2025-02-14 21:24:06
全球市场综述
1、欧美市场行情
美股三大股指期货齐跌，道指期货跌0.28%，标普500指数期货跌0.13%，纳指期货跌0.14%。德国DAX指数跌0.31%，英国富时100指数跌0.12%，法国CAC40指数涨0.40%，欧洲斯托克50指数涨0.17%。
2、市场消息面解读
欧盟委员会批评特朗普关税计划
①2025年2月14日，欧盟委员会对美国总统特朗普的对等关税计划作出回应，称其为“错误方向的一步”。
②欧盟重申致力于维护开放且可预测的全球贸易体系，强调该体系对各方均有益。
③欧盟表示将对任何不合理的贸易壁垒采取坚决且立即的反应，以捍卫自由贸易和公平贸易原则。
④市场方面，欧元兑美元当日上涨0.11%，交易价接近1.0475，从日内高点1.0488有所回落。
美国天然气价格上涨：寒冷天气与LNG出口增长推动
①2025年2月14日，美国天然气期货价格因寒冷天气预期、产量下降以及液化天然气（LNG）出口量增加而上涨约2%，达到两周高位。
②纽约商品交易所3月交割的天然气期货价格收于每百万英热单位3.695美元，较前一交易日上涨6.7美分（1.9%），连续第三天收于1月27日以来的最高水平。本周该合约累计上涨约12%。
③供应方面，美国本土48州2月平均天然气产量为1056亿立方英尺/日，高于1月的1027亿立方英尺/日，但极端寒冷天气导致部分油井冻结，日产量在过去8天内下降约32亿立方英尺/日，至1036亿立方英尺/日。
④需求方面，随着寒冷天气延续，预计下周美国天然气需求将从本周的1387亿立方英尺/日上升至1479亿立方英尺/日，随后在两周后降至1344亿立方英尺/日。
⑤LNG出口方面，美国2月LNG出口量平均为153亿立方英尺/日，高于1月的146亿立方英尺/日，并于2月13日创下160亿立方英尺/日的历史新高。美国已成为全球最大的LNG出口国，欧洲和亚洲天然气价格分别达到15美元/百万英热单位，亚洲价格为两个月高位。
英镑升至2025年高点，关税担忧缓解令美元受挫
英镑兑美元周五升至今年以来的最高位，此前公布的英国国内生产总值（GDP）数据让人们对英国经济的力道感到欣慰，而美元则因市场对美国关税威胁的释然情绪而走软。英镑兑美上涨0.1%至1.25775美元，为12月30日以来的最高水平。周四的数据显示，英国经济去年第四季意外增长0.1%，这提振了市场对英国经济的信心，从而推动英镑走强。Ebury市场策略主管Matthew Ryan表示：“英镑受到周四市场的风险偏好模式以及第四季GDP数据小幅好于预期的提振。”他补充说，在去年下半年经济增长平缓、通胀居高不下、抵押贷款利率高企和税收负担沉重的情况下，英国经济前景依然复杂。周五，美元走软也帮助英镑走高，交易员们都松了一口气，因为美国没有立即征收对等关税，这表明还有谈判空间，同时美国的生产者物价指数报告也缓解了通胀忧虑。英镑兑欧元基本持平，报0.8339英镑。货币市场预计英国央行今年将进一步降息60个基点，而美联储的降息幅度料略高于25个基点，欧洲央行料至少进行四次25个基点的降息。
第61届慕尼黑安全会议开幕
当地时间2月14日，第61届慕尼黑安全会议开幕。本次慕尼黑安全会议共有450余位国家元首、政府首脑、政府官员和专家学者与会。会议期间各方将就全球面临的安全挑战、未来的跨大西洋关系和欧洲在世界的作用等焦点议题展开讨论。
意大利外债持有量升至欧元诞生以来最高水平
①2025年2月14日，意大利央行数据显示，截至2024年11月，外国投资者持有的意大利国债规模升至7714.21亿欧元，为1999年欧元诞生以来最高水平。
②意大利外债持有量连续12个月增长，占总债务比例从2023年11月的27.7%升至2024年11月的30.8%。
③外国投资者被意大利债券的高回报吸引，同时罗马的政治稳定也增强了其信心。11月，外国投资者在意大利新发行的15年期国债中占比达76.3%。
④意大利2025年中长期融资需求预计在3300亿至3500亿欧元之间，维持外国投资者的强烈兴趣是其债务管理策略的关键。
⑤意大利公共债务总额在2024年11月达到创纪录的3.005万亿欧元，12月略有下降至2.955万亿欧元。
欧洲天然气价格下跌，受天气、储气及和平谈判影响
①2025年2月14日，荷兰天然气基准合约价格跌至两周低点，因天气转暖、欧洲储气目标可能放宽以及美国推动乌克兰和平谈判等因素影响。
