2023-10-12 16:11:55
德意志银行认为，有迹象表明，投资者应该担心通胀会卷土重来，并走上与上世纪70年代类似的道路，这意味着美联储现在还不能宣布胜利。策略师们指出，随着消费者对未来通胀的预期逐渐失控，美国和其它经济体有可能重新进入滞胀期。这可能导致高通货膨胀和经济增长缓慢的时期，这种情况在上世纪70年代和80年代初重创了经济。
如今，有迹象显示，美国的滞胀螺旋是可以避免的。货币政策已经大幅收紧，美联储已将利率上调525个基点，以减缓不断飙升的物价。美联储还从其资产负债表上剥离了超过1万亿美元的资产，这大大减少了市场上流动的现金数量，帮助拉低了资产价格。与此同时，通胀的两大驱动因素——供应链压力和大宗商品价格——已基本消退。长期通胀预期也保持在美联储2%的物价目标附近，1年和5-10年的通胀预期在2%-4%之间。策略师们近日在一份报告中警告称：“但现在不是自满的时候，有非常充分的理由保持谨慎。”
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