2025-01-20 08:45:30
主要货币走势分析
美元：截止发稿，美元指数徘徊于109.27附近，投资者现在正等待特朗普周一的就职演说，以更好地了解他的政策行动，并预计会出现波动。CME FedWatch 工具显示，在即将到来的政策会议上，利率将保持不变的可能性约为 97%，因为央行正在等待解读新数据和不断变化的政治因素。技术上，虽然如果新数据或政策公告令人失望，短期下跌是合理的，但当前的技术结构意味着买家可能会迅速重新出现以捍卫美元的势头。
1、市场出现反向押注：美联储下一步行动是加息而非降息
美联储的下一步行动将是加息，而不是降息，目前看来充其量是一个渺茫的希望，但在一群顽固的债券交易员中出现了这样的想法。这一押注是在1月10日美国公布井喷式就业报告后出现的，与华尔街对今年至少降息一次的共识形成鲜明对比。尽管周三公布的温和通胀报告强化了美联储的降息立场，并导致美国国债收益率从多年高位回落，但这种反向押注仍然存在。一项机构分析显示，基于与有隔夜融资利率相关的期权，交易员目前认为美联储在年底前加息的可能性约为25%。而在CPI数据公布前，这些押注高达30%。而直到一个多星期前，加息甚至还没有被考虑过。纽约联储前经济学家Phil Suttle预计，美联储将在9月份加息，他表示：“这并非发疯的观点”。
2、新西兰总理改组内阁 促经济重卫生
新西兰总理拉克森19日宣布了他上任一年多来的首次重大内阁改组，调整的重点领域是经济增长与卫生部门。拉克森说，调整后的内阁将重点放在促进经济增长，让人民生活得更好，为企业创造更多机会，帮助新西兰人负担得起一流的医疗和教育。拉克森表示，新西兰财政部长妮可拉·威利斯将承担经济增长部长职责，西蒙·布朗将任卫生部长。
3、日本7成地方政府支持修改驻日美军地位协定
日本共同社18日发布的调查结果显示，日本47个一级行政区中，33个地区的政府支持修改赋予驻日美军特权的日美地位协定。这次调查于去年11月和12月进行。支持修改日美地位协定的地区中，包括21个没有美军专用基地的地区。其中，冲绳县、东京都等26个地区呼吁修改这一协定，其余7个地区表示，如果有权选择，他们支持修改。另外14个地区没有明确表示支持修改协定，但也没有表示反对。其中绝大多数表示，该议题涉及国家安全，只应由日本政府作出决策。
4、美联储官员称经济指标可能变得“更加模糊”
美联储古尔斯比表示，尽管市场有些担忧，但他并不担心经济过热，并认为劳动力市场正在稳定，这可能使央行能够恢复降息。最近的数据让一些分析师和投资者担心，过热的经济可能迫使央行重新考虑降低借贷成本的路径，甚至逆转政策。“一切选项都在考虑之中，”古尔斯比说道。但他指出，要让美联储加息，“必须看到令人信服的证据，证明经济过热，并且我们没有走向2%通胀的路径，”而他表示目前并未看到这样的证据。他担心一些关键指标将“开始变得更加混乱”。他说：“我们将努力弄清楚我们应该对通胀数字的哪一部分做出反应。”“所以我确实觉得，短期内的工作将会变得有点模糊。”
5、通胀数据与鸽派言论后 期货交易员调整国债押注
在温和的通胀数据以及一位美联储官员发表鸽派言论后，期货交易员正在调整他们在国债市场的押注。过去两天，未平仓合约量发生变化，这与交易员退出两年期国债的空头头寸、并在期限更长的国债合约中建立新多头头寸的情况相符，尤其是在五年期国债方面。这一转变发生在周三公布的消费者价格通胀数据以及美联储理事克里斯托弗?沃勒次日发表的言论之后。周三公布的数据显示，12月核心价格涨幅低于经济学家预期；沃勒则表示，如果这一趋势持续下去，官员们可能在年中再次降息。摩根士丹利的利率策略师周四晚些时候建议，鉴于预期美联储3月将降息，可在该期限国债上建立多头头寸，不过这仍是少数观点。掉期市场预计3月仅降息6个基点，即有大约25%的可能性降息25个基点。景顺固定收益业务策略主管斯蒂芬妮?拉罗西利尔表示：“我们并未排除3月降息的可能性，但我们确实认为这更像是一种尾部风险。感觉美联储没必要如此急切地做出反应。”
机构观点
1、机构：英镑面临逆风，可能维持在近期低点附近
XTB MENA的分析师Hani Abuagla表示，由于疲弱的经济数据反映了英国经济面临的持续挑战，英镑继续面临明显的逆风，可能徘徊在几个月低点附近。英国12月份零售额萎缩，低于预期，季度销售额也有所下降。这位资深市场分析师表示，尽管去年第四季度的销售额比2023年第四季度增长了1.9%，但“这种温和的复苏表明，在充满挑战的经济环境下，消费者需求是脆弱的。”他说，展望未来，英镑的走势将取决于即将发布的关键数据，包括就业数据、消费者信心和PMI数据。“悲观的数据可能会增加英镑的压力，而意外的积极数据可能会提供有限的支撑。”
2、路透调查：特朗普政策引通胀担忧 美联储1月料按兵不动
路透调查显示，美联储将在1月29日维持利率不变，并将在3月再次降息。决策者们正在消化华盛顿预计将出台的一系列新经济政策。调查还显示，挥之不去的通胀压力可能只会让美联储再降息一次。对特朗普承诺的担忧，从全面征收关税、延长减税到驱逐非法移民，已经导致美债收益率在他上任之前大幅上升。本已强劲的经济前景和美联储未来的利率路径将取决于新一届政府在多大程度上兑现这些承诺。接受调查的103位经济学家均预计，在1月28日至29日的会议上，FOMC将维持关键利率在4.25%-4.50%的水平，近60%的人预计美联储将在3月份降息。102位经济学家中有65位预计今年将降息两次或更少。调查还显示，到2025年底，联邦基金利率将在3.75%-4.00%之间，远高于几个月前预测的3.00%-3.25%。
3、机构：英国疲弱的零售贸易加强了央行下月降息的理由
天达银行的分析师Philip Shaw在一份报告中表示，英国12月份零售额的下滑强化了去年年底前经济活动低迷的局面，并增加了下月降息的可能性。他说：“事实上，圣诞节和新年期间的氛围总体上看起来一点也不喜庆。”他还表示，这些数据不会是决定英国央行是否会在2月会议上放松政策的最终仲裁者，但越来越多的证据表明，央行将再次降息25个基点。
（亚汇网编辑：小七）
