【市场动态】1、周末至今贸易商转单价格持续走低，加之今日期货盘面走弱，导致市场交投氛围偏弱，部分企业让利出货，但买盘采买心态不佳，整体成交一般。随着春节临近，中上游企业存出货需求，但目前下游库存仍旧高位，备货积极性一般。2、品种总持仓1070160手，减少83258手。仓单6942张，增加3000张。【基本面分析】1、在供给收缩和需求改善支撑下，近期2、中海化学60装置恢复，中石化川维77、中原大化50、广安玖源50、重庆卡贝乐85装置均有重启计划，内地供应有增加趋势，企业仍有排库需求。广西华谊一期预计恢复，醋酸需求或有增加，除此以外，其他传统需求偏弱，近期3、多头主流逻辑：部分传统需求增加。空头主流逻辑：企业仍有排库需求，港口预期累库。【总结】1、观点：震荡偏弱2、核心逻辑：1)港口预期累库2)企业仍有排库需求3)部分传统需求增加
机构看盘 小亚 01月07日 12:03 73
观点与操作策略工业硅期货进一步向下破位，未能守住11000元/吨关口，现货端亦表现疲软，报价松动且进一步下行。从基本面来看，上游生产生产企业亏损面持续扩大，且有进一步减产的倾向，下游有机硅、操作上，暂观望，SI2502合约参考区间10500-11100元/吨。相关市场信息1、百川盈孚：1月3日，金属硅市场延续弱稳走势，中国金属硅市场参考价格11597元/吨，较上个统计日价格持平。今日工业硅盘面持续下震，现货市场成交亦不见起色，仅部分贸易商伺机寻找低价货源相对表现活跃。预计短期金属硅市场价格在11550-11600元/吨间窄幅波动。2、SMM统计1月3日工业硅全国社会库存共计53.9万吨，较上周环比增加0.1万吨。3、SMM据市场反馈信息预估，新疆样本硅企(产能占比79%)周度产量在27800吨，周度开工率在57%，环比上周小幅走低。云南样本硅企(产能占比30%)周度产量在3640吨，周度开工率在43%，环比上周小幅走低。四川样本硅企(产能占比32%)周度产量在440吨，周度开工率在7%，环比上周小幅走低。4、1月3日，SMM华东不通氧553#在10900-11100元/吨，均价下调100元/吨;通氧553#在11100-11300元/吨，均价下调50元/吨;521#在11600-11800元/吨，均价下调50元/吨;441#在11500-11600元/吨，均价下调50元/吨;421
机构看盘 小亚 01月06日 23:04 71
【橡胶】供给方面：今年春季拉尼娜现象的强度及持续周期或均不及预期，气候变动对天胶生产的扰动将明显减弱，泰国等产区回归传统旺产阶段，橡胶供给侧逐步放量。需求方面：政策层面的利多效应逐步减弱，新一轮以旧换新相关措施实际效果体现预计将等待至二季度前后，而当前乘用车零售增速虽依然表现积极、半钢胎产线开工维持同期偏高水平，但随着农历新年临近，需求兑现将边际下滑。库存方面：沪胶仓单增长显著，到港资源亦持续回升，港口累库态势不减，橡胶结构性库存压力不断显现。核心观点：轮胎及汽车产销陆续进入传统淡季，而海外产区物候条件恢复正常，泰国原料生产重回季节性提产时期，国内港口延续累库趋势，供需结构转向宽松，价格下行压力不减。【纯碱】1月份纯碱装置检修量减少，预计纯碱周产量将回升至72万吨左右。玻璃运行产能稳中有降，周五湖北亿钧1200吨光伏产线冷修，周日秦皇岛耀华500吨浮法产线冷修，玻璃运行产能将降至24.05万吨/天，纯碱周度刚需消费量进一步下降至62万吨以下。纯碱供过于求的幅度再次扩大。策略上，建议05合约长期空单耐心持有，新单暂时观望。【需求方面，钢焦企业生产环节及原料补库持续走弱，冬储积极性不及预期，原料需求侧维持疲软现状。综合来看，产业链利润处于低位，各环节生产及原料备货积极性均表现不佳，煤矿累库压力不减，供给维持过剩局面，但矿端着手安排年前停减产计划，原煤生产节奏亦将走低，期价走势缺乏驱动、
机构看盘 小亚 01月06日 14:34 68
【甜菜糖的生产进度已过半，甘蔗糖的生产则提前完成，全国食糖的产销进度均快于去年同期。截至2024年11月底，全国累计产糖137万吨，同比增加48万吨;累计销糖61万吨，同比增加29万吨。自11月以来，广西以晴朗天气为主，有利于糖分的积累和甘蔗的收割运输;而云南则多雨少阳，后续需关注天气对糖分积累和压榨进度的影响。目前，新糖的供应速度加快，加上食糖进口的补充，市场供应总体充足。随着元旦和春节的临近，经销商的补货采购陆续启动，有助于市场需求的回升。在国际市场方面，巴西中南部地区的食糖生产已接近尾声，产量如预期减少，食糖库存处于历史低位，这为国际糖价提供了支撑【2024/25年度的棉花采摘工作基本完成，加工和销售进展迅速。根据国家棉花市场监测系统的数据，截至12月5日，全国新棉的加工率和销售率分别达到了75.7%和15.4%，同比增长了1.9个百分点和6.2个百分点。在棉
