一、品种分析及行情展望核心观点：(1)3月6日，国内油价主力收于509.6元/桶，较上一交易日下降1.32%;外盘方面，上一交易日布油主力收于69.36美元/桶，较上一交易日下降2.35%，WTI主力收于66.39美元/桶，较上一交易日下降2.74%。逻辑：近期利空因素共振兑现到油市当中，对市场信心造成打击，油价受到的压制明显。其中，欧佩克+成员决定将在4月继续执行每日增产13.8万桶的计划，被市场解读为放弃对当前区域支撑的护盘，投资者对油价重心预期进一步下移。另外，随着美国页岩油产量回升、俄罗斯操作建议：短期波动较大，等待确定性机会风险因素：地缘局势波动
机构看盘 小亚 03月07日 13:40 55
核心观点【今日国内两会召开，2025年经济增速为5%左右，赤足率为4%左右，安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新。国内经济预期强劲，预计产业下游金三银四将持续跟进，进而从产业端给予铜价支撑。近期铜基差月差持续上行很大程度上也反映了产业的跟进。预计铜价维持强势运行，技术上关注2月高点压力。【今日国内经济预期强劲，预计产业下游金三银四将持续跟进，进而从产业端给予铜价支撑。近期随着铝价震荡运行，沪铝基差月差走强，这一定程度上说明了下游需求的恢复，产业支撑变强。预计铝价震荡运行，技术上关注20日均线技术支撑。【沪镍】基本面，上游镍矿价格表现强势，国内精炼1.产业动态铜3月6日财联社报道，花旗预计2025年第二季度非美国地区铜价下跌至每吨8500美元。铝3月5日，摩根大通表示，全球铝市场预计将在2025年出现超过60万吨的供应短缺，赤字基本面持续指向铝价将在2025年第四季度上涨至每吨2850美元。镍3月6日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2504合约。金川电解主流升贴水+1500元/吨，价格129610元/吨;俄罗斯镍主流升贴水-100元/吨，价格128010元/吨;挪威镍主流升贴水+3250元/吨，价格131360元/吨;镍豆主流升贴水-900元/吨，价格127210元/吨。2.相关图表
机构看盘 小亚 03月07日 13:40 54
【
机构看盘 小亚 03月07日 13:40 43
【重要资讯】美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至2025年2月27日当周，美国2024/25年度大豆净销售量为352,900吨，比上周低了14%，但是和四周均值持平。2025/26年度净销售量为54,900吨，一周前的销售量为3,600吨。【交易策略】【周四CBOT大豆期货上涨，其中基准期约收高1.5%，因为美国推迟对墨西哥产品征收关税，邻池国内豆类之前因消息涨幅较大，基本回吐涨幅，在外盘反弹时，预计提振有限，国内豆粕价格仍被高估，建议观望。【油脂】周四CBOT豆油期货上涨，其中基准期约收高0.4%，主要原因是豆油出口销售改善，邻池大豆走强。昨日
机构看盘 小亚 03月07日 13:40 42
【沪铜】周四，沪据SMM数据，截至3月6日周四，SMM全国主流地区铜库存较周一下降0.9万吨至36.80万吨，较上周四下降0.81万吨，为春节后首次周度去库，关注库存去库的持续性。整体而言，美国关税政策的影响再度发酵，推升美铜价格，其他市场铜价也在情绪及资金推动下跟涨。未来，在美国关税政策变化、电解铜资源流向改变、需求受到负反馈等诸多不确定性因素影响下，沪铜价格的波动性或将进一步放大，短期偏强运行后或呈现高位震荡的走势。建议持续关注美、伦铜价价差，及盘面持仓变化，注意风险控制。【氧化铝】周四，氧化铝震荡偏弱，氧化据调研了解，河南地区发布重污染天气预警，其中焦作地区氧化铝企业检修一台焙烧炉，日产量减少1500吨左右，短时区域供需造成一定影响。但另一方面，目前氧化铝厂对于铝土矿价格的接受度较低，后市矿石价格预计仍有一定下降空间，成本松动的预期以及供需过剩的预期使得氧化铝价格仍然承压。预计氧化铝震荡运行，关注成本的动态变化，以震荡思路对待。【据SMM数据，截至3月6日，铝锭库存为87.1万吨，较3月3日下降1.5万吨，节后首次出现去库，铝棒库存为30.41万吨，较3月3日下降近1万吨，随着消费旺季到来，后续铝库存的去库拐点也将逐渐到来，库存端对于铝价的压制预计将有所减轻。需求端的预期以及宏观面对于利好政策的预期将逐渐形成共振，利多铝价，海外关税政策变化导致的市场情绪波动将在一定程度上放大
