今日六大机构货币黄金原油观点分析（2023年11月1日）

  分析师Berto Tordecilla

  金价在周二回吐涨幅，因为美国最新的劳工成本指数(ECI)数据显示工资和劳工成本大幅上升。这个数据给美联储的鸽派预期蒙上了阴影，劳工成本的增加表明通胀可能在不久的将来持续处于高位，促使市场参与者重新评估货币政策前景。本周投资者的注意力仍然集中在美联储和英国央行的会议上。起初，鉴于美联储近期的基调，大多数市场分析师原本预计美联储将暂停加息周期。然而，经济数据的持续火热导致市场情绪发生转变。由于政策制定者在通胀压力持续存在的背景下仍保持警惕，许多投资者现在正在为美联储继续保持强硬立场做准备。与之相对的，近期金价上涨的主导因素仍然是避险需求，CFTC周度数据显示对冲基金已开始退出黄金市场的空头头寸。

  德商银行

  如果投机交易者投入市场的资金越来越少，那么金价的上涨可能会失去动力。鉴于强劲的美国经济数据，美联储可能会不得不再次提高利率，这与市场目前的预期相反。美国第三季度实际GDP年化季率接近5%，这是七个季度以来最强劲的增长率。在美联储会议后的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔可能会为12月再次加息敞开大门。此外，投资者期待周五的非农数据显示美国劳动力市场的降温迹象，但能否实现还有待观察。如果这种预期再次落空，美联储在12月加息的可能性将再次增加。诚然，近期以来利率预期对金价的影响减弱，但这并不一定意味着在未来几周也会如此。我们不要想当然地认为黄金会继续涨下去，因为这次的金价飙升是由于特殊情况造成的。

  PRICE Futures Group

  中东局势发展让原油失去了战争溢价:以色列谋求继续释放人质，伊朗未受到冲击，目前来看伊朗的供应不大可能受到影响。到目前为止，加沙地区的地面冲突并未影响石油供应，全球石油市场一切照常，这促使交易员重新评估风险。不过，这也可能只是时间问题，虽然地面攻势看起来比一些人所担心的更具有战略性，但局势升级的可能性仍然很高。在需求方面，PMI等数据反映的全球经济状况，让人们越发担心需求放缓的前景。不仅有传言称沙特正在寻求降低石油售价，伊朗和俄罗斯也在增加出口以攫取收入。西方设置的油价上限没有发挥作用，美国继续发出退却信号，而俄罗斯和伊朗等能源国正在利用这种情况，而不担心石油收入会被切断。石油行业人士仍然担心拜登政府的政策将增加未来的风险，比如康菲石油公司就警告称，拜登的阿拉斯加石油计划将威胁未来的钻探活动。

  分析师Christopher Lewis

  WTI原油徘徊在200日指数移动平均线(EMA)附近，虽然巴以冲突导致市场陷入动荡，但我们还没有看到地区战争的升级，因此市场比预期要更平静一些。美油整体上处于200日EMA和50日EMA指标之间，市场可能会继续出现大幅波动。就阻力而言，WTI原油如果能突破85美元，可能会继续寻求迈向90美元的高点。但如果跌破200日EMA，我们可能会看到市场真正崩溃的开始。布伦特原油市场也趋于稳定，似乎试图在50日EMA和200日EMA指标之间找到某种类型的支撑。200日EMA徘徊在85美元的水平附近，因此在这附近有相当多的支撑，这可能是围绕巴以冲突最新发展(所产生的)，因为很多人都担心在全球经济看起来萎缩的情况下是否还有足够的需求。虽然经济总体上仍在增长，但增长速度要慢得多，人们担心需求可能会继续下降。与此同时，欧佩克一直在减产。我仍然认为目前市场仍然非常嘈杂，所以必须通过短期的来回变化来看待它。

  美国银行

  尽管GDP和就业都在加速增长，但美联储可能会维持利率不变。由于美国长期利率上升，美联储采取了更为谨慎的基调，称利率市场已经完成了部分紧缩。在新闻发布会上，鲍威尔可能会重申美联储正在“谨慎行事”。鲍威尔可能会被问到，尽管实际GDP增长4.9%，9月份就业人数有所回升，但为什么5.5%的联邦基金利率是限制性的。我们认为鲍威尔将重申他的观点，即如果有“额外证据”表明经济增长高于趋势水平或劳动力市场趋紧，可能会有理由进一步加息。我们仍然预计12月还会有一次加息。

  我们认为，美国最近的收益率上升主要是由于经济增长好转和美联储未来降息的减少，严重的供需失衡也支持了这一动向。美联储将其归因于期限溢价，我们并不认同。在11月的FOMC沟通之后，利率曲线可能会趋陡，盈亏平衡通胀率也会扩大。基于我们对美联储的基本预期，美元不太可能实质性地突破近期交易区间。

  荷兰国际

  日本央行对YCC策略的小幅调整令人失望，导致美元兑日元回到150上方。我们认为，日本央行今天没有采取更大的措施，似乎是不想冒日本国债市场崩盘的风险。对后市来说，除非美国数据大幅走软，或者美联储出乎意料地放弃其鹰派立场，否则美元兑日元可能会推高到152区域――这是去年10月的盘中高点。

  那日本当局是否会出手干预呢我们认为这取决于美元兑日元如何达到152，是快速还是缓慢的磨合。去年9月和10月，日本总计抛售了700亿美元，其中大约一半是在10月底美元兑日元飙升至152时卖出的。我们认为，日本当局正在祈祷美元出现转机，以减轻本国货币的压力。在美元保持强势的同时，干预将被用来抵御强势美元风暴。日本央行的举措表明，美元兑日元在年底前将继续维持在150左右，明年第一季度更有可能走低，因为届时美元应该会走软，日本央行可能会更有力地退出YCC。

  （亚汇网编辑：林雪）