中金发布研报称，考虑毛利率优化和折摊费用下降，上调海底捞（06862）25/26年归母净利润4%/4%至49.8亿元和54.6亿元，维持跑赢行业评级，考虑行业估值中枢上行，上调目标价15%至19.5港元，对应25/26年P/E 20.6倍/18.5倍。该行称，海底捞2024年业绩略超该行预期，主因毛利率优化及转让餐厅给加盟商等收益好于预期。 中金主要观点如下： 2024年业绩略超该行预期 海底捞公布24年业绩：收入同比+3.1%至427.5亿元；归母净利润同比+4.6%至47.1亿元；对应2H24收入212.6亿元，归母净利润同比+19.1%至26.7亿元。2H24核心经营利润同比+23.9%、核心经营利润率同比+3.9ppt至16.1%。业绩略超该行预期，主因毛利率优化及转让餐厅给加盟商等收益好于预期。24年末海底捞餐厅1，368家（直营1，355家/加盟13家）、净关6家（新开62家/关闭或搬迁70家/重启2家）。24年整体翻台4.1次/天（vs． 23年3.8次/天，24年新店4.4次/天）；客单价同比-1.6%至97.5元（其中2H24环比提升0.3元、同比提升1.6元）。2H24宣派末期股息25.3亿元，24年共派发股息44.7亿元，分红率达95%。 毛利率优化超预期。24年毛利率同比+3.0ppt，主要受益于供应链优化及原材料采购价格降低；折摊费用率（剔除使用权资产折旧
香港股市 小亚 03月27日 12:05 15
中金发布研报称，维持康师傅控股（00322）跑赢行业评级。考虑利润率提升，该行上调25/26年盈利预测6%/4%至42/46亿元；同时考虑市场估值上行，上调目标价17%至14港币，对应18/16倍24/25年P/E和14%上行空间。公司公布2024年业绩，业绩符合市场预期，其中，收入806.5亿元，同比+0.3%，归母净利润37.3亿元，同比+19.8%，经调整后净利润约37亿元，同比+31.5%；对应2H24收入394.5亿元，同比-0.2%，归母净利润18.5亿元，同比+25%，经调整后净利润约18.1亿元，同比+44%。 中金主要观点如下： 提价背景下2H24销售表现稳健，碳酸饮料增速环比改善 2H24公司收入增长环比有所降速，考虑提价带来的销量负面影响，整体收入表现稳健。分板块看：1）饮料：2H24收入同比+0.9%，全年看同比+1.3%；分品类看，24年茶、碳酸、果汁及水同比+8.2%、+0.4%、-9.4%和-6.7%，其中茶饮受益行业需求提升表现较好，果汁受1L装提价负面影响，包装水受行业价格竞争加剧影响，碳酸饮料2H在较低基数下增速环比改善；2）方便面：2H24收入同比-1.6%，全年看同比-1.3%，主因提价略影响方便面销量，提价背景下公司收入表现稳健彰显公司作为行业龙头的竞争力。 受益于提价、减促及成本下降等毛利率改善，饮料利润表现亮眼 2H24除棕榈油价格走高
香港股市 小亚 03月27日 12:05 9
中金发布研报称，维持威高股份（01066）2025年核心净利润不变，并首次引入2026年核心净利润预测26.22亿元，当前股价对应2025/26年市盈率9.3/8.2倍。该行维持跑赢行业评级和目标价6.4港元不变，对应2025/26年市盈率11.6/10.3倍。公司公布2024年业绩，其中，收入130.9亿元，同比-1.1%；归母净利润20.7亿元，扣除2023年一次性收益影响，同比+4.2%，2024年收入利润均符合该行的预期。 中金主要观点如下： 各业务表现分化，骨科收入修复明显 2024年分业务来看：1）医疗器械收入65.1亿元，同比-6.5%；经营利润10.7亿元，同比+1%。该行判断主要产品销量和市占率均有稳步提升。