【现货价格】3月5日，东北三省及内蒙主流报价1970-2120元/吨，局部较昨日涨10元/吨;华北黄淮主流报价2180-2270元/吨，较昨日稳定。港口价格方面，鲅鱼圈(容重680-730/15%水)收购价2130-2160元/吨，较昨日上涨10元/吨;锦州港(15%水/容重680-720)收购价2130-2150元/吨，较昨日上涨10元/吨;蛇口港散粮免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 03月07日 00:43 34
【现货情况】现货价格震荡为主。昨日全国均价14.6元/公斤，较前一日下降0.05元/公斤。其中河南均价为14.2元/公斤，较前一日下降0.15元/公斤;辽宁均价为13.98元/公斤，较前一日下降0.08元/公斤;四川均价为15元/公斤，较前一日持平;广东均价为15.53元/公斤，较前一日持平。【市场数据】Mysteel监测数据显示，截止2月27日当周，本周全国外三元免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 03月07日 00:43 17
一、观点与策略【隔夜沪整体而言，供需双增下废电瓶成本支撑仍有回升，且短时受宏观情绪带动上行，但锭端累库现实压制上方空间。操作上，沪铅区间操作，主力合约运行区间16500-17500元/吨附近。【隔夜沪锌偏强震荡。宏观面，特朗普重申表态加征总体来看，基本面指引偏空，但内外宏观情绪多空交织，预计沪锌宽幅震荡为主。操作上，沪锌前空暂持，未入场观望，沪二、铅锌行情信息三、铅锌相关图表(来源：
机构看盘 小亚 03月07日 00:43 14
行业消息未来第一周(2025年3月2日-3月8日)天然1、第一商用车网初步掌握的数据显示，2025年2月份，我国重卡市场共计销售8万辆左右(批发口径，包含出口和新能源)，环比今年1月上涨11%，比上年同期的5.98万辆大幅增长34%。今年1-2月，我国重卡市场累计销量为15.2万辆，同比累计降幅缩窄至3%。2、据隆众资讯统计，截至2025年3月2日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量58.44万吨，环比上期增加0.88万吨，增幅1.53%。保税区库存6.83万吨，增幅1.33%;一般贸易库存51.62万吨，增幅1.56%。青岛天然橡胶样本保税仓库入库率增加2.32个百分点，出库率增加1.66个百分点;一般贸易仓库入库率增加0.64个百分点，出库率增加0.42个百分点。观点总结全球天然橡胶产区进入低产季，全球供应压力减弱。上周青岛现货总库存继续呈现累库态势，累库幅度环比扩大，保税及一般贸易库均累库，海外船货到港入库继续增加，保税库入库环比增幅较为明显，而下游轮胎厂观望采购心态较浓，一般贸易出库量环比增幅不大。随着下游生产逐渐恢复，上周企业产能利用率延续高位水平，整体波动不大，预计短期国内轮胎整体产能利用率呈小幅波动。ru2505合约短线关注17250附近支撑，建议在17250-17630区间交易，nr2505合约短线建议在14800-15500区间交易。提示关注周四隆众轮胎样本企业
机构看盘 小亚 03月07日 00:43 15
【【重点资讯】周三郑州消息方面，印度糖业和生物能源制造商协会(ISMA)印度将轻松用尽政府在本市场年度批准的100万吨糖出口配额。目前已经完成出口(现货合约)约60-70万吨，预计再有两个月将能够完成100万吨出口配额。在2023/24年度对食糖贸易进行限制之后，印度中央政府在今年1月21日允许出口100万吨糖。【交易策略】受原糖3月合约交割影响，近期内外糖价先是连续大涨后大跌。随着交割尘埃落定，在巴西开榨前预计贸易流相对偏紧，原糖短期或延续宽幅震荡行情，郑糖走势跟随外盘，但涨跌幅度小于外盘。从中长期来看，全球糖市仍处于增产周期，维持逢高做空思路。【【现货资讯】昨日全国鸡蛋价格多数稳定，部分上涨，主产区均价涨0.01元至3.43元/斤，黑山涨0.1元至3.2元/斤，馆陶3.16元/斤不变，供应尚可，前期蛋价上涨之后，下游略抵触高价，市场走货一般，今日蛋价或多数稳定，少数涨跌调整。【交易策略】节后成本上行，叠加下游补库，现货季节性反弹，偏近合约受到支撑，但远月受产能压制反应一般;未来供应看仍处增势，上半年消费缓慢恢复但整体属于淡季，现货有反弹动能但无反弹空间，盘面上方压力偏大但绝对位置也较低，容易受短期情绪影响而反复拉扯，建议观望或短线为主，长期关注反弹后的压力。
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