【太仓甲醇市场价格稳中回调，基差走弱。现货价格参考2650-2660，3月下旬纸货参考2665-2670，4月下旬纸货参考2655-2660。目前中东某国家仍是1220万吨装置停车检修中，关注近期原料供应恢复以及3月下旬至月底装港排货情况。隆众资讯统计2025年3月11日，中国甲醇装置检修/减产统计日损失量14190吨。暂无恢复、新增检修及计划检修装置。港口MTO重启以及阶段性检修，国际装置开工意外下行等导致甲醇价格冲高，但内地供应高位且部分装置近期重启，煤炭价格走弱使得成本利润继续扩张，供应回归风险较大，以及持续上涨的甲醇不断挤压下游利润，都将限制甲醇上方空间，而下方有去库预期支撑，价格预计仍维持震荡。【短纤现货跟随上游成本回落，近期加工费有所修复，另外厂家逢低补货意愿增加，下游厂家库存去库情况良好。目前下游纱场开工提升至80%，但成品库存仍然偏高，导致下游短期原料采购积极性相对有限。后续仍需等待下游需求恢复情况，短期跟随油价及聚酯上游小幅反弹后震荡。
机构看盘 小亚 03月13日 03:34 39
【操作思路】上周油价维持弱势运行，尽管周末小幅反弹但仍录得跌幅存在。预计本周时间内油价或维持偏弱走势，建议关注价格区间【490-525】元/桶，区间内可谨慎逢高沽空，但需留意下方价格支撑对跌幅的限制;同时本周时间建议保持关注中东及美乌谈判的结果，后半周时间则需留意各大机构月报对需求前景的调整。仅供参考。【行情回顾】上周油价持续向下突破，周内受到OPEC+维持增产、美俄关系缓和、乌克兰外交态度软化等因素的影响缺乏了前期的核心上行动力，进而维持了前期的弱势走势，周中价格一度突破近三年以来的低位;尽管周五夜盘时间有所反弹，但仍旧难以覆盖周度跌幅。【基本面分析】(1.1)宏观——非农不急预期压制降息可能上周五公布的美国新一轮非农数据显示，2月季调后非农就业人口增加15.1万人，失业率升至4.1%，该水平录得去年11月以来的最高，这导致利率市场再度定价美国最早将从6月开始降息，而美联储主席鲍威尔周五则表示不会急于降息，这或导致二季度的宏观经济压力将持续存在。(1.2)宏观——2月通胀数据即将公布(1.3)宏观——地缘降温但仍有波动政治属性方面，在此前美乌会谈不欢而散之后，特朗普宣布暂停对乌克兰的军事援助，随后泽连斯基表示乌克兰愿意“随时以任何方式”签署矿产协议，此后双方决定于本周在沙特王储的见证下再次展开会谈，若本周双方可以就矿产协议达成共识，那么俄乌冲突或存在明显的平息契机;但同时，超出市
机构看盘 小亚 03月13日 03:34 40
美国的保护主义政策令市场担忧美国大豆出口减少，再加上巴西大豆上市，阿根廷天气好转，马来西亚棕榈油出口疲软，利空行情。国内国内方面，随着气温回升中国需求逐步恢复给予支撑，在港口库存持续增长的打压和马棕拖累下，长线保持震荡看弱为主。豆油方面，从美豆油基本面来看，美国已经对加菜油加征关税，并且现阶段国际棕油价格依旧高于豆油，间接利于美豆油的需求。但美国生物柴油的政策并不确定，多空并存，CBOT豆油继续受到巴西大豆上市以及竞争油脂的走势影响。国内方面，需求清淡，继续对行情形成拖累，不过，工厂开机率已经下调，3月大豆供应有限。再加上期货市场仍有下跌可能，因此现货基差报价大幅下跌的可能性不大。免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 03月13日 03:34 33
