【重要资讯】截至1月9日当周，美国2024/25年度【交易策略】周四ICE棉花期货下跌，基准合约收低1.50%，主要是受到原油期货下跌的拖累，市场对关税以及需求前景的担忧也引发抛盘涌出。郑棉走势与ICE棉花开始背离，国内棉花明显强一些，而外盘创新低，内外棉花价差不断扩大，背离现象迟早会被纠正，或许就在今日，需要谨防郑棉跳水。从基本面来看，棉花市场变化不大，现在市场关注的是美元、金融市场和
机构看盘 小亚 01月17日 12:08 64
一、研究观点【周四，ICE美棉下跌1.52%，报收66.74美分/磅，CF505上涨0.33%，报收13600元/吨，新疆地区棉花到厂价为14506元/吨，较前一日上涨27元/吨，中国棉花价格指数3128B级为14749元/吨，较前一日增加12元/吨。国际市场方面，在全球棉花供需宽松背景下，若宏观层面没有强有力驱动，则美棉价格将维持低位震荡走势。近日公布的美国12月零售数据环比增幅低于预期。美棉出口方面，美棉出口净销售当周值及出口中国数量均环比有一定增加。整体驱动有限，等待特朗普上台。国内市场方面，昨日郑棉期价震荡运行。我们认为节前郑棉期价驱动因素及驱动力度均相对有限，随着春节假期的逐渐临近，下游纺织企业将陆续放假，补库支撑有限。在本年度国内棉花供需宽松格局下，节前棉价难有趋势性行情，短期或有小幅反弹，但整体仍在震荡区间内。【昨日原糖期价暂时止跌，主力合约收于18.4美分/磅。12月下半月巴西主产区入榨甘蔗173万吨，同比下降64.86%。产糖6.4万吨，同比下降73.12%。广西制糖集团报价5970~6070元/吨;云南制糖集团新糖报价5910~5950元/吨。原糖方面暂时止跌，对于印度可能出口的消息已发酵。巴西最新生产数据公布，生产进入到尾声，当前行情的主导因素仍在于北半球。在印度出口没有新的消息前仍以窄幅震荡为主。国内临近春节，采购趋于平缓，压榨正常进行，当前盘面缺少驱动，继
机构看盘 小亚 01月17日 12:08 68
【需求方面，腌腊高峰已过，屠宰量下滑，部分地区缩量保价，目前随着返乡潮，主要城市白条到货量缩量，走货情况一般偏弱。总体来看，春节前出栏量大和降体重预期，体重段价差虽然仍在且处在高位，预计不影响猪价偏弱趋势。【山东产区交易氛围略好转，果农货源走货集中在三四级、一般及以下质量通货、次果等居多，礼盒类包装及走货稍增加。陕西产区出货相对一般，渭南产区价格小幅走弱，价格下调后出货有所好转。【需求端，生猪存栏持续增长带动饲料需求向好，部分饲料企业进行年前备货，采购积极性或有提升。深加工企业加工利润尚可，开机高位盘整，或缓慢建库，收购意愿或略有提升。库存方面港口库存维持高位，春节前下游逐步备库，贸易主体建库意愿增加，终端需求企业整体库存水平也呈现增加的态势。需求有稳中向好，下游企业或逐步增加库存，市场粮源供应依旧不减，玉米价格整体震荡反弹为主。【鸡蛋】蛋鸡存栏处于高位，市场鸡蛋供应充足，且学校陆续放假，集体采购需求减少，终端需求无明显提振，食品厂拿货力度不足。同时，猪肉价格持续偏弱，鸡蛋替代需求有限。气温下降利于鸡蛋存储，且春节前备货需求有一定提振预期，养殖端盼涨情绪强烈。盘面来看，受现货走弱拖累以及存栏压力下，
机构看盘 小亚 01月17日 12:08 146
一、行情回顾与操作建议15日印尼政策干扰再现，其表示2025年镍矿石开采设定大约2亿吨配额，若矿产商没有遵守环境和其他规定，可能还会削减配额，尽管具体细则并未落地，但担忧情绪仍支撑镍价暂偏强运行;近期纯镍累库速率有所放缓，14日伦镍库存小幅减少318吨至164586吨;硫酸镍价格企稳，主因有部分镍盐厂成本倒挂，已经暂停出货，而硫酸镍厂家的成品库存天数还保持在较低水平，推动硫酸镍厂家的挺价情绪升温。基本面过剩趋势不变，短期印尼政策不确定性上升支撑镍价反弹，关注上方阻力位13万一线表现。二、行业要闻【印尼重新审查镍矿石开采配额以稳定价格】据外电1月3日消息，印尼能源和矿产资源部部长BahlilLahadalia周五表示，该国正在回顾其年度镍矿开采配额，以防止价格进一步下跌。他并未透露2025年允许生产多少矿石，称配额将取决于矿石需求。【菲律宾进入雨季中国镍矿进口季节性下滑】据中国海关数据统计，2024年11月镍矿进口量324.49万吨，环比减少97.52万吨，降幅23.11%;同比减少62.39万吨，降幅16.13%。其中红土镍矿319.94万吨，硫化镍矿4.55万吨。自菲律宾进口红土镍矿288.68万吨，占本月进口量的88.97%。【1月印尼内贸红土镍矿月度基准价格继续下滑】伴随LME镍价的偏弱运行，2025年1月印尼内贸红土镍矿月度基准价格继续小幅下滑，环比12月下滑约1.03%。
