2025-04-12 20:10:50
贸易战升级：美国宣布将中国商品关税提高至145%，中国随即反击，宣布对美国商品征收125%关税，引发市场对全球贸易战全面爆发的担忧。
经济放缓预期：投资者担忧美国经济动能减弱，叠加关税冲击可能进一步抑制增长，加剧滞胀风险。
美债收益率反弹难阻美元颓势：尽管10年期美债拍卖表现稳健，但美元仍遭抛售，显示市场更关注贸易战对经济的长期影响。
关税冲击：短期通胀风险与长期经济隐忧
4月2日，美国推出“对等关税”计划，对所有进口商品征收10%基准关税，并附加国别附加费。一周后，特朗普政府宣布暂停对非报复性国家的关税90天，但维持10%基准税率，同时将中国商品关税大幅上调至145%。
经济学家警告潜在影响：
短期通胀压力：关税初期可能推高消费者价格，但美联储或视其为暂时性波动。
长期结构性风险：若关税持续，企业可能被迫维持高价，导致第二轮通胀，抑制消费并拖累经济增长，甚至可能引发通缩。
货币政策困境：若通胀顽固，美联储可能被迫转向更激进的政策调整。
美联储的谨慎立场：滞胀风险下的政策困境
3月FOMC会议维持利率不变（4.25%-4.5%），但下调2025年GDP预期（2.1%→1.7%），上调通胀预测（2.5%→2.7%），暗示对滞胀的担忧。
美联储官员关键表态：
鲍威尔：强调“暂无降息必要”，但警告新关税可能推高通胀并抑制增长，增加政策不确定性。
地方联储行长：普遍担忧关税或导致通胀预期脱锚，限制央行政策灵活性，部分官员暗示未来可能降息，但需等待经济前景明朗化。状况发表任何看法。古尔斯比随后补充说，一旦不确定性得到解决，经济恢复正常，可能会有降息的空间。
下周市场重点关注：
美国零售销售数据：验证消费韧性是否受关税冲击。
美联储官员讲话：评估政策路径是否因贸易战调整。
美元技术修复机会：若反弹需突破104.77（200日均线），否则下行压力将持续。
美元指数技术分析
随着关税仍然是叙述的焦点，市场参与者将集中关注即将到来的关键零售销售数据和美国日历上的一系列其他硬数据发布。此外，预计美联储利率制定者的言论将继续吸引交易者的注意。
美元指数仍然承受重大压力，交易价格低于其200日简单移动平均线104.77——这是持续看跌情绪的明显迹象。
美元指数的初步支撑位出现在2025年低点99.01（4月11日），然后是周低点97.68（2022年3月30日）。
与此同时，反弹可能将指数推回到上周的高点104.68（3月26日），并可能挑战200日SMA。下一个障碍包括临时移动平均线——55日SMA在105.37和100日SMA在106.41，以及2月28日的周高点107.66附近的阻力。
动量指标暗示技术反弹的可能性，因为相对强弱指数（RSI）降至约26，而平均方向指数（ADX）已上升至42以上，表明当前趋势已获得强度。
