2020-07-26 13:58:47
【综述】
2020如此动荡，投资者一直在对变幻莫测的市场消息作出反应，全球卫生事件、英国退欧和中美摩擦加剧了投资者对风险的预期，这使得投资者风格有所转变，欧盟峰会是交易员们本周初唯一的重点。会议在上个星期五开始，一直在延长。它最终在周一深夜结束，其结果对本周的外汇市场产生了影响。欧盟同意建立7500亿欧元的复兴基金(“下一代欧盟”)，包括3900亿欧元的赠款和3600亿欧元的贷款。欧盟最终选择利用自身的信贷力量来支持欧元区的经济增长。欧元/美元从周一的1.1405上升到周五的1.1656。欧盟峰会的成果，加上对冠状病毒疫苗研制的讨论，引发了一场“追求风险”的情绪反弹，并一直持续到周四。
高于预期的美国申请失业救济人数引发了对疫情后经济增长的担忧，而不断升级的中美紧张局势加剧了这些担忧。中国下令关闭美国驻成都领事馆，作为对美国驻休斯敦领事馆被勒令关闭的报复。由于美国突然要求中国关闭休斯敦总领馆，全球市场情绪突变，遭遇抛售潮。
美元指数连续第五周下跌，续刷2018年9月以来低点至94.32，一系列担忧导致风险偏好减弱，包括新增病例数持续上升，美国刺激计划议案的推迟，以及国际紧张局势升级；避险日元升至四个多月来的最高水平。欧元兑美元连涨五周，触及22个月高点1.1658。美元兑一篮子货币录得近四个月来最大单周跌幅，美元兑飙升的欧元也录得3月底以来最大单周百分比跌幅。
本周全球股市以震荡冲高回落为主，风险偏好有所下降，特别是中美的博弈在市场出现蔓延，多个市场的股指出现了一定程度的弱势情绪，其中A股在周五一路震荡下行，主要是对周末消息面的不确定性提前进行获利了结，缩减部分近期涨幅，美股市场亦冲高回落，时间和空间方面进行弱势横盘，纳斯达克指数高位震荡，对全球股市的指引性减弱，美股周五收跌，三大股指本周均录得跌幅。地缘政治风险升级令美股承压。
周五，道琼斯工业平均指数小幅下跌182.44点，跌幅为0.68%，报26469.89点。纳斯达克综合指数小幅下跌98.24点，跌幅为0.94%，报10363.18点。标准普尔500指数小幅下跌20.03点，跌幅为0.62%，报3215.63点。
在欧洲各国股市中，德国DAX 30指数跌2.02%%，报收于12838.06点；英国富时100指数跌1.41%，报收于6123.82点；法国CAC 40指数跌1.54%，报收于4956.43点。与此同时，意大利富时MIB指数跌1.86%，报收于20073.50点。
亚太股市方面，日经225指数跌0.58%，收于22751.61点，全周收涨0.24%。韩国KOSPI指数跌0.71%，收于2202.44点，全周收跌0.03%。澳大利亚指数跌1.06%，收于6148.00点，全周收涨0.05%。
美国和中国之间的紧张关系加剧、美元走软、收益率下降、更多的财政刺激措施以及新冠病毒病例仍在攀升，这些都是推动金价本周大幅上涨的重要因素。黄金正肩负着一个使命：达到1920美元/盎司历史高点。分析师称，下周很可能出现这一结果，几乎没有什么能阻止金价进一步上涨，并接近2000美元/盎司。至于黄金的未来走势，Kitco News周五采访的多数分析师表示，金价上涨趋势仍未改变，可能还会进一步上涨。这种看涨前景背后的主要原因是，对黄金有利的期权目前仍将存在，我看不到美国和中国之间紧张关系升级的快速解决方案，我看不到流行病问题的快速解决，我看不到全球担忧问题的快速解决，这些担忧来自刺激和债务的增加，趋势是我的朋友，仍将逢低买入。”
在央行大量投放流动性的情况下，实际利率较低或为负，美元下跌以及通胀预期上升等因素也共同支撑了黄金价格。当利率降至零或更低水平时，黄金就成了一种颇具吸引力的媒介，因为你无需担心挣不到利息，而且当市场不确定因素增多时金价通常还会上涨。
