【现货市场价格偏稳运行，江苏现货市场价格820元/立方米，山东市场价格稳定在820元/立方米，较上周下跌10元，CFR报价较上月上涨3美元至在121美元/立方米。短期来看，原木港口集中到港，出库量有望收缩，港口库存压力仍大，现货市场价格偏稳运行，预计原木偏弱震荡运行。【塑料】3月14日华北现货价格7970-8140，价格下跌。基差180-250之间，基差小幅走强，刚需成交。卓创PE检修11.17(+0.63)。石化库存80.5(-1.5),线性CFR中国960(0)，美金市场持稳。成本端：原料库存天数环比增加0.28天，同比增加0.32天。成品库存天数环比不变，同比增加3.12天。订单天数环比增加0.37天，同比减少1.82天。周度上游库存环比去库2.34W吨，社会库存环比去库0.01W吨，PVC产业链库存去库，上游预售减少1.67W吨。逻辑：成本端电石价格持稳。上游开工维持高位，下游开工小幅增加，海外节日来临，出口成交一般。供需矛盾短期仍大，库存去化，供需压力仍大。后续关注春检和出口，今日预计PVC震荡运行。
机构看盘 小亚 03月17日 12:36 24
一、行情回顾与操作建议14日目前二、行业要闻国际能源署月度报告强调了对全球贸易紧张局势加剧可能削弱能源需求的担忧，欧美原油期货回跌，布伦特原油期货重新跌破每桶70美元。周四(3月13日)纽约商品张家港乙二醇市场下周现货商谈4540-4542元/吨，3月下商谈4544-4546元/吨。下周现货基差较EG2505升水22-24元/吨，3月下基差较EG2505升水26-28元/吨。乙二醇东莞市场商谈区间在4480-4530元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。东莞市场贸易商报价偏低，下游择低询盘，实际成交跟进不足。乙二醇福建市场商谈区间在4480-4530元/吨，较上一交易日下跌10元/吨。福建市场下游客户询盘一般，供应商报盘下滑。三、数据概览
机构看盘 小亚 03月17日 12:36 29
【市场动态】1、国内2、品种总持仓285127手，减少22755手。仓单5686张，增加3857张。【基本面分析】1、近期煤炭供给开始收缩，而需求则有所改善，市场悲观情绪逐渐缓解，支撑价格企稳反弹。不过马上进入电煤消费淡季，2、装置检修与复产交替，总体短停装置较多，日产量小幅下降，未来短期内2家企业计划检修，5-7家停车装置恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量继续减少的概率较大，不过同比仍处于高位。需求方面，局部环保预警解除，板材、复合肥等局部工业开工回升，工业需求稳步增长;农业因返青肥收尾，需求逐渐减弱。尿素企业总库存量119.34万吨，周环比减少2.93万吨，近期尿素偏弱运行，下游逢低补仓意愿增强，预计未来延续小幅去库。3、多头主流逻辑：低价仍有补仓。空头主流逻辑：日产量高位稳定，淡储投放。【总结】1、观点：震荡2、核心逻辑：1)低价仍有补仓2)日产量高位稳定3)淡储投放
机构看盘 小亚 03月17日 12:36 25
核心观点【今日电解铜社库已经开始小幅下降，13日SMM数据显示，社库录得41.82万吨，较上周去库0.37万吨。需要持续关注铜价大幅上涨后产业下游的承接意愿，若产业需求受到影响，或导致库存去化缓慢，进而拖累期价上行，可参考去年二季度行情。技术层面，短期关注8万一线多空博弈，下方关注5日均线支撑。【今日氧化铝弱势运行，电解铝强势运行，炼厂利润维持高位，电解铝盘面套保需求上升，铝价承压。预计期价在国内宏观预期向好叠加产业金三银四的旺季推动下偏强运行，持续关注2.1万一线多空博弈，下方关注10日均线支撑。【今日基本面，镍矿偏紧给予期价支撑。技术层面，国内沪镍期价突破11月以来震荡区间上沿，上行动能较强。镍价自周一突破13万关口后整体表现在有色板块中偏弱，短期可关注5日均线支撑。1.产业动态铜3月13日Mysteel报道，卫星监测数据显示，由于除中国外其他国家的精炼铜产能减少，2月份全球铜冶炼产量四个月来首次下降。上个月，全球铜冶炼产能平均有8.8%处于闲置状态，高于1月份的8.6%。这一变化主要受欧洲、亚洲(不包括中国)和大洋洲的影响。中国冶炼厂闲置率连续第四个月下降至5.5%，为2023年3月以来的最低水平，中国冶炼厂闲置率占其服务产能的40%以上。3月13日，花旗表示，由于美国铜进口需求暂时增强以及更广泛的精矿和废铜供应受限，预计铜价将在3月份上涨至每吨1万美元。3月13日财联社报道