②荷兰TTF枢纽的基准月合约价格下跌1.30欧元至每兆瓦时49.75欧元（约合15.28美元/百万英热单位），此前曾触及49.25欧元/兆瓦时的低点。
③英国周末天然气合约价格下跌4便士至每热125便士，荷兰次日合约价格下跌1.58欧元至50.25欧元/兆瓦时。
④市场分析指出，天气预报显示下周中期将迎来更温和且多风的天气，同时乌克兰和平谈判及欧盟储气规则可能放宽的消息促使部分投资者获利了结。
⑤尽管目前尚未有实质性结果，但这些因素可能限制市场进一步下跌的空间。德国支持放宽储气目标，因当前市场环境下填充储气设施成本过高。
⑥欧盟规定11月1日储气设施需达到90%的填充率，但今年冬季因寒冷且少风的天气，储气设施目前仅填充47%。
荷兰经济在2024年第四季度增长0.4%
①2025年2月14日，荷兰统计局发布初步数据显示，荷兰2024年第四季度经济环比增长0.4%，全年增长0.9%。
②增长主要由出口、投资和消费支出推动。第四季度投资增长3%，受新税收法规刺激，汽车销售表现强劲。
③出口增长0.4%，主要得益于机械、天然气和电力销售增加；进口下降0.6%，天然气需求减少是主要原因。
④荷兰央行预计，2025年和2026年经济增长将加速至1.5%，除非美国和欧洲爆发全面贸易冲突。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间21：18，欧元/美元上涨，现报1.0483，涨幅0.18%。纽市盘前，欧元兑美元价格成功实现了我们等待的1.0455美元的目标，注意到该价格突破了这一水平，收于日线蜡烛线之上，为在EMA50的支持下实现更多的日内和短期看涨修正开辟了道路。
英镑/美元：截止北京时间21：18，英镑/美元上涨，现报1.2598，涨幅0.26%。纽市盘前，GBPUSD价格明显向上反弹，超过1.2500美元关口，接近等待的目标1.2605美元，得到EMA50的持续积极支持，这加强了在未来几个交易日实现更多预期上涨的机会。
现货黄金：截止北京时间21：18，现货黄金上涨，现报2929.02，涨幅0.03%。纽市盘前，黄金价格显示出更多的看涨倾向，接近创纪录的历史新高，获得积极的动力，有助于推动价格在图表上出现的盘中看涨通道内继续上涨。
现货白银：截止北京时间21：18，现货白银上涨，现报33.307，涨幅3.00%。纽市盘前，白银价格提供了更多的看涨倾向，以接近图表中出现的日内看涨通道的阻力线，该阻力线符合等待的目标32.86美元，并得到EMA50的持续积极支持，以加强未来几个交易日继续上涨的机会。
原油市场：截止北京时间21：18，美油上涨，现报71.92，涨幅0.90%。纽市盘前，原油价格稳定在71.50美元附近，在图表上出现的熊市通道的阻力线附近波动，而EMA50对价格形成持续的负面压力，以支持未来几个交易日再次下跌的机会。
4、机构观点
分析师：预计美联储将保持谨慎
①尽管美国整体PPI高于预期，但仔细观察就会发现，美联储偏好的核心PCE通胀率1月可能低于预期。
②利率期货交易员对今年美联储降息幅度的预期为 33 个基点，幅度高于周四PPI数据公布前的 29 个基点，但低于周三 CPI 数据公布前的 37 个基点。
③澳洲联邦银行（CBA）货币策略师Carol Kong表示，虽然PPI细节"更为有利"，但1月美国消费者物价的关键组成部分显示出强劲的增长，表明PCE仍可能以高于美联储2%通胀目标的速度较上月上升。
④她补充说："在通胀趋缓进程停滞不前以及特朗普加征关税担忧的背景下，我们预计美联储将保持谨慎"。
汇丰：预计菲律宾央行将在6月份重启降息
汇丰经济学家Aris Dacanay表示，菲律宾央行暂停放松政策的原因很明显：希望在贸易不确定背景下保持政策灵活性。他表示，“菲律宾央行并非唯一一家选择这么做的央行”，泰国央行在上一次会议上也将灵活性作为优先事项。他补充说，如果美联储突然重新评估利率，这将是一个有利条件，而且暂停放松政策有利于比索汇率，并缓和外汇驱动型通胀的风险。他表示，维持利率不变意味著外汇波动仍然令人担忧，但如果国内增长继续表现不佳，汇率担忧可能会退居次要位置。菲律宾央行最终的降息幅度可能超过美联储，以提高比索竞争力，以及在供应链发生转移之际支持出口。汇丰预计菲律宾央行将在6月份重启降息。
（亚汇网编辑：冰凡）