现货黄金本周开于1812.30美元/盎司，最高上测1904.60美元/盎司，最低下探1806.60美元/盎司，最终收于1900.30美元/盎司，最终上涨88.20美元，涨幅4.87%。
美国石油钻机数量上周增加1台 打破创纪录的连降趋势，美国石油勘探业者4个月来首次扩大在美国油田的钻探活动，中止了因沙特-俄罗斯价格战和疫情导致需求崩溃而引发的钻机数量创纪录连降势头。贝克休斯周五发布的数据显示，能源公司本周新部署1台石油钻机，活跃钻机总数升至181台。随着全球卫生事件好转、封锁措施不断解除，石油需求也出现了复苏态势。然而市场方面仍有一些担忧，包括卫生事件二次暴发是否会影响刚刚复苏的石油需求，美国与OPEC产油国之间对原油市场份额的博弈是否会影响石油的供给端等，许多国家的原油需求在5月、6月，乃至7月强劲反弹，第二季度石油需求跌幅小于预期。7月10日，国际能源署（IEA）修正了今年石油需求，预测将提升至9210万桶/日，较6月的预测值高出40万桶/日，特别是美国页岩油生产商的自愿减产，这些进展将在今年剩余时间里为油价走势提供一些稳定。
本周美原油涨1.62%，最高触及42.51 美元/桶，收报41.31美元/桶；布伦特原油本周涨0.74%，最高触及44.89美元/桶，收报43.42美元/桶。
【复盘国际股市和A股市本周走势】
一，国际股市以纳斯达克综合指数为例： 
K线及指标技术分析：
1.周K线图中，本周高位震荡，出现周空头确认量，调整趋势开启；
2.周一冲高回落，全周重心下移，多空博弈空强；
3.牛熊线趋势向上，日线MACD二次顶背离成立，RSI空头状态继续。
下周走势预测：
因此预测，技术面下周以调整为主，10000整数关有支撑！
二，A股市场以上证综指为例： 
K线及指标技术分析：
1.日K线失守牛熊线，短期调整有过头迹象；
2.日线MACD空头状态，RSI空头势强；
3. 周MACD指标多头状态，周空头确认量产生。
下周走势预测：
因此预测，下周短缺修复后有反弹出现，仍关注个股机会！
【前瞻】
七月的最后一周必将轰轰烈烈!未来一周充满了戏剧性的事件、数据和政策更新，以及月末的投资组合再平衡。
这些闹剧遏制了美国政府的财政刺激计划和中美紧张关系。政府需要在下周末之前通过另一项刺激方案，届时之前宣布的新冠肺炎救助方案将到期。
中美紧张局势将继续升级，因为中美之间的问题似乎与民主党候选人拜登(Joe Biden)在大选民调中领先特朗普的程度成正比。这些紧张局势使“风险厌恶”情绪时刻可能复苏。可紧密聚焦中美地缘。
1.美联储7月利率决议来袭，北京时间周四02:00分美联储将公布7月利率决议，之后02：30分美联储主席鲍威尔将召开新闻发布会，市场普遍预期下周美联储7月利率按兵不动，维持利率接近零的水平。
2.数据方面，下周将公布加拿大、德国、欧元区和美国的GDP报告，定于周四公布的美国第二季度国内生产总值(GDP)初步数据，市场普遍预期将下跌35%。数据有点陈旧，应该不会对外汇市场有太大影响，交易员们更关心的是经济的未来走向，而不是经济的过去表现。
3.周五也是七月的最后一周，这意味着随着基金经理重新平衡其投资组合，外汇市场可能出现混乱。尽管头寸都按本月最后一个营业日美国东部时间上午11:00的市价计算，但出于一些规模再平衡的要求，资金流动往往发生在前一天。
4.美国就业市场考验加剧 初请与纾困成热点，下周四将继续公布美国至7月25日当周的初请申请数据，本周数据为3月来首次反弹，如果下周数据继续反弹，则表明美国就业市场压力加剧，对7月非农报告带去负面影响。同时留意两党在下一份经济纾困法案上的磋商细节。
5.中国7月官方制造业采购经理人指数。
【亚汇网投资建议】
