高盛发布研报称，维持比亚迪股份(01211)“买入”评级，目标价由364港元升至415港元。预计比亚迪去年第四季收入同比增47%至2650亿元人民币（下同），净利润同比增79%至160亿元，剔除增值税的平均售价为12.9万元，上调2024-2026年净利润预测6%-9%。 高盛指，比亚迪上季新能源车交付量录得152万辆，同比升61%，环比升34%。该行料，销量规模增长将带动毛利率、汽车业务毛利率以及EBIT利润率环比上升。
香港股市 小亚 02月24日 14:26 46
花旗发布研报称，将华能国际电力股份有限公司(00902)评级由“沽售”上调至“买入”，目标价上调62%至6港元。该行指，上述调整基于其将公司今明两年的纯利预测分别上调12%和8%，主要是考虑到单位煤炭成本下降带来的利润率提升，完全抵销电价下降的影响，特别是近期煤炭价格弱于预期。 该行料华能今年每股股息为0.31元人民币，即代表H股收益率7.8%，A股收益率4.7%，对国内投资者特别具有吸引力，因为内地10年期国债收益率仅为1.62%。该行更看好煤电独立发电企业多于可再生能源发电企业，原因是煤炭成本下降带来的收益更大，而且电价下降幅度较小。
香港股市 小亚 02月24日 14:18 35
花旗发布研报称，维持泡泡玛特(09992)“买入”评级，目标价由105港元上调至120港元。泡泡玛特与《哪吒2》的合作及授权产品的成功推出，亦可能为公司带来上行潜力。因此，将公司2024至2026年盈利预测上调13.1%至14%，以反映更高的销售预测以及更好的营运杠杆，预计2024至2026年盈利将分别增长165%、42%及27%。 花旗称，泡泡玛特在经营IP以及海外扩展方面展现出强大的能力，将继续支持公司在今年的稳健增长势头，预计Labubu作为顶级IP的热潮将在全年持续，其他标志性IP(如Molly、SKULLPANDA、Crybaby、Dimoo、Hirono)亦将持续增长，因公司通过类别扩展以及新产品推出，来延长IP的生命周期。
香港股市 小亚 02月24日 13:58 27
一、中泰国际指AI引发的中国科技股估值重估才刚开始 中泰国际表示，本轮港股的升势并非全面，也非BTA行情，但AI引发的中国科技股估值重估才刚开始。预期在阿里巴巴之后，腾讯（700HK）、小米（1810HK）等大厂也将显著加大资本开支，为中国上游AI产业带来业务上的坚实支持及无限联想。复盘2013年至2016年移动互联
香港股市 书瑶 02月24日 13:07 30
瑞银发布研报称，维持申洲国际(02313)“买入”评级，目标价由110港元降至95港元。该行表示，考虑到主要客户Nike恢复增长动能需时，将公司2025及2026年销售额预测下调2.3%及6%，并将2024至2026年盈利预测下调3%至10%。 该行认为申洲可能会更积极地从其他客户着手，争取更多市场份额，预测今年订单增幅可维持在10%以上，同时憧憬其客户2025年下半年及2026年的逐步复苏，可能会成为股价正面催化剂。
香港股市 小亚 02月24日 12:36 30
大和发布研报称，由于估值过高，下调中芯国际(00981)评级至“沽售”，目标价由27港元上调至29港元。同时基于该行与管理层同样关注需求透支可能对其2026年业务构成压力，下调对中芯国际明年业绩预测。该行称公司异常高且长的资本支出周期亦加重该行对折旧及地缘政治负担的担忧，可能对其结构性盈利能力构成压力。 该行指，中芯今年资本支出同比持平的指引令该行意外，因该行相信基于地缘政治问题导致其2020至2024年的异常高资本密集度，会在今年美国收紧出口管制生效而结束。该行不确定中芯会否在此高支出周期下继续建立传统产能，或是将传统产能转换为低效扩充的类似7纳米以作营运。但由于长期的折旧负担，持续高企的资本密集度将继续拖累其利润率，增加该行对折旧和地缘政治影响结构性盈利能力的主要担忧。
