2025年1月国内期货市场成交量、成交额呈增长态势，大宗商品价格整体偏强。 中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算，1月全国期货交易市场成交量为552，712，897手，成交额为488，732.31亿元，同比分别增长0.09%和11.01%。其中，商品期货期权1月成交量529，824，703手，成交额303，183.27亿元，同比分别增长0.03%和4.37%；金融期货期权1月成交量为22，888，194手，成交额为185，549.04亿元，同比分别增长1.44%和23.9%。 一、大宗商品方面 大宗商品市场1月走势整体偏强，黑色大宗商品呈现回暖态势；能源化工板块整体跟随原油冲高回落，大部分化工品维持弱势；农产品中饲料养殖表现相对偏强，软商品偏弱震荡；有色板块先扬后抑，贵金属延续强势。具体品种方面，丁二烯橡胶、烧碱、锰硅等品种涨幅较大，氧化铝、菜油等品种表现较弱。 二、金融方面 1月份，股指期货成交同比略升，持仓同比略降，特朗普正式上任和长假影响市场风险偏好下降，股指回落。国债期货价格涨跌不一，长端继续上行，短端小幅回落。
债市资讯 小亚 02月13日 12:02 75
期货日报 2025年1月国内期货市场成交量、成交额呈增长态势。中国期货业协会2月12日公布的数据显示，以单边计算，1月全国期货交易市场成交量为5.53亿手，成交额为48.87万亿元，同比分别增长0.09%和11.01%。其中，商品期货期权1月成交量5.30亿手，成交额30.32万亿元，同比分别增长0.03%和4.37%；金融期货期权1月成交量为0.23亿手，成交额为18.55亿元，同比分别增长1.44%和23.9%。 分交易所来看，1月，上期所成交量为1.52亿手，成交额为13.71万亿元，同比分别增长12.48%和31.46%；上期能源成交量为0.12亿手，成交额为2.60万亿元，同比分别下降18%和28.53%；郑商所成交量为1.87亿手，成交额为6.75万亿元，同比分别下降1.14%和增长5.14%；大商所成交量为1.63亿手，成交额为6.47万亿元，同比分别下降11.03%和19.62%；中金所成交量为0.23亿手，成交额为18.55万亿元，同比分别增长1.44%和23.9%；广期所成交量为0.15亿手，成交额为0.78万亿元，同比分别增长118.54%和54.97%。 从市场持仓量看，1月末全国期货市场总持仓量较上月下降4.47%。 按照成交额统计，1月排名各商品期货交易所前三的品种分别为上期所的黄金、白银、原油，郑商所的烧碱、菜籽油、菜籽粕，大商所的棕榈油、豆粕、豆油，
债市资讯 小亚 02月13日 08:32 81
来源：财联社 当地时间周三（2月12日）早晨，美国总统唐纳德·特朗普在其社交媒体平台“真实社交”上发文表示，必须要降低基准利率。 特朗普在帖文中写道，“利率（InterestRates）应该降低，这才能与即将到来的关税政策相得益彰！！！让我们摇滚起来（行动起来），美国！！！” 值得一提的是，美国财政部长斯科特·贝森特上周还“辩解”称，“他（特朗普）和我关注的都是10年期美国国债。特朗普并没有呼吁美联储降低利率。” 媒体分析认为，这一帖文表明特朗普将继续向央行施加压力，要求其放松政策。 前一天，鲍威尔出席美国国会参议院听证会时表示，鉴于目前经济表现良好，美联储不急于降息。 发稿前不久，鲍威尔在众议院听证会上重申“会根据经济形势做出决定”。他表示，央行在了解特朗普政策之前保留判断，对关税可能产生的影响保持谨慎态度。 鲍威尔还回应国会议员称，“民选官员的言论不会成为他采取某种行动的因素。” 特朗普发帖半小时后，美国劳工部公布的数据报告显示，美国1月消费者价格指数（CPI）同比上涨3%，为2024年6月以来最大涨幅，核心CPI同比上涨3.3%，远高于央行设定的2%目标。 数据公布后，市场大幅收缩了美联储宽松预期，仅预计年内降息25个基点，并可能要等到10月份才会采取行动。 对此，特朗普发帖写道：“拜登通胀在上涨。”