2）骨科收入14.4亿元，同比+13.2%；经营利润2.2亿元，同比+196%。该行判断脊柱、关节等大规模集采影响已经基本出清。3）药品包装收入22.8亿元，同比+12.6%。4）介入板块收入同比+2.5%。5）血液管理收入8.8亿元，同比-15.8%；经营利润（不考虑无形资产摊销）同比-41.4%，该行判断该板块业绩波动的原因可能包括国内采血量下降、设备周期性影响以及新品前期投入较大。 关注第二增长曲线打开，公司或步入双位数增长阶段 该行判断在存量业务逐渐走出集采影响的同时，公司正开拓多个新业务作为第二增长曲线。包括医疗器械板块的围手术期产品、泌尿、内分泌、
高盛发布研究报告称，基于企业价值倍数（EV/EBITDA），该行给予京东物流（02618）“买入”评级，12个月目标价为17.70港元。公司2024财年的成本削减主要通过提高仓储运营效率和优化外包运输成本来实现。对于2025财年，公司将延续2024财年的成本削减举措。 此外，京东物流维持年度资本支出计划，约占营收的3-4%，主要用于自有车辆（电动汽车的成本结构优于内燃机汽车）和自动化设备。仓库的自动化水平高于行业平均水平，公司预计未来仓库内的分拣操作效率将进一步提高。在广泛的运营流程中应用人工智能，包括用于监控车辆装载率的图像识别、便于包装过程的语音控制、减少不当分拣行为的视频识别等。 高盛主要观点如下： 该行于3月25日在北京接待了京东物流的投资者关系团队与投资者，这是中国互联网之旅的一部分。讨论的主要投资者关注点/主题包括： 2025年营收增长与盈利展望：公司预计来自京东零售内部的营收（占总营收的30%）将与京东零售的增长同步，同时稳步提升外部客户的市场份额以推动外部营收增长。 今年的主要投资领域：包括最后一公里配送人员、运输能力（如生鲜品类）、农村地区的网络覆盖、技术投资/自动化以及国际业务。这些投资也是公司预计今年利润增长低于营收增长的原因。 国际业务将成为关键增长领域：公司目标是在2025财年将国际仓库的总建筑面积（GFA）翻倍，并且最近已将国际业务重组为四个主要国际区域
香港股市 小亚 03月27日 12:05 6
中金发布研报称，考虑到泡泡玛特（09992）国内、北美市场热度走高，利润率超预期，上调25年经调净利润预测26%至58.2亿元，同时引入26年预测73.3亿元，当前对应25/26年31/24倍经调整P/E。该行维持跑赢行业评级，考虑到估值切换至25年，业绩增速上调支撑P/E中枢，及港股新消费板块估值上行，上调目标价79%至170港元，对应25/26年37/29倍经调整P/E。 中金主要观点如下： 2024年业绩高于该行预期 24年收入130.4亿元，同增107%，经调净利34.0亿元，同增186%，高于该行预期，主因新品类快速放量、以美国和东南亚为代表的海外市场表现强劲带动收入及利润率均超预期。半年度看，1H/2H24营收分别同增62%/143%，经调净利分别同增90%/264%，下半年增长大幅提速。 发展趋势 1、IP出海从1到10加速成长，内地仍维持高增。分地区看，24年大陆/海外（含港澳台，下同）营收分别同增52%/107%，海外占比同增22ppt至39%，其中2H24海外占比环比增14ppt至44%。1）内地方面，公司持续改善全渠道运营效率与体验，零售店/线上/机器人商店营收分别同增44%/77%/26%，零售店同店增长持续强劲且超出预期；2）海外方面，本土化运营深入、门店选位及设计优化，零售店/线上/机器人商店营收分别同增404%/834%/132%，分地区看东南亚/北美
香港股市 小亚 03月27日 12:05 7
