2024-02-23 16:18:03
富达国际（Fidelity International）一位基金经理出售了他所管理基金的绝大部分美国国债，原因是他预期全球最大经济体仍有扩张空间。
驻新加坡的George Efstathopoulos负责协助富达管理约30亿美元的收益和成长策略，他在去年12月卖出了所持的大部分10年期和30年期美国国债。他现在正转向在经济良好增长时期通常表现良好的资产，以提高回报。
他说：“我们预计经济不会再出现衰退。虽然经济不着陆的可能性仍然很小，但一直在增加。如果经济增长进一步加速，2024年我们可能就不会再谈论美联储降息了。”
随着美国经济的韧性迫使投资者重新考虑对降息的押注，Efstathopoulos是减持美国国债的人之一。一些人甚至更激进，他们在近期强劲的通胀和就业报告出炉后猜测美联储的下一步行动可能是加息。
交易员目前预计，2024年将有四次降息，每次降息25个基点，低于年初从3月开始降息、一共降息150个基点的预期。美债市场反映了市场情绪的波动，10年期美国国债收益率自年初以来上涨逾40个基点，至4.3%，美联储官员的言论也强化了利率将在更长时间内维持高位的预期。
随着对美国经济增长的担忧消退，Efstathopoulos于是抛售了美国国债。在借贷成本上升的情况下，这种资产的吸引力通常会降低。他还出售了其他发达市场的债券，包括英国国债和德国国债，同时保留了一些与通胀挂钩的美国国债敞口，并持有奥地利债券的特殊头寸。
Efstathopoulos表示，美国经济正显示出“更多重新加速的迹象，而不是放缓的迹象”，并补充称，“在未来几个季度，如果我们最终看到发达市场制造业PMI处于更为扩张的领域，我不会感到意外。”周四公布的数据强化了他的观点，美国首次申请失业救济人数降至一个月来最低水平，突显出美国经济的强劲。
尽管如此，Jupiter Asset Management等基金却持不同看法，他们在看到美联储数十年来最激进的紧缩周期后出现硬着陆风险的同时，选择增持美国国债。
Efstathopoulos负责管理多项策略，其中包括一只全球多资产增长和收益基金，该基金在截至1月31日的一年里上涨了5%。相比之下，全球投资级债券的彭博全球总回报指数同期上涨了约0.9%。简报显示，该基金在三年内下跌了2.31%。上个月，随着印度股市飙升，Efstathopoulos在他最赚钱的看涨交易中获利了结，转而转向美国中型股和希腊股票。他还看好日本的银行。
他表示，该策略现在更看好股票，但“严重低配久期”。久期通常反映债券投资组合对利率变化的敏感性。他说：“我们经历了一段大规模的反通胀时期，经济增长似乎还不错，劳动力市场似乎也不错。如果这是我们降落的地方，这是一个很棒的地方。”
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