债市资讯 小亚 02月13日 08:16 86
中国期货业协会今天（12日）公布数据，以单边计算，1月全国期货市场成交量为5.53亿手，成交额为48.87万亿元，同比分别增长0.09%和11.01%。 按照成交额统计，上期所的黄金、白银、原油，郑商所的烧碱、菜籽油、菜籽粕，大商所的棕榈油、豆粕、豆油，广期所的工业硅期货、碳酸锂期货、多晶硅期货分别排名各商品期货交易所前三名。 中国金融期货交易所的金融期货期权成交量为2288.82万手，占全国市场的4.14%；成交额为18.55万亿元，占全国市场的37.97%。成交金额排名前三的品种分别是中证1000股指期货、沪深300股指期货、30年期国债期货。 从市场表现看，大宗商品市场1月走势整体偏强，黑色大宗商品呈现回暖态势；能源化工板块整体跟随原油冲高回落，大部分化工品维持弱势；农产品中饲料养殖表现相对偏强，软商品偏弱震荡；有色板块先扬后抑，贵金属延续强势。具体品种方面，丁二烯橡胶、烧碱、锰硅等品种涨幅较大，氧化铝、菜油等品种表现较弱。 （总台央视记者王雷） ?2025中央广播电视总台版权所有。未经许可，请勿转载使用。
债市资讯 小亚 02月13日 07:56 77
快讯：2025年2月12日，万科相关债券价格小幅拉升，“21万科06”、“21万科04”日内涨超4%。
债市资讯 小亚 02月12日 23:02 61
摘要 受春节前资金面偏紧影响，信用债随着利率债调整，短期及2-3年期债券收益率普遍上行，地产债发行利率有所抬升，叠加春节假期等因素共同影响，1月地产债发行规模显著下降。但在到期规模偏低的影响下，当月净融资额为正。其中国企债发行规模降幅较大，民企债发行规模维持低位、仍存在较大净融资缺口。 1月地产债利差呈现“V”字形走势，月末利差与月初基本持平。月内万科舆情事件引发二级市场价格异动，万科股份债券价格波动频次显著增加。 1月仅1家房企发行境外地产债，规模为0.7亿美元，当月净融资缺口扩大至64.3亿美元。 1月无新增境内外债券违约或展期主体。 高频数据显示，1月1-31日30大中城市日均商品房成交套数为1980套，在上年基数偏低的情况下同比下降17.4%，且剔除春节假期带来的影响后仍有6.0%左右的降幅，楼市出现热度下降迹象。后续楼市能否延续去年四季度以来出现的积极变化，是影响房企信用风险的核心因素，而在当前物价水平偏低的情况下，为推动楼市“止跌回稳”，加大逆周期调节、引导名义房贷利率进一步下降仍是关键所在，后续楼市走向仍有赖政策的持续支持。 报告正文如下 一 受春节前资金面偏紧影响，信用债随着利率债调整，短期及2-3年期债券收益率普遍上行，地产债发行利率有所抬升，叠加春节假期等因素共同影响，1月地产债发行规模显著下降。但在到期规模偏低的影响下，当月净融资额为正。其中国企债发行规模降幅
债市资讯 小亚 02月12日 23:02 59
活动介绍 供应链金融ABS作为一种融资工具，对于促进中小企业融资、优化资金配置具有重要意义，资产证券化中的供应链金融ABS的发展背景是什么？其运作机制如何形成？当前市场状况呈现哪些特点？参与主体主要来自哪些行业？以及未来趋势将朝什么方向发展？ 为了更好地发挥金诚研究“三个服务”的作用，进一步强化与社会各界的学习、研讨和交流，东方金诚计划于2025年2月13日（周四）15:00，组织“科技赋能星光熠熠——供应链金融ABS2025年信用风险展望”线上交流会，与您分享我们对相关领域的研究和思考。 本次活动将通过万得3C会议、同花顺iFinD、QeubeeLive、东方财富Choice数据平台、小鹅通（以上平台排序不分先后）进行线上直播，欢迎发行人、投资人、中介机构、媒体等报名参加。
