2025-04-21 23:01:53
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东方金诚党委副书记、总经理张晟日前在接受中国证券报记者采访时表示，在政策引导与市场推动双重驱动下，中国ESG评级体系从萌芽到成熟，已成为驱动经济绿色转型的核心工具之一。伴随实践深化，ESG评级面临数据质量与评级需求不匹配等挑战。建议从嵌入国家战略、突出行业特性、加强数据穿透治理等方面着手，构建符合中国国情的ESG评级体系，进而更好地落实生态文明建设，助力经济结构优化升级。
ESG成为企业信用评级重要考察因素
随着绿色低碳理念深入人心，企业越来越注重ESG表现。张晟举例称，发行绿色债券是企业践行ESG理念的重要途径之一，同时有助于企业降低融资成本。
张晟介绍，2024年境内企业共发行绿色债券639只、规模共计6814.33亿元，发行可持续发展挂钩债券（含低碳转型挂钩公司债）84只、规模共计约521.3亿元，同比分别增长42%和约30%，级别主要集中在偏高等级，超七成的绿色债券在可比债券中发行利率较低。
“信用评级作为债券市场关键基础设施之一，对绿色债券的利率和发行成本、在市场上的流动性、投资者风险偏好等都具有重要影响。”张晟表示，ESG作为可衡量、可评估、可对比的指标评估体系，已成为企业进行非财务信息披露的重要组成部分，也是投资者评估企业非财务风险和可持续发展潜力的重要依据。
张晟表示，随着越来越多投资者将ESG纳入投资决策的考量因素，其已成为企业信用评级的重要考察因素之一。东方金诚依据此前中国人民银行等五部门发布的《关于促进债券市场信用评级行业健康发展的通知》，于2022年8月发布了以违约率为核心的“个体信用状况（BCA）+外部支持”评级方法和模型，提升了级别区分度，能够准确评估个体信用风险；在39个行业的企业主体信用评级模型中引入ESG评价指标，采用定性和定量结合的方式，在环境、社会与公司治理三大项下列出多个评价维度和指标。
“对评级主体在ESG方面的表现和透明度进行分析，可以客观揭示评级主体的ESG信用风险情况，以满足市场相关方的需求，帮助其作出更好的投资决策。”他说。
ESG评级面临多项挑战
张晟介绍，东方金诚作为国有信用评级机构和绿色金融领域的践行者，锚定国家碳中和战略目标，围绕绿色金融、可持续发展相关议题，以系统性思维推进ESG评级体系创新。ESG评级不仅是企业可持续经营的“体检表”，更是引导资本流向绿色产业、服务国家双碳战略的“指挥棒”。
他进一步介绍，东方金诚全资子公司东方金诚信用通过多年在ESG领域的研究和实践，自主研发了兼顾国际准则与中国国情的ESG评级方法体系，构建了覆盖A股上市公司的ESG信息数据库以及智能化、数字化的ESG服务平台，为企业提供ESG评级、ESG信息披露与管理等全方位服务，赋能企业高质量发展。
“在政策引导与市场推动双重驱动下，中国ESG评级体系从萌芽到成熟，已成为驱动经济绿色转型的核心工具之一。”张晟表示，伴随实践深化，ESG评级也面临一些挑战。比如，数据质量与评级需求不匹配。尽管国内ESG信息披露规范持续加强，但ESG信息披露仍存在定性描述多、量化数据少的问题，关键数据缺失和数据透明度不足给ESG评级结果的准确性带来挑战。
又如，在评级标准方面，受到地域差异影响，国内外ESG框架存在一定差异，企业疲于应对多套标准，国内ESG评级在平衡“全球可比性”与“中国特色”方面仍需持续探索。
评级结果应用也存在一定问题。目前国内企业及投资者对ESG的重视程度还有待提升，部分企业将ESG视为“合规工具”，而非“价值工具”，未将ESG评级结果用于优化内部管理。
此外，由于数据源分散、非标化程度高，ESG评级机构直接引用相关数据的难度较大，高质量的ESG数据对ESG评级至关重要。
为此，他建议，一方面应加强法律法规建设，构建ESG国家标准体系，制定统一度量标准，为数据引用相关方提供更有价值的参考信息。另一方面，评级机构应建立ESG数据收集标准和数据治理机制，提高数据的科学性和可信度。例如，结合第三方数据对企业的ESG数据进行交叉验证，应用人工智能语义分析技术对数据进行处理等。
构建符合国情的ESG评级体系
展望未来，张晟认为，构建符合中国国情的ESG评级体系，是落实生态文明建设、助力经济结构优化升级的关键抓手。
在张晟看来，构建中国特色ESG评级体系需要重点关注以下几方面：一是嵌入国家战略。将国家战略嵌入ESG评级体系核心指标，增设乡村振兴、共同富裕、精准扶贫等特色指标，引导企业服务国家发展战略。
二是突出行业特性。针对新材料、新能源、高端制造等战略性新兴产业开发差异化评价模型，突出技术创新对经济绿色转型的贡献。
三是加强数据穿透治理。建立跨部门ESG数据共享平台，整合环境监测、税务、社保等公共数据，解决信息孤岛问题；依托人工智能、区块链等科技手段，构建可溯源的ESG数据库，筑牢ESG评级体系的公信力根基。
四是强化ESG的价值发现与风险管理。ESG评级体系要以实现ESG的价值发现和风险管理功能为导向，推动ESG评级与融资成本挂钩，开发动态风险预警系统，实时监测企业潜在的ESG风险，提升ESG评级的前瞻性。
五是融入全球ESG治理体系。ESG已成为全球资本市场的通用语言，融入全球ESG治理体系将进一步推动我国资本市场的双向开放。
“ESG作为企业价值和可持续经营的‘晴雨表’，可以体现企业高质量发展的情况。”张晟认为，对于企业而言，提升ESG评级需从多个维度进行系统性突破。在战略整合方面，企业需深度对接国家发展战略，将ESG理念融入企业战略规划，将ESG目标与业务战略深度绑定，并明确各部门在ESG方面的职责和分工，实现企业的ESG管理从合规响应向价值创造转变。
与此同时，数据治理是企业ESG管理的基础，企业可借助人工智能、区块链、大数据等科技手段整合ESG指标，构建企业ESG数据管理平台，建立全链条数据追踪体系，实现自动采集与异常预警，破解数据质量的痛点。
此外，张晟建议，企业应将ESG报告作为与利益相关者沟通的重要工具，建立企业与利益相关者“双向赋能”沟通机制，创造可持续价值共识，实现从信息合规到价值沟通的转变。
在生态共建方面，张晟建议企业将ESG评级应用于供应链管理体系，优先选择ESG表现良好的供应商，促使供应链上下游企业共同关注和提升ESG水平，形成良好的产业生态。
伴随实践深化，ESG评级也面临一些挑战。比如，数据质量与评级需求不匹配。尽管国内ESG信息披露规范持续加强，但ESG信息披露仍存在定性描述多、量化数据少的问题，关键数据缺失和数据透明度不足给ESG评级结果的准确性带来挑战。
