2025-04-21 23:01:53
利率债二级
周一债市情绪消极，成交量维稳。国债期货10Y主力合约高开后震荡走低，最终全天收跌0.2%，振幅0.267%。联动银行间利率债现券上行。
公开市场方面：
【中国央行逆回购操作当日实现净投放1330亿元】中国央行今日开展1760亿元7天期逆回购操作，因今日有430亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1330亿元。数据方面：无
一级市场：
182D2504103X3加权利率1.4258%全场倍数3.92倍边际倍数2.35倍
3Y250413X1加权利率1.6164%全场倍数2.59倍边际倍数1.11倍。中标综收1.6406%，中债估值1.6548%，二级市场无对价无成交。中标综收较中债估值低1.42bp.
3Y2504003加权利率1.4761%全场倍数2.87倍边际倍数1.92倍。中标综收1.5025%。5Y250405X14加权利率1.6569%全场倍数2.88倍边际倍数1.93倍。中标综收1.6837%，中债估值1.68%，二级市场截标前对价在1.695%/1.6925%，最新成交在1.695%，中标综收较中债估值高0.37bp，中标综收较二级成交低1.13bp。
二级市场：
国债方面：
59D贴现国债259918无成交；1年国债250001成交在1.435-1.44；3年国债250005成交在1.4875-1.496；5年国债250003成交在1.5-1.5275；7年国债250007成交在1.5925-1.615；10年国债250004成交在1.645-1.665；30年国债2400006成交在1.875-1.899；
金融债方面：1年国开230202成交在1.58-1.5975；1年非国开250411成交在1.575-1.582；3年国开240203成交在1.645-1.655；3年非国开250403成交在1.6525-1.655；5年国开250203成交在1.59-1.605；5年非国开250405成交在1.69-1.695；7年国开220220成交在1.7825-1.79；7年非国开240307无成交；10年国开250205成交1.699-1.7155；10年非国开250410成交在1.8075-1.82。
利率债短券
今日资金面总体由松转向均衡，波动强烈。短券成交活跃，收益率小幅下行。
周二招标：
1Y250206X380亿
周二上市：
--
今日招标：182D2504103X3加权利率1.4258%边际利率--全场倍数3.92倍边际倍数2.35倍
地方债二级
今日地方债交投清淡，整体收益率调整上行1-2bp。
1.97Y80915224北京221.6票面2.09估值1.5924（项目债）
4.87Y250519525上海债021.66票面1.67估值1.6574（一般债）
6.25Y240561424山东债321.78票面2.21估值1.7795（项目债）
6.85Y220529922湖北债141.83票面2.95估值1.8277（项目债）
6.87Y19912925江苏债081.7975票面1.77估值1.7951（项目债）
6.87Y19912925江苏债081.8025票面1.77估值1.7951（项目债）
7.09Y220578322黑龙江债171.88票面3.05估值1.8824（项目债）
7.95Y230526523浙江债091.8125票面2.96估值1.8170（一般债）
8.38Y237111323内蒙古债271.8925票面2.90估值1.8883（一般债）
9.15Y19850124广东债511.9票面2.33估值1.8936（项目债）
9.36Y240580524内蒙古债231.96票面2.22估值1.9557（项目债）
9.43Y240598324广东债791.9025票面2.10估值1.8965（项目债）
9.51Y247107424浙江债481.9票面2.18估值1.8969（项目债）
9.91Y23292125安徽111.9票面2.11估值1.8970（一般债）
10.08Y200539820山东债261.875票面3.43估值1.9005（项目债）
11.58Y17388821广东1021.93票面3.50估值1.9372（项目债）
14.43Y240598424广东债802.09票面2.17估值2.0682（项目债）
14.68Y23288324湖北962.095票面2.15估值2.0812（项目债）
19.12Y240539224陕西债132.145票面2.61估值2.1396（项目债）
19.6Y247119624江苏债332.14票面2.38估值2.1306（项目债）
19.6Y247119624江苏债332.135票面2.38估值2.1306（项目债）
19.62Y247122024江苏债392.1425票面2.33估值2.1307（项目债）
19.62Y247124524广西债382.16票面2.32估值2.1400（项目债）
19.62Y247131024湖北债902.145票面2.28估值2.1400（项目债）
19.64Y23287724山东832.1425票面2.24估值2.1400（项目债）
19.64Y23287724山东832.145票面2.24估值2.1400（项目债）
19.88Y250522225辽宁债032.17票面2.23估值2.1699（项目债）
19.95Y250528925江苏债232.14票面2.18估值2.1307（项目债）
28.36Y19832523广东债672.13票面2.99估值2.1217（项目债）
28.86Y240512924四川债102.145票面2.64估值2.1334（项目债）
28.99Y240521324贵州债162.165票面2.67估值2.1572（项目债）
29.3Y240565724安徽债612.1425票面2.40估值2.1330（项目债）
29.32Y240573124山东债352.14票面2.45估值2.1330（项目债）
29.47Y247103324江西债682.1425票面2.42估值2.1329（项目债）
29.51Y247107724浙江债512.13票面2.37估值2.1202（项目债）
29.6Y247119724江苏债342.135票面2.35估值2.1201（项目债）29.64Y23287824山东842.1425票面2.24估值2.1328（项目债）
债券借贷
今日需求总体偏弱，全天成交1806亿，较前一日减少31亿。
供需方面，10年国债240011需求清淡，250004需求略有增加，借贷余额上升13亿。10年国开250205短期限需求大幅下降，借贷余额减少98亿。250210小幅增加11亿，以短期限为主。30年国债方面2400006集中度依然在高位徘徊，隔夜供应均衡偏紧，跨月需求大量堆积供不应求。250002需求略有增加，供求均衡，跨月偏紧。230023需求旺盛，均衡偏紧。
价格方面，240014、250004、240023下降1bp，其他变化不大。
