比利时联合银行：美联储政策制定者正在考虑放缓目前75个基点的紧缩步伐

  比利时联合银行市场研究部（KBC Bank Market Research Desk）在最新的每日市场评论中指出，美联储政策制定者正在考虑放缓目前75个基点的紧缩步伐 。 以下是该报告的主要内容。

  市场

  上周五，美国国债收益率曲线在2-10区间的反向走势有所缓和，10年期国债收益率下跌0.9个基点，至13.7个基点（2年期）。 非常长的一端表现不佳，仍增加10个基点（30年）。 美国10年期国债市场正在出现一种类似于柔道的模式，较短的中息债券呈现出更多吞噬式的画面。 我们承认，在今年的债券抛售中呼吁调整导致了新的寡妇交易者交易，但我们仍然做出了我们的努力。 这种转变始于上周五，当时与美联储办公室关系密切的《华尔街日报》（Wall Street Journal）发表了一篇文章，暗示美联储政策制定者正考虑在当前75个基点的基础上放缓紧缩步伐。 下周将批准加息，但从12月起可能会被下调至50个基点。 这篇文章让市场猝不及防，因为上周的主要交易主题之一是美联储表示政策利率最高将达到5%，而不是4.5%。 尽管这篇文章没有质疑，如果有必要，美联储有必要在9月份点状图显示的基础上进一步加息，但考虑到上个月之后达到的（绝对）水平已经是一个限制性的水平，它为进一步加息提供了理由。 SF Fed Daly是第一个跟进这篇文章的人，他说现在是时候开始考虑放缓加息了。 在美联储即将进入11月2日政策会议之前的“禁期”，而下一个重要的美国经济数据也将在同一周发布，我们认为债券收益率单向上升存在修正空间，因为一些投资者首次不愿在鹰派立场上犯错，预计鲍威尔主席将发布新的指导意见。

  他们损失1%到2%。 作为投资中国内地的外资代表，香港的表现明显不佳，下跌了5%至6%。 各种各样的生态数据（见下文）没有提供任何指导。 美元兑人民币汇率自2008年初以来首次报7.25。 今天上午的其他话题是日本上周五的新一批外汇干预。 他们将美元兑日元从数十年高位152下方拉升至147.50附近。 今天上午的行动表明，财政部这只看不见的手仍然在149英镑左右发挥作用。 英国《金融时报》指出，日本在9月份支出200亿美元后，至少使用了300亿美元。 在前首相约翰逊还没上台就退出了唐宁街竞选之后，英镑今天上午走强了。 今天的生态日历包含了10月份的EMU PMI数据。 我们不认为他们会影响对周四欧洲央行会议结果的思考。

  推迟发布的中国GDP数据显示，第三季度中国经济季比增长3.9%，同比增长3.9%。 这标志着第二季度的强劲反弹，当时上海两个月的严格封城令拖累了经济增长。 9月份的数据显示，工业增加值同比增长6.3%，但零售额同比增长2.5%，令人印象深刻。 今年物业投资较去年同期下降8%，而房价则连续第十三个月下跌，突显出房地产危机仍在持续。 失业率小幅上升，从5.3%升至5.5%。 9月出口按人民币计算同比增长10.7%，进口增长5.2%，保持贸易平衡顺差接近其系列高点。

  评级机构惠誉将捷克共和国的长期外币债务评级定为AA-，展望为负面。 可靠的宏观经济和货币政策、健全的制度框架和强劲的外部财政支撑着这一稳固的评级。 负面展望反映了能源危机对经济和财政表现的下行风险，惠誉预计债务/GDP比率将在2022年（43.4%）和2023年（45.4%）保持上升轨迹。 由于电力和天然气价格的限制，捷克今年的赤字将达到5.2%，明年将达到4.8%。 预计2022年的增长为2.3%，好于此前评估的1.5%，2023年将陷入停滞。 通货膨胀率被向上修正，今年为15.2%，2023年为8%。 通胀缓解和增长放缓可能意味着2023年年中开始一个宽松周期。