白糖： 出于对未来供应前景的担忧，昨日原糖期价大幅上涨，触及两周半高点，主力合约收于19.94美分/磅。广西制糖集团报价6080~6210元/吨；云南制糖集团报价5910~5950元/吨，报价持平。压榨进度方面，截至3月17日，广西2024/25榨季累计收榨糖厂66家，同比增加32家；已收榨糖厂日榨蔗能力54.95万吨，同比增加23.15万吨。本榨季广西开榨糖厂共74家，目前还有8家糖厂未收榨，预计3月底前将全部停机。近期原糖主要围绕印度、巴西供应水平偏低展开，对巴西供应前景的担忧推升原糖期价，未来继续关注巴西开榨情况。需要注意的是开榨前期水平不能代表榨季高峰期情况，避免对于减产交易过度。国内跟随原糖报价上行，压榨高峰期价格如此强劲，市场对于未来供应仍存分歧，短期预计仍将维持偏强格局。 棉花： 周一，ICE美棉下跌0.61%，报收66.96美分/磅，CF505下跌0.18%，报收13655元/吨，新疆地区棉花到厂价为14647元/吨，较前一日上涨7元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14914元/吨，较前一日上涨10元/吨。国际市场方面，近期扰动仍更多在于宏观层面，本周是“超级央行周”，关注海外央行最近动态。基本面扰动有限，等待新棉种植前期表现。国内市场方面，郑棉期价重心窄幅震荡。目前郑棉上下方空间均相对有限，驱动逻辑并没有发生较大变化。高库存及偏弱需求仍抑制棉价，但并无较多新增
商品指数 小亚 03月18日 12:08 10
金十数据 以军向哈马斯发动自停火协议生效以来最猛烈的一次打击，据悉以色列已提前向特朗普政府通报．．．．．．． 据以色列邮报报道，以色列总理办公室周二凌晨宣布，总理内塔尼亚胡和国防部长卡茨指示以色列国防军对加沙地带的哈马斯采取“强力”行动。 随后，以色列国防军和以色列安全局在一份联合声明中表示，对加沙地带的哈马斯目标发动了军事打击，这是自今年1月由埃及、卡塔尔等国促成的停火协议生效以来最为猛烈的一次打击，此举可能会破坏原本就岌岌可危的停火形势。 Axios援引未具名的以色列官员的话说，以色列提前向特朗普政府通报了今晚（当地时间）以色列国防军在加沙的袭击以及在加沙地带重新开展军事行动的目标。 受中东局势影响，现货黄金创下3005.09美元/盎司的历史新高。 稍早前，加沙地区传出一系列爆炸声，有外媒记者称以色列战机飞过加沙地带。巴勒斯坦居民称，以色列对加沙地带的多个地区发动了多次空袭。 此次袭击打破了该地区近两个月来不稳定的停火状态，此前长达15个月的冲突已让加沙地带满目疮痍，而这次停火暂时中止了战斗。 周一，哈马斯指责以色列未能履行第一阶段协议中的承诺，特别提到以色列扣留了临时避难所物资，以及本月初以色列决定关闭用于运送援助物资的过境点。 该协议的第一阶段已于本月早些时候结束，在这一阶段，哈马斯释放了30多名以色列人质，以换取数百名巴勒斯坦囚犯和被拘留者。 作为协议这一阶段的一部分，以
商品指数 小亚 03月18日 12:08 11
转自：期货日报 近期，受美国加征关税带来的需求忧虑升温，以及油价重心下移的影响，聚酯产业链价格弱势下行。前期领跌的PX、PTA近几个交易日开始触底反弹，颓势有所改观。对此，业内人士普遍表示，在油价跌势放缓的背景下，市场开始关注供需。3—5月PTA、PX检修较为集中，市场进入去库周期，去库的向好预期成为近期盘面交易的核心驱动。 记者了解到，进入3月，随着仪征化纤、恒力大连等更多的装置检修，PTA检修规模再度扩大，目前开工率在76.8%，较去年同期下降4个百分点。PX方面，3月下旬之后浙石化250万吨，中海油惠州150万吨，九江石化、海南炼化66万吨及天津石化等均有检修计划，集中检修周期较PTA相对后移。 在多个受访人士看来，3月PTA的供需面相比PX偏好，加工费或存在提升可能。 “今年PX装置检修时间迟于PTA。”广发期货能化首席分析师张晓珍表示，根据已公布的PX检修计划安排，4—5月PX装置计划内检修仍较集中，检修规模略低于去年同期水平。自3月中旬起，随着九江石化进入检修，国内PX开工率将逐步下降。同时，在短流程工艺经济性持续压缩的情况下，除了前期部分企业降负荷，近期个别工厂外采MX量有所减少，PX未来也有小幅度下滑的可能。“后期来看，国内PX开工率可能由前期86%附近降至4月最低75%左右。预估二季度PX去库力度或超过50万吨，未来PX的现货流动性可能偏紧。”她称。 从PTA检修
商品指数 小亚 03月18日 08:24 12
