【目前河南基准地区现货价格仍处于14-14.5元/kg区间，尽管基差水平同期偏高，但供需宽松预期很难改善。猪价或窄幅震荡且呈季节性波动特征。从调研统计结果看，由于二育栏舍利用率偏低，现货13.8-14.3区间预计仍有二育入场循环补栏，现货有支撑。综合看，未来一个月猪价呈季节性上涨条件并不具备。期货方面，03驱动上涨基本结束，饲料端原料玉米预期稳定，本周生猪买盘虽强，但现货匹配度不高，缺乏稳定性。同时，我们要客观对待今年以来【玉米】上周市场继续有新的增储政策落地，产地余量同比偏少，贸易库存又低，短期市场预期相对一致，看涨预期强。现货方面，本周以来华北、吉林地区大幅大幅上周。北港和南港库存高，北港报价持稳，南港依然是按需提货。因此。东北粮在顺价流入华北，但华北深加工因成本上涨提价，但下游提货兴趣一般。综合看，本周现货或持续补涨，期货区间震荡偏强，期货预期相对充分，大幅拉涨可能性偏低。
机构看盘 小亚 03月14日 14:35 50
【1、基本面：由于套利货流入量减少，亚洲2、基差：新加坡高硫燃料油为457.23美元/吨，基差为331元/吨，新加坡低硫燃料油为497.5美元/吨，基差为165元/吨，现货升水期货;偏多3、库存：新加坡燃料油3月5日当周库存为2831.9万桶，环比增加35万桶;中性4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线偏下;偏空5、主力持仓：高硫主力持仓空单，空减，偏空;低硫主力持仓多单，多增，偏多6、预期：隔夜【近期多空分析】利多：1.OPEC+额外减产延续，执行待跟踪2.中国进口配额下放利空：1.需求端乐观仍待验证2.俄罗斯制裁有放松可能行情驱动：供应端减产有待观察与需求中性共振风险点：OPEC+内部团结破坏;战争风险升级【每日【每日现货行情】【新加坡燃料油库存】【新加坡库存季节走势】【舟山港燃油库存走势】【高低硫期货价差】
机构看盘 小亚 03月14日 14:35 46
【行情回顾】：3月7日，山东地区小颗粒尿素现货1800（+10）元/吨；【基本逻辑】检修装置投产，尿素供应端压力预期增加。下周尿素装置日产依旧偏高，供应持续充足。其中，煤制尿素装置稳定，1家气制尿素停车企业装置恢复生产，预期下周损失总量小幅减少的概率较大。具体企业方面，下周鄂尔多斯化学（95）开车。最新数据显示，尿素周度加权成本1770.72（+11.79）元/吨，加权利润高位回落至41.69（-46.64）元/吨，但仍处近五年同期低位；尿素生产企业周度装置检修损失量8.58（-3.22）万吨，等于去年同期且处近五年同期低位。周度开工率89.64%（+0.09pct），日度产量20.17（+0.02）万吨，周度产量140.20（+3.76）万吨，均维持同期高位。需求端相对较好，尿素工农业需求较好，但出口政策依旧偏紧。现阶段为尿素春季施肥后期阶段，需求存转弱预期。工业需求方面，复合肥开工负荷连涨四周侯回落，开工率54.51%（-3.24pct）；复合肥持续去库，库存60.73（-12.56）万吨；三聚氰胺开工率62.66%（+2.34pct）；周度产量3.11（+0.11）万吨。上周尿素生产企业待发订单天数6.17（-1.48）天。尿素出口法检政策依旧偏紧，去年12月尿素出口为0万吨（环比持平），2024年累计出口同比-93.90%，且处近5年最低位。行业期待尿素出口政策放宽，但政策
机构看盘 小亚 03月14日 14:35 41