债市资讯 小亚 02月12日 23:02 67
利率债二级 周三债市情绪消极，成交量维稳。国债期货10Y主力合约高开后震荡走低，最终全天收跌0.1%，振幅0.22%。联动银行间利率债现券上行。 公开市场方面： 【中国央行逆回购操作当日实现净回笼1390亿元】中国央行今日开展5580亿元7天期逆回购操作，因今日有6970亿元7天期逆回购到期，当日实现净回笼1390亿元。数据方面：无 一级市场： 91D259911加权利率:1.3563%边际利率:1.4007%全场倍数:2.79倍边际倍数:1.67倍 182D259910加权利率:1.3588%边际利率:1.4036%全场倍数:2.59倍边际倍数:1.27倍 09240317Z04，7Y，中标利率1.583，全场倍数4.76倍，边际倍数1.22倍。招标结束前，中债估值1.6570，二级对价在1.662/-，暂无成交。中债综收（缴款日）1.6032，中标综收较估值低5.38BP。 250401X4，1.074Y，中标利率1.3429，全场倍数3.3倍，边际倍数3.49倍。招标结束前，中债估值1.5025，二级对价在1.53/1.505，最新成交在1.505。中标综收（缴款日）1.4151，中标综收较估值低8.74BP，较最新成交低8.99BP。250410X4，10Y，中标利率1.662，全场倍数3.54倍，边际倍数1.56倍。招标结束前，中债估值1.6925，二级对价在1.705/
债市资讯 小亚 02月12日 23:02 103
票据转贴 今日资金面均衡偏宽松，票据市场交投一般。早盘机构卖出需求旺盛，叠加大行收票报价高于预期影响，票价整体上行成交，其中足月国股最高触及1.18%；伴随长期买盘陆续释放，机构出票压力顺势缓解，长期票价小幅回落。3月国股则因买方需求集中在月初，月内成交价格呈分层态势；午后买方需求开始缩量，卖方也无意提价抛售，票价整体持稳未见明显波动。 同业存单 ●一级日评： 一级存单需求较为旺盛。1M股份制发1.78%，AAA城商发1.85%-1.93%有所起量；3M大行股份制发1.80%募集到部分量，AAA中型城商发1.83%-1.87%均有所斩获；6M部分国股1.83%位置发满破百，其余大行股份制在1.80%也有不俗募集，AAA城商发在1.85%-1.88%需求强劲，快速上量；9M大行股份制发1.79%需求热烈部分破百，AAA大城商发1.82%同样供不应求；1Y因为周六到期对发行有所影响全日较为冷清。 ●二级日评： 今日同业存单成交相对活跃，月内大行国股全天在1.75%-1.81%成交，AAA大城商1.80%-1.84%成交。三月份到期大行国股1.80%-1.85%成交为主，AAA大城农商1.81%-1.85%成交。二季度，四月到期大行国股1.80%-1.82%成交，五六月到期大行国股1.79%-1.81%左右成交，AAA大城农商1.82%-1.85%附近成交。三季度到期大行国股1.78%-
债市资讯 小亚 02月12日 23:02 114