转自：期货日报 2022年2月俄乌冲突爆发以来，焦煤期货价格走出了自2021年10月高点3878.5元/吨后的第二波大涨行情，主力合约在2022年4月一度触及3297.5元/吨的高位，随后随着煤炭供需的改善，煤炭产能逐步增加，下游需求高位回落，焦煤期货迎来长达3年的震荡下跌行情。目前全球煤炭市场已经逐步向供需平衡偏宽松转变，煤炭价格持续下行，动力煤和焦煤价格已跌至近4年来的低位水平，如果俄乌冲突结束，或给煤炭市场带来三方面的影响。 俄罗斯动力煤和冶金煤产量及出口量将继续下降 俄罗斯煤炭出口量将继续下滑。俄乌冲突期间，西方国家对俄煤实行部分禁运制裁，冲突结束后，制裁可能不会立刻解除，俄罗斯煤炭产能在制裁、支付、运力、成本和需求等因素的制约下，很难立即释放，其煤炭出口渠道也不会有较大的变化，出口总量稳中有降，主要市场仍为亚洲地区。 俄罗斯是全球重要的煤炭生产和出口大国，已探明的煤炭储量约1622亿吨，占全球总储量的15%左右，仅次于美国；炼焦煤储量极其丰富，约占全球的40%。据俄罗斯联邦统计局的数据，2021年，俄罗斯煤炭总产量为4.37亿吨，约占全球总供给的5%，其中炼焦煤产量为1.1亿吨，约占全球总供给的10%；俄罗斯煤炭出口总量为2.14亿吨，占其煤炭总产量的50%左右，其中焦煤出口量为3181万吨，占焦煤总产量的28.9%左右。可以看到，无论是煤炭产量还是出口量，俄罗斯煤炭在全
本文源自：期货日报 3月17日，多晶硅期货震荡下行，主力合约PS2506盘中触及2月5日以来低位43070元/吨，报收43220元/吨，下跌1.61%。 谈及多晶硅期货下跌的原因，中信建投期货光伏首席分析师王彦青表示，目前基本面未出现根本改善，多晶硅库存仍处于较高水平，对多晶硅价格形成压制。此外，当前市场悲观情绪浓厚。在下游抢装预期支撑下，头部厂商持续推涨硅料价格，但硅片企业采购以刚需补库为主，且6月份处于需求真空期，导致现货价格未能持续跟涨，也带动了期货价格下跌。东证期货有色金属首席分析师孙伟东认为，当前多晶硅期货价格震荡下跌，市场情绪较为悲观。近期，有期现商向头部硅料厂询问仓单报价，虽然龙头企业仍未给出明确的仓单价格，但其向期现商出售仓单的态度或出现转变，由此引发市场情绪发酵。 从基本面来看，3—4月或处于多晶硅及光伏产业链全年基本面最好的时候。供给端，考虑多数工厂复产节点在4—5月，因此一季度硅料排产在自律约束下尚难大幅起量。需求端，考虑到新能源入市政策带来的“430”和“531”抢装影响，3月国内组件排产52GW左右，4月有望提升至58GW。部分组件型号供不应求，使得分布式组件价格持续上涨，目前0.75元/瓦的价格也已经实现部分成交，厂家开始酝酿0.8元/瓦的报价。 从库存方面来看，多晶硅库存仍处于较高水平。但在终端需求拉动下，当前多晶硅市场处于小幅去库态势。相关机构数据显
商品指数 小亚 03月18日 08:24 8
当地时间17日，乌克兰外交部表示，乌外长瑟比加当天以线上方式参加了欧盟外长会议。瑟比加强调，乌方“不附加条件”地接受美方停火提议，俄方也必须无条件接受。瑟比加称，乌方已成立谈判小组，并开始组建“技术团队”负责监督停火。
商品指数 小亚 03月18日 08:24 10
华尔街见闻 瑞银认为，未来四个季度，黄金价格将达到每盎司3200美元，特朗普计划于4月2日实施的广泛互惠关税和额外的行业特定关税，将成为刺激市场持续寻求避险的风险事件。 随着全球贸易冲突风险上升，黄金重返3000美元大关，华尔街正迅速调整其黄金价格前景，并预计这种情况将继续推动投资者购买更多终极避险资产。瑞银将未来四个季度的黄金目标价从3000美元提高至3200美元。 周一，瑞银分析师WayneGordon和GiovanniStaunovo在最新的研报中指出，未来四个季度，黄金交易价格将达到每盎司3200美元，特朗普计划于4月2日实施的广泛互惠关税和额外的行业特定关税，将成为刺激市场持续寻求避险的风险事件。 现货黄金已于上周五首次突破3000美元/盎司关键心理门槛，这一历史性突破标志着市场对避险资产需求的显著增加。小幅回落后，现货黄金今日日内涨逾0.5%，再次站上3000美元大关。 与此同时，美国经济前景恶化也为金价提供了支撑。交易员目前正在为美联储进一步降息进行定价，市场对经济衰退的担忧日益加剧。瑞银分析师形象地描述这一现象： “换句话说，我们正在见证从‘特朗普看跌期权’转向‘美联储看跌期权’。我们认为，从长期多元化的角度来看，将美元平衡投资组合的5%左右分配给黄金是最佳选择。” 瑞银指出，支撑金价进一步上涨的关键因素还包括黄金支持的ETF资金流入增加。瑞银分析师指出，对这些投资
商品指数 小亚 03月18日 08:08 11
