比利时联合银行:今天的经济日历都是关于美联储的讲话

  市场

  美国国债收益率曲线正朝着5%+的方向走。昨日，美国国债再次遭遇抛售，导致收益率上涨1.3至8.2个基点，这一走势并非由任何特定新闻事件推动。实际收益率再次领先，使10年期国债接近10月初周期的高点（2.48%）。截至昨日收盘，只有5年期、7年期和10年期国债名义收益率仍低于5%。但在今天上午的亚洲交易中，收益率又上升了3 - 5个基点，将范围缩小到只有5年期和10年期国债。除了30年期（仅差2个基点）以外，所有期限都在探索新的周期高点。货币政策当然通过“更高更长时间”的咒语和资产负债表的缩减发挥了作用。美联储的沃勒昨日表示，他预计后者可能达到2500亿美元，目前资产负债表已经从2022年的+/ - 9万亿美元峰值下降了1万亿美元。再加上美国累积了巨额赤字，而且在可预见的未来预计不会有所改善，收益率上升也有结构性的一面（风险溢价）。德国国债收益率上升2.8 - 4.5个基点，由于基准变化，2年期收益率是例外。由于美元表现不佳，以及实际收益率飙升引发的避险情绪，美元获得了不错的买盘。欧元兑美元从日内高点1.0594下跌至1.0536。美元指数从106反弹至106.56。美元兑日元实际上可以尝试150的关口。英国9月份通胀放缓程度低于预期，因此有关英国央行最终加息的争论仍在继续。在股市下跌1 - 1.5%的交易日中，这为英镑提供了一些平衡。欧元兑英镑收于阻力位0.8678附近。

  亚太股市昨日跟随欧洲和美国股市的走势。中国的损失高达2%，韩国甚至达到3%。美国暂停对委内瑞拉石油、天然气和黄金行业的部分制裁后，布伦特原油价格小幅回落至91.05美元。避险行为支持美元和日元。澳元表现逊于其它10国集团货币，令人失望的就业市场报告进一步拖累了澳元。今天的经济日历都是关于美联储的演讲，主席鲍威尔将在纽约经济俱乐部的舞台上作为亮点。我们期望他的语气和他的同事们一样。一些人将最近的收益率上涨比作与点阵图预测的最终加息具有相同的货币紧缩效应。这降低了11月加息的可能性，但不排除12月加息的可能性。然而，就收益率而言，技术图表可能是交易的主导因素。随着10年期国债收益率接近5%的象征性水平，它的迅速上涨可能会有所放缓。我们甚至可能看到一些买家从场外介入。美元全天可能保持走强倾向。欧元兑美元的10月低点1.0448作为支撑，但今天应该是安全的。

  新闻及观点

  正如预期的那样，韩国银行今天将其政策利率维持在3.50%不变。自今年1月韩国央行上次加息以来，政策利率已经处于这一水平。韩国央行维持紧缩倾向，因为它认为物价上涨压力可能持续的时间比之前预期的要长，其中一个原因是油价上涨。该国7月份的CPI同比涨幅降至2.3%，但9月份的同比涨幅再次加速至3.7%，快于预期。韩国银行认为目前的政策是限制性的，但这将在相当长的一段时间内保持下去。至于是否需要进一步提高政策利率，我们会考虑到海外主要经济体系的通胀发展、（上升的）家庭债务和货币政策。在通货膨胀方面，预计今年晚些时候价格同比增长将回到3.0%的低位。今天上午，韩元继续处于守势，美元兑韩元上升至1358韩元。这与2月初的1216.3韩元形成了对比。

  9月份澳大利亚劳动力市场数据略逊于预期。继8月份63.3个就业岗位强劲增长之后，美国经济净增加了6.7万个就业岗位。全职就业人数甚至下降了39.9万人，而兼职就业人数增长了46.5万人。这表明劳动力市场正在降温。失业率从3.7%下降到3.6%，但与此同时，劳动参与率也在下降（从67.0%下降到66.7%）。下周的通胀数据将是11月7日澳大利亚央行政策会议的最后一个关键数据。市场目前预计澳大利亚央行将在11月维持利率不变。今天上午，澳大利亚国债收益率大幅攀升（10年期 +13.5个基点），但这主要是由于更广泛的市场趋势。澳元兑美元回落至0.63，接近年初至今低点（0.6286），受避险情绪影响。