1.自上周美股二季报拉开序幕迄今，已有127家美股上市公司披露财务报告。下周将有196家上市公司披露财报，包括3M、麦当劳、辉瑞、波音、苹果等行业巨头。相比2019年底，预计美股二季度盈利将下滑48.0%，三季度盈利将下滑31.6%，四季度盈利将下滑22.1%，2020年全年盈利将下滑37.8%。
2.中美博弈升级----“领馆风波”互不相让 蓬佩奥高谈鹰论、独缺阔怀，由于这一风波在为期一周的时间内持续升温，助燃避险，目前，中美关系仍未有缓和迹象，美国一位前高官透露了在休斯敦之后，美国下一个可能关闭的中国领事馆目标——旧金山领事馆。 市场正评估美国世界领袖的地位，市场正在比较疫情下美国和其他经济体经济复苏的表现，存在很实际又真实的观点，即美国是否还有引领全球的优势，这并非首次美元颇有意义的大跌表现，而人们感到恐慌只是环境造成的。
3.7月恒指一轮冲刺以后，近期走势处于争持待变。虽然不少人期望牛市重临，但健康牛不可能单靠憧憬，而是需要更坚实的条件支持。恒生科技指数的推出，有利资金找到更佳的投资工具及刺激港股交投，而蚂蚁集团公布年底A+H同步上市，也是绝对的利好。氛围正面，是无庸置疑；不过，企业业绩在疫情下是否具有韧性，却是股市向上突围至关重要的因素。本地股份颓势难改，中期业绩也难寄厚望。由于内地疫情最早受控，经济恢复的轨迹稳固，中资股可以看高一线，特别是中资金融股。内银盈利增长难突破，不过内险及内地券商股的中期业绩应不俗。第二季内地资本市场强势，预期下半年仍可维持，内险的投资收益料大幅反弹，抵销新业务价值放缓的影响；至于内地不少券商，无论在交易佣金、新股集资、债券销售及自盈买卖等收益都会大幅改善，中期业绩可望再推动股价向好。单从走势上看，大市现正在往下试本月20日低位24766点之支持。此据点一旦有失，即表示大市将进一步下试本月2日低位24563点之支持。此据点若然再失，当表示本月形态将扭转成先高而后低。以高位为7日之26782点计，其时大市将续往下寻月内之低位，亦可以说，技术上颇不利八月上旬之发展由于大市技术上已进一步转弱，目前当不建议作任何投机性之部署。
4.在两大利空之下，A股市场没能经住考验，再次回到了上周调整的低点。盘面上，军工股从早盘的一枝独秀，到下午的独木难支，行情触及冰点，题材热点全部熄火。直到尾盘，沉寂了一天的金融股才开启护盘，但效果不佳。市场抗跌性较强的，除了军工，也只好农业和稀土等反制题材。从技术上看，指数破位下跌，6日线与18日线形成死叉，K线结构形成了一个下跌“N”字型。策略上，周末消息面将决定下周市场的情绪面能否修复。此外，创业板也将迎来20%涨跌幅，短线打板难度加大，对市场也会形成一定的冲击。所以操作上，继续观望等待，若指数能在3200处企稳，再行补仓加仓，下周A股有一个短线低吸点，第一个是周一，第二个是周四前后；投资者可以按资金情况做好仓位的调整配置，上述两个窗口，第一个是博弈技术超跌反弹，第二个是时间窗反弹。
【结语】
下周，美联储将会召开利率决议，投资者还需要密切关注美国政府1万亿美元的财政刺激计划，同时疫情的最新情况也要留意。 美元指数本周震荡下挫，受疫情严重影响美国经济前景不确定，美国财政刺激措施预期，美联储鸽派预期施压美元；，随着美元指数跌破95这一位置，越来越多的市场声音开始看空美元，表明市场的共识度在上升。7月22日，美元指数跌破95，降至2018年9月以来的最低水平，这引起了市场的关注，越来越多的市场声音开始看空美元，ICE美元指数非商业净持仓也达到了较低水平，表明看空美元的市场力量在上升，投资者需关注这一变化。
