2025-02-18 14:01:27
周一，因投资者降低了对美国关税的押注，美元指数在两个月来的低点附近徘徊，截至目前，美元报价107.04。
美联储-哈克：当前经济情况支持暂时保持利率政策稳定；鲍曼：在再次降息之前，需要对通胀下降有更强的信心。预计通胀将下降，但上行风险仍然存在。
俄总统助理：俄美沙特会谈将讨论如何启动乌克兰问题谈判。
乌克兰总统泽连斯基将于周三(俄美会谈后一天)访问沙特。
英国首相斯塔默：(当被问及英国准备向乌克兰派遣多少维和部队时)目前讨论仍处于初期阶段，尚未开始。
印尼、马来西亚和泰国央行达成一致，决定扩大本币交易范围。
澳洲联储时隔四年多首次降息，将基准利率下调25个基点至4.10%，为2020年11月以来首次降息，至2023年10月以来新低，符合市场预期。这一举措标志着备受期待的货币宽松周期的开始。
机构观点汇总
法兴银行：美联储货币政策调整时机或需要用数月甚至数季度来观察
美国最新的经济数据表现并不支持其在3月会议上重新开始降息，但可以看见的是，通胀降温的进程仍在推进。目前美联储政策制定聚焦于三大核心要素：显现粘性且潜在加速的通胀数据、持续收紧的就业市场信号、以及影响财政政策调整路径的通胀预期。使其决定当前维持限制性货币政策具备合理性。
虽然1月CPI月率反弹至0.5%引发了市场波动，但是结构性因素仍显积极：主导通胀的租金分项已现显着放缓，该趋势若持续将成为利好；而推动CPI走高的短期波动因素影响料将减弱。市场已将关注目光投向下周五公布的核心PCE数据，预计月率读数为0.3%，低于1月整体CPI月率0.5%，核心PCE月率或为0.2%，同样低于核心CPI月率0.4%的读数。两者之间差异源于统计口径：PCE更全面覆盖医疗与金融服务消费，"超级核心"项目占比达50%（CPI仅25%）。若预测兑现，核心PCE年率或从2.8%降至2.3%，主要受2024年1月高基数影响。
至于本周公布的美联储1月会议纪要，已公布的就业数据以及CPI超预期反弹可能会使会议上讨论的部分内容过时。不过对于通胀回落进程的担忧、关税政策带来的不确定性影响以及量化紧缩节奏仍然是焦点。我们认为美联储短期内或维持当前的缩表速度，至于货币政策的调整时机或需要数月乃至数季度的时间来观察。
法兴银行：英国经济增长或持续疲软，失业率可能会上升至......
受基数效应影响，本周二公布的英国薪资数据可能显示增速加快，但技术性因素及部分预算措施生效将推升服务业通胀。贸易不确定性与预算案后续影响叠加，可能抑制2月PMI表现，预示经济增长持续疲软。
多数就业调查显示企业正通过裁员应对预算案推高的用工成本，预计12月劳动力市场报告将反映该趋势，失业率料上升0.1个百分点至4.5%。
1月零售销售有望实现显着增长，成为当前经济阴云中的积极信号。消费回暖或部分抵消制造业与就业市场疲软对整体经济的拖累。
美银：预计到9月份欧洲央行利率将降至1.5%
美国银行信贷投资者调查显示，投资级信贷投资者预期欧洲央行降息幅度略低于高收益信贷投资者。调查显示，多达41%的投资级信贷投资者预计欧洲央行的存款利率终值将为2%，37%的高收益信贷投资者预计终值将为1.75%。美国银行分析师预计，到9月份，存款利率将降至1.5%的低点。欧洲央行的存款利率目前为2.75%。
瑞穗集团：日本经济的“正常”轨道暗流涌动 加息之路存在风险
2月17日，日本内阁公布了对2024年10-12月实际GDP的初步估计。总体来看，季度实际GDP连续第三个季度增长，环比增长0.7%（折合成年率增长2.8%），轻松超过市场预期的折合成年率增长1.1%。外部需求作出了巨大积极贡献（由于出口增加和进口减少），消费者支出强劲，环比继续增长。然而，外部需求的大部分积极贡献是由于进口的减少，因此不一定是积极的发展。由于商业投资增长低于市场预期，我们仍然认为日本经济未来可能缺乏活力。
日本内阁对该季度实际GDP的初步估计与我们的预测基本一致，显示经济年化增长率超过2%（尽管外部需求的贡献确实需要在一定程度上加以考虑）。这一结果似乎支持了日本央行的立场，即经济活动和物价仍在“正常”轨道上。因此，我们预计日本央行将考虑未来进一步加息，以每六个月左右加息一次的时间表为基准。
德商银行：日本央行加息预期已充分反映，日元强势或难持续
德国商业银行在一份报告中表示，随着时间的推移，日元可能会失去目前的部分强势。对日本央行加息的预期为日元提供进一步支撑的空间有限。日本强于预期的第四季度经济增长数据应该会令日本央行满意，夏季可能会进一步加息。然而，这样的举动现在几乎完全反映在了对7月份的市场定价中，这在最近几周为日元提供了重要的支撑。这意味着日元不会进一步大幅升值。
（亚汇网编辑：林雪）
