2025-04-11 20:27:42
全球市场综述
1、欧美市场行情
三大股指期货上扬，以蓝筹股为主的道指期货涨0.45%；标普500指数期货涨0.60%；以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨0.67%。欧洲股走低，德国DAX指数跌1.16%；法国CAC40指数跌0.35%；英国富时100指数涨0.55%。
2、市场消息面解读
日本首相石破茂将与工会主席就工资问题进行交谈
日本首相石破茂将于周一与日本最大的工会组织的负责人举行会谈，他承诺将采取措施实现中小企业和地方地区的工资上涨。日本政府周五宣布，计划中的面对面会晤将是16年来日本首相与日本工会联合会领导人之间的首次会晤。上一次会晤是在全球金融危机爆发一年后。越来越多的人担心，美国提高关税将拖累日本企业业绩，削弱国内工资增长。
匈牙利央行副行长任命听证会即将举行
①2025年4月11日，匈牙利议会将于下周二举行前政府债务机构负责人Zoltan Kurali的央行副行长任命听证会。②总理Viktor Orban的前财政部长Mihaly Varga上月接任央行行长，当时匈牙利经济增长和通胀前景面临风险，且2026年议会选举在即。③匈牙利央行在Varga上月的首次政策会议上维持基准利率在欧盟最高水平6.5%不变，并在可预见的未来排除降息可能性，因为通胀正在回升。④本周早些时候，央行表示，特朗普总统的关税可能会使匈牙利经济增长减少0.5至0.6个百分点，这将削弱匈牙利在经历了两年近乎停滞和通胀飙升至欧盟最高水平后的复苏前景。⑤经济学家Kurali曾在包括花旗和德意志银行在内的多家商业银行和投资银行担任管理及高级投资银行职位，2019年接管政府债务机构AKK。⑥央行副行长Mihaly Patai的六年任期将于本月到期，而Csaba Kandracs的六年任期将于10月到期。⑦鉴于Orban在议会的多数席位，Kurali的任命预计只是走个过场。如果被任命，Kurali可能会参加4月29日的首次政策会议。⑧央行在上月一致决定维持基准利率不变后，将2025年的通胀预测上调至4.5%-5.1%，并表示关税增加以及服务和食品价格的强劲上涨对该预测构成上行风险。
美国能源部长就伊朗石油出口发表强硬言论
①2025年4月11日，美国能源部长表示，美国可以追踪来自伊朗的油轮，知道它们的去向，并有能力阻止伊朗的石油出口。②他拒绝透露具体阻止伊朗石油出口的方法，但强调美国可以“全方位”对伊朗施加压力。③美国能源部长还表示，海湾盟友对伊朗的核计划极为担忧，并与美国一样认为伊朗拥有核能力是“无人希望看到的结果”。
日本成立特别工作组应对关税问题
①2025年4月11日，日本政府成立了一个跨部门特别工作组，负责管理对美国关税的反应。②该工作组在首相府举行的美国关税措施综合应对总部第二次会议上成立。③日本首相石破茂在会议上指示所有内阁大臣支持国内产业，并采取其他相关措施。④石破茂计划最早于下周派遣经济再生大臣赤泽亮正前往美国，作为日本与美国政府的首席谈判代表。⑤赤泽亮正的任务是与美国财政部长贝森特及其他美国官员讨论对美国关税的评估。
英国国家统计局暂停发布关键价格数据
①4月11日，英国国家统计局宣布延长暂停发布关键价格数据的期限，原因是其计算方法存在问题。②该机构在声明中表示，继上个月暂停发布生产者价格指数（PPI）和服务生产者价格指数（SPPI）后，将继续暂停发布这些指数。③统计局表示，短期内将优先修正详细的价格平减指数，这些指数是计算重要经济统计数据所必需的。④月度PPI和季度SPPI数据的发布预计将在夏季恢复，这些数据用于计算工业通货膨胀，并预警消费者物价压力。⑤统计局在3月发现，用于计算这些指数的环比方法存在问题，影响了2008年以来的数据，可能扭曲了2022年和2023年的经济增长数据，国家贸易数据也可能受到影响。
欧洲央行应采取更积极的降息措施
