今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年9月28日）

  PVM石油公司

  市场的总体背景是收益率不断上升，债券和股票市场的糟糕表现证明了市场对美联储和欧洲央行等机构“长期高息”预期的缓慢消化，但原油在继续摆脱宏观抑制因素。在美国之外，各国工业表现继续与石油市场紧缩背道而驰,宏观环境中的所有负面因素和武断言论都对空头有利，但即使在美元飙升的背景下，结构性供应收紧仍将支持油价上涨。美国库欣原油库存令市场关注,

  美国最大原油储存中心-俄克拉荷马州库欣的原油库存触底，意味着石油目前的强势将持续下去。

  人们可能会认为，油价接近100美元/桶会给可再生能源带来更多投资,加快向所谓绿色能源转型的步伐。但从英国近期“推迟”环保，延后燃油车销售禁令，从美国上个月的风电开发拍卖情况都可以看到，情况并非如此。世界金融状况和国家在保护自身能源安全方面的问题，意味着100美元的原油可能还不是能源转型的巨大催化剂和激励因素。

  PriceFuturesGroup高级市场分析师菲尔·弗林

  国际能源署(1EA)过去对供需的预测与现实相差甚远，这可能是全球政策制定者误入歧途的原因之一。当前全球供应短缺变得更加明显，如果决策者的基本能源政策是基于IEA的预估，那么市场供应短缺也就不足为奇了。IEA声称，全球对石油、天然气和煤炭的需求可能会在2030年达到顶峰。我认为，IEA一直是一个将能源政治化的机构，并为此做出了供需预测。这是经济灾难的根源。油价表明灾难已经来临。欠发达国家的压力表明，石油价格即将飙升,这将使世界陷入衰退。问题是峰值可能还要过几个月才会出现。

  就美联储而言，需要做得聪明--点，与其过于激进地加息，不如让石油短缺发挥作用，以免经济放缓变得更加严重。从技术面看，长周期内，油价在排除月线阻力94.50后，应该会测试更长期的111。

  澳新银行

  在债券殖利率上升和美元反弹的情况下，金价维持了相对良好的走势。澳新银行的经济学家分析了黄金的前景。

  未来几个月不利因素对黄金的影响有限，面对美国公债殖利率上升和美元走强，黄金价格表现坚挺。虽然"更长时间更高利率"的说法在强劲的美国经济数据面前势头强劲，但我们认为这些不利因素在未来几个月对黄金的影响有限。我们预计到今年年底，黄金的交易价格将接近2000美元。

  盛宝银行

  在美联储鹰派暂停之后，美元获得了进一步走强的动力，而由于美国经济仍有弹性、劳动力市场强劲、通胀居高不下，金价在2024年和2025年仍有走高的可能。近期在欧佩克的支撑下，能源价格.上涨加剧了通胀压力，而美元指数和美债收益率都创下近期新高,利率市场降低降息押注,年底前再次加息的风险依然存在。目前的环境很难令我们建立对黄金的看涨观点，美元、美债收益率和黄金的负相关关系已经弱化，这减弱了算法交易的抛压，但算法交易也是每日交易量的主要贡献者。同时，在过去四个月里，ETF投资者也在持续减持黄金。但我们认为，黄金之所以能在上述不利因素的压力下保持稳定,很可能是;因为市场在寻找对冲当前负面情绪的途径,更重要的是，投资者可能仍认为美联储难以实现软着陆。如果美联储将高利率维持过长时间，经济可能出现硬着陆或者滞涨，而黄金的其他驱动因素可能是能源价格推高了通胀，同时损害经济活动，或者是市场在对冲金融或地缘政治危机爆发的风险。

  随着未来几个月美国经济前景面临越来越大的挑战,对冲硬着陆风险的需求可能继续支撑黄金，因此我们仍对黄金保持耐心的看涨观点，但是在美元和美债收益率走强的情况下，对黄金短期的上行空间表示怀疑。未来一段时间金价可能维持盘整，等待新的经济数据带来，上行机会。

  荷兰国际银行

  我们估计如果美国国债收益率.上升至5.0%，欧美将跌至1.02,但这不是我们的基本假设。目前，欧元面临的持续压力显然不仅限于美国利率的问题。欧元区增长预期的不断重估，并最终传导至外汇市场。美国经济活动的发展仍然更为重要，但如果美国出现疲软迹象，我们预计欧美将迅速反转，但这可能不是近期会发生的情况。守住关键支撑位1.05才是那些希望欧美走势反转的投资者唯一希望。 我们继续认为镑美有下探1.2附近的风险，而欧镑可能难以守住近期的涨幅，因为市场对英国的终端利率进行了重新定价，英镑近期相对于欧元的表现不佳，这似乎有点过头了。

  市场综合评价

  分析师Fiona Cincotta称，欧美目前仍在下行，触及6个月以来的新低，整个季度的跌幅预计达到3%，创下-年来最糟糕的季度表现。德国消费者信心指数降幅超过预期，表明人们对欧元区最大经济体的信心依然脆弱，加剧了市场对欧元区经济健康状况的担忧。同时，在欧洲央行暗示紧缩即将结束之后市场越来越相信欧元区利率已经见顶。而在美联储强硬立场的支撑下，美元逐步回升，高利率可能维持更久的预期也支撑了美债收益率。

  LMAX集团表示，欧元目前尚无买盘，在欧洲央行更加鸽派的讲话和利率接近峰值、市场认为不会再有加息的背景下，欧元兑美元持续下跌。任何数据事件带来意外下挫都应该会在1.0500之前得到良好支撑，这有利于继续看涨。只有本月的收盘价重回1.0500下方才有理由感到担心。

  （亚汇网编辑：林雪）