中金发布研报称，考虑到商汤-W（00020）处于架构调整期，该行看好AIGC中期落地需求，切换至2026年10.8x2026e P/S，维持跑赢行业评级。商汤AI平台集成DeepSeek等前沿模型，鼓励大模型多元生态，其推出的“日日新”融合大模型在多榜单排名靠前，通过融合模态数据合成与融合任务增强训练，实现大模型语言与多模态能力深度统一。公司公开业绩会预告2025年4月发布日日新6.0大模型，将对多模态能力、推理能力进行优化。 中金主要观点如下： “大装置+大模型”协同发力，生成式AI高增持续 2024公司收入同比+10.8%至37.72亿元，生成式AI/视觉AI收入分别同比+103.1%/+39.5%至24.04/11.12亿元。生成式AI业务驱动收入增长，占收入比例提升至63.7%。截至2025年3月底，算力规模已达到23，000P，同比增长92%；公司预计未来在算力维度将采用自建+轻资产运营模式双轮驱动。智能汽车2024新增定点车型41款，新增交付同比增长29%至167万辆，新增定点车辆超过1100万辆。视觉AI（原传统AI科目）持续收缩，预期多模态大模型潜在赋能国内和海外的感知智能化场景。 聚焦主业转型“1+X”，回款改善 2024公司宣布开启“1+X”新架构，“1”代表商汤集团核心业务，“X”代表生态企业矩阵，鼓励独立运营、融资和激励。公司2024应收款周转天数从2024
交银国际发布研报称，基于10.5倍2025年市盈率，将昆仑能源(00135)目标价略为下调至9.02港元。目前公司2025/26年股息率约为5%。该行认为新奥能源(02688)获以约12倍2025年市盈率的代价作私有化的方案对燃气板块的估值带来提升的可能，目前公司9.1及8.5倍2025/26年预测市盈率仍有重估的空间，维持“买入”评级。该行下调公司2025/26年盈利预测3.7%及5%，以反映对经营开支预测的变动。该行预期公司2025/26年盈利同比增长8.5%及7.3%。 报告指，公司2024年核心盈利同比增长3.5%，略低于该行预期2%。2024年公司零售气量同比上升8.1%，符合该行预期，全年售气毛差为每方0.47元人民币，较上半年0.45元人民币有明显改善，该行认为是民用气顺价比例提高及工商业气量占比高于预期。公司全年分红比例同比提高3个百分点至43%，符合管理层指引。
香港股市 小亚 03月27日 12:05 8
野村发布研报称，泡泡玛特(09992)2024年下半年销售及盈利加速增长，同时管理层给出指引远超预期，故上调目标价117.3%，由75港元升至163港元，维持“买入”评级。报告表示，由于泡泡玛特国内市场销售重新加速及海外市场持续扩张，集团下半年收入增长强劲。又因集团经营杠杆改善，以及利润率较高的海外业务收入贡献增加，泡泡玛特在2024年的经调整净利润同比增246%，使得2024年的全年经调整净利达32亿人民币，远高于机构共识预期的28亿人民币。
第一上海证券今日发布现代牧业(01117)2024年度业绩点评。第一上海证券认为，现代牧业作为行业规模化龙头，在周期底部展现出经营韧性，2025年伴随行业供需反转，未来量价弹性释放可期。给予公司买入评级，目标价1.34港元。 第一上海证券的核心观点摘要： 经营韧性凸显，核心利润改善超预期 2024年公司收入同比微降1.5%至132.54亿元，但原料奶业务销售收入逆势增长1.9%，在行业面临诸多挑战的背景下，保持稳健增长实属不易。尽管因奶牛公允价值重估及商誉减值录得亏损，但剔除非现金因素后，核心业务表现依然强劲，凸显公司强劲的盈利能力和运营效率。经测算，公司全年核心利润约为18.9亿元，同比大幅+42%。公司全年现金EBITDA录得29.86亿元，同比+19.6%，EBITDA利润率提升至22.5%，同比+4pct，彰显强劲的盈利能力和运营效率的提升。 