来源：紫金天风期货研究所 【20250314】【LPG二季报】再平衡之路 观点小结 展望后市，二季度LPG国产供应或在5月底有较为明显的增量，燃烧虽处淡季但化工需求预计总体仍有小幅增量，在原油重心难有较大抬升的背景下，预计PG期价单边趋势不明显，可以关注PG4-6合约的逢低正套机会。 供应端：一季度加通湖水位季节性回落，但仍显著高于五年来同期水平，二季度水位有回升预期，无突发事件影响下预计二季度巴拿马运河通行良好；3月底印度斋月节结束，二季度印度进口或有所回落，二季度国内LPG的进口格局偏宽松；一季度国内液化气工厂检修较多，根据检修安排，预计5月下旬国产供应偏紧格局将有明显缓解，近期的国产商品量延续回落的态势或难以长时间维持。 需求端：一季度燃烧处于旺季，二季度燃烧需求预计将有明显的季节性回落；一季度化工需求增量明显，PDH装置开工率震荡上移，现已回升到7成左右水平，考虑到2月投产的两套PDH装置陆续提负以及4月预计有三套PDH装置重启，PDH装置开工率二季度或仍有小幅上涨空间。 价格价差：一季度裂解价差整体呈震荡走强态势；FEI与MOPJ价差在3月并未出现显著的季节性回落趋势，石脑油作为裂解原料经济性仍存；LPG进口利润重心震荡上移，短期在成本端弱势且国产供应恢复尚有时日的背景下，进口利润二季度或将多数时间维持正值，内销利润窗口打开。 风险提示：原油价格大幅波动、海外LPG意外断
期货行情 小亚 03月14日 23:02 54
3月14日讯，03月13日芝加哥商业交易所（C）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据 1.黄金期货成交量为339776手，较上个交易日增加56429手。未平仓合约为532796手，较上个交易日增加24082手。 2.白银期货成交量为82849手，较上个交易日增加17915手。未平仓合约为165295手，较上个交易日增加5677手。 3.铜期货成
期货行情 风致 03月14日 13:39 59
3月14日讯，03月13日芝加哥商业交易所（C）WTI原油、布伦特原油、天然气成交量及未平仓数据 1.WTI原油期货成交量为836903手，较上个交易日增加58719手。未平仓合约为1787445手，较上个交易日增加7146手。 2.布伦特原油期货成交量为156477手，较上个交易日增加26238手。未平仓合约为161008手，较上个交易日增加
期货行情 风致 03月14日 13:39 62
来源：广发期货研究 证监许可【2011】1292号 曹剑兰Z0020017 2025年3月14日星期五 摘要： 原木期货自去年11月18日上市以来到今年春节前，呈现一路新高的行情。上市初期市场对房地产需求疲软、冬储不及预期等利空因素高度一致，上市首日大幅低开后盘面在去年11月21号市场交易检尺径标准问题等问题，在资金驱动下打破预期一路震荡上行，形成了“期现背离”的独立行情。春节以来，因需求不及预期，现货持续调降，原木期货一路弱势下行，从高点的900元/立方米，下降到830元/立方米，跌幅达8%。 中长期看原木市场基本面矛盾并不突出。供应方面3月份到港压力较大，需求方面加工厂刚需补库，市场整体需求恢复缓慢。成本端支撑较强，内外盘价格持续倒挂，贸易商大部分处于亏损状态。后市来看，若原木现货价格能够企稳，下游拿货意愿可能会有所增强，市场交易逻辑或随之切换。 短期而言，原木盘面预计偏弱运行，当前位置追抄底空的盈亏比并不理想，追多博反弹风险较大，操作上需谨慎对待。中长期上原木市场宽松的基本面格局难以改变，待价格出现反弹遇阻后，可考虑逢高偏空操作。后续需密切关注需求恢复和检尺径问题等变化。 一、行情回顾：原木期货自上市以来高点已下跌近8% 原木期货自去年11月18日上市以来到今年春节前，呈现一路新高的行情。上市初期市场对房地产需求疲软、冬储不及预期等利空因素高度一致，上市首日大幅低开后盘面在去
期货行情 小亚 03月14日 12:02 59
今日全国碳市场收盘价较前一日上涨1.66% 3月13日，今日全国碳市场综合价格行情为：开盘价88.03元/吨，最高价88.04元/吨，最低价88.00元/吨，收盘价88.04元/吨，收盘价较前一日上涨1.66%。今日挂牌协议交易成交量85091吨，成交额7472004.42元；今日无大宗协议交易。今日全国碳排放配额总成交量85091吨，总成交额747200
期货行情 风致 03月13日 16:54 63
3月13日讯，03月12日芝加哥商业交易所（C）WTI原油、布伦特原油、天然气成交量及未平仓数据 1.WTI原油期货成交量为778184手，较上个交易日增加142013手。未平仓合约为1780613手，较上个交易日减少12697手。 2.布伦特原油期货成交量为130239手，较上个交易日增加19720手。未平仓合约为157773手，较上个交易日增
期货行情 风致 03月13日 13:34 58
3月13日讯，03月12日芝加哥商业交易所（C）黄金、白银、铜成交量及未平仓数据 1.黄金期货成交量为283347手，较上个交易日增加25093手。未平仓合约为509146手，较上个交易日减少2130手。 2.白银期货成交量为64934手，较上个交易日增加73手。未平仓合约为159541手，较上个交易日增加4278手。 3.铜期货成交量
期货行情 风致 03月13日 13:34 51
技术分析：现货黄金价格确认突破 3月13日讯，conoi.co的分析师今日最新观点：现货黄金价格确认突破2920.00，因昨日收盘于其上方，进一步强化了我们对日内和短期内延续上涨趋势的预期，为实现我们第一个正面目标2956.90打开了空间。
期货行情 风致 03月13日 13:10 62
技术分析：现货白银价格持续实现积极目标，持续看好... 3月13日讯，conoi.co的分析师今日最新观点：现货白银价格接近我们期待的目标33.35，我们建议继续保持看涨倾向，以突破这一水平并在接下来的交易时段中实现更多收益，下一目标为33.75。
期货行情 风致 03月13日 13:10 44
技术分析：WTI原油期货价格正在回升，但阻力位压力不容忽视... 3月13日讯，conoi.co的分析师今日最新观点：WTI原油期货价格收于67.05上方，突破A50均线，支持我们对接下来几个交易日继续上涨的预期。我们预计将测试下一个主要目标，即位于68.75附近的下行通道阻力线。
期货行情 风致 03月13日 13:09 36
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