行业消息1、隆众资讯：2月28日至3月6日，中国2、隆众资讯：2月28日至3月6日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+2.77%。3、隆众资讯：截至3月12日，中国聚乙烯生产企业样本库存在55.26万吨，环比跌0.58%;截至3月7日，聚乙烯社会样本仓库库存为64.53万吨，环比增0.73%。观点总结L2505冲高回落，终盘收于7773元/吨。供应端，上周浙江石化、中化泉州、中韩石化等装置停车检修，产量环比-0.64%至63.81万吨，产能利用率环比-0.56%至87.19%。需求端，PE下游持续季节性复苏，上周制品平均开工率环比+2.77%，其中农膜开工率环比+5.26%。库存方面，生产企业库存环比-0.58%至55.26万吨，社会库存环比+0.73%至64.53万吨，总库存中性偏高。本周受中化泉州、浙江石化装置重启影响，产量、产能利用率预计环比上升;3月中下旬石化企业密集短停，或部分抵消新装置投产带来的供应压力。下游地膜进入旺季，食品、日化包装需求提升，农膜、包装膜订单持续增长。成本方面，美国通胀不及预期致使降息预期升温，OPEC月报预测
机构看盘 小亚 03月14日 14:03 25
现货方面：PTA现货价格+10在4830元/吨，现货基差-1在2505-28。PX收831.33美元/吨，PTA现货加工区间参考327.93元/吨。开工方面，PTA产能利用率较上一工作日+2.91%在77.40%，海南逸盛重启，国内聚酯行业产能利用率为90.04%，较上周五+1.18%，累库放缓。总结，生产端海南逸盛重启，供应小幅增加；下游聚酯开工9成，供需好转；但由于成本端支撑不佳，PTA期价反弹受限，受成本拖累，短期PTA价格低位震荡。港口库存小幅回升，国内装置供应提负，虽有聚酯刚性需求，但供需压力较大，且由于成本端煤炭与原油价格持续下跌，成本支撑不佳，因为在缺乏重大利好背景下，预计本周乙二醇价格低位整理。基本面信息跟踪PTA：1.截止10日报道：华东市场PTA现货市场价格整理，商谈参考4830附近。本周及下周主港交割05贴水20-35成交，3月底主港交割05贴水25附近成交。成本支撑不足，商品情绪走弱，午后绝对价格下沿，现货基差松动，整体商谈清淡。（单位：元/吨）2.上周国内PTA周均产能利用率至76.93%，环比-2.09%，同比-6.01%。本周恒力惠州重启，恒力石化、仪征化纤以及海伦石化陆续检修，总体来看，国内产能利用率持续下降。乙二醇：1.中国乙二醇总产能利用率66.09%，环比+0.76%，其中一体化装置产能利用率64.86%，环比-0.61%；煤制乙二醇产能利用率
机构看盘 小亚 03月14日 14:03 29
【3月14日辽宁现货13.7-14元/公斤，较上日稳定；河南14.2-14.5元/公斤，较上日跌0.1元/公斤；四川14.6-14.9元/公斤，较上日稳定；广东15.4-16元/公斤，较上日跌0.2元/公斤，今日早间猪价延续下跌。3月生猪出栏增加，且体重偏高，目前肥标价差收缩，前期压栏以及二育养殖户出栏意愿增强，而终端消费增量有限，屠企大多亏损，猪价上方承压，但猪价跌至14元/公斤附近，养殖端惜售、二次育肥逢低进场仍存以及屠宰企业也会考虑冻品入库，均支撑价格，短期猪价围绕14元/公斤震荡整理，关注二育和屠宰冻品入库介入情况。中长期来看，能繁母猪存栏2024年5-11月持续缓增，生产性能提升，在疫情平稳情况下，3-9月供应呈增加态势，上半年消费淡季，在供强需弱格局下，猪价下跌风险加剧，向成本回归，关注二育介入造成供应后移、冻品入库以及饲料价格波动对价格的扰动；12-1月产能小幅下滑，接近均衡区间上限，供应压力仍大，远期价格承压。策略上，短期现货走弱，近月承压，大方向逢高空，05压力位13500、07压力位13500-13700、09压力位14300-14500，可以逢高卖05虚值看涨期权收获权利金。【3月14日山东德州报价3.05元/斤，较上日稳定；北京报价3.32元/斤，较上日跌0.13%。前期蛋价反弹后延养积极性增加，叠加3月换羽及前期补苗开产陆续增多，鸡蛋供应逐渐增加，蛋价回调
机构看盘 小亚 03月14日 14:03 31