【市场逻辑】截止到2025年3月9日当周，中国多晶硅总体样本库存26.1万吨，较前一周下降1万吨。供应方面，上周多晶硅产量2.32万吨，较前一周下降0.08万吨;周度表观需求增长至3.32万吨，表观需求连续两周显著改善。3月至5月光伏抢装的叙事支撑光伏产业链下游产品价格企稳走好;同时中长期看，新能源消纳约束增多，2025年全年光伏新增装机增速将显著放缓，需求端利多有限。国家发改委主任郑栅洁在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上表示，国家发展改革委将分行业出台化解重点产业结构矛盾的具体方案，推动落后低效产能退出，扩大中高端产能供给，让供给侧更好适应市场需求变化。【交易策略】春节后多晶硅供应相对平稳，近两周需求回升带动去库。3月至5月光伏抢装潮预期推动多晶硅盘面运行在振荡区间上沿，为卖出套保提供较好机会。主力合约下方支撑40000-41000，上方压力44500-45000。
机构看盘 小亚 03月15日 01:01 51
【钢材】近期钢材盘面以及盘面利润在粗钢限产传闻，和市场预期需求不佳或持续性不强，提前交易负反馈逻辑下反复跳跃。目前粗钢限产传闻尚未落实，钢材需求强度和持续性有待进一步验证，虽华东建材需求较好，但华南和西南建材需求不佳，华北建材需求尚未完全启动有待进一步观察，市场对关税对卷板材后续需求有一定担忧，向上空间的打开需要钢材需求进一步验证或是政策端提振。【焦煤&两会期间焦煤矿山复产速率略慢，本周矿山、洗煤厂端开工率环比微增。进口方面，口岸蒙煤通关车数恢复至800车以上，海运煤到港偏少，港口进口焦煤持续去库，综合来看焦煤供应同比往年偏紧。焦化端，独立焦化厂因亏损加深继续检修，钢厂焦化生产稳定，焦炭供应压力边际缓和，但下游钢厂控制到货，叠加本周铁水增产不及预期，焦炭去库偏慢。焦炭11轮提降即将落地，即期焦化利润承压，考虑到钢厂利润尚可，11轮落地后继续提降空间不大。展望后市，本周铁水偏低系河北环保限产影响，非长期因素，目前钢厂利润良好，后续铁水仍有复产预期，煤焦需求有望边际改善。焦煤近期基本面改善，现货成交明显好转，盘面底部有一定支撑。【供应端，全球发运量回升至3000万吨以上的周度发运量，但全年累计同比仍有减量。目前现货处于紧张状态，现货跌幅较小。而需求端，钢厂利润回升显著，铁水产量已经回升至230万吨以上。下游终端季节性去库，
机构看盘 小亚 03月15日 00:38 45
一、综合分析与交易策略淀粉：淀粉厂开机率下降，淀粉库存减少。东北和华北玉米继续上涨，副产品价格偏弱，淀粉现货略涨，淀粉厂亏损扩大。05淀粉升水减少，预计05玉米和淀粉价差仍会窄幅震荡。【交易策略】美玉米关税影响减弱，阿根廷天气影响，美玉米450美分/蒲支撑较强。玉米现货继续上涨，盘面仍会高位震荡，玉米期现价差继续回归。05玉米仍升水较高，预计短期仍会高位震荡。1.单边：美玉米可以尝试450美分/蒲以下可以尝试买入。05玉米高位震荡。2.套利：买入玉米现货卖出05玉米持有。买入05淀粉卖出05玉米，入场点370以内。3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据)二、核心逻辑分析国际—美玉米关税叠加阿根廷天气，美玉米底部震荡美玉米关税影响，美玉米高位下跌，但阿根廷天气影响，美玉米有支持。中国对玉米征收15%关税，对美高粱征收10%关税。国内进口利润较小，广东港口2330元，巴西7月到港2042元，进口利润287元。截止3月6日，本周美玉米出口检验182万吨，累计出口2908万吨。本周对中国出口0万吨，累计对中国出口2.7万吨，占比0.09%。12月进口玉米34万吨，1-12月进口玉米1364万吨，去年同期2713万吨。国际—美玉米非商业净多减少，乙醇产量减少截止3月4日，美玉米非商业净多持仓34万手，净多减少。美国乙醇产量回落。美玉米05：受美国关税影响，及阿根廷天气影响，美玉米底