香港股市 小亚 02月24日 12:36 28
野村发布研报称，重申老铺黄金（06181）“买入”评级，目标价由525港元上调至576港元。老铺黄金2024年业绩底超出预期，盈喜公告显示去年度纯利将达到14亿至15亿元人民币，比该行预期高出10%，利润强劲增长归因于去年同店销售额稳健增长、新开七间门店及四家现有精品店的升级翻新的带动。 该行预期老铺黄金同店销售额将保持强劲增长，并将成为今明两年的主要增长动力，通过持续增设门店，及调整现有门店的位置，将进一步推动老铺黄金同店销售额增长。
瑞银发布研报称，维持申洲国际（02313）“买入”评级，目标价由110港元降至95港元。该行表示，考虑到主要客户Nike恢复增长动能需时，将公司2025及2026年销售额预测下调2.3%及6%，并将2024至2026年盈利预测下调3%至10%。 该行认为申洲可能会更积极地从其他客户着手，争取更多市场份额，预测今年订单增幅可维持在10%以上，同时憧憬其客户2025年下半年及2026年的逐步复苏，可能会成为股价正面催化剂。
香港股市 小亚 02月24日 12:36 26
招商证券发布研报称，给予小鹏汽车-W(09868)“增持”评级，维持目标价92港元。该行认为当前公司仍有较大预期差，为行业首选之一，市场低估智驾大潮对小鹏的催化效应，一致预期或持续上调。 招商证券指，小鹏经历两年内部变革后，体系成熟度深化，体现在新品成功率提高，产品周期更长且更稳定，销量爆发及盈利改善双击将提升估值水平。该行预计小鹏本轮产品强周期会持续两年，第一季推改款G6与G9，第二季上新款G7和Mona03MAX，第三季发P7，第四季增程车上市，明年全部车型均推出增程版。销量快速攀升令公司年内可实现季度盈亏平衡。
中银国际发布研报称，维持哔哩哔哩-W(09626)“买入”评级，目标价由172港元上调至198港元。该行称，公司去年第四季收入同比升22%符合市场预期，毛利率达36%创历史新高，首度录得季度GAAP盈利，经调整经营溢利率环比扩张至6%。 该行预期公司今年将执行线上游戏，广告及增值服务的承诺战略，并指《三国：谋定天下》、广告商业化能力强化及新增值服务计划将继续稳定推动相关业务，预期主要业务与开源人工智能整合推动高质量内容及用户参与，带来持续利益。
香港股市 小亚 02月24日 12:36 22
瑞银发布研报称，维持电讯盈科(00008)“买入”评级，目标价由5港元升至5.5港元，股息率7.8厘。公司去年下半年收入同比升2%至199亿港元，EBITDA同比持平在72亿港元，低过预期，主要因为媒体业务扩张的开支增加。公司公布每股末期息为0.2848港元，与去年相若，等于香港电讯-SS(06823)全年股息的95%。 该行将电讯盈科今年至2027年的收入及EBITDA预测降0%至6%，下调每股股息预测1%至5%，料每股股息持平，而非保持香港电讯股息的稳定传递比例，以支持可能仍在烧钱的媒体和解决方案业务。
香港股市 小亚 02月24日 12:36 19
瑞银发布研报称，维持香港电讯-SS(06823)“买入”评级，目标价由12.5港元上调至13港元。香港电讯去年下半年录得服务收入163亿港元，同比增加1.4%。与该行预测大致相若;EBITDA为76亿港元，同比增加2.5%;纯利为31亿港元，同比增加1.3%。而EBITDA及纯利则较该行预测低1至7%，主要由于手机销售减少及入息税上升所致。 报告指，香港电讯宣派末期股息每股0.4588港元，较去年同期上升3.2%，派息比率为100%，与该行预测相若，意味全年股息率为8%以上。业绩公布后，该行对香港电讯的盈利预测大致维持不变。
香港股市 小亚 02月24日 12:36 13
