2017-11-30 18:27:35
自2016年下半年开始再次增持储备的的外汇储备经理人今年购买的债券规模将达到1400亿美元，预计2018年该规模将继续增加。
假设资金继续流入新兴市场，尤其是股市和外商直接投资，我们预计外汇储备经理人购买的债券规模将在2018年增加至3300亿美元，持平于2013年。这暗示将回到原油危机前的水平，例如2014年前的速度。这代表了外汇储备经理人资金流的正常化，而不是回到非常高的累计年份。
3300亿美元预估仍低于历史均值。相应地，美国 HG & HY息差-15个基点和-20个基点，分别代表2%和5.5%的回报率。欧元HG息差增长6个基点，HY息差增长70个基点（回报为-1%至1%）。
这意味着2018年外汇市场：美元将在第一、二季度上涨，到年底美元兑澳元、纽元、墨西哥比索、印度卢比、土耳其里拉和南非兰特走高，兑欧元和日元、加元和巴西雷亚尔将下跌，兑人民币和韩元将持稳。
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