2025-02-19 13:06:50
一、交银国际指动力电池行业集中度提升 关注固态电池研发进展
交银国际表示，2025年1月储能等其它电池出口增速强劲，动力电池市场集中度有提升趋势。2025年2月9日国家发改委和国家能源局提出不得将配置储能作为新建新能源项目核准、并网、上网等的前置条件。短期内储能项目装机需求将会承压。但新能源发电量占比提升导致电力系统对调节能力的需求依然存在，储能需求可能转移到电网侧和用户侧。另外，固态电池迎来新进展。比亚迪已经下线60ah全固态电池，预计在2027年左右启动全固态电池批量示范装车应用，2030年后实现大规模上车。长安计划2025年底实现固态电池的功能样车首发，2026年实现装车验证，2027年推进全固态电池逐步量产。
二、中泰国际：民营企业家座谈会座释放出对民营企业的积极态度
中泰国际表示，2025年2月17日，民营企业家座谈会核心在于重申对民营经济的长期支持政策，强调民营经济在中国式现代化中的战略地位。座谈会释放出对民营企业的积极态度，同时鼓励民企通过科技创新引领中国经济走出当前困局。此次座谈会是中央在复杂国内外经济环境下对民营经济的定调与动员，既强调政策延续性，又明确产业升级方向。对资本市场而言，后续重点关注科技、新能源、高端制造等行业获更多的政策支持。
三、国泰君安：AI Agent突破ChatBot形式渗透全产业
国泰君安表示，AI Agent技术的演进路径显示其价值释放存在明显的场景梯度，应优先关注已形成完整"感知-决策-执行"闭环的技术场景。企业级场景因决策链路清晰、数据质量可控成为初期落地重心，而消费级应用的爆发需等待多模态交互技术成熟与硬件成本下探。投资重心应聚焦具备行业转化能力的平台型技术供应商，以及能够将Agent能力深度嵌入垂直场景工作流的解决方案商。同时在基础设施层面，边缘计算单元和多模态传感器将在AI Agent落地的趋势中受益。该行指，DeepSeek轻量化技术突破驱动AI Agent产业级应用加速渗透。RAG技术通过动态整合外部知识库，有效解决大模型信息滞后与幻觉问题。
四、银河证券：AI算力需求旺盛 智算需求助推AIDC高景气
银河证券发研报指，AI尽头是算力，算力尽头是电力，DeepSeek长期增加算力需求。智算需求助推AIDC高景气，DC向AIDC升级。AIDC智算中心与通用型IDC在技术架构、散热模式、应用场景、技术架构和客户群体多个方面存在显著差异，AIDC成趋势。该行表示，DeepSeek冲击下，AIDC仍将保持芯片功率和AIDC单机柜功率持续增长、AIDC电力需求持续旺盛。AIDC单机柜功率攀升，2029年有望进入MW时代。AIDC电气设备需求扩容，供配电系统是核心。银河证券最好看好电源环节，AI算力需求旺盛，服务器电源容量需求激增，芯片功率提升带动服务器电源功率升级，服务器电源迎量利齐升。
五、中信建投看好2025年港股市场，中概科技下半年或更加积极
中信建投表示，2025年以来，港股恒生科技指数走势强劲，成为全球市场关注的焦点。这一轮上涨主要受益于人工智能技术突破带来的价值重估，以及全球资金对港股科技股的青睐。此次Deepseek-r1与OpenAI-o1性能差距不大，且成本大幅优化，因此投资者情绪出现重大转向。一旦模型性能拉近，国内厂商在应用、场景探索方面也具有非常广阔的可能性和政策支持环境，为下游应用打开想象空间。该行看好2025年港股市场，中概科技下半年或更加积极，关注电商&本地生活、游戏、消费电子等内需赛道龙头公司。
六、星展：维持联想集团（00992）“买入”评级 目标价上调至18.4港元
星展发布研报称，维持联想集团（00992）“买入”评级，目标价由12.7港元大幅上调至18.4港元。该行称公司在“Windows11”迁移及强大的人工智能个人电脑（AIPC）渠道推动下，将受惠于今年的更换周期，预计联想集团2025及2026财年盈利将分别增长46.6%及45%。星展指，“ThinkPad”、“Yoga”、“IdeaPad”等主力机型将于今年初上市，进一步增强联想的竞争优势。该行提及，联想已将“DeepSeek”人工智能融入其“小天”助手中，与DeepSeek的进一步合作将增强联想的人工智能生态系统。预计联想的AIPC出货量在2025财年及2026财年将分别增长125.9%及153.8%，占总PC出货量20%及47%。
（亚汇网编辑：书瑶）