能源研发中心 归零心态 交易拼到刺刀见红时，比的是谁人性的弱点最少，谁人性的弱点最小。如果从内心深处只是抱着玩一玩的心态来做交易，那赢的概率会比较低。交易还是要认真对待，客观分析。说句难听但管用的话：比谁最不是人，比谁最不像人，比谁更有机器的冰冷和数据般的绝对客观。生生的抢别人兜里的钱，是需要本事的。 后市观点 油价连续第二天上涨，本周国际原油市场进入反弹节奏，国内原油带动能化板块表现强势，与其他大宗商品的调整形成明显反差。随着市场注意力重新转向制裁背后石油市场供应的稳定性，油价重新获得了反弹动力。地缘层面的反复让市场保持警惕，美国财政部上周表示将对少数个人以及每年向中国运送数百万桶伊朗原油的油轮实施新的制裁措施，特朗普更是宣称将伊朗原油出口降至为零，以阻止伊朗获得核武器。周二伊斯兰革命卫队海军司令警告称如果伊朗无法出口石油，伊朗将考虑关闭霍尔木兹海峡，全球约三分之一的海运原油贸易都要途经霍尔木兹海峡。市场传出这一消息后油价持续走高，围绕美国对俄罗斯、伊朗的制裁，各方力量的博弈仍在继续。欧佩克秘书长强调欧佩克+产量的决定是从全球市场的长远角度出发，旨在提供价格稳定。 凌晨API原油库存904.3万桶，远超预期，EIA公布2月月报没有调整需求预期，小幅上调了美国原油产量预期，上述数据公布后油价波动不大。根据国内三方机构数据显示受制裁影响原料供应的山东地方炼厂开工率已经降至2022年5
债市资讯 小亚 02月12日 07:56 60
作者丨叶麦穗 黄金又创新高了！ 2月11日，现货黄金涨超1%，续刷历史新高至2941.85美元/盎司；COMEX黄金涨超1%，续刷历史新高至2965.3美元/盎司。 A股市场黄金概念股也纷纷走高。 今年以来，黄金已经成为投资界“最靓的仔”，年内累计涨幅超过10%。事实上，自2023年开始，黄金已经连续三年实现开门红。 由于行情火爆，开户黄金的投资人大幅增多。面对如火如荼的市场交易，上海黄金交易所也在近日发布公告称，近期影响市场运行的不确定性因素较多，市场风险加剧。请各会员单位做好风险应急预案，维护市场平稳运行，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 关税纷争加剧黄金上涨势头 2月10日，在美国总统特朗普宣布将对钢铁和铝制品征收25%关税后，黄金价格上涨，刷新历史新高，突破2900美元/盎司。截至2月11日10：20，现货黄金继续大涨，站上2940美元/盎司。 Westpac银行的分析师RichardFranulovich指出：“特朗普的政策令人难以预测，并且充满扰乱性，无论是对盟友还是对手施加关税威胁，甚至威胁对金砖国家实行100%的关税，这些因素都提升了黄金的避险吸引力。”特朗普的这些威胁表明，全球金融市场面临的风险和不确定性大幅增加，投资者的避险需求因此增加。 中信建投期货研究发展部的分析师王彦青也认为，特朗普关税政策扰动市场，一方面政策规模及范围的不确定性给市场
债市资讯 小亚 02月11日 12:01 58
能源研发中心 归零心态 马蒂．舒华兹说：大部分交易员在遭受重大亏损时，总希望立即扳回来，因此仓位越做越大，想一举挽回劣势，可是，一旦你这么做，就等于注定你要失败。在我遭受那次打击之后，我会立即减量操作，我当时所做的事，并不是在于赚多少钱来弥补亏损，而是在于重拾自己对交易的信心。 后市观点 周一原油长阳大涨，如期走出反弹行情，在回落下探至平台支撑区域后，超跌修复需求推动了油价的反弹。在经历了前面二周时间特朗普压制油价交易后，投资者重新评估油市。随着特朗普着手解决地缘冲突，市场注意力转向其在中东动作和解决俄乌冲突的进展，以及地缘层面背后对俄罗斯、伊朗制裁方面的进展。特朗普证实他已经与俄罗斯领导人普京就结束冲突进行了交谈，但没有透露更多交流内容，从特朗普的一贯表现习惯来看，没有透露积极的进展，可能意味着解决俄乌冲突仍有很多挑战需要解决，而此前特朗普声称莫斯科不配合结束俄乌冲突，俄罗斯则将遭受更严厉的制裁。另外对伊朗制裁方面，预计后续也将继续给市场带来扰动。特朗普购买并拥有加沙的言论，让市场惊讶，加上其前期购买格陵兰岛已经让加拿大成美国一个州的言论显示了美国扩张意图，地缘层面仍是一个让人不安的因素。 数据显示，俄罗斯1月份石油产量进一步低于该国的欧佩克+配额。俄罗斯上月日产量降至896.2万桶。这比俄罗斯在欧佩克+供应协议下的目标低了1.6万桶/日。另外全球范围内成品油裂解差近期在原油走弱
