今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年10月9日）

  道富环球市场多资产策略师Anthi Tsouvali

  考虑到沙特和以色列之间的谈判，巴以新一轮冲突发生的时机再糟糕不过了。

  中东冲突对油价的影响显而易见。市场将担心能源价格上涨，由于我们已经处于避险环境，这可能会推低股市。然而，考虑到我们所处的商业周期以及全球需求已经放缓，这次冲突的影响不会像1973年能源危机那么严重，因为如果有需要的话，我们可能会看到沙特增加产能以满足市场需求。

  新加坡银行有限公司首席经济学家 Mansoor Mohi-uddin

  新一轮巴以冲突爆发后，金融市场将担心油价.上涨推高全球政府债券收益率的风险。如果冲突在整个地区扩大,那么石油供应可能会受到威胁。如果以色列和巴勒斯坦处于交战状态，那么以色列和沙特阿拉伯之间的任何缓和以及沙特石油产量增加的可能性都将变得不再可能。此外，如果伊朗被认为刺激了加沙和以色列南部的敌对行动，那么美国可能会加强对伊朗石油出口的现有制裁的执行力度。所有这些因素都可能在短期内推高油价，从而加剧全球通胀担忧。

  巴克莱银行

  美国经济表现好于预期，美联储加息并没有结束，因此，此前我们一直呼吁做空美债，而当10年期美债被抛售、收益率升至4.6%后， 我们对美债开始转为中性观点。美债价格还没有跌到有吸引力的低位，但总算是相对公正的价格了。话虽如此，有一点我们相当肯定。美债收益率没有什么所谓关键阻力，一旦达到这个水平，就会自动吸引足够多的买家，从而引发债券市场的持续上涨。

  近期抛售是由两个因素推动的:

  首先，市场正在适应加息将持续更长一段时间的预期。例如，美联储自己的模型显示，未来10年政策利率的合理平均水平是15%。如果未来十年通胀率平均为2%，那就意味着名义政策利率为3.5%。如果通胀平均超过2%，名义平均政策利率应该更高。

  其次，由于美国财政状况的恶化，期限溢价(到期时间越长溢价越高)大幅上升，这可以说这是引发8月初抛售的催化剂。当时财政部宣布计划发行1万亿美元债券，令市场感到意外。实际利率较8月1日上升逾80个基点，主要是因为增长前景改善和实际利率期限溢价上升。

  丰隆银行

  美国仍处于软着陆的轨迹之上，经济增长继续保持意外强大的韧性，核心通胀的放缓势头还在继续，但是在全球大宗商品涨价的背景下，通胀前景的上行风险将支持美联储“长期高息”论调，并将降息预期推迟至2024年下半年。

  美元短期内可能进一步.上涨，但是进入2024年，随着经济增速和通胀进一步放缓，美元可能开始疲软。预测今年第四季度美指上涨至107.24,但明年第-季度降低至106.70，到明年第三季度降低至105.63。

  我们怀疑欧洲央行行长拉加德“利率未必见顶”的说法，尤其是考虑到德国的经济状况。我们认为欧洲央行的加息周期已经结束了，欧元区衰退风险上升将令欧元承压，预计今年第四季度欧元兑美元在1.04。

  HighView Financial Group负责人Dan Hallett

  黄金以充当通胀对冲工具而闻名，投资者在经济不确定时期寻求更安全的资产,需求的_上升可能会推高其价格。不过要注意，从不同的历史时间段来看，黄金并非那么可靠的通胀对冲工具，它有时候确实可以对冲通胀,但有时候并不行。与可以预测一-段时间内平均回报的股票不同，黄金的价值没有基本面支撑，黄金价格会根据宏观经济因素和投资者情绪等特征而波动。对错过黄金投资机会的担心可能会影响投资者购买黄金的欲望，尤其是在黄金价格高企的情况下。在这种情况下，投资者不应随波逐流，不要根据情绪做出投资决策。

  0bjective Financial Partners 董事总经理Jason Heat

  黄金实际.上已经失去了“光泽”，尤其作为通胀对冲工具，在过去20年，人们已将注意力转向房地产等其他投资。如果投资者仍希望投资组合中加入黄金,那么更建议通过基金投资黄金，这比以往任何时候都更加容易。总的来说,从长远来看，尽管波动性更大，但股票的回报率高于黄金和债券。除非我们正处于世界末日的边缘或世界末日的情况下，否则最好坚持持有债券和股票。

  （亚汇网编辑：林雪）