2025-03-18 16:10:49
一、中信里昂：重申比亚迪股份（01211）“跑赢大市”评级 目标价483港元
中信里昂发布研报称，重申比亚迪股份（01211）“跑赢大市”评级和目标价483港元。该行预计，新车和技术发布将为比亚迪提供充足空间以应对2026年激烈竞争，相信届时电动车市场格局将发生重大变化。该行仍预测2025年公司的汽车销量为550万辆，净利润为600亿元人民币。报告指，比亚迪宣布推出超级电动平台，将大幅缩短充电时间，计划建立自适应充电站网络，并对现有公共充电站进行升级，以实现快速充电功能。此外，该公司还发布了针对豪华轿车和SUV市场的唐L和汉L系列。该行认为此次是比亚迪继上个月发布智慧驾驶之后所进行的技术攻势的一部分。总体而言，该行预计L系列车型将带来有意义的组合改进，从而有更多空间来抵消下半年的价格竞争。
二、大华继显：维持理想汽车-W（02015）“买入”评级 上调目标价至160港元
大华继显发布研报称，维持理想汽车-W（02015）“买入”评级，目标价由156港元上调至160港元。该行称理想汽车2024财年第四季盈利超出预期，主要得益于其平均售价及利润率向上。展望未来，理想的销售增长将由产品升级、新车型推出、海外市场扩张所推动。另外，大华继显将理想2025至2026年净利润预测由82.5亿及91.2亿元人民币（下同），分别上调至90.6亿及115.7亿元，并提出2027财年净利润预测为149.5亿元。该行亦认为，自2024财年第二季度以来，理想的销售及盈利已触底反弹，主要由于连续三个季度的按季回升、新高辅助驾驶系统（ADAS）功能推出、2025年新产品周期的启动，以及海外扩张。
三、交银国际维持友邦保险（01299）买入评级 指其兼具稳健性与成长性
交银国际研报指，友邦保险（01299）2024 年新业务价值同比增长18%，符合该行预期，低于市场预期2%。新业务价值率为54.5%，同比提升1.9个百分点，主要来自产品结构变化。随着公司获批进入新的省市，中国内地市场业务仍有持续增长动力。2024年公司营运利润（OPAT）同比增长7%，符合市场预期；每股OPAT增长12%，好于公司指引；归母净利润好于市场预期。另外，公司每股分红保持增长，股东回报有持续性。公司公布末期股息同比增长10%，并提出新的16亿美元股票回购计划，预计2025年完成。该行指，公司具有均衡的地区、渠道和产品结构，兼具稳健性与成长性，注重持续的股东回报。维持买入评级和目标价84港元。
四、海通国际予零跑汽车（09863）“优于大市”评级 看好公司新车周期开启 驱动销量进一步提升
海通国际发研报指，零跑汽车（09863）全年实现营收321.6亿元，同比+92%，符合《盈利预告》中不低于305亿元（同比+80%）的预期。全年净亏损28.2亿元，同比大幅收窄。分季度看，24Q4公司实现营收134.6亿元，同比+155%，环比+37%；实现净利润0.8亿元，同环比转正。
五、中金：维持丘钛科技（01478）“跑赢行业”评级 上调目标价至8.95港元
中金发布研报称，由于丘钛科技（01478）FPM毛利改善高于该行此前预期，而低于预期的所得税拨备费用为一次性影响，该行上调公司2025年/2026年盈利预测25%/17%至4.89/6.03亿元。该行维持跑赢行业评级，由于行业估值中枢上移，该行上调目标价39%至8.95港元，对应2025/2026年P/E 20.4倍/16.3倍。
六、海通证券：首予蓝月亮集团（06993）“优于大市”评级 合理价值区间3.17~3.25港元
海通证券发布研报称，预计蓝月亮集团（06993）2025-2026年净利润分别为5.01、5.52亿港元，同比转为扭亏为盈、+10.1%，昨日（17日）收盘价对应2025-2026年PE为36、33倍，公司作为清洁护理领域龙头企业，参考可比公司给予公司2025年37~38倍PE估值，对应合理价值区间3.17~3.25港元，对应2025年PS为1.93~1.99倍，首次覆盖给予“优于大市”评级。
（亚汇网编辑：书瑶）