招银国际发布研报称，重申小米集团-W（01810）“买入”评级，目标价上调至54.53港元。该行表明对小米的核心业务能力以及电动汽车业务的增长充满信心，将2024至2027财年的每股盈利预测上调8%至22%。 招银国际称，小米将于3月中公布2024年第四季业绩，预测智能手机产品组合改善、国家补贴政策对智能手机及物联网产品销售的拉动，以及电动汽车毛利率提升，将推动第四季收入及经调整净利润同比增长42%及44%，分别达到1，039亿及70亿元人民币，较市场目前预期高出0.5%及9%。 展望2025年，该行仍看好小米智能手机在拉丁美洲、欧洲、中东、非洲及东南亚市场的扩张，目前相信小米SU7订单积压量较大、未来将推出的SUV车型小米YU7及业务盈利能力持续提升亦会带来帮助。
香港股市 小亚 02月24日 12:36 11
招商证券发布研报称，给予小鹏汽车-W（09868）“增持”评级，维持目标价92港元。该行认为当前公司仍有较大预期差，为行业首选之一，市场低估智驾大潮对小鹏的催化效应，一致预期或持续上调。 招商证券指，小鹏经历两年内部变革后，体系成熟度深化，体现在新品成功率提高，产品周期更长且更稳定，销量爆发及盈利改善双击将提升估值水平。该行预计小鹏本轮产品强周期会持续两年，第一季推改款G6与G9，第二季上新款G7和Mona03MAX，第三季发P7，第四季增程车上市，明年全部车型均推出增程版。销量快速攀升令公司年内可实现季度盈亏平衡。
高盛发布研报称，维持渣打集团（02888）“中性”评级，目标价由104港元升至107港元，将今明两年盈利预测上调2%及1%。渣打集团去年第四季基础业绩胜预期，并公布一项15亿美元的股份回购计划，规模较预期多出4亿美元，派末期股息每股28美仙，较预期高出18%。 高盛指，公司由于存款管理效果良好，基础净利息收入表现令人鼓舞，全球银行、国际市场业务及财富管理解决方案业务表现均向好，预料相关业务今年都会有一个良好的开局。
香港股市 小亚 02月24日 12:36 15
中银国际发布研报称，维持哔哩哔哩-W（09626）“买入”评级，目标价由172港元上调至198港元。该行称，公司去年第四季收入同比升22%符合市场预期，毛利率达36%创历史新高，首度录得季度GAAP盈利，经调整经营溢利率环比扩张至6%。 该行预期公司今年将执行线上游戏，广告及增值服务的承诺战略，并指《三国：谋定天下》、广告商业化能力强化及新增值服务计划将继续稳定推动相关业务，预期主要业务与开源人工智能整合推动高质量内容及用户参与，带来持续利益。
瑞银发布研报称，维持电讯盈科（00008）“买入”评级，目标价由5港元升至5.5港元，股息率7.8厘。公司去年下半年收入同比升2%至199亿港元，EBITDA同比持平在72亿港元，低过预期，主要因为媒体业务扩张的开支增加。公司公布每股末期息为0.2848港元，与去年相若，等于香港电讯-SS（06823）全年股息的95%。 该行将电讯盈科今年至2027年的收入及EBITDA预测降0%至6%，下调每股股息预测1%至5%，料每股股息持平，而非保持香港电讯股息的稳定传递比例，以支持可能仍在烧钱的媒体和解决方案业务。
香港股市 小亚 02月24日 12:36 10
瑞银发布研报称，维持香港电讯-SS（06823）“买入”评级，目标价由12.5港元上调至13港元。香港电讯去年下半年录得服务收入163亿港元，同比增加1.4%。与该行预测大致相若；EBITDA为76亿港元，同比增加2.5%；纯利为31亿港元，同比增加1.3%。而EBITDA及纯利则较该行预测低1至7%，主要由于手机销售减少及入息税上升所致。 报告指，香港电讯宣派末期股息每股0.4588港元，较去年同期上升3.2%，派息比率为100%，与该行预测相若，意味全年股息率为8%以上。业绩公布后，该行对香港电讯的盈利预测大致维持不变。