机构看盘 小亚 01月06日 12:02 77
【上周现货方面，全国外三元生猪市场价为15.98元/公斤，环比上涨0.26元/公斤。利润方面，截至1月3日，自繁自养生猪养殖利润为168.82元/头，环比增加53.46元/头;外购仔猪养殖利润为-72.67元/头，环比增加50.08元/头;猪粮比价为7.68，周环比提高0.18。上周全国生猪现货价格重心小幅上移，月末月初阶段，规模场出栏节奏放缓，散户有一定惜售扛价情绪，叠加元旦假日提振，市场交投表现较好，贸易端采购中大猪源积极，整体行情上涨为主。当前来看，受前期规模场降重出猪影响，多数集团场对于大体重猪源供应尚未恢复，大猪依然较为紧缺，标肥价差对价格仍有一定支撑。不过考虑到春节前出栏时间窗口缩短，随着规模场出栏逐渐增量，预计生猪价格再涨空间有限。【上周现货方面，全国玉米现货均价为2122.35元/吨，周环比上涨7.64元/吨。港口方面，截止1月3日，锦州港地区水分15%容重720的玉米报价1980-2010元/吨，水分15%玉米平舱价2040-2050元/吨，环比持平。鲅鱼圈港地区水分15%容重720的玉米报价1980-2010元/吨，水分15%玉米平舱价2040-2050元/吨，环比持平。广东蛇口港地区水分15%玉米散粮成交价2170-2180元/吨，环比上涨20元/吨;一级玉米报价2220-2240元/吨，环比上涨10元/吨。工业消费方面，据Mysteel农产品调研显示，202
机构看盘 小亚 01月06日 12:02 79
【春节前钢厂仍有补库空间，但钢厂盈利能力仍较低，补库力度或有削弱。预计1月基本面矛盾不大，节前也暂无更多利好释放，铁矿2505合约在760元/吨一带受到支撑，维持前期观点，2505合约或仍在760-820区间震荡。【钢材产量连续第六周回落，河北地区个别钢厂因环保限产政策解除后产量恢复正常，辽宁、浙江地区主要为高炉检修结束后正常复产，预计未来两周钢厂高炉检修或将持续增加。上周五大钢材供需双降，总库存小幅回升。需求季节性转弱叠加贸易商冬储意愿偏低，钢价或区间宽幅震荡。【玻璃】近期玻璃现货价格、期价继续下行再创新低。近期利润仍在盈亏平衡线附近，玻璃产能利用率略有下滑，玻璃厂开工率较低，周熔量环比下降，带动玻璃供应减少。原料端今年国内房屋竣工面积同比下降，拖累玻璃长期需求。下游赶工期结束后建材需求进入传统淡季，供需暂时难有明显提振。关注玻璃需求能否出现实质性改善，年前玻璃盘面或震荡偏弱运行。
机构看盘 小亚 01月06日 12:02 78
一、行情回顾与操作建议今日全国鸡蛋现货价格本周继续下跌，元旦过后各方本来期待市场有一定反弹，但这一预期落空，河北、湖北粉蛋持续下调价格，东莞前期到货量较多走货一般，当下也无法继续消化粉蛋，而北方产区相对坚挺，红蛋本周基本持稳但也没有向上的势头。当下时间点逐步临近春节，未来留给鸡蛋上涨的时间最多还有不到两周，在相对跌价后关注市场下周的走货情况，预计可能会有所企稳，并试图在节前最后蓄力一波反弹动能，但高度暂不乐观，节前高点基本断定已在12月中旬出现。期货方面，本周偏弱运行，主力02合约从3450点跌至3300点一线，后续节后合约同样走弱明显，也是受到本周现货迟迟未能反弹的影响。01合约最终带着900左右的产区均价基差进入交割月，故02合约当下接近1100的基差相对也是合理的，02上方空间基本锁死，后续等待现货是否能有所反弹，空单继续布局节后合约，较好的养殖利润意味着大方向仍然是增产周期;价差方面，03低于04，但04却显著高于05，在存栏逐步增长的背景下，04合约或因持仓量偏低而存在价格相对高估，建议空配。二、行业要闻目前在产蛋鸡存栏处于高位震荡的趋势之中，根据卓创资讯，截至12月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约12.80只，11月末为12.84亿只，10月末为12.87亿只，环比降幅0.3%，已连续3个月小幅下降，去年同期12.10亿只，同比增幅5.8%。12月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约
机构看盘 小亚 01月06日 12:02 72
