2025-02-14 23:01:15
汇通财经APP讯——德国即将迎来大选，市场投资者普遍认为，这是一个调整财政政策、刺激经济增长的机会。然而，严格的“债务刹车”规则可能限制新政府的财政空间，使得德国在全球经济竞争中处于不利地位。近年来，德国经济增长陷入停滞。据市场调查显示，自2019年以来，德国经济几乎没有增长，而同期欧元区整体增长5%，美国则增长了11%。尽管如此，德国仍是七国集团（G7）中唯一一个债务占GDP比重远低于100%的国家。因此，在英国、法国和美国因高债务问题承压的背景下，市场普遍期待德国适度放宽财政政策，以提高长期增长潜力。德国债务政策的调整前景备受关注，尤其是在美国加征关税的背景下，德国经济可能面临进一步压力。目前，市场正观察德国是否会放松“债务刹车”规则，以扩大支出规模，同时满足不断上升的国防开支需求。“如果有一个国家有能力增加借贷，那就是德国。”——PIMCO欧洲主权信用研究主管NicolaMai尽管如此，投资者仍然对德国未来的财政政策持谨慎态度。据市场调查显示，今年1月，一项针对投资者的调查显示，近三分之二的受访者认为，即使新政府放松债务限制，调整幅度也将相对温和。财政改革仍存不确定性，市场短期或受政治不确定性影响。预计德国下一任政府的领导人弗里德里希·梅尔茨（FriedrichMerz）可能会支持有限度的债务调整。但由于欧盟的财政纪律要求仍然存在，德国的支出空间仍受限制。目前，“债务刹车”规则将德国的结构性财政赤字限制在GDP的0.35%，市场普遍预测这一上限可能提高至1%。“即使债务刹车上限提高至1%，也不足以弥补过去十年的投资缺口。”——ING经济学家欧元兑美元：财政政策或成关键影响因素德国的财政政策调整不仅影响国内经济，也可能直接影响欧元兑美元的走势。过去几年，欧元持续走弱，从2018年的高点1.25下跌至今年2月接近1.00。市场分析认为，这一趋势部分归因于欧洲在财政支出和经济增长上的相对保守政策，而美国在过去几年大规模财政刺激下保持了更快的增长。“欧洲的政策选择导致增长低于美国，德国是其中的重要因素之一。”——法国外贸银行（SocieteGenerale）
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