Tickmill新闻：2020年3月16日投资银行观点

  在每周的《投资银行展望》中,我们为您提供领先投资银行的一些观点,概述未来一周的关键问题和方向性观点。这些摘录摘自研究笔记,将涵盖诸如关键市场主题,经济释放以及任何重大趋势和值得关注的水平等问题。请注意,本材料不反映Tickmill 的观点,仅用于教育目的,不应视为投资建议。

  加拿大皇家银行资本市场

  提前一周:周末宣布的消息将取代本周预定的十国集团央行大部分新闻( 美联储 ,挪威银行, 日本央行和瑞士央行)。在新兴市场,预计BCB 将再降25 个基点至4 %(周三), CBRT 和SARB 均在周四宣布利率。我们还提供了上次RBA 会议(今晚)的会议记录,澳大利亚和英国的劳动力市场报告以及加拿大的CPI 和零售额。

  日元 : 日本央行原定宣布对星期三/ 星期四的政策,但已表示该公告将提前到今天。不用说,其宽松政策已被严重削减。一小部分人预计会降低政策平衡率,尽管在欧洲央行之后,这种可能性似乎很小。ETF 购买量的增加和为那些因COVID-19 的影响而苦苦挣扎的公司提供的特殊贷款便利似乎很可能结合在一起,并且对日元的影响有限。

  加元 : 周五下午, 中国央行将利率下调50 个基点至0.75 %。此举早于我们的经济学家预期,但符合他们的预期,到年中将降至0.25 %。除了降息,中央银行还宣布了一项新的银行承兑汇票购买工具( BAPF ),旨在改善加拿大企业的融资条件。疲软的汽油价格和基本面影响应会压低2 月份(星期三)的CPI 通胀,而中行的核心措施也将放缓。一月份的零售额(星期五)应该是稳定的,但考虑到后来的发展,它会过时。

  挪威克朗: 周五降息50 个基点(加上流动性准备金和资本缓冲调整),有效地实现了货币放松,这是在周四挪威银行预定会议上一致预期的。同样在较早发布的MPR 显示了对9 月份另一个(最终)降息的主要预测,但是明显的风险是利率下降得更早或更远。尽管如此,挪威央行本周再无话可说了。

  瑞士法郎: 经济学家对瑞士央行是在本周将政策利率降至-1.0 %还是维持在-0.75 %持平的看法。

  澳元 : 今晚的澳洲联储会议纪要显得温和,但在一定程度上已被全球风险进一步疲软和其他地方活跃的央行所取代。

  花旗银行

  · 美元:美联储再次采取果断行动,削减100 个基点,引入7,000 亿美元的资产购买(跨国债和MBS ),并宣布采取进一步措施以支持信贷准备(包括将准备金要求削减至零,将贴现窗贷款利率降低至0.25 %)。完整的声明可在此处获得。

  · 鲍威尔主席随后讲话 ,并指出

  – 负利率可能不太合适。美联储没有购买其他资产的法律权力,目前也没有寻求购买该资产的权利。周三的FOMC 会议将无法进行。

  - 关于证券的购买时间和规模指导,鲍威尔宣布:美联储将从周一开始实行开放式交易,不受规模或时限的限制。

  – 在美联储目前的工具包上,我们注意到财政部长努钦( Mnuchin ) 向市场发出了更多信号 ,指出“ 我们[ 财政部] 正在研究我们拥有的工具,而他们[ 美联储] 也在研究他们拥有的工具。金融危机爆发后,多德- 弗兰克( Dodd-Frank )剥夺了某些工具。如果我们需要更多工具,我们将回到国会并获得两党的支持。”

  · 日元:日本央行推进其政策会议,并在周一的亚洲时段宣布,政策利率将维持在-0.1 %,但目标ETF 的购买量将升至12tn 对vs6tn ,证实了CitiFXStrategy 对日本央行的立场。赞成购买ETF 的票数一致。留意格林尼治标准时间07:00 由黑田知事举行的新闻发布会。

  · 纽元看到RBNZ 将OCR 降低75 个基点至0.25 %。新西兰储备银行还提供了前期指导,即OCR 将至少在未来十二个月内留在那儿。新西兰央行最后一次移动超过50 个基点是在全球金融危机期间。花旗经济学( CitiEconomics )指出,在最新的声明中, “ 伴随二月份政策声明而来的谨慎乐观情绪已经消失,取而代之的是对支出和投资以及更高利率差的担忧。我们预计新西兰央行将下调其经济预测。” 提防3 月17 日超过120 亿新西兰元的财政计划。

  · 在新西兰联储行动之后,澳元可能会看到澳联储进一步承受压力。花旗经济学指出,它现在预计澳洲联储将在4 月的会议之前宣布降息25 个基点,并随后在量化宽松政策上发表声明。澳储行保持对债券购买或收益率控制的偏好。头条新闻指向3 月19 日,澳洲联储宣布进一步措施。

  · 美联储之后又会发生什么?

  –CitiFX 首席策略师易卜拉欣· 拉巴里( EbrahimRahbari ):我们认为美国财政部可能很快宣布其他措施,可能与美联储共同宣布,其中可能包括TLTRO 型设施或专门针对CP 市场的措施。我们还预计本周初会有进一步的宣布,包括今天的欧元区财长,加拿大以及美国。但是,我们还预计病毒病例数将进一步增加,并且对许多国家/ 地区和国家/ 地区之间的活动进行越来越严格的限制。

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