【美国通胀压力和经济数据的不确定性，降息步伐放缓，国内财政部表示更加积极的财政政策未来可期。部分钢厂检修结束进行复产，钢材产量结束7连降，铁水产量止跌，钢厂补库仍在陆续进行中，铁矿盘面震荡走强。盈利率能力小幅回落，开工率有所企稳，铁水持平224.37万吨，后续铁水或有回升趋势。基本面上看，铁矿石过剩格局或贯穿2025年，短期铁矿矛盾不突出，估值存在一定修复，暂反弹对待。【螺纹钢】苏北钢厂冬储政策陆续出台，由于建材产量较低，今年钢厂建材冬储压力不大，所给政策优惠力度较小，今年冬储量及冬储意愿进一步下滑，社库累库幅度超过厂库。钢厂盈利能力小幅回落，钢材产量结束7连降，其中热卷产量增加16.3万吨。五大钢材表观需求回升至804.93万吨，具体来看，螺纹和冷轧表观需求下降，热卷表需增至一个月高位，线材表需环比小幅回升。短期在情绪面带动下，钢价触底反弹。【
机构看盘 小亚 01月20日 12:08 62
一、行情回顾与操作建议今日全国鸡蛋现货价格本周企稳反弹，以北方红蛋区反弹较多，而粉蛋代表的湖北及部分河北地区，反弹相对乏力;主销区上除了北京有小幅反弹外，大部分维稳。本周春运拉开序幕，下周开始春节备货逐步接近尾声，人员逐步从大城市撤离，节前反弹基本接近尾声，预计下周全国蛋价触顶后有所回落，产区各自为战的局面将会显现。期货方面，本周低位震荡，近月02合约主要在3270至3320区间内运行，主力05合约在周五发力有所上涨，从3220最高涨至3300点上方。近月来看，01合约最终带着900左右的产区均价基差进入交割月，02当下1100多的基差相对也算是合理的，考虑到现货超预期运行的时间窗口越来越小，02可操作空间也越来越低，大致上还是震荡运行，亦有可能随着下周现货的熄火小幅偏弱，但幅度预计有限。节后的话，较好的养殖利润意味着大方向仍然是增产周期，大方向上还是偏空对待后续合约，但主力05由于基差来到历史最大，做空性价比较低，即使周五有一定幅度的上涨，当下基差仍然不支持做空，暂时观望;价差方面，03低于04，但04却显著高于05，在存栏逐步增长的背景下，04合约或因持仓量偏低而存在价格相对高估，建议空配。二、行业要闻目前在产蛋鸡存栏处于高位震荡的趋势之中，根据卓创资讯，截至12月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约12.80只，11月末为12.84亿只，10月末为12.87亿只，环比降幅0.3%，已
机构看盘 小亚 01月20日 12:08 61
一、行情回顾与操作建议山东豆油基差报价：1-2月，05+360;3-4月，05+300;2-5月，05+270。三菜：05+250，1月华东;一菜：05+3001月华东。华南市场油脂点评：三大油脂日内滞涨调整。菜油跌幅最大，新修订的45Z似乎将芥花籽油排除在外，加拿大芥花籽油一直是美国生物燃料生产的主要进口产品之一，美国是加拿大最大的生物燃料进口国。国内菜籽压榨充足，菜油基本面利多匮乏。棕榈油产地和国内棕低库存和二、行业要闻独立检验机构AmSpec公布数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为503813吨，较12月1-15日出口的660642吨减少23.7%。根据船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为567703吨，较12月1-15日出口的671454吨减少15.5%。根据船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚1月1-15日棕榈油出口量为486670吨，较12月1-15日出口的545921吨减少10.9%。马来西亚南部棕果厂商公会(SPPOMA)数据显示，1月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降10%，其中鲜果串(FFB)单产环比下降9.75%，出油率(OER)环比下降0.06%;1月1-10日马来西亚棕榈油产量环比下降3.84%，其中鲜果串(FFB)单产环比下降4.79%，出油率(OER)环比增加0.18%。三、数据概览