招商证券发布研报称，给予阿里巴巴-W（09988）“买入”评级，目标价上调至165港元。该行称，公司正加强投资以捕捉AI激增的需求，凭借其全系AI产品，相信阿里巴巴仍是中国AI转型浪潮的主要受益者，可全力迎接新AI机遇，预测2025/26财年云收入将同比增长11%及21%，并将2025至2027财年集团总收入预测上调0%至2%，预测2025财年股东回报比率达约5%。 据悉，阿里巴巴截至去年12月底止第三财季收入同比增长8%，较市场预期高1%，经调整EBITA恢复增长，录得同比增幅4%，对比次财季同比跌5%，季度Non-GAAP净利润同比增长7%，亦较市场预期高11%。当中淘天集团的增长加速主要来自CMR同比增长9%及批发业务增长24%的带动。 招商证券指，CMR增长快于GMV增长，反映阿里此前推行的全站推广和技术服务费等举措有效，现时将淘天集团2025/26财年收入预测上调至同比增长4%及7%，CMR料同比增长6%及7%，淘天经调整EBITA在2025财年持平，并预期于2026财年录得4%升幅。
摩根士丹利发布研报称，恢复覆盖万洲国际（00288），给予“增持”评级，目标价7.5港元。万洲国际在策略上转向推动各分部业务提高盈利能力，以减轻主要市场商品周期波动，改善利润率是今年重点。 大摩指，万洲透过精简美国生猪产能，迈向更健康的上游业务，而包装肉的重点将是进一步改善美国业务的定价和成本控制。在通胀下需求受压，但在物流成本控制及较高的平均售价下，包装肉类的盈利能力于去年第四季仍可同比改善。在需求相对稳定的情况下，料公司将继续致力于定价和成本控制，目标是在今年实现该分部业务的稳定增长。
香港股市 小亚 02月24日 12:36 17
上午盘面： 港股三大指数盘初快速冲高，临近午盘现跳水行情。恒生科技指数跌1.44%，恒生指数、国企指数分别下跌0.55%及0.45%，盘中三者均刷新阶段新高位，连续创阶段新高后市场做多情绪或保持谨慎。盘面上，作为市场风向标的大型科技股多数下跌，快手跌超6%，腾讯跌超3%，阿里巴巴跌2.45%，小米、网易、京东皆下
香港股市 书瑶 02月24日 12:17 28
02月24日港股回购概况： 信利国际（00732）、威高股份（01066）、中远海发（02866）、美亨实业（01897）、亚洲联合基建控股（00711）、太古地产（01972）、瑞声科技（02018）、锅圈（02517）、建业新生活（09983）、信星集团（01170）、国际家居零售（01373）、天鸽互动（01980）、太古股份公司A（00019）、太古
香港股市 书瑶 02月24日 09:17 36
热点聚焦 2月24日，狮腾控股（02562.HK）发布有关《urtrarAia》的最新动态。《urtrarAia》为一档全新实境节目，旨在彰显有志于直播行业的人才潜能，同时突显直播在当前数码经济中日益增长的作用。节目由公司全资附属公司ynagit.Ltd.（“ynagi”）领衔，并与Flyntrtainnt携手合作打造。《urtrarAia》融合娱乐、电
香港股市 章天 02月24日 08:39 34
本周香港股市：三大指数均强势上攻，恒指飙涨超900点创三年新高，恒科指数尾盘大涨超6%。截止收盘，恒生指数涨3.99%或900.94点，报23477.92点，全日成交额3935.98亿港元；恒生国企指数涨4.14%，报8666.72点；恒生科技指数涨6.53%，报5859.3点。全周来看，恒指累涨3.79%，国指累涨4.02%，恒科指数累涨6.03%。摩根大通在报
香港股市 书瑶 02月23日 15:27 54