【2025年03月14日，沪铝主力合约报收20920元/吨(截止昨日下午三点)，跌幅0.12%。SMM现货A00铝报均价20970元/吨。A00铝锭升贴水平均价-40。2025年3月13日：铝锭去库0.5万吨至86.9万吨，铝棒去库0.95万吨至30.55万吨。据SMM统计，2025年2月份(28天)国内电解铝产量334.7万吨，同比增长0.4%，环比下滑9.5%。铝水比例环比上涨1.7个百分点，同比上涨6.7个百分点至71.0%。3月1-9日，全国乘用车市场零售36.4万辆，同比去年3月同期增长14%，较上月同期增长52%，今年以来累计零售353.9万辆，同比增长2%。全国乘用车新能源市场零售20.4万辆，同比去年3月同期增长44%，较上月同期增长116%，今年以来累计零售163万辆，同比增长36%。铝价维持强势，整体而言，在铝供应端达到上限的情况下，下游消费端对于铝价起到支撑作用，后续铝价预计仍然维持易涨难跌态势，在铝水转化比例走高的情况下，近月结构持续走强，重点关注铝锭库存走势以及终端消费数据。策略上单边价格维持多头观点，价差维持正套买近抛远观点。国内参考运行区间：20700-21300元/吨;LME-3M参考运行区间：2650-2800美元/吨。【周四沪上期所铅锭期货库存录得5.52万吨，内盘原生基差-285元/吨，连续合约-连一合约价差-30元/吨。LME铅锭库存录得20
机构看盘 小亚 03月14日 12:34 17
【氧化氧化前日有消息称西北氧化铝厂有检修计划，影响部分产能，不过量级尚未对供应过剩局面有太多预期上的改善。近两日海外氧化铝价格亦接连回落，国内外氧化铝同步下行，市场谨慎情绪仍浓，氧化铝延续偏弱运行。【沪锡主力SN2504合约日内横盘震荡，夜间冲高回落，伦整体来看，美国通胀全面降温，降息预期回升，但各国关税政策反复，宏观情绪难言乐观，对锡价趋势指引不强。此外佤邦锡矿年内复产的预期较为一致，且高价负反馈显现，下游采买减弱，或影响去库持续性，锡价涨势乏力尽显，关注前高附近压力。
机构看盘 小亚 03月14日 12:34 19
【多晶硅方面，当前多晶硅企业普遍处于降负荷运行状态，部分企业开工率在本月略有调整，但整体变化不大，按照当前多晶硅企业排产情况预计，本月多晶硅供应量在9.7万吨附近;总体而言，预计供增需减格局下工业硅维持偏弱，而多晶硅受3-4月抢装潮刺激，硅料价格有望小幅上涨。【碳酸锂】本周辉石及云母产线开工率小幅下滑、盐湖季节性提产，碳酸锂周度产量自高位回落，但各环节均仍处于累库趋势，冶炼厂库存增长显著，终端车市虽预期乐观、需求存在季节性回暖预期，但下游企业原料采购意愿暂未回升，基本面维持供给过剩格局，锂价延续低位区间弱势震荡，卖出看涨期权策略可继续持有、并择机止盈，近期可关注需求端利好预期对短期供应压力的缓解。
机构看盘 小亚 03月14日 12:34 14
【策略分析】供应端，上周上周沥青下游各行业陆续复工，开工率继续反弹，其中道路沥青开工环比回升4个百分点至14%，但开工率仍然偏低。国家政策推动下，道路基建环比继续改善，只是仍受投资资金掣肘，同比欠佳。政府工作报告表示拟安排地方政府专项债券4.4万亿元，比上年增加5000亿元，要加快各项资金下达拨付，尽快形成实际支出，关注形成的沥青实物工作量的进度。上周东北、华北出货量减少较明显，全国出货量环比减少11.45%至21.73万吨，仍处于低位。沥青炼厂库存存货比上周继续环比增加，但仍处于近年来同期的最低位，本次春节累库幅度不大。但按照往年规律，年初会继续累库，北方需求回暖，但南方需求恢复缓慢，特朗普下令终止与委内瑞拉的石油交易，稀释沥青贴水或加大，欧佩克+意外决定将在4月执行此前多次推迟的增产计划，每月将增加13.8桶/日左右的石油产量，逐步取消220万桶/日的减产，【期现行情】期货方面：今日基差方面：山东地区主流市场价维持在3685元/吨，沥青06合约基差下跌至174元/吨，处于中性偏高水平。【基本面跟踪】基本面上看，供应端，山东胜星等转产渣油，沥青开工率环比回落2.0个百分点至26.5%，较去年同期低了0.4个百分点，沥青开工率转而回落，再次降至近年同期最低位。1至11月全国公路建设完成投资同比增长-10.80%，累计同比小幅回升。11月环比减少6.60%，但属于季节性减少，同比增速
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