【市场动态】1、周初，受原油上涨带动，国内2、品种总持仓958898手，减少57833手。仓单8052张，无变化。【基本面分析】1、随着中小民营煤矿和流通环节贸易商进入集中放假时期，现货市场的供给将明显收缩，但在高库存、高进口量以及工业企业开工率快速下降压制下，终端采购需求也乏善可陈，因此市场将呈现“供需双弱”的假期模式，2、近期国内整体恢复量多于损失量，故产能利用率上升，重庆卡贝乐85、山西焦化40装置计划恢复，关注内蒙古宝丰装置动态，下周内地供应继续增加。醋酸、MTBE、氯化物等下游需求稳中有增，其他传统需求因装置检修而对甲醇需求减少;华东、华南地区价格震荡上行，华东MTO企业生产成本增加，亏损程度愈加明显。近期部分外轮集中抵港，加至内贸货船补充，虽港口提货良好，但甲醇港口库存总量达91.47万吨，周环比增加6.70万吨，随着假期临近，下游提货减少，预计继续累库，不过因进口到港仍不稳定，累库速度或偏缓。3、多头主流逻辑：部分传统需求增加，进口量仍不稳定。空头主流逻辑：企业仍有排库需求，港口累库。【总结】1、观点：震荡2、核心逻辑：1)进口量仍不稳定2)部分传统需求增加3)港口累库
机构看盘 小亚 01月20日 12:08 371
【沪铝】2025年01月17日，沪铝主力合约报收20265元/吨(截止昨日下午三点)，涨幅1.02%。SMM现货A00铝报均价20260元/吨。A00铝锭升贴水平均价-90。铝期货仓单69790吨，较前一日下降224吨。LME铝库存611875吨，减少2500吨。2025年1月16日：铝锭去库0.6万吨至43.6万吨，铝棒累库1万吨至16.85万吨。1月1-12日，乘用车市场零售53.3万辆，同比去年1月同期下降21%，较上月同期下降36%，今年以来累计零售53.3万辆，同比下降21%。新能源乘用车市场零售20.6万辆，同比去年1月同期增长8%，较上月同期下降50%，今年以来累计零售20.6万辆，同比增长8%。海关总署数据显示，中国12月未锻轧铝及铝材出口50.6万吨，11月为66.9万吨。11月抢出口带动12月出口数据下降。LME升贴水持续走高，铝锭库存去化维持，春节临近下游需求走弱，短期内预计铝价仍将维持震荡偏强走势，国内参考运行区间：20000-20600元/吨;LME-3M参考运行区间：2580-2680美元/吨。【沪铅】周四沪铅指数收涨0.65%至16650元/吨，单边交易总持仓7.49万手。截至周四下午15：00，伦铅3S较前日同期跌2至1948.5美元/吨，总持仓14.84万手。内盘原生基差-5元/吨，连续合约-连一合约价差-5元/吨。外盘cash-3S合约基差-30
机构看盘 小亚 01月17日 23:09 157
相关咨询：美国当地时间1月14日，美国国土安全部宣布再将37家中国企业列入所谓“维吾尔强迫劳动预防法实体清单”。据公告，此处新增的名单将于美国当地时间2025年1月15日正式生效。根据美国财政部公告，目前UFLPA制裁清单内总实体数量达到144家，这是该清单发布以来单次增加实体最多的一次。工业硅：现货价格方面，华东不通氧553#硅在10600-10700元/吨，较上一交易日持稳。供给方面：12月份工业硅产量大幅走弱至33万吨，，较11月减产7万吨，其中四川云南产量已经降至全年低位，四川产量不足1w吨，12月减量主要由西北地区贡献，后续西北地区仍在规划减产，全国供应预计将持续下滑，后续关注点在新疆地区减产规划。西南地区处于枯水期，电力成本上调带动生产成本达到全年高位，近期硅煤成本走低，但对工业硅总体成本影响有限，成本端对硅价起到一定支撑作用。需求方面，多晶硅12月份产量如预期达到9.3万吨左右，在光伏供给侧改革预期下，多晶硅持续减产，光伏产业链维持弱势，对工业硅需求仍呈下滑趋势，近日多晶硅龙头带头减产，对已经上市的多晶硅是强有力的上涨驱动，而对于工业硅而言却是沉重打击，对工业硅需求有大幅走弱预期;有机硅DMC价格维持稳定，前期楼市政策频出，但要想实质性影响有机硅需求及工业硅需求仍需时间，目前来看对有机硅需求并无明显提振，近期开工率持稳，对工业硅需求持稳;合金硅价格有所提振，且终端汽车