机构看盘 小亚 03月15日 00:38 48
【饲料】国内外贸易政策不稳定现货方面，昨日广东贸易商豆粕现货基差报价+510。天气预报显示未来大半个月南里奥格兰德州雨水较少，这对该州的大豆单产还有消极影响。欧盟宣布将从下个月开始对部分美国产品（包含美豆）征收反制性关税，这一消息利多巴西豆升贴水，一旦欧盟对美豆加征关税，欧盟的进口需求将转向巴西大豆，将造成巴西大豆供应紧张，这也是今日国内豆系价格上涨的原因。预计豆粕短期或震荡偏强为主。操作上，建议豆粕2505支撑位参考2700附近。【油脂】国内外贸易政策不稳定油脂短期或宽幅震荡周四晚国内油脂震荡偏强。豆油2505收涨1.32%，报8012元/吨；现货方面，昨日广东贸易商毛豆油现货基差报价+360。外盘方面，昨晚CBOT豆油震荡偏弱，马来西亚棕榈油震荡偏弱。SPPOMA数据显示，2025年3月1-10日马来西亚棕榈油产量增加1.57%。SGS、ITS和Amspec数据显示，马来西亚3月1-10日的棕榈油出口环比分别减少8.55%、38.3%和25.83%。产量增加、出口减少，利空棕榈油。欧盟宣布将从下个月开始对部分美国产品（包含美豆）征收反制性关税，这一消息利多巴西豆升贴水，一旦欧盟对美豆加征关税，欧盟的进口需求将转向巴西大豆，将造成巴西大豆供应紧张，这也是近日国内豆系价格上涨的原因。预计油脂短期或宽幅震荡为主。操作上，建议棕榈油05压力位参考9300附近。
【碳酸锂】重要信息：1.Mysteel数据显示，电池级碳酸锂市场价跌150元/吨至7.51万元/吨，工业级碳酸锂市场价跌150元/吨至7.33万元/吨。2.中国锂辉石精矿(6%Li)CIF价跌10美元/吨至865美元/吨。非洲矿港口现货价下跌，4-4.5%氧化锂品位价格跌5元/吨度至1015元/吨度。核心逻辑：1.海外矿商挺价情绪降温，国内锂辉石偏紧，价格仍相对坚挺。后续海外矿到港可能造成矿价进一步下跌。2.上游周度开工率继续回升。多数盐企生产节奏正常，少量仍在产能爬坡过程中。3.下游排产回暖。磷酸铁锂当前开工以稳为主，中小厂家有减产动作。下游电芯厂需求小幅走弱。磷酸铁锂市场价再度下跌，三元市场价因钴价上涨延续回升。4.现货成交重心未能延续回暖，上游以长单客供为主，散单方面仍偏清淡，下游采购以刚需为主。市场展望：海外矿价松动，锂价下方支撑走弱。下游排产小幅回暖，现货价格偏弱，盘面继续走弱逼近前低。目前下游采购散单仍以刚需为主，正极厂谈单压力较大，电芯厂方面需求并未明显转好。后续关注需求旺季验证情况，持续关注现货市场成交活跃度及矿价走势。【钢材】核心逻辑：1、本周五大钢材品种总库存延续去化，环比减少30.67万吨至1829.62万吨。其中，2、目前两会结束，宏观政策未超预期，市场情绪有所降温，后期市场焦点将向基本面转移，本周基本面边际向好，前期预计的价格“洼地”或以出现，关注后市展望
机构看盘 小亚 03月15日 00:38 51
【现货市场】国内花生市场报价震荡偏强，产区挺价情绪继续升温，花生各产区报价稳中有涨。目前河南皇路店白沙通货米报价4.15-4.25元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价3.95-4.05元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.05-4.15元/斤;兴城花育23通货米报价4.12-4.15元/斤，吉林产区308通货米收购价4.05-4.10元/斤。国内一级普通花生油报价14350元/吨，实际成交可议价;小榨浓香型花生油市场主流报价为16300元/吨左右。目前来看，国内花生现货市场稳中有涨，采购方采购依然理性，择价按需补库，高价成交难度大，交易氛围一般。预计短期价格维持震荡偏强格局。免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
机构看盘 小亚 03月15日 00:38 53
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