28 14:06:14
【综述】
美联储等机构修改沃尔克规则，允许银行增加对风险投资基金的投资。货币监理署和联邦存款保险公司还取消了银行在与其关联机构交易衍生品时必须持有保证金的要求。这将为华尔街银行创造更多盈利空间。美联储资产负债表连续第二周下滑，疑似开始减少“放水”。但分析认为，资产负债表规模减少只是回购和央行互换等短期操作到期导致的“被动缩表”。
最新数据显示，14家央行向美联储申请的货币互换余额开始快速下降，总量由4500亿美元降到3000亿美元以下。摩根士丹利认为美联储不太可能改变长期宽松立场，本轮QE力度将远超以往三轮总和。
本周疫情与经济复苏间的矛盾未散，中美、中印与欧美各自的地缘冲突有缓有迫，IMF普遍下调至2021年世界经济展望，美联储压力测试揭风险敞口。本周道琼斯工业平均指数大跌855.91点，跌幅为3.31%，报25015.55点。纳斯达克综合指数大跌189.90点，跌幅为1.90%，报9757.22点。标准普尔500指数大跌88.69点，跌幅为2.86%，报3009.05点。
在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数下跌0.73%%，报收于12089.39点；英国富时100指数上涨0.20%%，报收于6159.30点；法国CAC 40指数下跌0.18%%，报收于4909.64点。与此同时，意大利富时MIB指数也下跌0.57%，报收于19124.36点。
亚太股市方面，日经225指数涨1.13%，收于22512.08点，全周涨0.15%。韩国KOSPI指数涨1.05%，收于2134.65点，全周跌0.31%。澳大利亚指数涨1.41%，收于6011.80点，全周跌0.82%。
全球经济下滑的担忧情绪给金价带来支撑，同时美联储官员对美国经济前景表达了谨慎的观点。美股回落走软，而美国大选选战又拉开帷幕，民主党拜登民调领先特朗普，这又给股市蒙阴，支撑金价。不过，美国挑起的美欧贸易纠纷以及和加拿大的贸易纠纷，加之新冠病毒在全球继续蔓延增加了美元的避险需求，限制了金价的上涨。
现货黄金本周开于1765.80美元/盎司，最高上测1796.10美元/盎司，最低下探1753.50美元/盎司，最终收于1784.80美元/盎司，最终上涨28.60美元，涨幅1.63%。
油市本周新动态不多，市场的关注点还是放在疫情进展方面。美国多个州以及拉丁美洲等地报告的新冠肺炎感染病例增加，加剧了人们对重新实施封锁的担忧，并担心会再次打击原油需求。
欧佩克+减产方面，据石油运输咨询公司Petro-Logistics统计，欧佩克6月份供应量预计将进一步下降125万桶/日，不过距离完全达到减产协议还差155万桶/日。5月减产执行不到位的几个欧佩克成员国都已提交弥补减产配额的详细计划。WTI原油周初上涨，突破40美元关口并最高触及41.59美元，但之后持续大跌。周三晚间由于EIA原油库存增加，且市场担忧第二波疫情，WTI原油甚至一度跌近7%，下破38美元关口，周四尾盘出现反弹，但周五再次下跌。
本周美原油下跌3.87%，最高触及41.60 美元/桶，收报38.29美元/桶；布伦特原油本周下跌3.60%，最高触及43.90美元/桶，收报40.67美元/桶。
【复盘国际股市和A股市本周走势】
一，国际股市以纳斯达克综合指数为例： 
K线及指标技术分析：
1.日线三连阴，阴量放大，有恐慌盘杀出；
2.周K线冲高回落，力度较大，观察牛熊线支撑强度；
3. 周RSI指标高位转空，有调整延续的趋向。
下周走势预测：
