2024-02-18 08:57:53
欧洲资产管理公司Jupiter Asset Management旗下一只基金已将其美国国债持有量增至创纪录水平，并预测全球最大经济体将走向硬着陆。
该公司驻伦敦的基金经理哈里·理查兹（Harry Richards）表示，美国经济衰退的前景意味着美联储最终可能会在即将到来的宽松周期中将基准利率下调多达400个基点。
理查兹在新加坡接受采访时表示：“不幸的是，我们相信最终的结果是硬着陆。如果美联储每个周期平均降息350至375个基点，那么本周期降息400个基点并非不可能。”
理查兹帮助监督Jupiter的多项策略，包括投资于全球固定利率证券的动态资产配置策略。他表示，Jupiter增持了美国2年期和5年期国债期货以及20年期和30年期国债现货，这使得该策略对美国国债的敞口升至创纪录高位。
该公司对美联储将降息高达400个基点的预期比市场整体预期更为激进。根据彭博社汇编的数据，掉期交易员目前预计未来两年的降息幅度仅为约175个基点。根据最新点阵图的预测中值，美联储官员预计今年将累计降息75个基点。
Jupiter的观点与花旗集团本月发出的呼吁形成鲜明对比，花旗集团表示，交易员可能需要对冲宽松周期非常短暂以及不久后加息重启的风险。
理查兹表示，即使出现软着陆结果，降息次数也会相对较多。他表示，“在整个周期中，预计会出现200至400个基点的降息。”
理查兹认为，美国经济仍在消化美联储数十年来最激进的加息周期，其影响还有继续发挥作用的空间。他表示，经济低迷可能是由美国就业市场“出现裂痕”和失控的失业率造成的，而这将刺激美联储大幅宽松。
他表示，对美联储政策利率敏感的两年期国债将是经济放缓的主要受益者之一，而长期国债的收益率也将在经济放缓时下降。周五两年期国债收益率为4.61%，低于去年10月份的5.26%。
根据该公司网站上的情况说明书， Jupiter Dynamic Bond策略去年上涨了9.1%，但在过去三年中仍下跌了6.3%。相比之下，追踪投资级政府和企业债券总回报的彭博全球综合指数在2023年上涨了5.7%。
除了美国国债外，理查兹还看好韩国和澳大利亚国债，因为他预计这两个国家的央行即将降息。他表示，由于日本与包括美国在内的其他国家的利率存在巨大差异，该公司正在避免投资日本国债。
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