3月17日，广州期货交易所与北京国资公司在北京签署战略合作协议。广期所负责人表示，目前已构建新能源金属期货板块雏形，稳妥有序推进碳期货市场建设和核证自愿减排量（CCER）期货研发，为服务相关绿色产业稳健发展提供了有力支持。下一步，双方将合作推动CCER期货及衍生品等绿色金融领域产品与服务创新，持续加强研究成果与信息交流共享，一同做好绿色金融等“五篇大文章”，为加快经济社会发展全面绿色转型贡献力量。
商品指数 小亚 03月18日 07:56 13
来源：财联社 当地时间周一（3月17日），美国总统特朗普表示，胡塞武装的任何进一步袭击或报复都将遭到强力反击，美国还将要求伊朗对未来胡塞武装的任何袭击负责。 受此消息影响，国际油价短线冲高，WTI原油期货价格上涨0.6%，报67.60美元/桶；布伦特原油上涨0.62%，至每桶71.02美元。 特朗普在社交媒体上发文称：“胡塞武装的任何进一步攻击或报复都将遭到巨大的武力打击，而且无法保证这种打击会就此停止。从现在开始，胡塞武装射出的每一枪都将被视为来自伊朗武器和领导层的一枪。伊朗将承担责任，承担后果，这些后果将是可怕的！” 美国国务院当天稍早声称，美国认为，执掌也门北部的胡塞武装是海盗组织，是红海地区持续威胁的源头，美方计划“终结”这一威胁。“这些海盗控制着对我们所有人构成影响的世界某地，这种局面应该结束，而我们将推动其终结。” 特朗普发出这一威胁之前，他上周六已下令对胡塞武装发起大规模空袭，并警告伊朗立即停止支持胡塞武装。美国国防部长海格塞斯声称，美国的军事行动将继续下去，直到胡塞武装停止袭击。 “这场军事行动目的是航行自由和恢复威慑力，一旦胡塞武装说他们将停止袭击船只，我们也将停止发射无人机，这场战斗就会结束。但在那之前，行动将毫不松懈。” 也门胡塞武装控制的卫生部门上周日表示，美国对也门的空袭已造成53人死亡，另有98人受伤。此外，胡塞武装军事发言人叶海亚·萨雷亚发表讲话称，胡
商品指数 小亚 03月18日 07:56 9
来源：财联社 特朗普的高级经济顾问最新警告称，美国不断演变的关税议程会带来更多的经济不确定性。 当地时间周一（3月17日），美国国家经济委员会（NEC）主席凯文·哈西特（KevinHassett）告诉媒体，“很显然，从现在到4月2日，会有一些不确定性。” 哈西特提到的4月2日指的是所谓的“对等关税”生效的日期，农产品关税也将在同一天生效。上月，特朗普签署备忘录，要求相关部门确定与每个外国贸易伙伴的“对等关税”。 两周前，特朗普在国会联席会议上发表讲话时称，几十年来，其他国家一直对美国征收关税，现在轮到美国开始对其他国家征收关税了。特朗普承认，关税会带来“一点干扰”，但可以接受。 媒体分析指出，特朗普政府已经实施的以及即将采取的关税措施已成为美国金融市场混乱的根源，一度导致美股标普500指数自高点回落超10%进入调整区域，投行分析师和商界领袖也纷纷抱怨。 日内早些时候，华尔街老将、YardeniResearch总裁EdYardeni表示，只要某一天特朗普不谈论关税，那么这一天对市场来说就是好日子。 当被要求置评Yardeni的评论时，哈西特称，“（市场）需要有明确性，并且是绝对的明确性。”哈西特补充道，他预测事情将在4月2日以后变得明朗。 哈西特还为特朗普对墨西哥和加拿大的关税威胁进行辩护，他声称此举是为了迫使这些国家采取更多措施，限制非法芬太尼贩运进入美国；并向墨西哥施压，要求其在
原油连续第二个交易日上涨，市场发出乐观的经济信号，美国对胡塞武装的打击导致对中东爆发更广泛冲突的担忧重燃。 WTI上涨0.6%，收于每桶68美元下方，美国零售销售数据显示温和放缓，而非像一些人预测的那样急剧下降。 4月交割的WTI原油期货上涨0.6%，结算价报每桶67.58美元； 5月交割的布伦特原油期货上涨0.7%，结算价报每桶71.07美元。 特朗普在社交媒体上表示胡塞武装发动的袭击都将算在伊朗头上，这可能重新点燃市场的地缘政治风险溢价。 地缘政治紧张局势“可能轻易地令一些大型市场空头重新转为观望，”BOKFinancialSecurities负责交易的高级副总裁DennisKissler说；美国原油近月合约在68.56美元的短期移动均线遇到阻力。 然而期货仍处于看涨的现货溢价结构，短期合约价格高于较长期合约，显现出健康的供需平衡。
商品指数 小亚 03月18日 07:48 9
周一美国WTI原油收高，此前美国总统特朗普表示，对于胡塞武装未来发动的任何袭击，美国都将追究欧佩克成员国伊朗的责任。胡塞武装组织长期在也门对红海和以色列的商业航运发动导弹袭击。 纽约商品交易所4月交割的西得州中质原油（WTI）期价上涨40美分，涨幅为0.6%，收于每桶67.58美元。 欧洲洲际交易所4月交割的布伦特原油期货价格上涨49美分，涨幅为0.69%，收于每桶71.07美元。 特朗普在社交媒体平台TruthSocial上发帖说：“从现在开始，胡塞武装发射的每一枪都将被视为伊朗的武器和领导层发射的一枪。伊朗将被追究责任，并承担后果，这些后果将是可怕的！” 在特朗普发出上述威胁之前，美国周末对胡塞武装发动了新一轮空袭。美国国防部长皮特·赫格塞斯（PeteHegseth）周日表示，美国的行动将继续进行，直到该武装组织停止袭击。