量增驱动对冲价格压力，成本优势构筑护城河 2024年公司牛群规模达到49.1万头，其中成乳牛占比51.1%，同比提升2.6pct，成乳牛年化单产同比+1.6%提升至12.8吨，全年原奶总产量达301万吨，同比+16.1%，高基数基础上继续保持增长。期内社会原奶市场价格保持下跌趋势，但公司原奶售价同比明显优于市场平均跌幅，显示出其在产业链中的议价能力和品牌优势。成本方面，期内通过优化饲料配方、实施厂家直采、深化与中粮集团的协同合作等措施
里昂发布研报称，药明生物(02269)去年下半年收入同比增长18%，调整后非国际财务报告准则净利润同比增长36%，符合市场预期，维持“跑赢大市评级”，并将目标价从26港元上调至28.8港元。 展望未来，药明生物预计2025年总收入将同比增长12%至15%，其中持续营运业务(不包括爱尔兰疫苗业务收入)将实现15%至17%的同比收入增长，这一收入指引略超预期。该行将2025至2027财年的收入和净利润预测分别上调4%至7%和10%至11%，以反映2024年下半年的业绩和2025年的指引。
中信里昂发布研报称，将万洲国际(00288)目标价从7.55港元上调9%至8.24港元，并将评级从“跑赢大市”升至“高确信跑赢大市”。报告指，公司2024年销售额同比减1.1%至259亿美元，调整后营业利润为23亿美元，营业利润率同比增3个百分点至9%。 展望2025年，该行预计尽管面临平均售价压力，但中国内地包装肉类销量仍将受销量推动，而猪肉销量应会有所改善。该行预计美国将受益于生猪价格的高企和产量的平稳减产。该行认为，派息比率50%、股息率约7%，使公司具有吸引力。
高盛发布研报称，维持海螺水泥（00914）“买入”评级，并将海螺水泥（600585.SH）评级从“中性”上调至“买入”，调整后的12个月目标价为29.0港元/29.0元人民币（原目标价为27.0港元/27.0元人民币），对应2025年预期市盈率分别为9.7倍和10.5倍。该行表示，基于海螺水泥H股和A股扩大利润率的前景更加明朗，2025年预期市净率为0.70倍/0.76倍（原为0.67倍/0.72倍），净资产收益率为7.7%（原为7.3%），这促使该行将海螺水泥A股评级上调。 高盛主要观点如下： 业绩回顾：2024年因销售、一般及行政费用（SG&A）降低超预期，2025年预期乐观 海螺水泥公布2024年净利润为81亿元人民币，每股收益为1.519元人民币，同比下降23%。剔除一次性因素（主要是公允价值损失和外汇损失）后，经常性净利润为83亿元人民币，同比下降23%。由于销售、一般及行政费用低于预期，该业绩高于该行的预期，但低于路孚特（Refinitiv）的市场普遍预期。公司提议每股派发现金红利0.74元人民币，派息率为49%，而2023年派息率为51%。 该行将2025-2026年的盈利预期上调4-8%，并引入2027年每股收益预期为2.997元人民币，以纳入好于预期的销售、一般及行政费用情况，不过海外业务和骨料业务的利润预期下调部分抵消了这一利好，同时维持该行目前对中国区
中金发布研报称，考虑开发结算毛利率压力或延续，小幅下调华润置地（01109）2025/2026年核心净利润3.5%/3.6%至243.9亿元（同比-4%）/244亿元（同比持平）。维持跑赢行业评级和目标价32.80港元，对应0.77倍2025年目标P/B（隐含2025年股息收益率4.1%）。公司交易于0.6倍2025年P/B、5.2% 2025年预期股息收益率和7.1倍2025年核心P/E。 