①2025年4月11日，特朗普总统的关税政策不确定性为欧洲央行提供了明确降息的理由。尽管特朗普推迟了部分“互惠关税”的全面实施，但欧洲仍面临对美出口10%的关税，全球经济放缓的威胁依然存在。②欧洲央行行长拉加德此前对4月17日会议降息持谨慎态度，但特朗普的关税政策使得大多数分析师预计央行将降息25个基点。然而，贸易冲击的严重性实际上需要央行采取更激进的降息措施，幅度应达到50个基点。③在关税政策之前，欧洲央行已预计欧元区今年经济增长仅为0.9%。据野村证券估计，特朗普对欧盟出口征收的10%关税可能会使GDP增长降低三分之一，即0.3个百分点。这还没有考虑到特朗普政策带来的持续不确定性，可能导致投资者和企业推迟决策。④另一方面，关税引发通胀飙升的担忧被夸大了。只有在欧盟采取强有力的报复措施时，通胀才可能上升，但到目前为止，欧洲的回应一直较为温和。此外，仍面临特朗普高额关税的中国可能会向欧洲倾销廉价商品，从而压低价格。⑤欧洲央行还需要考虑欧元的强势。自特朗普就职以来，欧元兑美元已上涨10%，而全球投资者对美国经济的担忧可能会持续存在。这使得进口商品更便宜，进一步降低了通胀压力。⑥尽管欧洲央行自去年6月以来已将利率下调1.5个百分点，但仍在通过量化紧缩来对抗通胀。自2014年至2022年量化宽松计划中收购的债券组合余额目前为2.7万亿欧元，央行一直在稳步缩减这一规模。据央行估计，债券组合减少5000亿欧元，相当于银行贷款减少750亿欧元。⑦央行预计明年通胀率为1.9%，当前2.5%的关键利率显得过高。即使利率降至2%，量化紧缩政策仍有助于抑制通胀。在全球经济衰退风险明确的情况下，欧洲央行可以加大降息力度。
日本经济面临下行风险 汽车业受冲击最大
日本经济因美国特朗普政府的“对等关税”政策而普遍感到不安。金融机构下调了日本今年的经济增长预期，瑞穗证券和大和综合研究所预计下调幅度分别为0.2和0.4个百分点。汽车制造业作为日本经济的支柱，产值占制造业的50%，提供超过500万个就业岗位，受关税影响将遭受巨大打击。野村综合研究所分析称，美国汽车关税上涨25%将使日本国内生产总值至少下降0.2%。政党呼吁政府采取更强硬措施应对美关税政策，而日本媒体则批评美国的关税政策推高全球贸易风险，日本政府应明确表示反对并提起诉讼。
英国2月GDP较前月增长0.5%，路透调查预估为增长0.1%
英国国家统计局周五公布的数据显示，2月份英国经济较前月增长0.5%，远高于路透调查中经济学家预期的0.1%。英国经济去年仅增长1.1%。上个月，政府预算预测者将 2025 年增长预估减半至 1%，尽管他们认为 2026 年的经济增长将达到 1.9%。然而，美国总统特朗普全面征收关税使这些预测受到质疑。即使在盖宣布新关税之前，由于对美国贸易政策的担忧，英国和其他欧洲国家的经济已经放缓。英国企业还表示，由于本月生效的雇主税和最低工资大幅提高，他们正在减少招聘和投资计划。不过，有一些迹象表明，随着工资增长继续超过通胀，疲软的消费支出已开始回升，2月零售销售超出了经济学家的预期。
3、纽市盘前主要货币对走势
欧元/美元：截止北京时间20：18，欧元/美元上涨，现报1.1343，涨幅1.28%。纽市盘前，在主要上涨趋势占主导地位的情况下，欧元兑美元价格在最近的盘中交易中继续上涨。尽管在达到高度超买水平后，相对强度指数（RSI）指标出现了负面信号，但该货币对最近的上涨突显了这一积极趋势的强度。
英镑/美元：截止北京时间20：18，英镑/美元上涨，现报1.3105，涨幅1.06%。纽市盘前，GBPUSD在最近的盘中交易中上涨，此前它在昨天的交易中超过了EMA50的负面压力。这是在主要看涨趋势的主导下，最近的上涨推动价格攻击当前的阻力位1.3010。
现货黄金：截止北京时间20：18，现货黄金上涨，现报3216.76，涨幅1.31%。纽市盘前，黄金在最近的盘中交易中恢复了向上的运动，此前试图在早些时候的运动中收集其收益，并清除了相对强度指数（RSI）所表明的超买状态。然而，上行轨道回报创下新高。
现货白银：截止北京时间20：18，现货白银上涨，现报31.455，涨幅0.85%。纽市盘前，白银价格在最近的盘中交易中上涨，主要是牛市修正波和沿着趋势线交易。以达到EMA50的阻力，这使其处于负压下，并限制了其收益。
原油市场：截止北京时间20：18，美油上涨，现报60.130，涨幅0.12%。纽市盘前，原油价格在最近的盘中交易中下跌，抹去了当天早些时候的所有涨幅，这些涨幅得到了相对强弱指数（RSI）的积极信号的支持。下跌一直持续到价格测试了一个短期下降趋势线，这迫使一个新的向下反弹。
4、机构观点
机构：欧洲央行可能在9月时降息至1.5%
SEBResearch表示，欧洲央行降息幅度可能大于货币市场目前的预期，尽管这可能需要经济数据显著恶化。SEBResearch指出，“我们继续预计，欧洲央行将在9月份将存款便利利率降至中性水平以下，至1.50%。”SEBResearch对欧洲央行的看法得到了近期围绕关税事件的巩固，但要继续连续降息，还需要未来几个月数据的支持。伦敦证券交易所集团的数据显示，货币市场目前预计，到10月份，欧洲央行将停止降息，届时终端存款利率水平将达到1.75%。
（亚汇网编辑：冰凡）