商品指数 小亚 03月18日 07:40 10
甲醇：价格区间震荡，关注海外装置重启动态 一、行情走势回顾 上周甲醇期货震荡运行，周中受伊朗装置重启及MTO装置亏损加剧消息影响，盘面大幅下挫，周后半段商品市场情绪好转，盘面逐步上涨，2505合约周线收平，现货市场情绪稍有降温，下游采购偏谨慎。截至3月14日，江苏太仓地区进口甲醇市场价2670元/吨，环比上涨10元/吨，广州国标甲醇市场主流价2645元/吨，环比持平，西北陕西地区市场主流价2300元/吨，环比上涨60元/吨，内蒙古地区市场主流价2240元/吨，环比上涨40元/吨，川渝地区市场主流价2450元/吨，环比上涨20元/吨，鲁南地区市场主流价2495元/吨，环比上涨5元/吨。华东太仓地区现货与05合约基差105元/吨，环比增加31元/吨，现货大幅走强，华东太仓与山东中部地区价差95元/吨，环比收缩12.5元/吨，与山东南部价差180元/吨，环比扩大12.5元/吨，整体套利窗口有所收缩。 二、供给端：国内装置春检逐步开启，进口保持低位 3月14日当周，甲醇生产企业装置产能利用率83.96%，环比下跌0.24个百分点，高于上年同期0.79个百分点，不过产能基数增加，产量186.85万吨，同比仍增加12.77万吨，后市部分装置春检，国内供应压力将有所减轻，不过目前煤制甲醇装置现金流利润较好，减量程度或有限。2月国内甲醇产量778.8万吨，环比1月减少77.58万吨，因产能基数扩大
商品指数 小亚 03月17日 23:02 17
一、宏观 上周美国公布了最新一轮的通胀数据，数据显示2月未季调CPI年率录得2.8%，为去年11月来新低，同时核心CPI年率录得3.1%，2021年4月来新低，两者月率也分别录得去年10月与12月以来的新低，数据公布之后市场重新开始定价于美联储将在6月份进行降息，同时增加了对于年内至少两次降息的预期，这在一定程度上缓解了宏观层面的经济下行压力。在关税政策方面，特朗普持续对加拿大等国施加关税威胁，且欧盟委员会也宣布将从4月份开始对美国商品征收反制关税，从之前美加墨三方的关税政策演变来看，后续的政策落地走向依然存在着一定的不确定性，尽管目前关于能源关税方面的消息暂时相对平缓，但后续的波动也或存在。 政治属性方面，近期俄乌方面有消息称俄罗斯也同意停火30天，但其提出的条件遭到了乌方的反对，随后美国表示将解除情报共享暂停的状态，并继续为乌克兰提供安全援助，这或导致后续俄乌冲突降温的速度受到一定的阻碍；同时在中东方面，哈马斯近期表示要在以色列完全落实此前停火协议的情况下才会进一步释放人质，前者也没有在谈判中做出任何让步，这或导致后续谈判达成的进度再度被推迟，进而增加地缘属性的不确定性。 二、基本面 近期原油的供给侧的变化相对明显，一方面此前OPEC+宣布将从4月开始恢复增产，且在本轮公布的月报之中也显示组织整体的产量有所增加，在OPEC中由哈萨克斯坦贡献了主要的增量，且在整体的OPEC+中产
商品指数 小亚 03月17日 23:02 11
快讯：2025年3月17日，BMD马来西亚棕榈油主力合约日内跌幅达2.40%，现报4466林吉特/吨。
商品指数 小亚 03月17日 23:02 16
来源：大地期货研究院2025/03/14纸浆周报：上下游继续博弈 主要观点 核心观点：中性震荡 基本面仍存支撑，建议按震荡思路对待。 本周成品纸数据维持不错，大厂仍有涨价函发布，纸价坚挺，但采购端仍以按需采购为主，阔叶销售压力增大，整体来看上下游仍在博弈。盘面预计进入震荡格局，建议关注上海纸浆周会议情况，后续下游的隐患在于旺季终端需求预期仍不明确。 国内供需：中性现货银星等基差仍然强势，下游采购仍以刚需为主，上下游仍处博弈阶段。 国外供需：中性海外需求仍然一般，但在成本端及浆厂库存影响下，欧美浆价继续上涨。 下游供需：偏多下游纸厂目前产销数据仍然不差，继续维持高产高销，成品纸库存维持企稳。但从预期角度看，金三银素旺季下终端需求改善预期并不明确，隐患仍然存在。 现货价差：中性 基差仍然坚挺，但阔叶表现较弱，针阔价差走阔。 截至3月13日，针叶即期进口利润约-252元/吨，阔叶进口利润约-372元/吨，针阔价差约1880元/吨。 宏观因素：中性偏多大宗整体情绪转好。 01 内外浆价分化 1月全球发运仍处高位 中国对发运贡献仍是最大 浆厂去库趋势受阻 2024年1月W20漂针浆库存天数环比+2%，同比+6%；漂阔浆环比+10%，同比+5%；2025年1月欧洲纸浆港库145万吨，同比+13%。 海外浆价继续上涨 内外浆价分化，3月全球浆价报价继续上调，国内期货价格由回落转向震荡。 截至3月
