2025-04-23 08:59:30
昨日行情
市场昨日震荡分化，三大指数涨跌不一，沪指一度站上3300点。高位股受资金追捧。沪深两市全天成交额1.09万亿，较上个交易日放量486亿。板块方面，物流、跨境支付、农药、农业等板块涨幅居前，机器人、算力、液冷服务器、旅游等板块跌幅居前。截至昨日收盘，沪指涨0.25%，深成指跌0.36%，创业板指跌0.82%。
十大劵商
华泰证券：建议沿三条主线布局深海科技
华泰证券表示，目前市场或认为“深海科技”仅为概念炒作，而华泰证券从国家发展深海科技的底层逻辑角度去解释其发展的必要性和迫切性，并推理了可能的发展路径和手段，因此华泰证券判断深海科技具备长期的产业支撑和战略价值。建议沿三条主线布局深海科技：1）国家级项目核心供应商，相关订单有望率先落地；2）技术壁垒高、国产替代需求迫切环节；3）具备商业化场景验证能力的公司，助力产业走向商业闭环。
中信证券：国内外海上风电景气度有望持续提升
中信证券表示，国内外海上风电景气度有望持续提升，从而带动产业链出货量增加。国内来看，2025年国内新增海上风电的规模有望超过12GW，同比增长有望翻倍，且随着深远海海上风电项目的启动，中长期稳定增长有望获得保障；海外来看，虽然欧洲新建海风规模为2.6GW，同比下降30%，但2024年欧洲风电核准数量为19.9GW，同比增长46.3%，为后续项目发展提供了充足的储备，2025-2030年，欧洲海风有望迎来新的增长周期。
国内外海上风电的发展将带动产业链出货量的增加，且很多企业也把海上和海外的“两海”战略作为重点，建议关注风机、海缆、桩基、铸锻件等环节。
中信建投：跨境支付未来发展有四大路径
中信建投指出，全球跨境支付模式主要包括代理行模式、互联模式、单一平台模式以及点对点模式四大类，基于SWIFT的代理行模式在跨境支付中占据主导地位。SWIFT已成为全球覆盖面最广、使用频率最高的金融通讯基础设施，但资金流与信息流“双轨制”以及治理结构导致弱势中心化，逐步沦为美国金融制裁工具。
未来的发展路径主要包括：1）基于SWIFT体系，打造以本币为结算货币的支付系统。2）基于本国支付体系，通过单边连接或者双边连接等方式，拓展延伸覆盖范围。3）第三方支付以移动支付场景为切入口，构建独立的支付网络体系。4）基于区块链技术，全新构建基于数币以及货币桥的支付体系。
国金证券：全年看好创新药板块下半年看左侧反转
国金证券研报称，外部关税环境迅速变化，国金证券认为，医药板块同时具备良好的抗风险能力和成长进攻能力，创新药板块实际地缘政治风险很低，血制品、器械和仪器存在国产替代机会，左侧板块一季报后反转在即，建议关注。贯穿全年持续建议关注创新药和仿制药主线，此外短期关税波动建议关注血制品和科学仪器设备国产替代。下半年建议关注左侧反转，一季报后，随着业绩逐步恢复和基本面修复，建议关注仿制药、连锁药房、器械、中药的个股困境反转。
国泰海通：战略性看多A股，认为贴现率下降与无风险利率下行将推动估值修复
推荐金融、科技、顺周期三大主线，金融板块受益于市场活跃度提升和政策支持；科技板块在美股科技股反弹的带动下，有望迎来估值修复；顺周期板块则会随着全球经济的复苏而受益。
中金公司：短期以防御为主，关注高股息资产及政策对冲方向
如煤炭、电力等板块，这些板块现金流稳定，在市场波动时能起到较好的防御作用。中期则布局科技产业趋势，把握AI算力、低空经济、具身智能等新兴科技方向的投资机会。
广发证券：智能焊接机器人市场潜力巨大，焊工缺口349万人
广发证券发布激光设备行业报告。焊接技术持续升级迭代，智能焊接机器人走入非标应用场景。智能焊接机器人通过集成视觉传感器、激光传感器等高精度感知设备，结合人工智能算法实现焊缝的实时识别、路径自动生成与动态优化，极大减少对人工示教的依赖，推动智能制造体系的全面升级。相较于传统示教型机器人，智能焊接机器人在精密电子器件、汽车轻量化构件等非标焊接领域展现突出优势，尤其适合多品种小批量生产场景。
银河证券：3月空调内销继续受益补贴，预计出口对美订单转移
银河证券研报称，相比2024年四季度以旧换新刚推行的时期，空调内销零售增速放缓，但依然保持增长。AVC零售监测，2025年一季度空调线上、线下零售额分别同比增长4.2%、12.6%。据产业在线数据，2025年3月空调内销出货量1278万台，同比增长3.5%；2025年一季度同比增长6.2%，与零售匹配。行业对未来一个季度的空调内销需求抱有期待。当前市场有国家补贴，且2024年4—7月空调内销零售需求偏弱，基数较低。2024年以来空调出口持续超预期，考虑到近期美国大幅提高进口自中国商品的关税，预计未来几个月实际空调出口量数据将低于产业在线预测的排产量。美的等空调龙头已具备海外生产能力，其中泰国是除墨西哥、中国、加拿大外主要的空调生产基地。2024年美国空调类产品（SITC 7415）进口中从泰国进口占8.8%，预计未来中国对美出口订单大部分将转移到泰国。美国关税风险有一定影响，但对于优质上市公司，海外供应链建设能够对冲风险。
华安证券：消费板块轮动或至后期
华安证券认为，海外关税虽仍有干扰，但对A股的边际影响已显著减弱，不再是决定市场方向的核心矛盾。当前市场核心矛盾在于国内政策的对冲举措。然而，1季度经济数据超预期，尤其是3月数据边际走强，使得短期内宏观政策大幅加码的迫切性降低，弱化了市场对国内政策的预期。后续需重点关注月底中央政治局会议的定调，考虑到决策层和监管层稳定资本市场的坚决态度，预计政治局会议前市场将延续震荡态势。在配置方面，本轮消费板块内部的行业轮动行情或已进入后期，后市建议关注三条主线：一是政策支持和事件催化的部分消费品，重点关注汽车、家电；二是震荡市中兼具稳定性价比及中长期战略性配置价值的银行、保险；三是中长期看好贵金属价格和股价表现。
华西证券：A股韧性强，政策稳市决心大
华西证券提到，面对美国加征关税带来的诸多不确定性，高层多次强调“稳定股市”，中央汇金也明确自身在资本市场“国家队”和类“平准基金”的角色。在“国家队”入市维稳下，A股已走出九个交易日的修复行情。展望后市，中国权益资产相较于全球主要股指具有估值优势，中长期配置性价比高。随着4月政治局会议政策预期发酵，市场风险偏好将获得有力支撑，A股有望在震荡中逐步抬升底部。若外部因素冲击市场情绪，投资者应坚定信心，不应低估政策“稳股市、稳预期”的决心。行业配置上，建议以低估值与扩内需的板块为主，如中字头央企、银行、食品饮料、服务消费等。主题方面，可适度关注军工、自主可控等。
（亚汇网编辑：章天）
