2025-03-11 14:02:59
周一，在特朗普有关经济衰退的言论引爆避险情绪后，美元指数有所反弹，一度重回104关口，截至目前，美元报价103.94。
美国能源部长：美国总统特朗普在四月有可能取消对加拿大石油的关税。
加拿大候任总理马克·卡尼表示，只要美国总统特朗普继续推行贸易战，加拿大就将维持对美国产品的报复性关税。加拿大安大略省对向美国出口电力征收25%附加费。
纽约联储最新消费者预期调查显示，美国2月短期通胀预期上升，中长期通胀预期持稳，公众对未来一年金融形势恶化的预期为2023年11月以来最强。
俄乌局势-①乌官员：乌或将提议与俄达成空中海上停火；②俄外交部：本周内俄美没有在沙特举行新一轮会谈的计划；③美国中东问题特使：泽连斯基已向特朗普道歉；④消息人士：美国官员预计本周将前往莫斯科，并与普京会面。
以色列代表团已启程前往多哈，推进第二阶段加沙停火谈判。
德国绿党官员德罗格：建议绿党议员不投票支持(增加)支出的法案。
欧元区3月Sentix投资者信心指数录得-2.9,为2024年6月以来新高。
市场消息：意大利计划在2033年前增兵4万人。
机构观点
Tastylive全球宏观主管IlyaSpivak：美元需要找到新动力来摆脱拥堵区间，黄金持久性方向待恢复
美元整体上升趋势依然完好，阻力最小的路径有利于上行，但市场需要找到新的动力来摆脱拥堵区间，才能在短期内采取行动。
投资者目前正在等待周三的美国消费者价格指数（CPI）数据，以分析美联储未来的利率立场。黄金被视为对冲政治风险和通胀的工具，但较高的利率降低了这种无收益金属的吸引力。过去四周，金价一直稳定在2830至2,960之间，它需要看到令人信服的突破这些边界，才能得出结论，某种持久的方向性走势正在恢复。
澳新银行前瞻美国2月CPI：实际和预期通胀或将回升，主要是受到...的影响
整体CPI月率：0.39%；核心CPI月率：0.32%
我们预计美国2月核心CPI月率读数为0.32%。而整体CPI月率可能会回升至0.39%，主要是受到了食品以及能源价格的上涨所推动。
需要注意的是，特朗普自2月以来的关税政策已经导致商品进口的平均关税大幅上涨，根据税收基金会统计，该数据已经从2024年的2.4%飙升至13.8%，达到自20世纪30年代末以来的最高水平。而在通胀预期方面，密歇根大学的长期家庭通胀预期指标在2月份达到3.5%，是自1990年中期以来的最高水平。
近期美联储官员们继续强调，在考虑放松当前限制性政策立场之前仍需保持较长时间观望。支撑这一决策的因素包括居高不下的服务业通胀、稳健的劳动力市场、联邦基金利率已接近中性政策水平，以及政府政策对经济增长和通胀影响的高度不确定性。值得注意的是，围绕关税政策的不确定性正在对市场情绪和通胀预期产生负面影响。多位美联储官员已对通胀预期的攀升表示担忧，并将此作为未来一段时间维持利率稳定的重要依据。最新商业调查显示，当前处于高位的贸易政策不确定性正持续传导至实际通胀和预期通胀水平。鉴于政府政策层面的高度不确定性，我们已调整对联邦基金利率的下调预期时间表，目前预计降息周期将在2025年下半年重启。
高盛：若特朗普做出这一决定，可能会显着推动通胀回升？
美国1月核心PCE价格指数月率录得0.28%，而年率则已经从峰值的5.65%下降至2.65%。1月核心CPI月率录得0.45%，虽然年率回升至3.29%，但相较于峰值6.63%而言已经大幅下降。尽管反映潜在通胀趋势的连续指标在1月份有所回升，但最近几个月持续放荒，已经接近在疫情前的平均增长水平。
根据我们自上而下的通胀预测模型测算，在排除潜在的关税政策影响后，预计核心PCE物价指数将于2025年12月回落至2.1%。虽然特朗普的关税政策会延缓通胀回归至2%目标的进程，但是这一趋势似乎已经无法阻挡。我们预计关税政策将会推动美国的有效关税率上升超过4个百分点，从而导致核心PCE物价指数要比我们模型测算的高出0.4个百分点，即在12月达到2.5%。这些预期中的关税措施仅会产生温和的一次性影响，既不会阻碍通胀水平在今年进一步小幅下行，也不会改变在明年继续朝着2%目标迈进的路径。不过若是特朗普之前提出的更大规模加征关税计划最终落地，或将对通胀产生更显着的推动作用，不过这也是属于一次性的影响。
此外，在剔除潜在关税影响的情况下，我们预计核心CPI年率将于2025年12月下降至2.3%，主要是受到了住房以及交通服务分项对于通胀上行的贡献持续收窄。但若是考虑到关税政策所带来的影响，核心CPI年率可能会维持在2.7%。
XTB研究主管Kathleen Brooks：英国增长风险偏向下行，欧洲的...股可能会更上一层楼？
本周五晚公布的英国1月GDP数据备受市场关注，目前市场普遍预期月率将从去年12月的0.4%大幅放缓至0.1%，仍能实现正增长主要得益于服务业的微弱复苏，季度增速从停滞回升至0.2%。分项数据将显示工业产出、制造业以及建筑业活动持续疲软，可能会拖累整体经济表现。尽管分析师预期英国在今年第一季度的GDP增速将受到政府支出与消费的支撑，但是在自4月起国民保险税上调的阴云笼罩之下，企业信心与居民消费意愿可能会持续被抑制，经济增长下行风险加剧。值得注意的是，英国政府在上周宣布将通过AI技术精简公务员体系并逐步淘汰抵消人员，同时为了应对美国逐步退出欧洲防务支出而筹备的春季财政声明，可能大幅削减公共开支以腾挪财政空间强化国防预算。随着全球地缘格局重构推动国防开支结构性增长，欧洲防务板块已成为今年股票市场最显着的投资主题之一，机构普遍认为该领域仍有上行空间，特别是北约成员国集体提升军费至GDP2%的政策转向，正重塑相关企业的盈利预期与估值体系。
（亚汇网编辑：林雪）
