2025-03-08 19:44:22
美元近期下跌反映了市场对关税政策、通胀压力和经济放缓的多重担忧。尽管美联储保持谨慎立场，但未来政策选择将取决于经济数据和通胀走势。投资者需密切关注关键经济指标和美联储的政策信号，以应对市场波动。
关税政策与通胀压力
美国关税政策再次成为市场焦点。特朗普政府宣布对墨西哥和加拿大进口商品征收25%的关税，但暂停至4月2日。同时，对中国商品的额外10%关税（总计20%）和对欧盟进口的潜在关税威胁仍未明确。关税的第一轮影响可能导致通胀上升，而第二轮影响可能引发需求下降和经济活动放缓，迫使美联储采取更严厉的政策措施。
经济数据疲软，市场担忧加剧
近期经济数据显示，美国经济基本面出现放缓迹象。1月零售销售大幅下降，个人消费收缩，劳动力市场降温（如ADP和非农数据所示）。尽管通胀仍高于美联储目标，但投资者信心减弱，情绪指标下滑，加剧了对经济失速的担忧。
美联储的谨慎立场
美联储在1月会议上将利率维持在4.25%-4.50%区间，暂停了自2024年底以来的连续降息。美联储主席鲍威尔强调，强劲的经济和低失业率支持当前政策立场，但通胀仍高于2%目标，未来可能面临逆风。多位美联储官员表达了对经济增长风险和通胀压力的担忧，暗示未来政策选择将更加谨慎。
投机者削减美元多头押注
根据CFTC持仓报告，投机者削减了对美元的多头押注，空头头寸增加。尽管多头头寸仍占主导，但美元对负面消息的脆弱性增加，可能引发快速平仓并加剧指数修正。
展望：通胀数据与FOMC会议
下周，市场将重点关注消费者物价指数（CPI）和生产者价格数据，以及JOLTs职位空缺报告。美联储将在3月19日FOMC会议前保持沉默，市场期待更多政策线索。
美元技术分析
从技术角度看，美元指数跌破200日简单移动平均线（SMA），前景转向看跌。尽管短期内可能出现技术反弹，但如果卖方保持控制，指数可能进一步下探103.45的2025年低点，甚至100.15的2024年低点。反弹尝试可能面临107.66的周高点和109.88的2月高点阻力。