因此预测，下周一有继续调整的态势，有中期调整的可能，参与空分批布局！
二，A股市场以上证综指为例： 
K线及指标技术分析：
1.日K线依托牛熊线继续走强，但阳线力度减小；
2.空间上周线已抵达下降通道上压线，时间已上扬14周，下周面临方向性选择；
3. 周MACD指标、RSI指标支持股指进一步走强。
下周走势预测：
因此预测，下周有效收复2980.01点，才能进一步向上拓展空间。
【前瞻】
1.下周将公布大小非农数据，其中6月ADP就业人数预期录得增加300万人，前值为减少276万人；而非农报告预期增加300万人，前值为增加250.9万人。需要注意的是，下周最刺激的当属周四，不仅非农报告将提前于周四召开，美联储还将公布6月货币政策会议纪要，初请失业金人数也将于当日公布；
2.加拿大的4月GDP数据。一季度，加拿大GDP下降8.2%。与上年同期相比，剔除物价因素后，同比实际下降了1.3%。虽然损失也较大，但明显低于法国、意大利、西班牙的经济降幅；
3.投资者稍加留意英国和日本的数据，然后重点关注中国官方制造业PMI数据，中国财新制造业PMI，分析认为，随着全国复工复产有力推进，主要工业指标明显改善，贸易摩擦不是我们所想象的遭遇重创，更多表现在对外出口的目的地及贸易结构的变化上。新经济新动能加速成长，展现出中国制造韧性十足，也将助力产业结构优化和经济高质量发展；
4.随着欧元区逐步复工复产，欧元区制造业已经度过最为艰难的时刻，但制造业活动仍然处在大幅度萎缩的状态，欧元区制造业的低迷状态似乎已在4月触底，5月产出下降速度明显放缓。
5.美国的小非农ADP就业数据和美国的制造业PMI数据。美国制造业方面，美洲制造业延续下滑趋势。美国ADP就业人数，美国ISM制造业PMI，美国EIA原油库存，美联储6月纪要，下周市场将迎来行情波动的高潮。
【亚汇网投资建议】
1.股市从来都是向前炒，不会回头望。除非这趟疫情完全超出人类能力所及，最终是无法控制，经济受到绵延不断的冲击，否则投资者都可以将疫情因素充份消化，并预期经济重回轨道。美联储承诺超低利率及量宽至2022，这是非常清晰的货币政策路径，当经济稍现复苏动力，市场风险模式必将启动，股市自然水涨船高；
2.美股近期见顶后快速回落，市场再现恐慌心理。对疫情快速扩散的担忧是美股大跌的导火索，但之前美联储放水导致美股大涨，再次催生泡沫是根本原因。美国经济面复苏还需要待以时日，而股市却提前涨上去，现在出现下跌实属正常；
3.动荡、难测及悲观的上半年快将过去，恒指期内的波幅介乎21，100至29，000，这个波幅反映了中国美国达成首阶段贸易协议、疫情突袭全球、美国启动无限量宽及金融市场犹疑不定等等的情景。无疑，恒指仍带着不安进入2020年的下半场，似乎难以安枕。然而，潜在利好也在发挥，包括内地和香港两地的资本市场同时被激活，是难得一见的利好。港股或迎来阴霾消减的强力反弹，一点乐观，绝不过份；
4.至于A股，国际认受性已在不断提高，无论是美国MSCI及英国富时两大指数，都已逐步提高A股在其主要指数内的比重，而追纵指数的被动及主动资金都持续流入A股，并无因为政治及经济前景问题而却步。资金的取态是最诚实，外资对A股的中长线看法，显然是具备信心。还有，内地也在推动激活资本市场的措施，上海科创版是其一，而深圳创业版行注册制是其二。再加上今年相对宽松的货币环境，资本市场重新活跃可期，最近沪深两市总成交稳步增加至9000亿就是讯号。
【结语】