【硅铁】【基本面分析】1、成本端：青海、宁夏硅石到厂价180-230元/吨，神府兰炭小料750-800元/吨，河北石家庄70#氧化铁皮1050-1090元/吨暂稳，内蒙电价下调1.5分，套保利润增加。2、硅铁现货：72硅铁自然块报6000-6100元/吨现金含税出厂涨50-100，75硅铁6250-6400元/吨现金含税出厂。1月钢招已明朗，北方河钢、鞍钢等定价6570元/吨承兑含税到厂，南方定价较早，基本在6250-6550元/吨。3、仓单变化：硅铁仓单12660张环比上个交易日持平，预报819张环比增加400张，仓单和预报合计67395吨环比增加2000吨。【技术分析】文华商品指数涨0.75%收在172.47，资金净流入38.82亿。黑色系普涨，硅铁主力收在6480涨0.43%，资金流出3149万，减仓4952手，结算价6466。技术上，日K线收上下引线阴线但多头排列仍在，KDJ线向下拐头欲交死叉，1小时K线承压，短期偏强运行。【总结】1、观点：低位宽幅震荡，关注整数关口支撑和60周均线附近压力。2、核心逻辑：1)兰炭仍有降价预期，硅铁成本暂稳运行，产区盘面利润修复明显;2)供应逐步修复，五大材产量增加，供需错配略收窄;3)资金市主导，产业和资本博弈中波动仍较大，关注碳足迹核算规则。【锰硅】【基本面分析】1、锰矿：NMT2月对华锰矿装船价，Mn36%(最小值)南非块报4.05美
机构看盘 小亚 01月17日 12:08 72
核心观点【1月16日，产业方面，当前钢厂维持压价采购态度，下游焦炭库存持续回升，目前钢厂焦炭库存673.94万吨，同比偏高26.38万吨，可用天数达到13.56天，冬储补库需求已部分兑现，后续采购压力有限，预计难对焦炭现货价格形成有效支撑。供需数据方面，截至1月10日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量111.93万吨，周环比下降0.52万吨;下游247家钢厂铁水日均产量224.37万吨，周环比下降0.83万吨。焦炭供需双降，基本面变化不大，整体符合市场预期。值得注意的是，随着焦煤、焦炭价格持续走低，后续进一步下跌的阻力将逐渐加大。尤其是【焦煤】焦煤产业供需面并未扭转，仍对价格带来压力，但政策空窗期已过半，随着春节以及两会临近，市场预期边际向好，宏观因子的影响有所增强，市场多空博弈加剧，焦煤主力合约低位调整，寻找后续方向。1月国内焦煤产量逐渐恢复，最新一期523家炼焦煤矿山精煤日均产量80.3万吨，周环比增8.7万吨，同比偏高6.43万吨。与此同时，中蒙口岸蒙煤通车数也迎来回升，1月以来，甘其毛都口岸日均通关车数由12月下旬的400车左右增加至900车左右，焦煤供应如期增长。另外，下游焦企开工水平继续下滑，焦炭第六轮降价落地以后，独立焦化厂吨焦盈利走弱，生产积极性偏淡，截至1月10日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量111.93万吨，周环比下降0.52万吨。可见，焦煤供强需弱格局并未扭转，基
机构看盘 小亚 01月17日 12:08 67
【现货市场】豆粕：沿海主流区域油厂报价稳中略有上涨，其中天津3050元/吨，持稳，山东3000元/吨，持稳，江苏3000元/吨，涨10元/吨，广东2980元/吨，持稳。全国主要油厂豆粕成交13.36万吨，较前一交易日增5.08万吨，其中现货成交8.68万吨，较前一交易日增0.70万吨，远月基差成交4.68万吨，较前一交易日增4.38万吨。开机方面，今日全国动态全样本油厂开机率上升至70.07%。菜粕：全国现货价格涨50-110，广东东莞2310涨50，广东茂名2300涨50，广西钦州2300涨60，广西防城港2300涨60，开机方面，今日全国19家菜籽压榨厂开机率为39%。【基本面消息】美国全国油籽加工商协会(NOPA)周三发布的压榨月报显示，美国12月大豆压榨量跳增至纪录高位，因几家新加工厂在最近几个月投产。NOPA会员单位大豆压榨量全美占比约95%。NOPA报告显示，美国会员单位12月共压榨大豆2.06604亿蒲式耳，较11月压榨的1.93185亿蒲式耳增长6.9%，较2023年12月压榨的1.95328亿蒲式耳增长5.8%。美国12月豆粕产量为4,899,515短吨;豆油产量为24.44206亿磅。商品天气集团(CommodityWeatherGroup)在一份客户报告中称，在阿根廷，预报称周末将出现降雨，将有利于因炎热干燥天气而陷入困境的大豆作物种植区，但本月晚些时候干燥条