一、行情回顾与后市展望1月3日，1.1现货市场动态与技术面走势：现货市场：1月3日，主要技术面：铁矿石2505合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值调头回落，D值继续上行，有死叉趋势;铁矿石2505日线MACD指标绿柱转为放大。1.2后市展望：基本面上，铁矿需求再度回落，本周钢材产量、消费量再度明显下滑，高炉日均铁水产量加速回落，临近年关，下游钢企检修增加，铁矿需求仍有进一步下行的预期。供应端，上周澳洲发运明显增长，19港发货量环比增加了482.3万吨至2189.7万吨，为该指标2019年统计以来的最高水平，增量主要来自于必和必拓和FMG，而巴西发运小幅回落，基本维持在750万吨左右的水平，到港量方面，45港到港量有所回升，根据船期推算，后续到港量预计将维持偏高水平。库存方面，随着冬储临近，钢厂补库开启，带来一定增量需求。疏港量维持较高水平，受上周到港增加影响，近期港口库存小幅回升。整体来看，随着钢厂减产加剧，铁矿需求回落较为明显，叠加到港量有所回升，澳洲年末发运冲量虽迟但到，中期来看矿价仍面临一定压力。但考虑到春节前的补库节奏，预计短期矿价可能将随着钢厂补库力度的加大而有所反弹，但难改中期回落走势。二、行业要闻1月3日，国家发展改革委副秘书长袁达在新闻发布会上表示，下一步，国家发展改革委将重点做好以下六个方面工作：一是全方位扩大国内需求。实施提振消费专项行动，进一步提高投资效益，
机构看盘 小亚 01月06日 12:02 75
【硅铁】【基本面分析】1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨暂稳，青海12月结算电价上调2-3分。2、硅铁现货：硅铁价格弱稳，72硅铁自然块5800-6000元/吨现金含税出厂，75硅铁6250-6350元/吨现金含税出厂。12月钢招结束，成交表现一般，预计1月中旬开始成交逐步低迷。宁夏产量的不稳定性较大，存在不同企业间的减产和复产，产业累库放缓并有小幅降库，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本库存量7.20万吨较上期降1.04%。3、仓单变化：硅铁仓单46125吨环比上上周五增加2735吨，预报6085吨环比增加195吨，仓单和预报合计52210吨环比增加2930吨，套保需求增加。【技术分析】文华商品指数跌1.24%收在168.06，资金净流入6.78亿。黑色偏普跌，硅铁主力收在6240跌0.83%，资金流出6137万，减仓10021手，结算价6236。技术上，日K线收长下引线阴线，KDJ线向下，1小时K线重心下移，短期震荡偏弱。【总结】1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口弱支撑和60周均线附近压力。2、核心逻辑：1)兰炭降价预期仍存，硅铁成本暂稳，产业亏损居多，减产效应仍在;2)供需双弱中供应端有复产消息，交割库存和钢厂库存回升，市场成交一般;3)商品普跌，硅铁减产和复产消
机构看盘 小亚 01月06日 12:02 74
核心观点1月3日，豆类期价震荡偏弱，油脂窄幅震荡。豆一期价震荡偏弱，期价承压于60日均线，跌破5日均线支撑，资金变化不大;豆二期价跌幅近2%，期价跌破30日和5日均线支撑，资金变化不大;油脂期价整体偏弱，豆油期价跌幅超2%，期价承压于20日均线压力，跌破5日和10日均线支撑，伴随增仓不足1万手;棕榈油期价跌幅超1%，期价探底回升，期价承压于5日均线压力，伴随减仓2.6万手;豆类市场来看，2025年第二个交易日，豆类期价整体承压，外强内弱格局显现，目前外盘美豆期价重新回到1000美分关口上方，南美天气忧虑继续推动市场热情。但国内跟涨脚步有所放缓，随着此前国内华南地区大豆供应紧张局面逐渐得到缓解，豆类期价的反弹空间受到制约。短期豆类期价震荡反弹，弱势格局尚未改变，仍需关注外盘美豆期价走势对国内豆类期价的带动影响。外墙内弱格局持续。油脂板块整体承压。由于印尼的生物柴油强制掺混政策并未落地实施，棕榈油市场资金和情绪明显转弱。在2024年棕榈油价格大涨20%后，印尼政府提高生物柴油掺混率的计划面临更高的成本。印尼计划从2025年伊始增加生物燃料中的棕榈油比例，从2024年的35%提高到40%，以减少化石燃料进口。印尼政府通常会补贴生物柴油销售以支持掺混义务，而棕榈油价格上涨使生物燃料成本大幅提高。考虑到目前的价格，补贴费用可能不够。因此，B40未能如期生效。随着市场情绪转弱，棕榈油期价支撑减
机构看盘 小亚 01月06日 12:02 67
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