2025-02-28 23:02:11
利率债二级
周五债市情绪积极，成交量小幅回升。国债期货10Y主力合约高开后震荡走高，最终全天收涨0.2%，振幅0.352%。联动银行间利率债现券下行。
公开市场方面：
【中国央行市场操作当日实现净投放1020亿元当周全口径实现净投放4331亿元】中国央行今日开展2845亿元7天期逆回购操作，因今日有1825亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放1020亿元。数据方面：无
一级市场：
250301Z05,1Y,中标利率1.582,全场倍数2.92倍,边际倍数5.88倍。招标结束前，中债估值1.7,二级市场1.7/1.69,最新成交在1.69。中标综收（缴款日）1.6518,中标综收较估值低4.82BP,较最新成交价格低3.82BP。240322Z08,2Y,中标利率1.7526,全场倍数3.46倍,边际倍数1.51倍。招标结束前，中债估值1.7675,二级市场-/1.725,暂无最新成交。中标综收（缴款日）1.7873,中标综收较估值高1.98BP。
二级市场：
国债方面：
24D贴现国债249956无成交；1年国债250001成交在1.48-1.5；3年国债240022无成交；5年国债250003成交在1.6-1.635；7年国债240018成交在1.6775-1.725；10年国债240011成交在1.72-1.7475；30年国债2400006成交在1.9075-1.95；
金融债方面：1年国开230202成交在1.67-1.69；1年非国开250401成交在1.685-1.7；3年国开230208成交在1.7025-1.72；3年非国开240413成交在1.755-1.76；5年国开240208成交在1.665-1.71；5年非国开250405成交在1.785-1.81；7年国开220220成交在1.87-1.895；7年非国开240307无成交；10年国开240215成交1.765-1.795；10年非国开250410成交在1.88-1.9。
利率债短券
今日资金面总体偏宽松，短券成交活跃，期限9M内短券收益率小幅下行，9M至12M短券收益率小幅上行。
下周一招标：
91D250410230亿
下周一上市：
1.074Y250401X6
今日招标：1Y250301X5加权利率1.582%边际利率--全场倍数2.92倍边际倍数5.88倍
地方债二级
今日地方债情绪转暖,下午地方债买盘有所增多,整体收益率下行1-2bp。
240D155001515上海债151.53票面3.08估值1.5463（一般债）
331D17353321浙江011.5票面3.22估值1.5187（一般债）
1.41Y210548821陕西债311.58票面3.00估值1.5525（项目债）
3.76Y237140123内蒙古债381.75票面2.82估值1.7647（一般债）
4.58Y240596924上海债121.74票面1.78估值1.7354（一般债）
5.63Y200599420浙江债451.755票面3.43估值1.7682（一般债）
5.65Y237130823贵州债301.8425票面3.01估值1.8424（一般债）
5.7Y17351820宁波241.7675票面3.43估值1.7767（一般债）
5.9Y240500624山东债021.85票面2.67估值1.8451（项目债）
6.16Y10497421江苏债051.77票面3.41估值1.7925（一般债）
6.58Y240599424云南债281.92票面1.96估值1.9129（项目债）
6.78Y247126624安徽债761.89票面1.87估值1.8791（项目债）
7.96Y230513023江苏债021.88票面3.00估值1.8814（一般债）
8.23Y230548223宁波债091.905票面2.82估值1.8950（一般债）
8.66Y237133323吉林债611.94票面3.06估值1.9405（一般债）
9.25Y240534224广东债461.94票面2.36估值1.9336（一般债）
9.41Y240562824新疆债291.98票面2.35估值1.9697（项目债）
9.58Y240598324广东债791.97票面2.10估值1.9702（项目债）
9.76Y247121824江苏债371.9725票面2.11估值1.9715（项目债）
9.76Y247121824江苏债371.9775票面2.11估值1.9715（项目债）
9.77Y247128224内蒙古债312.01票面2.09估值2.0010（项目债）
9.78Y247126724安徽债771.985票面2.00估值1.9742（项目债）
14.65Y247108024广东债852.165票面2.28估值2.1652（项目债）
14.74Y247120724浙江债592.16票面2.26估值2.1669（项目债）
14.78Y23287224江西802.18票面2.20估值2.1774（项目债）
19.51Y80918024湖南342.2票面2.39估值2.1929（项目债）
19.74Y247119624江苏债332.1825票面2.38估值2.1840（项目债）
19.76Y247124524广西债382.2票面2.32估值2.1929（项目债）
19.77Y247131024湖北债902.1925票面2.28估值2.1929（项目债）
19.99Y250514325江西债052.19票面2.12估值2.1929（项目债）
19.99Y250513125内蒙古债022.215票面2.22估值2.2115（项目债）
19.99Y250513125内蒙古债022.22票面2.22估值2.2115（项目债）
29.08Y240518424山东债082.1875票面2.65估值2.1903（项目债）
29.58Y240597624上海债192.18票面2.21估值2.1878（项目债）
29.75Y19907824山东债752.19票面2.35估值2.1900（项目债）
29.76Y247125524四川债662.185票面2.34估值2.1900（项目债）
29.78Y23287824山东842.1875票面2.24估值2.1900（项目债）
29.78Y19909824云南债412.215票面2.30估值2.2078（项目债）29.78Y247126924安徽债792.185票面2.21估值2.1900（项目债）
债券借贷
今天现券市场波动较大，不过由于是月底最后一天市场成交收缩至1039亿，较前一日减少636亿。
活跃券供需方面，2400006出现了一定的逼空，由于供求始终紧张并且在最后一天依然没有释放供给导致出现了机构在最后一天被迫买入。240215和240011最后一天的隔夜供应转松，不过下周一借券的需求依然大量堆积。此外2400006下周各期限的需求均供不应求。240011借贷余额下降53亿，240215借贷余额下降64亿，2400006借贷余额下降36亿。
价格方面，240011、240017上涨1bp，2400006、250002上涨2bp，其他变化不大。