观点与操作策略宏观方面，俄乌冲突扰动减弱，美国经济衰退预期走强，短期给予有色板块压力。消息面上近期扰动频繁，市场担忧印尼政府修改HMA以及调整PNBP会进一步抬升镍产品价格，导致镍价维持高位。操作上，镍不锈钢暂时观望。相关市场信息1、美国前财政部长萨默斯表示，由于特朗普政府采取的一系列政策措施正在削弱信心，美国经济今年陷入衰退的可能性几乎为50%。“我们遇到了真正的不确定性问题，很难解决，”萨默斯在接受采访时表示，“几乎可以肯定的是，经济增速将低于预期，而且陷入衰退的可能性接近50%。”萨默斯称重大移民限制、联邦政府裁员以及总统特朗普的关税政策对美国竞争力的损害共同导致美国经济前景发生翻天覆地的变化。2、美联储传声筒NickTimiraos发表文章称，过去一年，美国经济政策制定者一直专注于实现所谓的软着陆，即在不出现经济衰退的情况下降低通胀。现在，一组“新的飞行员”正在考虑修正航向，他们自己也承认，这可能会使经济走向硬着陆。3、【镍库存】3月11日LME镍库存199308吨，较前一交易日增加1482吨。4、3月11日，SMM高镍生铁均价997.5元/镍点(出厂含税)，较前一交易日上涨1元/镍。(来源：
行业消息1.乘联分会：2月，乘用车产量、零售分别完成173.6万辆和138.6万辆，同比分别增长38.7%和26%。其中，新能源汽车产量、零售分别完成81.9万辆和68.6万辆，同比分别增长85.9%和79.7%。1-2月，乘用车产量、零售分别完成382.9万辆和317.9万辆，同比分别增长16.5%和1.2%。其中，新能源汽车产量、零售分别完成175.9万辆和143万辆，同比分别增长48.1%和35.5%。2.摩根士丹利和高盛下调美国经济增长预期，强调关税政策及财政收缩对经济复苏形成长期阻力。其中，摩根士丹利将2025年美国GDP增长预期从1.9%下调至1.5%，高盛则从2.2%下调至1.7%。观点总结原料端，印尼为今年需求端处在传统淡季尾声，长期刺激政策存在加码预期，市场以按需采购为主。因此
机构看盘 小亚 03月13日 03:34 30
【周二沪铅主力PB2504合约日内减仓下跌，夜间窄幅震荡，伦铅收涨。现货市场：上海市场报价驰宏铅17430-17500元/吨，对沪铅2504合约升水0-50元/吨，红鹭铅17430-17450元/吨，对沪铅2504合约平水;江浙地区持货商挺价出货，部分持货商继续坐等交割，报价升贴水持平，其中电解铅炼厂厂提报价升水则小幅下调(对SMM1#铅价)，再生精铅报价维持对SMM1#铅均价贴水75-0元/吨出厂，少数报升水25-50元/吨，下游企业按需采购，散单市场成交相对平淡。Nyrstar宣布其旗下多金属冶炼厂PortPirie的产品回收设施项目已进入最终建设阶段。2023年生产约14万吨铅锭。该设施计划于2025年3月进入调试阶段，并于2025年4月全面投入运营。整体来看，宏观情绪谨慎，叠加交仓累库预期，多头减仓，铅价回落。不过基本面支撑边际增加，一方面北方环保扰动部分再生铅炼厂生产及车辆运输，供应压力放缓;另一方面，废旧电瓶回收量减少，回收商利润微薄，惜售情绪支撑废旧电瓶价格易涨难跌，成本端支撑有望上抬。短期铅价调整，但空间预计有限。【工业硅】周二工业硅主力2504合约偏弱震荡，华东通氧553#现货对2504合约升水615元/吨，交割套利空间持续为负。3月11日广期所仓单库存持降至69431手，较上一交易日减少49手，交易所施行新的仓单交割标准后，主流5系货源陆续注册入库导致仓单库存居
【钢价经过连续回调后，多地电炉谷电利润已转负，一定程度上对冲了高炉复产的意愿，缓和市场对旺季供给增长快于需求恢复的担忧。短期关注废钢价格下跌空间，以及需求高点的成色。螺纹价格在谷电成本处的支撑有所显现。策略上，谨慎者持有卖出rb2505C3350看涨期权头寸。【需求端主要压力源自出口风险的上升。且国内高炉处在复产加速阶段，虽然短期存在铁水转产螺纹的现象，粗钢整体供给仍面临回升压力。短期热卷价格前低处附近的支撑有所显现，长期仍关注旺季需求强度。策略上，新单观望。风险提示：产量调控力度超预期，或终端消费好于预期。【铁矿石】此外，全年铁矿供给宽松的预期较为一致。短期市场重回炼钢利润收缩的交易，铁矿支撑相对强于钢材，长期矿价向下压力较强。策略上，铁矿5-9正套策略胜率最高，可继续持有。风险提示：终端需求改善超预期。