中金主要观点如下： 华润置地2024年业绩符合市场预期 公司公布2024年业绩：收入同比增长11%至2，788亿元，毛利润同比下降14%至603亿元（毛利率同比-3.5ppt至21.6%），归母核心净利润同比下降8.5%至254亿元，符合市场预期。公司宣告全年股息1.319元/股，派息率同比持平于37%，对应当前股息收益率5.4%。 利润结构持续优化：2024年公司经常性业务收入及核心净利润分别同比增长7%和8%，贡献收入及核心净利润比重分别达15%和41%，业绩及现金流稳健性进一步夯实。其中，购物中心零售额同比增19%至1，953亿元（同店增速4.6%），租金收入同比增8.4%至193亿元，经营利润率同比提升2.5ppt至61.0%，经营表现及盈利能力全面稳健。 销售排名稳中有进，结算利润率有所承压：2024年公司合约销售金额2，611亿元，同比降15%但韧性领先同业，带动销售排名升至行业第
交银国际发布研报称，基于10.5倍2025年市盈率，将昆仑能源（00135）目标价略为下调至9.02港元。目前公司2025/26年股息率约为5%。该行认为新奥能源（02688）获以约12倍2025年市盈率的代价作私有化的方案对燃气板块的估值带来提升的可能，目前公司9.1及8.5倍2025/26年预测市盈率仍有重估的空间，维持“买入”评级。该行下调公司2025/26年盈利预测3.7%及5%，以反映对经营开支预测的变动。该行预期公司2025/26年盈利同比增长8.5%及7.3%。 报告指，公司2024年核心盈利同比增长3.5%，略低于该行预期2%。2024年公司零售气量同比上升8.1%，符合该行预期，全年售气毛差为每方0.47元人民币，较上半年0.45元人民币有明显改善，该行认为是民用气顺价比例提高及工商业气量占比高于预期。公司全年分红比例同比提高3个百分点至43%，符合管理层指引。
野村发布研报称，泡泡玛特（09992）2024年下半年销售及盈利加速增长，同时管理层给出指引远超预期，故上调目标价117.3%，由75港元升至163港元，维持“买入”评级。报告表示，由于泡泡玛特国内市场销售重新加速及海外市场持续扩张，集团下半年收入增长强劲。又因集团经营杠杆改善，以及利润率较高的海外业务收入贡献增加，泡泡玛特在2024年的经调整净利润同比增246%，使得2024年的全年经调整净利达32亿人民币，远高于机构共识预期的28亿人民币。
第一上海证券今日发布现代牧业（01117）2024年度业绩点评。第一上海证券认为，现代牧业作为行业规模化龙头，在周期底部展现出经营韧性，2025年伴随行业供需反转，未来量价弹性释放可期。给予公司买入评级，目标价1.34港元。 第一上海证券的核心观点摘要： 经营韧性凸显，核心利润改善超预期 2024年公司收入同比微降1.5%至132.54亿元，但原料奶业务销售收入逆势增长1.9%，在行业面临诸多挑战的背景下，保持稳健增长实属不易。尽管因奶牛公允价值重估及商誉减值录得亏损，但剔除非现金因素后，核心业务表现依然强劲，凸显公司强劲的盈利能力和运营效率。经测算，公司全年核心利润约为18.9亿元，同比大幅+42%。公司全年现金EBITDA录得29.86亿元，同比+19.6%，EBITDA利润率提升至22.5%，同比+4pct，彰显强劲的盈利能力和运营效率的提升。 量增驱动对冲价格压力，成本优势构筑护城河 2024年公司牛群规模达到49.1万头，其中成乳牛占比51.1%，同比提升2.6pct，成乳牛年化单产同比+1.6%提升至12.8吨，全年原奶总产量达301万吨，同比+16.1%，高基数基础上继续保持增长。期内社会原奶市场价格保持下跌趋势，但公司原奶售价同比明显优于市场平均跌幅，显示出其在产业链中的议价能力和品牌优势。成本方面，期内通过优化饲料配方、实施厂家直采、深化与中粮集团的协同合作等措施