商品指数 小亚 03月17日 23:02 12
专题：光大期货热点追踪视频合集 光大期货0317热点追踪：检修陆续开始，烧碱价格为何不涨反跌？
商品指数 小亚 03月17日 23:02 14
来源：牛钱网 导读 嘉宾介绍：张丽，一德期货化工高级分析师，郑商所纯碱、玻璃高级分析师，主攻氯碱板块，主要负责PVC，纯碱，玻璃，烧碱品种，基本面数据详实，紧密联系产业，多次在主流媒体发布文章和接受采访。 核心观点：今年预估烧碱投产100多万吨，氧化铝投产节奏中性，对烧碱需求上有一定增量，加上出口等增量，烧碱总体供需平稳。 正文 【PVC】 去年PVC的产量增速比较低，只有2%左右，今年1—2月的产量数据基本走平。PVC的矛盾主要是库存压力特别大，这几年一直是熊市结构。但是现在的绝对价格已经在低位，出口比去年同期增加10万吨左右。 目前仓单压力也没有去年那么紧张，一直在减少，因为3月的集中注销，04、05合约的仓单压力还是会有。但是整体库存来看，压力还好。 PVC最大的变量在出口端，50%的出口在印度，其进口量不会太平稳，价格低就多进口一点，只要价格一涨，国内出口就没有优势了。 投产预期真正能兑现的也比较少。库存压力也在逐步缓解。价差来看，去年3月集中注销，当时3、4价差非常低，今年比去年同期要好。 成本端来看，煤价有所企稳，对于成本有一定支撑。现在的价格偏低估，西北出口的价格加上运费，和华东价格相比基本倒挂，华东仓单压力稍微大一些，在这种情况下，不太可能持续倒挂，近月盘面价格偏低估。 【烧碱】 烧碱2505合约日线 综合利润来看，西北烧碱的煤折算综合利润是不错的。如果考虑外采电石
商品指数 小亚 03月17日 23:02 5
上周末以来，美军正在对胡塞武装领导人、军事基地以及防空系统等进行攻击，旨在打通红海航道。不过当地时间3月16日，也门胡塞武装称，该组织当天在红海对美国“哈里·杜鲁门”号航空母舰及其随行舰只发动军事打击，以回应美军对胡塞武装目标的大规模空袭。在双方对垒的背景下，红海局势进一步升级。周一欧线主力合约增仓上行，日内涨幅超4%。 从船公司现货报价情况来看，3月底船司激进降价揽货，目前wk13报价均值大柜2100美金，低于2月底平均2250美金的水平。上周五上海航运交易所数据显示，SCFI欧线运价延续跌势，环比跌幅扩大至15.2%，录得1342美金/TEU；3月现货运费持续走弱，船司宣涨失败。而此前马士基宣涨4月报价后，其他船公司宣涨意愿并不统一，若3月末装载情况不佳，后续报价或存下跌可能。短期可继续关注红海冲突进展，停火协议进展不畅，建议谨慎操作。 资料来源：Wind、光大期货研究所 撰稿：史玥明 从业资格：F03097365 投资咨询资格：Z0017563 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。
商品指数 小亚 03月17日 13:48 12
来源：国投期货 石油需求方面，EIA3月月报对2025年全球石油需求的预测相比2月下调1万桶/日，EIA认为印度将作为全球石油需求增量的主要来源，预估2025年印度石油消费将增加30万桶/日，此外EIA预测中国经济刺激措施将导致国内2025年石油消费增长30万桶/日，而2月月报时对中国2025年石油需求增长预测为20万桶/日。OPEC3月月报对2025年二季度全球石油需求预测调增并将三季度石油需求调减，2025年石油需求整体与2月评估一致。OPEC预计非经合组织国家石油需求将同比2024年增长134万桶/天，增长主要动力来自中国、印度，中东和拉丁美洲石油需求增长亦构成支持。IEA3月月报关于2025年全球石油需求的预测相较2月预测下调10万桶/日。IEA指出美国关税将成为全球贸易和经济增长的阻碍，尤其是对依赖出口的新兴经济体。EIA与IEA对全球石油需求的预估值接近（相差20万桶/日），OPEC月报2024年末期对全球需求预期不断调减，2025年以来整体需求预测稳定在1.052亿桶/日。 供应方面，非OPEC+石油供应方面，EIA3月月报环比2月下调2025年非OPEC+石油供应11万桶/日。OPEC3月月报依旧延续此前2月的2025年非OPEC+供应54.2万桶/日的预估。基于对今年美国、巴西、圭亚那及挪威新海上项目的投放，IEA3月月报环比2月上调2025年非OPEC+供应10
商品指数 小亚 03月17日 12:02 18