机构看盘 小亚 03月13日 03:34 29
【现货市场】栖霞产区走货速度不快，客商谨慎拿货，果农稍显观望，行情稍显僵持，暂时平稳。库存纸袋晚富士80#价格在3.00-3.50元/斤(片红，一二级);纸袋晚富士80#以上价格2.50-3.00元/斤(片红，统货)，纸袋晚富士80#以上三级价格1.30-2.00元/斤，库存条纹80#一二级价格3.50-4.00元/斤。沂源产区库存富士走货速度一般，整体交易平稳，行情变动不大。纸袋75#起步晚富士库存统货价格2.00-2.50元/斤。洛川产区目前走货尚可，果农低价货交易顺畅，好货有惜售现象，部分客商发自存货，行情趋稳。目前库存70#以上纸袋晚富士半商品价格3.50-3.70元/斤，库存晚富士统货价格3.20-3.40元/斤，库存高次果70#以上2.50-2.70元/斤。渭南产区免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 03月12日 02:02 45
行业消息1、海关数据显示，中国2024年12月漂白针叶浆进口量为73.8万吨，环比+12.1%，同比-10.4%。全年累计进口量832.9万吨，累计同比-9.6%。2、隆众资讯，截止2025年3月6日，中国观点总结供应端，海关数据显示12月纸浆进口增加、针叶浆进口量有所增加，海外浆厂一季度存在减产计划，巴西Suzano对3月亚洲价格上涨20美元/吨和智利Arauco公司对3月亚洲价格上涨10美元/吨。需求端，纸厂利润环比提升，按需采购为主，下游需求恢复不及预期，成品纸开工整体有所降低，白卡纸环比-0.9%，双胶纸环比+0.1%，截止2025年3月6日，中国纸浆主流港口样本库存量：225.0万吨，较上期下降5.0万吨，环比下降2.2%，库存量在本周期呈现去库走势。纸浆港口库存处于同期高水平，下游整体需求表现力度欠佳，但海外纸浆价格坚挺，或限制价格下跌幅度，后续注意纸浆进口情况。SP2505合约日内震荡，下方短线关注5800-5850支撑。
机构看盘 小亚 03月11日 12:08 36
【贵金属】周一国际贵金属期货价格双双收跌，COMEX黄金期货跌0.71%报2893.3美元/盎司，COMEX美股持续大跌，美元指数止跌，贵金属价格也承压回调。昨日比特币盘中跌超7000美元跌穿7.8万关口，创四个月新低。根据纽约联储公布的最新月度调查报告，2月消费者们对未来一年通胀率的中位数预期从1月的3%小幅上升至2月的3.1%，对未来三年和五年的通胀预期仍维持在3%。消费者的财务悲观情绪显著上升，劳动力市场方面的几个调查指标也出现恶化。越来越多的猜测认为，特朗普为了实现涉及关税和缩减政府规模的长期目标，愿意忍受经济和市场陷入困境。上周，亚特兰大联储大幅下调美国一季度GDP预期，预计GDP将负增长2.8%，进一步推升衰退担忧。近期市场对于美国经济今年陷入衰退或“滞涨”的预期在进一步发酵，美联储的降息预期有所增加。由于之前金价已对利多因素的定价较为充分，以及投机资金在持续流出【周一沪铜主力2504合约冲高回落，伦宏观方面：加拿大安大略省政府宣布即日起对输美电力征收25%的报复性关税以回应美国政府对加拿大征收的关税政策。根据最新纽约联储调查数据显示，2月消费者对未来一年期通胀预期的中位数从3%升至3.1%，对三年期和五年期的通胀预期仍维持在3%，显示短期通胀预期有上行隐忧。高盛首席经济学家团队将2025年美国GDP增速从预期的2.4%大幅下调至1.7%，主因新关税将显著推高通胀，削减
机构看盘 小亚 03月11日 12:08 30
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
