2025-04-01 13:28:38
周一，因为美国关税的不确定性使市场持观望态度，截至目前，美元报价104.18。
伊媒：伊朗革命卫队扣押了两艘载有300多万升走私柴油的外国油轮。
据伊朗塔斯尼姆通讯社：伊朗方面传唤了代表美国利益的瑞士大使，并对特朗普的威胁发出警告。
克里姆林宫：俄罗斯总统普京仍然愿意与美国总统特朗普保持接触。
特朗普将于4月2日在白宫玫瑰园宣布对等关税，细节或在北京时间周三早晨揭晓。美国官员表示该计划不会有任何的豁免条款(包括关乎农民方面),并将在另一个时间实施行业关税。
美国汽车制造行业寻求将部分汽车零部件排除在关税之外。
美国能源信息署(EIA):美国1月份原油产量降至2024年2月以来的最低水平。
美联储-威廉姆斯：当前经济不存在滞胀，需依赖数据来调整政策，不确定性很高，长期通胀预期稳定
巴尔金：降息需要对通胀下降有信心，目前不是预测今年会降息几次的时候。忧虑关税对通胀和就业的影响。
澳洲联储周二将现金利率维持在预期的4.1%不变，称对前景仍持谨慎态度，但没有明确提及对再次降息持谨慎态度。澳洲联储表示，政策已准备好应对国际形势的发展，预计美国关税将拖累全球经济增长。
机构观点汇总
花旗：4月2日并非美元终点，继续通过...做空欧元
增值税是否纳入对等关税中将决定对等关税相较于市场预期是鹰派还是鸽派。在我们的基本情景下（加权平均关税税率增加10-15%），跨资产市场有±0.5%的波动空间。虽然今年到目前为止总体关税很高，但市场影响正在减弱，这表明若关税符合预期，最终影响或会降低。
在我们最鹰派的情境下（加征幅度>15%），预计美元指数将上涨1%。然而，我们认为4月2日可能不会成为市场所希望的明确事件，而实施时间的不确定性可能会限制美元仅凭关税公告落地所引发的涨幅。我们通过1.07/1.05看跌价差继续做空欧元兑美元。
技术面上，美元指数主要支撑位在103.37，其次是102.48-102.52，而阻力位在104.94-104.97。欧元兑美元的支撑位在1.0728，其次是1.0630，阻力位则见于1.0937-1.10。美日支撑位见于146.54-146.95，阻力位见于151.62-151.83。
西太平洋银行：美国3月新增就业人数将放缓至...
过去半年，非农就业人数均值在19.1万，过去一年均值为16.2万。总体而言，这与稳定的失业率相一致。然而，在上月非农调查期间，商业调查继续指出下行风险。现在随着关税和DOGE裁员的影响逐渐显现，消费者开始感到担忧。我们预计美国3月新增就业人数将放缓至14.5万人。公共部分裁员存在短期下行风险，但由于大多数裁员都面临挑战，所以最终影响可能会数月内缓慢且温和地显现。
每日市场观察：“关税日”前汇市不是麻木，而是蓄势待发：这两大交易机会即将引爆！
外汇市场目前处于观望状态，等待本季度可能最大的宏观催化剂之一：特朗普总统将在4月2日公布其长期预告的“对等关税”政策。在此之前，交易员们纷纷选择防守策略——并非因为缺乏信心，而是因为关税体系本身仍然充满不确定性。
尽管美国已宣布将从4月3日起对所有汽车及零部件进口征收25%的全球关税，但G10货币的价格走势依然平淡。除了瑞典克朗（SEK）外，所有G10货币兑美元的波动幅度均未超过1%。这并不是市场的麻木，而是面对复杂性所产生的对冲瘫痪。
特朗普政府设定了一套错综复杂的关税评估标准，包括关税差异、销售税、非关税壁垒、汇率调整以及各种被认定为“不公平贸易行为”的因素。但目前尚不清楚这些因素如何加权计算，并最终转换为具体的关税措施。在公告正式发布之前，市场对定价毫无头绪——而市场最讨厌的就是猜谜游戏。
不过，有几个潜在交易点可以事先准备，特朗普的关税名单涵盖了美国88%的商品贸易总额，21个国家，其中有9个来自亚洲，预计这一地区的外汇市场在关税公告发布后将面临最剧烈的重新定价风险。而英国如果意外入选也将引起市场关注。英国在2024年对美贸易顺差仅为120亿美元，自特朗普去年11月当选以来，英镑走强表明市场仍认为英国有望躲过最大冲击。
荷兰国际集团：澳元起码要抵达这一水平，才能考虑触底？
我们预计明早澳洲联储将维持利率不变，与市场共识和定价一致。澳大利亚2月份通胀低于预期，但2.7%的CPI均值仍过高，不足以连续降息。值得注意的是，2月份降息之后通胀反弹，导致澳洲联储鹰派重新调整政策基调。澳洲联储主席布洛克可能希望避免重蹈覆辙，至少需要另一个令人鼓舞的通胀数据才能再次放松政策。预计他将发布谨慎信息，重点关注关税带来的不确定性。
由于亚洲货币压力加剧，澳元和纽元在3月下旬成为G10货币中最大的输家。鉴于我们对4月将推出的美国贸易政策持相对悲观的看法，我们认为短期内不会有太大缓解。我们仍将澳元兑美元目标设定为0.62，之后我们才能考虑触底。
高盛：市场低估了关税“风暴眼”，或容易导致出现这种结果
市场对4月2日关税计划的关注度急剧上升。观察发现，目前市场正在纳入接近（但可能略低于）整体加征10%关税的预期。然而，市场对更激进关税预期的重视程度较低，这或会使最终结果容易产生负面影响。随着时间的推移，市场对关税消息的反应似乎导致美元上涨空间减少，美股下跌空间增加，收益率走低。虽然很难确定上述反应转变会持续多久，但我们认为这在很大程度上反映了人们对关税不确定性对美国经济增长影响的担忧加剧，以及它们发出的有关政府对较弱增长结果容忍度的信号。这两者都更像是对美国增长预期的常规“冲击”。
此外，我们认为市场仍然容易受到负面影响。这种情景下，市场表现可能是股市下跌、波动性上升，以及黄金可能上涨。我们认为利率（至少是曲线最前端以外的利率）更有可能下降。美元应该走强，但这更多取决于市场如何处理新的冲击。我们认为非美国资产（尤其是欧洲资产）可能比以往更容易受到新一轮关税提案的影响，并且认为在更激进的对等关税下，欧洲短期收益率可能会下降。
尽管我们对关税的看法比市场定价更为负面，但如果关税范围缩小或实施时间表带来重新谈判的希望，仍有明确的缓解途径。我们认为美国和日本股市以及石油的上涨是获得这些更良性结果的有吸引力方式。我们继续认为，在投资组合中纳入一些受益于增长缓解和下行风险加剧的头寸是合理的。
（亚汇网编辑：林雪）