机构看盘 小亚 01月17日 23:09 61
【现货情况】现货昨日震荡偏强，全国均价15.86元/公斤，较前一日上涨0.2元/公斤。其中河南均价为16.1元/公斤，较前一日上涨0.17元/公斤;辽宁均价为15.55元/公斤，较前一日上涨0.22元/公斤;四川均价为15.81元/公斤，较前一日上涨0.03元/公斤;广东均价为16.1元/公斤，较前一日上涨0.25元/公斤。【市场数据】截止1月9日当周，涌益监测数据显示：自繁自养平均出栏利润为359.89元/头，较上周增加30.45元/头。外购仔猪育肥出栏利润为83.15元/头，较上周下滑7.61元/头。15kg仔猪市场销售均价为537元/头，较上周环比上涨9.37%。50kg二元母猪市场均价为1635元/头，较上周环比上调0.37%。2024年12月21-30日二次育肥销量占比为0.9%，较12月上旬十天增加0.14%。二次育肥主要省份栏舍利用率较前十日降低2%。肥标价差高企带动部分二育入场，但体量十分有限。关注年底大猪需求提振。全国出栏平均体重为124.1公斤，上周为126.06公斤，环比下降1.55%【行情展望】免责声明：本报告中的信息均来源于被
机构看盘 小亚 01月17日 23:09 71
【PTA】PTA供应方面，开工率维持在79.9%，装置方面，中泰石化重启中，英力士、嘉兴石化重启，汉邦220万吨装置停车，逸盛三套装置计划检修。社会库存环比累库10万吨至295万吨。乙二醇供应方面，负荷为70.6%，较前一周下降2.4%，其中煤化工负荷69.7%，乙烯制负荷71.1%。华东主港地区MEG港口库存约为57.7万吨，较上期增加5.1万吨，显示供应端压力有所增加。需求方面，下游聚酯负荷86.3%，环比下降1.8%，终端加弹和织机负荷分别下降8%至74%和61%。总体而言，下游聚酯及终端负荷逐步下降，1-2月PTA供需预期偏弱，低加工费下跟随成本端波动为主。【随着到港量回升和供应持续增长，甲醇供需由平衡转为宽松，期货也将转而下跌。另外考虑到当前甲醇制烯烃亏损严重，2月如果更多外采装置降低负荷，那么甲醇需求将显著减少，而春季检修最快也要等到3月才会出现，2月份很可能出现类似去年5月份的下跌行情。【
机构看盘 小亚 01月17日 23:09 152
行业消息1、隆众资讯：1月10日至16日，中国2、隆众资讯：1月3日至9日，中国苯乙烯主体下游(EPS、PS、ABS)消费量在25.16万吨，较上周+1.5万吨，环比+6.34%。3、隆众资讯：截至1月13日，江苏苯乙烯港口样本库存总量5.05万吨，较上周期增2.8万吨，幅度增124.44%;华南苯乙烯主流库区目前总库存量1.05万吨，较上期库存数据-0.35万吨，环比-25%。观点总结库存方面，上周苯乙烯工厂库存环比-3.19%至13.90万吨，处于近5年中性水平;华东港口库存环比+124.44%至5.05万吨，华南港口库存环比-25%至1.05万吨，港口库存偏低。短期内检修计划偏少，前期停车装置重启或导致供应压力上升。随着春节假期临近，终端需求有转弱预期，压制苯乙烯消费增量。供需偏弱，成本支撑偏强，EB2503短期预计震荡走势，下方关注8450附近支撑，上方关注8680附近压力。
一、行情回顾二、行业新闻1、马来西亚种植与商品部部长乐见印尼通过生物柴油生产稳定全球三、行情展望加拿大农业部发布供需报告，将本年度印尼政府表示，为确保国内食用油和生物柴油行业的供应，印尼将限制费食用油(UCO)和棕榈油渣的出口。市场仍担忧棕榈油生柴消费需求，后续继续关注UCO、POME以及B40的具体实施情况。不过，产地雨季特征明显，产量下滑给予盘面支撑。国内方面，短期而言，国内菜籽供应依旧充裕，菜油库存维持相对高位，且随着春节备货接近尾声，市场成交偏弱。不过，菜籽进口买船仍然不佳，短期供应压力减弱，给菜油市场带来支撑。
机构看盘 小亚 01月17日 12:08 57
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