今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年10月31日）

  三菱日联

  日本通胀背景对日本政府造成的明显损害意味着，袖手旁观、任由日元持续走软是有限度的，而且鉴于日本政府采取措施保护家庭免受通胀影响，干预日元将有所帮助。因此，即使在相对有序的市场，在某些时候，可能在155.00左右(假如真的达到这一-水平)，即使在像现在这样的波动条件下,也可能会促使他们行动。政府的政策公告也可能对日本央行的货币政策产生影响。日本央行预计将于今天召开会议(未确定具体时间)，也就是美联储议息的前一天。越来越多的人猜测，日本央行可能会决定再次调整收益率曲线控制(YCC) ，比大多数人预期的要早。我们认为日本央行较早改变政策的可能性约为30%，但政府宣布的政策行动(延 长天然气、电力和汽油补贴)肯定会导致通胀，这将是意外变化的一个因素。

  东京上周五公布的通胀数据进一步强化了本周政策会突然变化的猜测。东京的总体年CPI从2.8%急剧.上升至3.3%，核心CPI从2.5%. 上升至2.7%，超核心CPI从3.9%放缓至3.8%。这三个指标均高于市场预期。上周《日经新闻》的-篇文章在一-定程度上助长了对下周政策变化的猜测，该文章报道称，鉴于日本10年期国债收益率接近1.00%的上限，日本央行正在考虑再次调整YCC。

  我们也将得到最新的经济预测，预计24财年的通胀预测将从目前的1.9%提高到2.0%以上的水平，这可能导致通胀连续3年超过2.0%的目标。不过，25财年的预测可能仍低于2.0%。我们认为，政策将在2024年1月甚至是4月发生变化，这反映了届时可获得的更多工资信息。出于这个原因，本周日本央行改变政策似乎为时过早，尽管我们认为，与几周前相比，改变政策的可能性更高。

  法兴银行

  日本央行不会加息，但我们认为日本10年期国债收益率的实际，上限有50%的可能性将从1%.上调至1.5%。

  美元兑日元USD/JPY继续跟踪收益率差异，因此很难看到我们如何避免对日本央行的利率决定做出这样或那样的反应。如果日本央行保持，上限不变,我们可能会看到美日再次突破150，并出现更多干预言论。如果他们提高上限，日本国债相对于美国国债的收益率每上升10个基点，就会拖累美日下跌约2%，并拖累欧元/日元下跌同样多或更多。

  道明证券

  黄金市场的买盘枯竭可能演变成算法抛售活动，但价格不会轻易获得下行动能。我们估计，在接下来的一周里市场趋势信号变弱的情况下，行情可能呈现平稳走势，这可能会导致CTA平仓，总平仓量为其最大仓位的5%。但大规模平仓的门槛仍然很高，这意味着价格不会轻易回落。总的来说，尽管金价需要额外的避险需求才能进一步走强，但也表明，在这种情况下，大量买盘活动仍有可能出现。如果行情继续上涨，接下来的一周里市场可能会看到CTA将其净头寸几乎从当前水平翻倍。下一个触发买盘活动的价位为2016美元，而触发卖盘活动的价位为1975美元。

  盛宝银行

  黄金已经从前期的抛售当中恢复过来，并挑战了2000美元关口。虽然巴以冲突是黄金上涨的触发因素，但是由于基金们被迫将头寸迅速转换回净多头，买盘也给了黄金强劲的上行动力。在截至10月17日的一周内，措手不及的投机者买入了570万盎司黄金，将手中不合时宜的空头头寸转回净多头头寸。值得注意的是，目前ETF总持有量并未显示出任何长期投资者重返市场的迹象。许多资管经理通过ETF来交易黄金，但是在目前美国经济走强、债券收益率上升、高利率可能维持更久的情况下，长期投资者仍不愿意参与黄金市场。上述因素加上黄金这类非生息资产的融资成本不断上升，是近一年来黄金头寸持续减少的重要因素。我们认为这种趋势可能会持续下去，除非我们看到-个明确的降息趋势或者投资者开始因为“害怕错过”而开始买入黄金。

  DailyFX策略师Richard Snow

  黄金对地缘政治冲突高度敏感，因此，看到避险金属在最近几周大幅.上涨(从低点_上涨近10%)也就不足为奇了。但随着交易员评估黄金的超买状态，并密切关注围绕可能的挺火和人质释放的最新谈判，黄金在本周的上涨势头似乎戛然而止了。鉴于美国国债收益率仍然居高不下，黄金走势表明其主要驱动因素集中在避险吸引力.上。价格走势表明，人们不大愿意接受更高水平的金价，但这并不意味着金价会大幅下跌，因为在这极度不确定时期，金价仍具有进一步上涨的潜力。技术面上看，2010美元似乎是下一个阻力位，随后是2081.80美元左右的历史高点。黄金现在远高于200日简单移动平均线。如果价格走势从这里回落，支撑位将出现在1937美元，接近200日简单移动平均线水平。

  分析师Christian Borjon Valencia

  尽管以色列的攻势仍在继续，但其力度并没有市场参与者最初预期的那么强烈。冲突受控的现状使得战争溢价消退。市场参与者的注意力转向美联储利率决定、苹果财报和PMI等经济数据，以评估经济状况。 技术面看，WTI原油走势呈中性或上行偏向，如果保持在82.00美元以上，它将面临阻力是20日均线和50日均线(分别在85.30和86.40美元附近)。相反，如果WTI跌破81.00美元，下一个支撑位将是8月24日的低点77.64美元。

  分析师Rich Asplund

  以色列在加沙的军事行动比预期更加谨慎，伊朗外交部表示哈马斯已承诺“在最短的时间内”释放非以色列的人质，这些缓和了对冲突扩大的担忧。Energy Aspects称，全球油价受到经济形势恶化的限制，而且中东危机“对石油供应不构成直接风险”。俄罗斯周度原油出口继续增加，周度数据显示Vortexa原油浮动仓储规模增加。这些因素都构成了对油价的利空。但另一方面，近期美元走软和股市.上涨为原油价格提供了潜在支撑，而在供应面上,欧佩克+延长的减产协议预计将维持石油市场的紧张局面。欧佩克9月原油产量变化不大反映了减产执行情况的稳定。

  （亚汇网编辑：林雪）