本周重磅数据前瞻：特朗普4.2掀桌！对等关税落地日或成全球资产分水岭

  周三（4月2日）是全球关注的特朗普对等关税公告日！在此之前，由于不清楚特朗普具体会实施哪些关税，投资者更加谨慎。反复多变的特朗普截至周五的表态是：他愿意就关税问题与其他国家达成协议，但首先要等他4月2日宣布“对等关税”。 他还重申了宣布药品关税的计划，但他拒绝透露这些关税的具体税率。

  分析师们的看法差异很大。有观点认为，下周会是特朗普关税政策出台的高峰，所以现在应该属于“传言出来时卖出，消息公布后买入”。但也有观点认为，特朗普政策的特点就是难以预测，未出现明确的利好信号前应保持谨慎。

  美国银行外汇分析师Athanasios Vamvakidis和Claudio Piron在一份报告中表示，“我们认为，在下周的最后期限到来之前，风险是平衡的。我们相信，对特定产品征收关税已经是市场的预期。全面关税将是一个负面的意外。然而，我们预计在这种情况下美元不会持续走强，因为市场仍然担心美国经济放缓。由于物流困难，新关税的实施也可能需要时间，这将为谈判留出空间。”

  汇丰认为：黄金对关税新闻高度敏感，甚至比外汇市场更为敏感。因此即使美元上涨，也不会阻碍黄金上涨。外汇市场对关税新闻的惰性可能只是反映了人们对关税消息的困惑。贸易战不断升级，对所有人都有负面影响，通胀上升，经济活动减少。这可能意味着“所有船只都在沉没，因此可能对货币最终没有影响”。黄金似乎是这种关税混乱的受益者。虽然避险需求没有进入外汇市场，但它肯定会进入黄金市场。如果外汇市场不确定如何从关税的角度交易货币，他们将毫不怀疑黄金是避险投资者的好去处。在4月2日之前，我们可能很难看到黄金大幅下跌。

  期权分析服务公司ORATS的数据显示，美股期权市场对近期标普500指数期权到期（包括3月31日和4月4日到期的合约）的波动率定价高于远期。ORATS主管Matt Amberson表示：“交易员正在为短期保护支付溢价。”

  重要数据：非农会否引爆滞胀炸弹？小心金银狂潮！

  周一20:00， 德国3月CPI月率初值

  周一21:45，美国3月芝加哥PMI

  周一22:30，美国3月达拉斯联储商业活动指数

  周二14:00，英国3月Nationwide房价指数月率

  周二15:50-16:30，法国/德国/欧元区/英国3月制造业PMI终值

  周二17:00，欧元区3月CPI年率/月率初值、欧元区2月失业率

  周二21:45，美国3月标普全球制造业PMI终值

  周二22:00，美国3月ISM制造业PMI、美国2月JOLTs职位空缺、美国2月营建支出月率

  周三20:15，美国3月ADP就业人数

  周四15:50-16:30，法国/德国/欧元区/英国3月服务业PMI终值

  周四17:00，欧元区2月PPI月率

  周四19:30，美国3月挑战者企业裁员人数

  周四22:00，美国3月ISM非制造业PMI

  周五20:30，加拿大3月就业人数

  周五20:30， 美国3月失业率、美国3月季调后非农就业人口、美国3月平均每小时工资年率/月率

  尽管ISM制造业PMI和JOLTS职位空缺数据将于下周二公布，但预计在周三特朗普政府宣布对等关税的细节之前，投资者可能会忽略这些消息，避免大动作。对于投资者而言，评估与关税相关影响将是一项艰巨的任务。因此，投资者可以保持观望，等待尘埃落定。

  分析师Eren Sengezer表示，在最初的波动之后，美股的表现可以为风险情绪提供有用的指引。如果市场转向积极的风险情绪，黄金可能会出现深度回调。另一方面，如果投资者越来越担心贸易战加剧并寻求避险，黄金可能会保持其强势。

  至于下周五的非农数据，Sengezer认为，若就业人数新增20万人或以上，则会直接利多美元，利空黄金。但若新增就业人数低于或等于10万人，则利多黄金。令人失望的非农数据，加上美国经济可能因关税而下滑，美联储降息预期升温，进而为金价再次上涨打开大门。技术面上，现货黄金日线RSI已升至70之上，表明近期超买。上行方面，短期阻力位见于3100美元心理关口，然后是四个月上升回归通道的上限3130美元和3200美元。若黄金出现技术性回调，则回调可关注上行通道中点3060美元，此处为价格回撤至2990-3000美元重要支撑区前的主要防守，再往下则是20日SMA的2980美元。

  路透社的一项民意调查显示，3月份的就业增长预计将从2月份的15.1万人放缓至12.8万人。华尔街关注的焦点之一是，就业数据将在多大程度上反映马斯克领导的削减联邦政府劳动力的努力。

  德国商业银行研究部大宗商品分析师Barbara Lambrecht表示：“黄金的涨势尚未结束。我们认为，目前黄金得到了有力支撑，尤其是因为下周美国可能公布令人失望的经济指标，这可能会增强市场对美联储进一步降息的预期。”

  Fxempire分析师称，除非宏观形势出现实质性改善，否则黄金的基本面在下周仍将保持强劲。从技术上看，金价在历史高位处没有阻力，因此市场预计下周将继续升穿3086美元。尽管如此，它可能会过热，这将使它容易在短期内崩溃。即使趋势向上且没有阻力，更大的风险在于买盘力量。只要50周移动均线保持完好，市场就仍将处于逢低买入模式。

  投资者下周也可以多关注一下白银！最近互联网上的人们呼吁对白银进行新的挤压，并将3月31日定为“买银日”，提倡买入白银以打破主要金融机构所谓的“价格操纵”，他们声称这些机构压制了白银走势。不过，Noah Rule运营总监Sean Russo表示，“我认为我们之所以做多白银是因为其趋势是积极的，但更看涨黄金，并警告投资者不需要相信阴谋论，也能对白银持乐观态度。‘买银日’之类的呼吁会营造出一种‘紧迫感’，因为他们往往会从煽动散户投资者陷入疯狂中获益。相反，投资者应明智地考虑长期战略。”