诚然，不能低估疫情对全球经济的破坏程度，惟不利消息看来已在上半年集中爆发，即使当前担心第二波疫情反弹，冲击力也不像首次爆发期，因医疗体系、应对准备及社会意识，都较疫情初期时强韧，而更重要是疫苗研发在加速，若幸运今年底有望应用，届时市场将更放胆炒作经济及社会正常化。
疫情导致发达经济体与新兴市场经济体2020年的经济普遍萎缩，且差距加剧，虽然预计2021年发达经济体有望经济增长，但并不否认发达经济体与新兴经济体在之后两年仍面临疫情带来的下行风险。这是继大萧条以来最严重的经济下滑，呼吁各国团结，指出全球化在这一危机下的重要性，应该竭尽所能降低贸易保护主义，同时倡导绿色，数字的经济政策。
世界仍处于后疫情阶段不确定性延续的状态中，全球主要央行都出台了史无前例的刺激计划，不仅仅是美联储，欧洲欧洲央行执委施纳贝尔周六也指出，如果没有实施紧急抗疫购债计划(PEPP)，如今欧元区或已处于严重的金融危机，经济、物价与就业都可能迎来无法预测的后果。在疫苗匮乏的阶段，这一持续的状态可能削弱2021年全球经济复苏前景。
地缘局势，中美、中印与欧美关系都有转向。姆努钦指出，他还非常期待中国能履行中美第一阶段贸易协议的条款内容，要求中国大量增购美国出口的商品、能源和服务。印度军方在声明中表示，“司令级会谈在莫尔多(Moldo)举行，(气氛)亲切、积极、具建设性。双方达成了脱离接触的共识。本周扭转欧元反攻走势的主因之一在于美国贸易代表办公室一份欲向从法国、德国、西班牙和英国进口的价值约31亿美元商品加征新的高达100%关税的文件。据悉，这些产品包括橄榄，咖啡，巧克力，啤酒，松子酒，一些卡车以及机器。对这份新关税的潜在执行将在7月26日征求公众意见，此举也是美国长期与欧盟在空客问题上争端的进一步扩大。
在周五的欧洲企业领袖大会组织的峰会上，拉加德表示，复苏“将是不完全的，但可能是变革性的”，重申世界在大流行之后将会变得不一样。尽管危机最糟糕的阶段可能已经结束，但异常”的储蓄增长显示了复苏的不确定性。还需要一段时间才能慢慢转化为更高的投资和支出。贸易也不太可能恢复到危机前的水平，生产率可能会更弱。拉加德说：“我们可能已经越过了最低谷时期，但我说这话的时候仍然有些不安。”“航空业、酒店业和娱乐业在复苏过程中会以不同的形式复苏，其中一些行业可能会受到不可弥补的伤害。”
经过五年的变化，沪深港通的互联互通已非常成熟，也经历市场突发动荡的考验，2019年沪深港通总成交金额高达10万亿，按年增109%，这样的增长势头未见减弱，因为未来有更多大型及优质科网股被纳入港股通。加上期内进行上市制度改革，大量新经济及生科股份引入，大大改善了港股侧重传统产业的结构，深深吸引亚太时区的专业投资者。因此，港股的深度和阔度均有显著变化。港交所已是名副其实的国际金融中心，而目前的历史高位，在估值上有坚实的支持。
A股市场，一路强势上行，创业板指数刷新近几年新高，美欧股市受美欧间贸易分歧和疫情反复的影响，出现了一定的避险情绪，对经济的复苏重新出现了担忧，在相对高位进行回调，各市场间的轮动逻辑开始出现背离，按各自的内在规律运行，A股结构性行情的大格局依旧没有改变，资金抱团行业板块和低位股形成一定的分化，但高位股已经出现了一定的松动现象，这是接下来一段小时期的风格窗口期，如果能切换，那么高低位可能会形成切换，指数上总体无忧，小级别小结构的修复。
月末稍微下蹲调整？时间应该很短，外围港股不会在演出暴跌！反而是利好，实际上最安全稳定的自由港，在前期中港股返港仅有三个情况下，继续增加优质标的，联通里面A股，配合美股中概股，新经济的科技消费股坐镇本土市场，还会带动更大新动能，给资本市场带来更大空间。（ 亚汇网编辑：竣生）