机构看盘 小亚 01月16日 23:08 106
【沪铜】现货信息：上海1#电解铜价格75290-75550，跌90，平水-升120，进口铜矿指数4.36，跌1.49市场分析：海外相关经济数据的表现，引发市场对美联储降息预期的变化，在海外发达国家整体处在宽松周期的背景下，2025年的话题定性可能是降息结束的路径;另一方面，国内央行、证监会、财政等政策持续发力给予市场较强预期，12月中央经济工作会议再度给予市场较强预期，有利整体市场情绪预期回暖，站在产业角度看，原料冲击扰动边际小幅缓解，但绝对水平依旧不足，因此，在春节关键的时间窗口面前，季节性累库问题要逐渐重视，留意现实和预期的博弈，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。参考观点：铜价背靠周度60日线扰动反弹，继续关注12月高点的测试效果。【碳酸锂】现货信息：电池级碳酸锂(99.5%)市场价报76350(+200)元/吨，工业级碳酸锂(99.2%)市场价报74300(+200)元/吨，电碳与工碳价差维持在2050元/吨，与上一交易日持平。市场分析：供给端：上周开工率为58.1%，同比上升6.3%，环比下降0.5%。供给整体较为宽松，预计短期内产量将保持稳定增长，供给的边际增量逐渐放缓，近几周的周度数据持续呈现小幅增长;进口方面，总进口量有所减少，进口均价同步上升。需求端：对于12月正极材料的排产需求，市场普遍持悲观预期。若需求数据未能进一步超出预期，价格可能会遭遇一定压力。库
机构看盘 小亚 01月16日 12:43 71
行业消息1.1月14日讯：新疆若羌县胜利达坂北石英岩矿普查探矿权挂牌出让，该矿山位于新疆若羌县，勘查矿种为石英岩，拟出让年限为5年，起始价为25.32万元。2.欧洲唯一的太阳能观点总结工业硅现货偏弱运行。节前97硅市场遇冷，部分厂家开始趁行情弱势进行炉况检修，厂家的心态普遍偏谨慎，低价出货的意愿不高，西南地区的供给持续收紧;不过下游整体囤货意愿不强，市场少量刚需成交，工业硅呈现供需双弱。技术上，工业硅主力合约宽幅震荡，日MACD指标显示绿色动能柱收窄，操作上建议仍以逢高短空思路对待，请投资者注意风险控制。
机构看盘 小亚 01月16日 12:43 60
一、研究观点【周三部分地区尿素现货价格开始回落，目前山东地区市场价格稳定在1620元/吨，河南、江苏、广东地区回落10元/吨。尿素供应日内稳定，昨日行业日产量18.63万吨，日环比持平。尿素价格连续数日上涨后中下游跟进情绪持续放缓，昨日各地区产销率低位徘徊。厂家近期履行订单、货源外发，尿素企业库存本周大幅下降6.23%。节前厂家仍以预收假期订单为主，价格存在商谈空间。后期市场活跃度将逐步回落，驱动较为有限。整体来看，短期【周三供应来看，青海存在装置短停现象，行业开工率昨日降至84.91%。周内新增产能或将出产品，纯碱供应水平仍有提升预期，但短停装置略有对冲效应。需求端表现一般，中下游补库进入收尾阶段，碱厂新订单略有放缓，价格商谈空间也更为灵活。近期企业出货顺利，预计本周库存或有下降。整体来看，【国内玻璃市场继续呈现区域间分化状态，昨日华北地区价格上调10元/吨、华南地区价格下调20元/吨。国内浮法玻璃市场均价1323元/吨，日环比跌4元/吨。近两日玻璃供应水平暂无明显变化，行业日熔量维持15.74万吨。需求端仍以中下游备货为主，各地区产销率多数仍能维持100%以上，华南地区在低价刺激下产销率达到150%左右。后期随着春节临近玻璃刚需水平将呈现季节性回落趋势，现货市场高成交持续度有待进一步验证。近期深加工处于年前回款阶段，市场对于今年回款预期较差，对原片玻璃的囤货也较为谨慎。玻璃现货
机构看盘 小亚 01月16日 12:43 68
扫一扫，关注公众号
扫一扫，下载亚汇通
欢迎咨询广告投放