美国的新一轮刺激计划对美元是一大利空。美国用于支撑经济的2.9万亿美元联邦资金即将在几周内枯竭，美国试图推出新一轮刺激计划，这意味着美国政府赤字将再度大幅走高。美国国会预算办公室新近发布的报告显示，美国6月的预算赤字为8630亿美元，而过去九个月财政赤字已累计攀升至2.74万亿美元，为历史之最。特朗普将工资税减免视为谈判中的红线问题。其此前已向国会山共和党人表示，除非将削减工资税的条款囊括在内，否则他不会签署新的病毒援助法案。美国财政部长姆努钦和白宫幕僚长梅多斯此前声称，希望在下周末前在国会通过刺激法案。但由于共和党内部对于工资税的争议，他们已经撤回预期。目前，白宫与共和党之间的分歧有可能将新刺激措施实施推到8月。
香港金融管理局(金管局)24日公布外汇基金截至今年6月底未经审计的财务状况，指占外汇基金大部分资产的传统股债在第一季录得投资亏损后，第二季录得1014亿元(港元，下同)的投资收入。据金管局当日发布的新闻稿指出，外汇基金在今年第二季录得1014亿元的投资收入。有关收入将第一季录得的1120亿元投资亏损大部份抵销。整体而言，在未计入长期增长组合第二季表现前，外汇基金上半年录得106亿元的投资亏损。展望下半年，投资环境依然充满挑战。虽然各地的防疫措施开始放宽，但全球经济依然十分疲弱，复苏的时间和速度仍然是未知数。此外，地缘政治以及疫情再度暴发的风险等亦为市场带来一连串不稳定因素。
恒指再度来得了最后的防线60日均线处，这个位置非常关键，如果失守的话整个趋势就被破坏了，空头排列一出来信心会受到很大冲击，但公募基金在上证3300点上方持续推出新基金的底气，可能来自便宜的港股，今年以来权益类新基金募集资金7700亿，其中大多不是单纯的A股基金，相当比例的新基金允许投资港股比例不超过股票仓位的50%，这成为南向资金的主力，按部分明星基金经理配置港股占基金资产约35%的比例测算，粗略估计今年以来新基金约有2000亿资金可投港股，港股市场正被“分食“！A股大佬疯狂扫货，便宜就是硬道理，这依然是港股获得基金经理关注的主要因素，一方面，香港作为离岸市场，过去一直有估值折价，近年来南下资金一直在增加，新发的大部分公募基金都可以投资港股，未来机构也会保持投资港股的趋势。另一方面，港股在估值方面比较有优势，随着中概股的回归，港股也将成为投资中概股的主要市场，尤其是科技股。
上证指数前一周指出过，从年内2646点涨到3458点，涨幅30.58%，幅度比较大，而且创出比去年高的形态，就不仅仅是超过20%的技术牛市，从基本面来说，第二波休整以后指向4000点。目前两次回落到3200点附近，幅度20.78%还是处于“技术牛”位置上。
大盘猛烈上升，暴走的节奏来说，和去年3288点不一样内外部基本面，去年最后回落2804点以上跳空缺口比较急，今年来看，前期巩固和复工复产复学的基础工作扎实，股市整理分化也比较久，上面突破性走势三个跳空缺口，已经反复巩固3333点附近一个，下面3152点和3090点，即使要回补，对应目前的3200点附近，幅度也是很小，不会造成盘面的剧烈波动。两个更加，加大国内经济循环的局面不会受轻微外部波动影响，还会加大力度，目前复苏势头不会停止。国内上半年局部城市房地产虚火比较旺，炒作有点过头，随着会议召开，跟随深圳步伐，南京，宁波，东莞等城市分类调控，回归刚需的态势，银行体系整顿结构性存款资金空转的力度比较大，有去掉了一万亿结构性存款，资金流向实体经济-股市总体趋势没有变化，各种募集的基金非常火爆，等待建仓和调整结构抄底都在路上，市场如果出现下行下挖黄金坑，补缺口比如3152之类，引发抄底盘蜂拥而入，自然的就走出来韧性了！不存在连续大幅度回调可能性。
周末一些“前人士”看法，国内外的经济和金融基本面来说，A股稳定而且有韧性的局面不会改变。对于这个情况，过去一年多上证指数主要在2850以上的小幅度运行，这个韧性非常强；这一次复苏势头带动，一举突破3127年内高点，过去股灾1.0的3373点技术位，创小板，深成指都突破四年新高，短期的单日长阴150点之类，涨幅过大回落，不改变结构性牛市基本趋势。（ 亚汇网编辑：竣生）
