2025-01-03 23:00:24
汇通财经APP讯——原油：国际原油期货周四延续升势，市场关注到中国国家主席积极的新年致辞，强调将全面完成十四五规划；同时美国首次申领失业金人数创下八个月低点，劳动力市场有韧性。从原油自身供需看，却并非一片坦途，欧美国家成品油库存周度大幅累积，欧洲柴油库存升至15周高点，美国汽柴油共累库超1400万桶；Kpler数据显示，过去一周全球原油库存略降，仍位于五年同期最低附近；12月29日当周俄罗斯原油出口环比略攀升，OPEC12月下旬的出口也出现了环比增加。从交易层面看，我们认为当前多单可以做部分减持，追多则将面临较大风险。沪铅：隔夜沪铅偏弱震荡。供应端，环保管控结束，再生端产量将继续修复但江西炼厂生产完成电解产线短时停产，广东原生炼企常规检修，各地环保层面仍存不确定性。需求端，年底盘账因素解除，下游企业恢复采购带来的消费预期。整体而言，基本面支撑尚存，不过供应端放量存预期压制，叠加有色偏空情绪蔓延，铅价重心有所下移。沪锌：隔夜沪锌偏弱震荡。宏观面，上周美国首申失业金人数有所回落，就业市场表现好于预期，叠加特朗普即将上台的通胀政策预期，美元指数走势较强。基本面方面，供应端，据百川盈孚统计，1月此前减产恢复的增量和炼厂过年期间停产、检修相互抵消，预计年后炼厂将开始产量爬坡，短时现货升水仍然偏高，紧缺情况尚未完全缓解。需求端，下游仍有节前备货需求，但价格走低后持货商出货意愿不高。总体来看，隔夜受有色盘面偏空情绪以及美元高位压制影响，沪锌下破25000关口，考虑到现货端紧缺不改，锌价支撑尚存，短期锌价再下探空间有限。镍不锈钢：近期产业链矛盾有限，海内外镍市维持累库继续对镍价形成压制。镍矿市场相对平静，印尼HPM下调，升水维持在+15美元。镍铁环节观望情绪较浓，价格持续阴跌，使得不锈钢成本支撑有所下移。硫酸镍方面，市场成交有限，盐厂维持挺价。不锈钢方面，期货价格表现弱势，原料端支撑有限，下游需求减弱，价格低位运行。操作上，镍不锈钢区间操作。沪镍2502区间120000-130000元/吨。SS2502参考区间12500-13300元/吨。铜：宏观偏空。美国上周初请失业金人数继续减少，降息暂停担忧升温，美元升至109高位，铜价承压下跌。同时，12月财新中国制造业PMI降至50.5，进一步表明国内弱复苏趋势。基本面中性偏空。昨日上期所铜仓单增加1270吨，全球累库拐点有待验证。海外米拉多铜矿复产，原料供应缓和，同时年关需求降温，1月中国三大白电排产同比预计全线负增长。总体来看，宏观氛围偏空，市场风险偏好较弱，叠加年关铜需求转淡，预计短期铜价偏弱运行。今日沪铜主力运行区间参考72800-73700元/吨。策略上，空单轻仓持有，企业逢低增加采购。股指期货：基差方面，四大品种合约基差较前一日有所修复，IH、IF当季合约年化基差率分别为1.8%、-0.3%，IC、IM当季合约年化基差率分别为-5.4%、-8.3%。套保方面，IC、IM空头套保考虑持有远月2503、2506合约为主。进入到阶段性的政策空窗期，加之春节临近，市场情绪相对谨慎。股指操作上观望或高抛低吸为主，多头仓位考虑叠加卖出看涨
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