债市资讯 小亚 02月11日 08:16 69
作者：智通财经卢梭 美国政府即将对所有进入美国的钢铁和铝进口产品额外征收25%的关税，这一新的关税举措将叠加在现有的金属关税基础上。 智通财经APP获悉，美国总统唐纳德·特朗普周日重磅宣布，美国政府即将对所有进入美国的钢铁和铝进口产品额外征收25%的关税，这一新的关税举措将叠加在现有的金属关税基础上。他还表示，将于周二或周三宣布“对等反制关税”。对于特朗普宣布的最新关税计划，有金融市场分析师表示，特朗普引发的“全球贸易战2.0”可能扰乱全球贸易正常流通，从而抑制全球经济增长前景，甚至可能导致滞胀宏观环境。 这是特朗普对一些国家和特定行业威胁征收关税的最新举措。新的钢铁关税可能波及美国能源企业，从风能开发商到石油钻探商，这些企业都依赖非美国制造的特殊品级。不过有一些美国石油公司在特朗普的第一个任期内获得了金属关税的豁免。特朗普在周日对美国记者们表示，新的关税将适用于从所有国家进口的金属，但是他没有具体说明关税将于何时生效。 许多钢铁和铝的买卖双方原本预计，他们至少要到3月份才能为关税的实施做准备。特朗普将原定于2月1日实施的墨西哥与加拿大征关税推迟到3月，当时墨西哥和加拿大提出了加强边境管控以及贸易谈判的温和建议。目前尚不清楚这些关税是否仍适用于墨西哥和加拿大。这两个国家都是美国重要的金属供应国。 特朗普总体关税野心的规模仍不清楚。他还表示，他将对其他商品征收关税，包括药品、石油和半
债市资讯 小亚 02月11日 07:48 53
来源：华夏时报 记者：吴敏 随着四季度偿付能力报告的披露，北大方正人寿去年全年业绩也浮出水面。 报告显示，北大方正人寿2024年全年实现保险业务收入49.5亿元，较上一年的48.58亿元微幅上升；净利润为-7.19亿元，同比2023年大幅减亏。 对于净利润亏损的原因，北大方正人寿相关负责人在接受《华夏时报》记者采访时表示，当前利率中枢持续下行，随着“750天移动平均国债收益率曲线”的下探，险企基于安全性、稳定性原则，为确保客户利益在当下及未来都不受影响，需计提更多的责任准备金预防风险，从而直接导致企业利润的波动。 三年累计亏损近30亿元 从海尔纽约人寿到海尔人寿再到北大方正人寿，从数度更名中，不难看出这家公司发展历程中的坎坷。 将时针拨回2002年，彼时，海尔集团与纽约人寿在上海合资成立海尔纽约人寿。8年后，因经营理念差异“分道扬镳”。随后，明治安田入股，海尔纽约人寿更名为海尔人寿，海尔集团持有75%股权。 2012年，北大方正集团入股，持有51%股权成为第一大股东，明治安田持股29.24%，海尔集团持股19.76%，至此，海尔人寿正式更名为北大方正人寿。 时运不济，有着“校企巨无霸”之称的方正集团因债务危机于2020年进入司法重整程序。2022年12月，作为方正集团重整后的新主体，新方正集团完成企业变更登记手续，股权结构调整为平安人寿与华发集团通过各自持股平台分别持股66.51%
债市资讯 小亚 02月10日 23:01 59
美国总统特朗普上周日表示，其政府正在审查美国国债支付是否存在欺诈行为，并暗示美国36万亿美元国债规模或被夸大。 特朗普在空军一号上对记者说，政府官员一直在梳理支付记录，以确定浪费性支出，他们已将注意力转向在全球金融体系中发挥核心作用的美国债务。 “我们甚至在查看国债的情况，”特朗普说，“这可能存在
债市资讯 克拉克 02月10日 13:49 99
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