里昂发布研报称，药明合联（02268）去年下半年收入和调整后净利润分别同比增长111%和227%，符合市场共识，并超出2025年1月发布的盈利预告。公司预计2025年收入增长35%（指引不变），调整后净利润率与2024年相近。该行将2025财年至2027财年的收入预测小幅调整0-1%，以反映2024年业绩的更新，将目标价从44.3港元上调至47.3港元，维持“跑赢大市评级”。
香港股市 小亚 03月27日 12:05 3
03月27日港股回购概况： 中国石油化工股份（00386）、百宏实业（02299）、瑞声科技（02018）、保发集团（03326）、清科创业（01945）、太平洋航运（02343）、天福（06868）、金山科技工业（00040）、希玛眼科（03309）、腾讯控股（00700）、枫叶教育（01317）、中远海控（0）、太古地产（01972）、世界华文媒体（
香港股市 书瑶 03月27日 09:17 16
热点聚焦 美国总统特朗普宣布对所有进口汽车征收25%关税 美国总统特朗普当地时间3月26日在白宫签署行政令，宣布对所有进口汽车征收25%关税。相关措施将于4月2日生效。特朗普称，汽车关税将会是永久的。他表示，如果在美国制造汽车，则无需缴纳关税。特朗普称，特斯拉的首席执行官埃隆·马斯克没有对汽车关
香港股市 章天 03月27日 08:12 23
摩根大通发布研报称，申洲国际(02313)去年业绩亮丽。管理层对今年的指引为销量增长10%，平均售价稳定、今年上半年展望明朗，因为首季表现好过全年目标，加上次季订单展望明确、今年的毛利率将会维持稳定、今年税率持平、海外产能进一步扩张，以及去年股息率达56%。该行将对申洲今明两年的盈利预测3%，将目标价由94港元升至96港元，维持评级“增持”。该行料申洲今年的销售及盈利分别增12%及11%，净利润率跌0.3个百分点至21.5%。
香港股市 小亚 03月26日 23:05 32
麦格理发布研报称，舜宇光学科技（02382）新任首席执行官对2025年给出了乐观的指引，看好该公司正从以产品为中心的企业，向科技赋能者战略转型，认为舜宇除了在智能手机及汽车零部件领域可取得更多市场份额外，在AI眼镜及机器人领域发展亦处于有利地位，将近日股价回调视为入市机会，继续列为该行的精选买入股份，给予“跑赢大市”评级。但基于新经营指引及营运开支比率，该行将舜宇今明两年净利润预测下调2%及5%，目标价从125.6港元下调至112.7港元。
香港股市 小亚 03月26日 23:05 38
野村发布研报称，药明生物（02269）2024年业绩超出预期，2025年经营指引亦符合预期，管理层预计今年销售额可同比增长12%至15%，憧憬盈利能力提升，将今年收入及盈利预测分别上调2.4%及10.8%，目标价从30.59港元上调至34.36港元，维持“买入”评级。
摩根士丹利发布研报称，新增紫金矿业（02899）入其亚太区（撇除日本）焦点股名单，因其黄金覆盖及中国强劲的铜需求。黄金一直是该行首选的防守型投资标的，因其结构性需求呈上升趋势，而紫金矿业在2024至2026年期间的铜产量预计将实现约3%的年均复合增长率。该公司对供应中断和中国强劲的铜需求具有敏感性。此外，紫金近期进行的并购活动包括四个黄金项目、三个锂项目和一个钼项目将支持公司进一步提升黄金产量，并开拓包括锂和钼在内的新产品领域。
香港股市 小亚 03月26日 23:05 39