早盘开盘，国内期货主力合约涨跌不一。集运欧线涨超6%，玻璃涨超3%，SC原油、豆粕涨超1%，甲醇涨近1%；跌幅方面，20号胶、烧碱跌超1%，铁矿石、橡胶、焦煤跌近1%。 胡塞武装：红海的“海上航运禁令”将包括美国船只 也门胡塞武装发言人叶海亚·萨雷亚表示，红海的“海上航运禁令”将包括美国船只。叶海亚·萨雷亚警告说，该组织会“毫不犹豫地”针对红海和阿拉伯海的所有美国军舰发动袭击，并将继续在既定作战区域（红海、阿拉伯海、亚丁湾及曼德海峡）对以色列实施海上封锁，直到加沙地带获得人道主义援助。
来源：中粮期货研究中心 一 商品猪销售情况 2025年2月，样本上市公司生猪出栏（含仔猪）合计1310.09万头，环比下降6.43%；样本上市公司生猪销售收入合计209.35亿元，环比下降7.94%。根据涌益咨询统计，2月标猪出栏均价14.81元/kg，环比下降6.15%；2月集团企业出栏均重123.43kg，环比增加4.67kg；2025年2月集团企业实际销售较计划销售相差6.29%，2025年3月集团企业销售计划调增14.25%。 17家样本集团企业月度生猪销售量（含仔猪、种猪） 注：部分企业数据采取平滑处理 数据来源：涌益咨询，中粮期货研究院整理 15家样本集团企业月度销售总收入（含仔猪、种猪） 注：部分企业数据采取平滑处理 数据来源：涌益咨询，中粮期货研究院整理 2月集团企业生猪出栏较1月份有所下滑，样本数据按照1-2月平均计算，2月销量下滑7%，结合实际情况来看，2月集团企业出栏量环比大致下滑15%左右。2月需求较1月出现明显下滑，量价齐减，收入下滑，后续需要寻找均衡价格。2月集团企业存在压栏现象，2月集团企业出栏均重较1月明显增加，并且实际出栏量较计划销量相差6.29%，均能够说明供应存在一定延后现象。3月集团企业销售计划调增14.25%，日均销量环比提升，并且出栏均重较2月也环比增长，集团企业后市供应压力仍然比较明显。 二 仔猪销售情况 2025年2月，样本上市公司仔
商品指数 小亚 03月17日 12:02 16
（卓创资讯氯碱分析师周超） 关键词：检修、液碱、装置、价格、夏秋 【导语】春秋为传统氯碱企业集中检修季，检修提振阶段性价格，今年公布的1-3月氯碱企业检修计划暂较往年偏少，后续氯碱企业或根据市场情况确定检修计划，全年检修损失量或仍偏多。 春季3-5月及秋季9-10月是氯碱企业传统的集中检修季，春秋气温合适，便于开展检修工作，但近些年部分年份受市场价格表现偏弱、盈利不佳影响，夏季6-8月氯碱企业检修也较多，以提振市场价格，3-10月整体均处于检修集中季。 除气温外，氯碱企业的检修制定一方面是根据装置情况，多数企业一年一修，也有部分企业2-3年一大修，中间会有阶段性小检修，也会有突发性的装置故障，带来计划外的检修，另一方面是看市场情况，价格表现偏强，盈利相对较好，氯碱企业可能会推迟检修，将检修安排至后续价格下行时期或传统淡季，以获得更好收益。从2020-2024年的检修损失量数据来看，价格表现偏好的2021年、2022年，氯碱企业检修损失量同比减少，价格表现偏弱的其他年份，检修损失量同比增加。 今年部分氯碱企业根据往年例行检修时间提早确定大概检修月份，但实际检修时间多检修前半个月至一个月确定，3-4月份计划检修的氯碱企业应多数已公布，从目前了解的检修计划来看，3-4月检修产能、检修损失量不及2024年同期。检修损失量同比减少主要是3-4月预期价格表现好于2024年，氯碱企业积极生产，部
商品指数 小亚 03月17日 12:02 17
1—2月份，规模以上工业（以下简称规上工业）原煤、天然气生产增速加快，原油、电力生产基本稳定。 一、原煤、原油和天然气生产及相关情况 原煤生产增速加快。1—2月份，规上工业原煤产量7.7亿吨，同比增长7.7%，增速比上年12月份加快3.5个百分点；日均产量1297万吨。 原油生产基本稳定。1—2月份，规上工业原油产量3504万吨，同比下降0.2%；日均产量59.4万吨。 原油加工增速加快。1—2月份，规上工业原油加工量11917万吨，同比增长2.1%，增速比上年12月份加快1.5个百分点；日均加工202.0万吨。 天然气生产稳定增长。1—2月份，规上工业天然气产量433亿立方米，同比增长3.7%，增速比上年12月份加快0.1个百分点；日均产量7.3亿立方米。 二、电力生产情况 规上工业电力生产略有下降。1—2月份，规上工业发电量14921亿千瓦时，同比下降1.3%；日均发电252.9亿千瓦时，同比增长0.4%。 分品种看，1—2月份，规上工业风电增速加快，水电、核电、太阳能发电增速放缓，火电降幅扩大。其中，规上工业火电同比下降5.8%，降幅比上年12月份扩大3.2个百分点；规上工业水电增长4.5%，增速放缓1.0个百分点；规上工业核电增长7.7%，增速放缓3.7个百分点；规上工业风电增长10.4%，增速加快3.8个百分点；规上工业太阳能发电增长27.4%，增速放缓1.1个百分点。