高盛发布研报称，重申老铺黄金(06181)“买入”评级，目标价由345港元大幅上调至553港元。老铺黄金日前发盈喜，预料2024年度净利润达14亿至15亿元人民币，较该行预期高出4%至12%，较市场预期高出15%至23%。 高盛认为，老铺黄金去年盈利超出预期应是受门店生产力提升所推动，相应将2025至2027年盈利预测上调52%至55%，以反映更好的同店销售增长及经营杠杆。展望未来，高盛认为老铺黄金盈利仍有上行潜力，主要受到黄金价格持续强势的支持。
香港股市 小亚 02月21日 23:04 62
摩根士丹利发布研报称，维持东风集团股份(00489)“与大市同步”评级，目标价3.9港元。根据该行估算，东风汽车现价水平明显低于其净有形流动资产价值，由于欠缺重组计划详情，若母公司层面重组能够成功实施，随后上市公司经营效率得以提升，长期而言相信其内在价值将得以体现。 大摩表示，公司股价昨日(20日)跑赢大市，收市升幅达5%，对比恒指录1.6%跌幅，相信部分受到母公司重组的消息所推动，盘中出现波动表明市场对重组实施存疑。由于母公司重组交易并未披露太多细节，预计未来股价仍会因相关报道，例如人事变动等而左右。
香港股市 小亚 02月21日 23:04 60
高盛发布研报称，维持联想集团(00992)“买入”评级，目标价由13.28港元升至14.9港元。该行考虑到公司上季业绩，上调2025财年及2026财年纯利预测分别23%和4%，主要由于营收增加，反映看好联想2025财政年度人工智能个人电脑产能提升，以及人工智能服务器扩张，且对2027至2028财年预测基本不变。 高盛表示，看好联想集团视其为人工智能个人电脑(AIPC)的早期受惠者，因其品牌知名度高、商用和中/高端机型敞口较高，以及领先的市场地位，可吸引更多领导晶片组平台和基础机型供应商合作，憧憬AIPC及服务器推动联想未来产品组合升级。
香港股市 小亚 02月21日 23:04 63
高盛发布研报称，重申老铺黄金（06181）“买入”评级，目标价由345港元大幅上调至553港元。老铺黄金日前发盈喜，预料2024年度净利润达14亿至15亿元人民币，较该行预期高出4%至12%，较市场预期高出15%至23%。 高盛认为，老铺黄金去年盈利超出预期应是受门店生产力提升所推动，相应将2025至2027年盈利预测上调52%至55%，以反映更好的同店销售增长及经营杠杆。展望未来，高盛认为老铺黄金盈利仍有上行潜力，主要受到黄金价格持续强势的支持。
摩根士丹利发布研报称，维持东风集团股份（00489）“与大市同步”评级，目标价3.9港元。根据该行估算，东风汽车现价水平明显低于其净有形流动资产价值，由于欠缺重组计划详情，若母公司层面重组能够成功实施，随后上市公司经营效率得以提升，长期而言相信其内在价值将得以体现。 大摩表示，公司股价昨日（20日）跑赢大市，收市升幅达5%，对比恒指录1.6%跌幅，相信部分受到母公司重组的消息所推动，盘中出现波动表明市场对重组实施存疑。由于母公司重组交易并未披露太多细节，预计未来股价仍会因相关报道，例如人事变动等而左右。
香港股市 小亚 02月21日 23:04 65
高盛发布研报称，给予小米集团-W(01810)“买入”评级，目标价由38港元升至58港元。该行称，在过去几个月推出多项具成本竞争力、基准领先及开源的人工智能LLM后，使用个案不断增加，相信小米已准备好以更有效率的方式提升其人工智能技术能力，利用人工智能扩展其“人车家”生态系统并推高销售，构建操作系统级AI代理及无处不在生态系统。 高盛预计，小米去年第四季收入为1,050亿元人民币，同比增长44%，非国际财务报告准则净利润为66亿元人民币，同比增长34%。扣除EV业务及其他亏损9亿元人民币后，料核心经调整净利润为75亿元人民币。
香港股市 小亚 02月21日 23:04 59
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