大华继显发布研报称，由于利润率上升，比亚迪股份(01211)第四季净利润高于预期，达150.16亿元人民币，同比上升73%，按季上升29%，单车净利同比上升10%至8,820元人民币。管理层的目标是在2025年销量达到550万至600万辆及稳定的单车纯利。基于较高的销售量和利润率，该行上调2025至2026年的净利预测各18%和14%至558.13亿元人民币和657.33亿元人民币，并引入2027年的净利预测758.17亿元人民币，维持“买入”评级。目标价由410港元上调至510港元。
香港股市 小亚 03月26日 23:05 36
高盛发布研报称，招金矿业（01818）去年业绩胜于市场预测，该行将明年预测净利润上调8%，集团派末期息5分人民币，派息率12%。集团在产量强劲增长和金价上升的支持下，料经常性净利润将由2024年的16.4亿元人民币增至2028年的28.6亿元人民币，意味着年均复合增长率达22%。该行将其目标价由15.5港元升至17港元，续予“买入”评级。
香港股市 小亚 03月26日 23:05 35
大华继显发布研报称，比亚迪电子(00285)去年下半年净利润同比增长9%至27亿元人民币，分别低于该行和市场预期的6%和8.7%，主要是由于产品组合仍然疲弱，导致利润率疲弱。不过，公司对汽车及人工智能服务器的前瞻指引仍然乐观，但消费电子业务的前景似乎较温和，原因是市场相对放缓及北美客户更改设计。该行维持“买入”评级，目标价由40.9港元上调至47.7港元。
香港股市 小亚 03月26日 23:05 27
高盛发布研报称，将海螺水泥（00914）2025至2026年的盈利预测上调4%至8%，以反映较预期优胜的营销开支，惟被海外市场及骨料盈测下调所部分抵销，该行并维持对其内地市场单位毛利预测。该行维持对海螺水泥H股“买入”评级，续列确信买入名单内，目标价从27港元上调至29港元。 报告指，该行预期随着基建市场复苏，推动建筑活动改善，海螺水泥今年利润率扩张前景将更明朗，预测今年单位毛利将达到每吨86元人民币，高于去年的每吨59元人民币，以及该行估算现货单位毛利70元人民币。
香港股市 小亚 03月26日 23:05 14
高盛发布研报称，绿城服务（02869）2024财政年度业绩大致符合预期，收入、核心EBIT及纯利分别环比上升7%、22%及30%，并宣派每股股息0.2元，派息比率为75%，环比上升2个百分点，股息率为5%，另于2024年回购总股本0.9%的股份。该行对绿城服务2025至2027年盈利预测平均上调2%，维持“买入”评级，并将目标价由4.8港元升至5港元。
香港股市 小亚 03月26日 23:05 8
大华继显发布研报称，指敏实集团(00425)2024年下半年净利润如预期达到23.19亿元人民币，同比增长22%，利润率的超出预期抵消了收入逊预期，维持“买入”评级，将目标价由39.5港元轻微上调至40港元。 管理层预计2025年收入将实现两位数增长，并计划到2026年加速新业务的发展，如机器人、电动垂直起降飞行器(eVTOL)和电动车无线充电。该行基于更高的利润率估算，将2025至26年的净利润预测分别上调2%及6%，至分别29.3亿元人民币及36.2亿元人民币，并引入2027年净利润预测为44.26亿元人民币。
香港股市 小亚 03月26日 23:05 12
高盛发布研报称，中国神华（01088）去年净利润超出该行及市场预期，股息每股2.26元人民币，按国际财务报告准则计算的派息比率为72%，高于2023年的70%。该行下调神华今明两年盈利预测5%至7%，反映较低的煤炭价格假设以及较弱的煤电价格，部分被较预期好的成本控制抵销。该行预计稳健经营现金流和持续强劲的资产负债表，将支持神华维持70%的派息率，对应收益率7.2厘。该行维持对神华“中性”评级，目标价从30港元下调至29.5港元。
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