商品指数 小亚 03月17日 12:02 10
一、行情概述 三月以来，受中国连续对美国、加拿大采取关税反制措施，中储粮政策性增储以及基层售粮同比持续偏快影响，市场情绪转暖，期现货价格震荡走强。其中东北二等干粮价格由2月底2180元涨至2240元，蛇口港跟随由2290上涨至2320，山东潍坊市场价由2220涨至2280。期货价格由于保持持续升水，涨幅不大，近月5月合约维持在2280-2340之间，远月9月合约在2330-2380之间窄幅震荡。本年度期货价格依旧保持升水结构。由于现货上涨主导，期现基差进一步收窄。 二、基本面分析 （一）售粮进度同比偏快提振市场，港口库存同比大增存隐忧 Mysteel数据显示，截至3月14日全国玉米售粮进度达到80%，去年同期70%。其中华北地区76%，去年同期57%，东北地区80%，去年同期66%。本年度基层售粮进度持续偏快，供应压力同比降低，尤其是3-4月的季节性上量高峰压力或不及预期，为现货价格奠定底部基础。 随着基层粮源快速转移，贸易商粮源有所积累，体现之一为港口库存维持高位。Mysteel数据显示，截至3月7日，北方四港玉米库存505.8万吨，处于2020年以来的绝对高位，其中月环比增加83.2万吨，周环比增加1.5万吨。虽然价格稳中偏强，但基层余量有限，市场存在惜售情绪，导致集港量与下海量近两周连续下滑，截至第10周，集港量为60.1万吨，已经低于去年同期，半月环比降低60.5万吨，下海
商品指数 小亚 03月17日 12:02 7
本报记者王宁 近日，纽约商业交易所（COMEX）黄金期货主力4月合约创出上市以来新高。在多位分析人士看来，本次国际黄金期价创出历史新高，主要因素是市场避险情绪浓厚和海外市场宏观经济数据不及预期；短期来看，黄金期价仍将维持偏强震荡，但投资者不应盲目追涨，需谨慎持有黄金资产。 盘中再创历史新高 北京时间3月14日，COMEX黄金期货主力4月合约盘中创下3017美元/盎司历史高点，随后有所回调。在分析人士看来，短期利多因素明显，期价易涨难跌。 中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《证券日报》记者表示，国际金价盘中突破3000美元大关，主要在于海外地缘风险波动，提升了市场避险情绪，从而支撑金价再度走高。此外，海外市场宏观经济数据也不及预期，影响投资者对全球经济复苏的预判。综合来看，双重利好因素共同推动金价上涨。 金瑞期货股份有限公司贵金属研究员吴梓杰也向记者表示，国际金价再创历史新高，主要在于避险情绪发酵及海外市场贸易摩擦大幅加剧，而且，美国宏观经济数据持续走弱，使得市场担忧美国将陷入经济衰退，进而提升了投资者的避险情绪。“预计短期利多因素仍将继续发酵，再度支撑金价偏强运行。”吴梓杰说。 今年以来，国际金价持续维持偏强震荡，并带动国内投资热情。近日，《证券日报》记者从某期货公司北京分公司调查了解到，该公司今年以来新增黄金交易者多达几十人，仅3月份以来就新增近10人。 上述期货公司分公司
商品指数 小亚 03月17日 08:48 21
期货日报 目前，苹果库存处于历年较低水平，走势良好。清明节消费旺季，替代水果替代性不强为苹果带来机遇，前期低价货源售完后销售区价格上扬、出货量增加，进入清明节备销期销售优势明显。当前各方对清明消费乐观，优质苹果价高致交割品成本受关注。整体来看，苹果供弱需稳，清明节消费旺季或推动需求转好，价格可能继续上涨。 当前库存较少、价格上浮且销售良好 1．苹果库存量处于历年较低位置 统计数据显示，截至3月13日，全国苹果冷库库存比例约为35.91%，较前一周减少2.11个百分点，去库率达到43.55%，剩余库存量为474.40万吨。去年同期全国冷库库存为601.52万吨，去库率为32.58%，当前出库量及出库率均远高于去年同期。从历年剩余库存量及出库率来看，3月中旬时，2024/2025产季的剩余库存量处于2018年以来的较低水平，仅高于2018年，低于2022年和2023年，更是远低于2020年和2021年。具体到出库量，2024/2025产季3月中旬的出库量为365.97万吨，稍低于2017/2018产季同期的375.59万吨，但高于其他几个产季同期出库量，即2018/2019产季的249.77万吨、2019/2020产季的231.00万吨、2020/2021产季的274.06万吨、2021/2022产季的287.54万吨、2022/2023产季的209.49万吨以及2023/2024产季
