2025-02-25 23:01:53
利率债二级
周二债市情绪积极，成交量小幅上涨。国债期货10Y主力合约高开后先震荡走低，盘中跌至今日低点后又震荡走高，最终全天收涨0.25%，振幅0.646%。联动银行间利率债现券下行。
公开市场方面：
【中国央行逆回购操作当日实现净回笼1707亿元】中国央行今日开展3185亿元7天期逆回购操作，因今日有4892亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1707亿元。数据方面：无
一级市场：
250201X7,1Y,中标利率1.585,全场倍数3.67倍,边际倍数2.22倍。招标结束前，中债估值1.62,二级市场-/-,暂无最新成交。中标综收（缴款日）1.6556,中标综收较估值高3.56BP。
250205X12,10Y,中标利率1.7382,全场倍数1.62倍,边际倍数2.39倍。招标结束前，中债估值1.7725,二级市场1.7575/1.755,最新成交在1.7575。中标综收（缴款日）1.772,中标综收较估值低0.05BP,较最新成交价格高1.45BP。
09250402Z02,2Y,中标利率1.8026,全场倍数2倍,边际倍数1.11倍。招标结束前，中债估值1.7344,二级市场-/-,暂无最新成交。中标综收（缴款日）1.8393,中标综收较估值高10.49BP。09240417Z16,7Y,中标利率1.892,全场倍数2.26倍,边际倍数1.43倍。招标结束前，中债估值1.85,二级市场-/1.84,暂无最新成交。中标综收（缴款日）1.918,中标综收较估值高6.80BP。
二级市场：
国债方面：
27D贴现国债249956无成交；1年国债250001成交在1.48-1.5；3年国债240022成交在1.5-1.52；5年国债250003成交在1.6075-1.66；7年国债240018成交在1.695-1.76；10年国债240011成交在1.7175-1.779；30年国债2400006成交在1.9075-1.96；
金融债方面：1年国开230202成交在1.675-1.7；1年非国开250401成交在1.67-1.671；3年国开230208成交在1.7-1.76；3年非国开240413成交在1.74-1.75；5年国开240208成交在1.655-1.73；5年非国开250405成交在1.76-1.81；7年国开220220成交在1.845-1.9；7年非国开240307无成交；10年国开240215成交1.7375-1.805；10年非国开250410成交在1.85-1.91。
利率债短券
今日资金面成单边均衡转宽松，短券成交活跃，收益率小幅下行。
周三招标：
1.074Y250401X6120亿
周三上市：
1Y250301X4
今日招标：1Y250201X7加权利率1.585%边际利率--全场倍数3.67倍边际倍数2.22倍
地方债二级
今日地方债收益率随市场先上后下,早上情绪较弱,下午转暖后又大幅下行,日内波动较大。
1.66Y210598221江苏债221.53票面2.97估值1.5263（一般债）
2.95Y210503321河南债011.57票面3.44估值1.5924（一般债）
3.13Y210510421山东债131.6票面3.43估值1.6083（一般债）
3.66Y217107321广东债911.63票面3.21估值1.6302（一般债）
3.99Y10452219湖南债011.67票面3.35估值1.6946（一般债）
4.48Y80100522四川871.73票面2.82估值1.7089（一般债）
4.48Y15797219上海121.71票面3.26估值1.7017（项目债）
6.2Y240528524山东债191.86票面2.38估值1.8317（项目债）
6.29Y17367521浙江181.75票面3.34估值1.7725（一般债）
6.31Y240543124安徽债271.79票面2.31估值1.7972（一般债）
6.33Y240547724山东债271.85票面2.29估值1.8344（项目债）
6.44Y19804821福建债221.78票面3.12估值1.7966（一般债）
6.45Y23192124重庆231.835票面2.03估值1.8055（一般债）
7.79Y229205922浙江债621.83票面2.98估值1.8289（一般债）
8.34Y19868323山东371.9票面2.72估值1.9056（项目债）
9.2Y240527024广东债261.93票面2.45估值1.9282（项目债）
9.26Y23184224福建151.95票面2.35估值1.9304（项目债）
9.3Y19850824广东债581.9票面2.33估值1.8951（一般债）
9.31Y240543324安徽债291.96票面2.37估值1.9306（项目债）
9.48Y23192724四川331.92票面2.32估值1.9009（一般债）
9.55Y19857224江苏债221.92票面2.17估值1.8973（一般债）
9.76Y247119124西藏债151.97票面2.18估值1.9313（项目债）
9.79Y247126724安徽债771.96票面2.00估值1.9313（项目债）
13.99Y19893824重庆022.12票面2.61估值2.1236（项目债）
14.58Y240593624浙江债402.135票面2.17估值2.1449（项目债）
14.58Y240597524上海债182.1525票面2.17估值2.1449（项目债）
14.66Y247108824广东债932.13票面2.28估值2.1466（项目债）
14.76Y247124124陕西债422.165票面2.28估值2.1500（项目债）
14.78Y247130924湖北债892.16票面2.18估值2.1500（项目债）
19.77Y247122024江苏债392.16票面2.33估值2.1612（项目债）
19.77Y247124524广西债382.18票面2.32估值2.1700（项目债）
19.78Y247131024湖北债902.17票面2.28估值2.1700（项目债）
19.79Y23287324江西812.16票面2.27估值2.1700（项目债）
19.79Y247132124天津债1002.2票面2.21估值2.1700（项目债）
29.15Y240521324贵州债162.195票面2.67估值2.1810（项目债）
29.58Y240598624广东债822.1725票面2.21估值2.1557（项目债）
29.58Y23281224广西322.19票面2.21估值2.1628（项目债）
29.59Y240599124江苏债292.1525票面2.21估值2.1557（项目债）
29.75Y247119724江苏债342.15票面2.35估值2.1556（项目债）29.79Y19909824云南债412.19票面2.30估值2.1804（项目债）
债券借贷
今天现券市场大幅波动，早盘新增需求踊跃，10点以后需求有所收敛，全天成交2234亿，较前一日减少496亿。
活跃券供需方面，240011延续昨天午后的热度早盘大量新增需求，到午后才有所收敛。借贷余额增加75亿，集中度29%上升2%。240215和250205需求也持续旺盛，借贷余额分别增加34亿和62亿。2400006受限于供给紧张，有价无市，借贷余额增加16亿。目前跨月的240011、240215、2400006均非常紧张，供不应求。
价格方面，2400002、2400006、2402087价格上涨1bp，其他变化不大。