商品指数 小亚 03月17日 08:40 15
据农业农村部监测，3月14日，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.79元/公斤，与上周五（3月7日）的20.81元/公斤相比，基本持平。本周的平均价格为20.79元/公斤，与上周20.83元/公斤的均价相比，下降0.2%。 本周国内生猪价格先涨再降，周均价环比基本持平。据中国养猪网的数据，3月14日，生猪（外三元）价格为14.67元/公斤，与上周五（3月7日）的14.7元/公斤相比，下降0.2%。从一周均价来看，本周生猪均价为14.68元/公斤，环比持平。 本周全国生猪交易均重继续上涨。卓创资讯监测全国生猪平均交易体重124.74公斤，环比涨0.47%。周内分省份出栏均重以上涨为主。养殖端对后市仍存一定看涨情绪而继续压栏，部分大场出栏体重上涨明显。而随着肥标差明显收窄，大猪价格下滑幅度较大，部分前期压栏的大猪集中出栏，导致生猪出栏均重明显上涨。部分屠企已开始减少对大猪的需求，收购主体向标猪倾斜，但收购均重减幅小于出栏均重，因此交易均重测算仍旧上涨。本周国内生猪重点屠宰企业开工率上涨，周内平均开工率31.88%，环比上涨1.28个百分点。周内生猪出栏继续增加，屠宰企业收购难度不大，部分屠宰企业猪肉分割订单增加，支撑屠宰企业开工率环比上涨。后期生猪出栏或继续增加，气温上升后终端需求提振有限，后期开工率涨幅或较小。 国信期货认为，过去一周生猪现货偏弱震荡为主，整体波动幅度不大。综合仔猪
商品指数 小亚 03月17日 08:16 16
IEA下调25年原油需求预测，预计25年全球原油供应过剩 IEA发布2025年3月月报，将25年原油需求增速预期下调7万桶/日至103万桶/日。供给方面，IEA预计2025年非OPEC+石油产量增长150万桶/日，而OPEC+逐步解除减产措施所带来的供给月增幅可能最终低于名义上的13.8万桶/日。IEA预计25年全球石油供应过剩60万桶/日，如果OPEC+持续增产，这一盈余可能会进一步增加40万桶/日。此外，拟议中的美国对加拿大和墨西哥的关税计划将于4月1日生效，可能会影响这两个国家的能源流动和价格。 OPEC维持25年原油需求预测，OPEC+集团2月增产36.3万桶/日 OPEC发布2025年3月月报，需求端，OPEC维持2025年原油需求增长预期为145万桶/日，维持2026年原油需求增长预测为143万桶/日。供给端，OPEC预计非OPEC+国家2025年原油产量增长101万桶/日，预计非OPEC+国家2026年原油产量增长100万桶/日，均与上月预测持平。2025年2月，OPEC+石油产量增加36.3万桶/日至4101.1万桶/日，其中哈萨克斯坦增产19.8万桶/日，该国在遵守欧佩克+的产量配额方面落后于其他国家。3月3日OPEC+决定从2025年4月至2026年9月每月将产量配额上调约13-14万桶/日，在超产国家额外减产补偿提交之前，至25年底OPEC+将累计增产123万
商品指数 小亚 03月17日 08:16 17
核心提示：本周废铝价格稳中上涨，周初持货商出货情绪不高，随着后两日价格上涨，商家出货增多，然厂家因订单不足以及利润问题，多维持老客户订单，按需接货，废铝略显滞涨；短期料在铝合金锭需求未见好转下，原料端废铝滞涨情况依旧，下周价格或偏稳运行，关注需求恢复情况。 一、国内再生铝合市场分析 1、再生铝合金市场情况 本周A00铝锭价格先跌后涨，截止周五价格在20890-20930元/吨之间，环比上周五涨90元/吨。再生铝合金锭价格滞涨抗跌，周内保持平稳运行，目前国内ADC12铝合金锭价格指数为20700，华东地区ADC12铝合金锭主流价格在20600-20700元/吨之间，华南ADC12主流价格20700-20900元/吨，西南地区ADC12铝合金锭主流价格在20800-21000元/吨，环比上周五持稳。 旺季需求仍未到来，下游压铸企业入市接货力度不够，铝企订单增加不明显，成品去库速度依旧较慢，多地市场主流销售价格处于保太贴水状态，非标铝锭需求更逊色，多家企业贴水300左右出货，企业议价能力减弱，市场寄望下旬需求好转。目前ADC12铝合金锭和A00铝锭价差在210元/吨，较上周五小幅扩大。 2、原料废铝市场情况 据富宝有色数据显示，本周废铝价格稳中上涨，旺季需求不及预期，价格滞涨明显，厂家收货压价严重，成交不温不火。细分品种情况如下： 光亮铝线方面，本周A00铝锭价格先抑后扬，距离2.1万关
商品指数 小亚 03月17日 07:40 12
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